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人人貸楊一夫：互聯網金融正在變成我們的一種生活方式

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又嚟？肥仔文！ 易明的生活點滴

http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=5170802
　去年十一月十九日，肥仔文曾經叫人不問價追中慧（１１４３），前天，他又舊調重彈，再次叫人不問價再追多一次。

　　前天，中慧以１．０３元開市之後曾經抽上１．１２元，之後曾經插於０．９３元，其後才升回１．０８元收市，算是有驚無險；昨天中慧再抽一抽，見一見１．１５元之後已經跌至１．０３元收市；今天更糟糕，竟然插至０．９４元收市，若然前天聽從肥仔文的話追了貨而貪一貪心未及獲利沽出的話，又要坐艇了。

　　去年十一月十九日他叫追中慧之時，當日一追就高見１．１１元，雖然數日後曾經高見１．３８元，可是稍為一貪心而不沽出的話從此坐了艇，於今年的二月四日曾經跌至最低的０．５２元，早已經被嚇死了，有誰能夠捱至今天？縱使捱至今天，仍然未見家鄉，這一回不知又要捱到哪一個水平及要捱多久才能翻身了！

　　且再來作一次肥仔文叫「不問價追」的幾隻股票今天的情況：

　　今年一月二十一日叫追利記（６３７），當日一追就高見１．３４元，今天已經跌至０．６７元，較之追貨當日的收市價１．３１元跌了０．６４元，跌幅４８．８％；

　　去年十二月三日叫追金寶通（３２０），當日一追就高見１．２７元，今天已經跌至０．６６元，較之追貨當日的收市價１．１２元跌了０．４６元，跌幅４１％；

　　去年十月十五日叫追的先思行（５９５），當日一追曾高見１．２６元，今天則跌至０．７１元，較之當日追貨的收市價０．８９元跌了０．１８元，跌幅２０．２％。

　　成績最好的算是今年二月十八日叫追東亞（０２３）了，當日一追又高見３２．１元，今天則收３２．９５元，較之當日收市價的３１．３５元升了１．６元，升幅５．１％。

　　由此可見，肥仔文這盞「明燈」的殺傷力是何其大了！

　　可惜肥仔文仍然未能汲取教訓，仍要繼續叫人「不問價追ＸＸ」，簡直是閻羅王在探病－－問你死得未？

這兩棍，真應！ 易明的生活點滴

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　沉舟效應，果然是神仙放屁－－不同凡響，今天更要是雙棍齊飛，齊齊仆直。

　　話說今天周公子又「品題」了星美文化（２３６６），並聲稱已於昨天早上買了六位數字的股份，但沒有透露買入價。

　　那邊廂沈大師則「品題」聯夢活力（８１００），順便加了一句「昨日提及的星美文化尚算不俗，升浪醞釀中」，原來昨天沈大師已經「品題」星美文化，我真是走漏了眼，沒有留意，即是說，今天「沉舟」雙棍齊出，力捧星美文化。

　　自從四月初開始為他們做紀錄的我自然非常留意星美文化及聯夢活力今天的股價表現。

　　受到「品題」的效應影響，星美文化一開市已經由昨天收市的０．８６元被推高至０．９２元開市，其後上午回軟至０．８５元收市，與昨天的收市價相比變化不大，豈料下午三時即「來料」，股價突見「異動」，突然跌破了０．８元的支持位，一計之下，有跌至０．６８元的可能，我還笑言不如掛於０．６８元買入，踢一踢周公子的屁股。說時遲，那時快，不消半小時已經達標，竟然低見０．６５元，憑我的經驗深知不妙，這種跌法有如被斬倉，哪敢入市接貨？更大膽預言會「插」至尾市，隨時連０．５元也不保，勸戒大家莫多手，果然不消一會兒真的被「質」至０．５１元才稍見反彈而收０．５４元，若然不幸今早一開市就以０．９２元搶貨的話，埋單暫時賬面不見了４１．３％。至於明天，要嘛就是停牌，要嘛就是再「插一浸」，其後會如何變動就天曉得了！

　　那邊廂，聯夢活力在「品題」效應之下亦由昨天收市的０．０７３元跳升至０．０８元開出，稍見０．０８１元之後上午收市已經回落至０．０６８元，午後三點前還可於０．０６６－０．０６８元之間橫行，不知是否受到星美文化急跌的拖累，三點之後亦開始急跌，竟然跌至接近最低曾見０．０６１元，最後以０．０６２元收市，要是今早一開市就追賬面又不見了２３．４％，稍為沒有星美文化那麼傷，亦沒有星美文化明天可能停牌的疑慮，不過，恐怕又要繼續捱住價位先了。

　　為什麼「沉舟效應」那麼「應棍」？嚐過苦果的粉絲為什麼仍然未能醒覺？仍然要「前仆後繼」地赴難？

　　套用曹仁超的口頭禪：真是「木宰羊」了。

人棄我取 易明的生活點滴

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　「人棄我取」，是投資市場上的一種投資策略，可是，知易行難。

　　這兩周，若然敢於利用「人棄我取」的策略，配合圖表走勢，至少可於八隻股份上獲利，且來回顧一番：

　　前周三，保利協鑫（３８００）披露大股東把股份大量抵押給澳門的中國銀行，難怪股價連跌了五日，連２．３８元的支持位亦失了守，圖表顯示有跌至１．９６元的可能，果然兩日後於低見１．９５元之後迅速反彈，上周二曾經彈至２．３９元；

　　前周四，莎莎（０１７８）發盈警，股價由６．２２元裂口跌至５．５７元，圖表顯示有跌至５．３５－５．５元的可能，結果上周一跌至５．０３元之後就反彈，周五已經彈至５．８６元了；而早其一天發盈警的佐丹奴（０７０９）則曾由５．１７元裂口跌至４．３元，周五亦已升至４．６１元了；

　　前周五，長汽（２３３３）因為宣布無限期延遲推出高檔新車，股價由３２．８元急插至２６．１元，上周一曾經彈至２８．５５元；

　　上周一，統一（０２２０）因為宣布供股而由上日的６．４８元急跌至５．６５元，周三已經反彈至６．５７元了；

　　上周三，物美（１０２５）在大市上升二百多點下曾經創下５．９６元的新低，據聞是有人擔心被剔出大摩的指數成份股而沽售，結果次日曾經反彈至６．７３元；

　　周四，信星（１１７０）及天虹紡織（２６７８）因為越南反華事件的衝擊而分別低見１．４元及４．８１元，周五已經分別彈至１．５４元及５．３４元了。

　　由此可見，敢於利用壞消息配合圖表的走勢而低價撈貨的確有利可圖，上述八隻股份中，莎莎我撈不著，長汽及物美則分別於２７．２元及５．９８元為朋友買到了，後者於６．３元獲了利，賣早了；前者則收了一元股息之後仍在等機會獲利中。

　　至於上周一在大市大升近四百點而逆市下跌的中國南車（１７６６）周五果然下補三月中的上升裂口５．６１－５．９５元，在我預計的範圍之內，於是我於５．５８元為朋友以０．０５５元買了其認購證１５９９１，希望正股反彈至６－６．１元之間獲利。

　　周五，德昌電機（０１７９）又因為發出盈警及宣布股份四合一而由上日的７．７３元急跌至６．３元，下周一、二將是我幫朋友撈底的目標。

　　至於旺旺（０１５１），周五亦由上日的１１．９６元大跌至１１．２元，原因未明，不過，我已入市於０．２５元撈其認購證１３０１５，可惜無功而返，惟有周一、二繼續撈了。

行家也疑惑 易明的生活點滴

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　對於近期某些財演所「貼」的股份一再一貼即跌的現象，連行家亦開始有所關注而提出疑問了。

　　上星期四，曾淵滄首先提出了「星美文化（２３６６）上周三急跌，想來想去也想不明白，近日此股明明同時有多位股評人一齊推介，為甚麼會大跌？難道有人真的想坑害這麼多股評人？目的何在？」的疑慮；昨天，股榮以「財演被碌爆卡」又提出了「質問」；今天，輪到胡孟青在《晴報》有以下這篇文章：

推股勿忘道義 　　　２６／０５／２０１４

　　有謂一粒老鼠屎弄髒一鍋粥，已被貶稱為財演的股評人，在港股持續勁吹無定向風之際，個別疑似殼股及三、四綫細價股竟出現即推即中招之敗象，累及坊間一眾視個別有持牌及冇持牌股評專欄為衣食父母、儼然中了冧把降的既迷信又迷途的「ＯＬＤ嬋」手損腳爛，哀鴻遍野，奔走求救。

　　港股，尤其個股，人為氣息向來甚濃，只要想深一層，為甚麼芸芸千五隻股票，不同股評會巧合地同時或輪流推介，背後往往少不了免費飯局，難得部分人不分青紅皂白仍勇於推介，似忘記對股民的道義責任，個人不信有免費午餐，未至於要信眾為身己付鈔，股評人如甘心被大戶利用作散貨工具，等同在消耗個人公信力，你雖不殺股民，股民卻因你而死，當市場淪為賭場，賭仔戰勝莊家大戶向來是鳳毛麟角。

　　看近期有如斬倉式忽然急插水股份，頗集中在某幾人事先曾經即推即炒高，信眾才墮進請君入甕式天仙局內。奉勸股評為保名聲，還是少參與背後明顯充斥陰謀詭計的飯局，除非真係唔食就冇飯開，只因一人犯事，全行遭殃。 

 

　　看了幾位行家的提問，我輩散戶可有得到什麼啟示嗎？

　　在股市打滾了那麼多年，我也不知付出了多少代價，累積了多少經驗，才能看穿不少「莊家」坑人的伎倆，所以，凡是存有「疑點」的股份，我一概不碰，避之則吉，只是「隔岸觀火」，抱著「睇戲」的心情面對，縱使眼見其股價暴漲，我亦不會為其所動，因為明白此類股份「不跌則矣，一跌驚人，逃無可逃」，我最相信的還是自己。

　　自己選股，輸了亦是無話可說，畢竟是自己曾經花過多少心機去分析一番，誤信什麼「內幕貼士」而輸錢那才叫冤枉呢！

日本房地產泡沫破裂後的平民生活 石麒麟

http://xueqiu.com/7747145153/29412915
日本房地產泡沫破裂後的平民生活

　　[邦主說]泡沫時期的所有邏輯都會在泡沫破滅後被證偽，幾十年後回過頭來看會覺得自己是多麼的愚蠢和無知。不過，相對其他國家而言，日本的結局雖然苦澀，但還不算是災難，因為在1990年的時候，日本已經在海外再建了一個海外日本為自己供血。我們有這麼好的運氣嗎？

　　仲道/文

　　96初，到日本的第一天，住在一棟樓裡的鄰居須藤用茶盤端著沏好的抹茶來到我的房間，這可能是他獨有的「初次見面、彼此認識一下」的表達方式。語言溝通上的障礙也只能是簡單的十幾分鐘「寒暄」，須藤把他房間裡的電話給了我，讓我告訴家裡人可以通過他的電話和我聯繫。

　　在我沒有裝電話的近兩個月的時間裡，去須藤那裡接過幾次電話，每次接完電話我都帶點東西過去感謝一下。這樣一來，每個星期抽1、2個小時坐下來聊聊天就成了一種習慣。

　　須藤48歲，是一家從事商業設施管理的管理員，每月工資40多萬日元。我當時很奇怪，他的工資不算低，又是獨身，為什麼還會住在這樣一棟月租金只有3萬多日元、一居(12㎡)一廚(4㎡)一衛(3㎡)、5人合用一個浴室的樓房裡呢？(如下圖)

查看原图圖1　　須藤對我這種疑問表示非常理解，他告訴我說，在日本經濟泡沫時期的88年，他花6000萬日元購買了一套二層別墅。現在這套別墅的價格已經跌到了3000萬日元。他把別墅已經出租出去了。他住現在這樣的房子是為了省下錢來和別墅的租金合在一起還銀行的貸款。等他65歲的時候就可以還清貸款，然後再把房子抵押出去得到養老送終的錢。不過，他的妻子並不願意和他一起住這樣的房子，離婚了。

　　97年，進入大學院後認識了搞金屬材料研究的博士生小董(中國人)，有一天他開車帶我到一個很荒涼的地方去摘柿子。我問他這裡的柿子為什麼可以隨便摘，他說，這是他導師在泡沫經濟時期買的地，按那個時期的發展規劃，這裡應該可以劃入東京通勤圈的範圍了，很遺憾，你看看現在，還是這麼荒涼，也只有這搞金屬研究的教授腦袋才這麼「硬」，才會相信東京圈會擴大到這裡。

　　小董又說：在研究室做實驗的時候，教授沒事兒總叨叨這塊地，看來這塊地讓他挺煩心。教授在89年以5萬日元/㎡買了這塊地，一共是1.5億日元。教授說如果現在有人出1個億，他就賣。93年有人出價2.5萬日元/㎡，教授捨不得，現在，2萬都找不到買主了。種了這些柿子樹還沒時間照料，我們到這摘柿子吃就是幫他忙了。

　　我注意看了看這塊地，除了幾十棵柿子樹，其它都是荒草。當時來的高興勁兒晾了一大半。

　　後來在02年做店舖選址調查時又路過這裡，感覺還是以前的老樣子。我順路到當地的公共圖書館查了一下，這塊地屬於市街化調整區域，這種區域內的土地並不完全屬於建設用地，如果要化為建設用地，當地的政府部門必須投資進行給排水、液化氣、5.2米以上寬度的道路等基礎設施建設。教授買這裡的土地，大概是基於泡沫經濟時期的城市發展速度，要不了幾年，政府部門就會投資把這裡化為建設用地了。如果真如教授所料，地價至少要漲到10萬1平米，再如果化成了建設用地中的商業用地，30萬/㎡也完全可能。很可惜，教授這個「賭注」沒押對。

　　99年，在就職的公司裡認識了川瀨，他和我都愛好登山，我加入了他們的登山俱樂部，一般是星期六(5.88, 0.05, 0.86%)的早晨6點在山下集合，10點多登山結束後到溫泉洗洗澡回家。

　　有一次三連休，俱樂部組織去日光登山，日光是日本著名的旅遊觀光地，不少成員都帶了自己的家人或朋友。

　　我們從山上下來後，沒有去登山的人已經在溫泉旅館等候了，這其中有川瀨的妻子，川瀨把我介紹給她，並邀請我和他們一起吃晚飯。自從見了川瀨的妻子，我再看川瀨的時候，總感覺他是一個很神秘的人物。

　　川瀨已經50歲，但只是公司裡一個非常普通的工程師，可他的妻子不僅長得漂亮而且言談舉止完全是一個名門形象。在日光，川瀨的妻子穿的是和服，日本女人穿和服時的走路姿勢、坐姿、目光等等都是有講究的，沒有受過專門訓練的人裝不出來。接受這種訓練的一般是「大家」的女孩子、或者是準備成為「大家媳婦」的女子家政大學的學生。在大學院我遇到過來自女子家政大學的研究生，相比之下，川瀨的妻子可以做這些「大家媳婦」的老師。

　　和川瀨一起登山的次數越多，越是想知道他到底是個什麼人，可又不便直接問，擔心問不好還有可能把關係搞僵了。

　　過了一段時間，有機會和關口一起去施工現場，他來這個公司已經9年了，我和他的私人關係不錯，路上就我們兩個人，這是個機會，我說：「在日光見到了川瀨的妻子，她穿和服的樣子和我平時看到的其她人真不一樣，魅力十足，一定是「大家」出身吧」，關口說：「不知道，不過，川瀨以前可是社長，妻子一定錯不了」，我又問川瀨為什麼成了一個普通職員時，看關口不太樂意回答，我也就不好再問。

　　時間長了，從人們的隻言片語中，對川瀨有了一個基本的瞭解。川瀨從東京理工大畢業後就來到我就職的這個公司，不到40歲就成了公司的核心技術人員，一直在東京品川、公司總部工作。對公司發展貢獻很大，基本工資近百萬日元。85年，也就是泡沫經濟形成初期，川瀨辭職創辦了一家住宅製作工廠。一起步就發展很順利，到88年，川瀨不僅貸款擴大了生產規模，同時在東京的一等地還購買了一套近2億日元的高檔公寓。沒想到，90年後，形勢急轉直下，工廠的訂單幾乎為零。川瀨1億2千萬把東京的公寓抵押給了銀行，希望度過難關、保住工廠。可最終還是在97年破產了。這個公司的高層念川瀨的能力和多年的交情又讓他又回到公司，不過總部是回不去了，工資聽說只有40萬。

　　因為在自己的身邊，經常聽到泡沫經濟時期有關購地、購房的事兒，就開始琢磨：日本的一個普通百姓隨便說句話都要從腦子裡過一下，搞不懂的事情不會做，那麼，日本的地價、房價為什麼會上漲？是什麼原因讓他們堅信地價、房價還會漲？他們的工資並不高，房價已經超出了他們的正常支付能力，為什麼還會降低其它方面的生活水平來買地、買房呢？

　　日本的房價為什麼會上漲？不少人認為是緣於1985年9月的「廣場協議」。就這麼一個有關貨幣匯率的協議就能導致日本人瘋狂貸款購房？如果百姓無錢銀行憑什麼貸款給你？日本百姓又憑什麼堅信地價、房價還會漲？所以說，「廣場協議」充其量只能說是「導火索」，那麼「炸彈」是如何形成的呢？也就是說日本百姓的購房款來自何方？對於這些疑問，在2000年公司忘年會上，我得到了一個答案。

　　2000年底，公司終於發獎金了，已經連續三年沒發獎金了。公司大概是希望把好人做到底，年底的忘年會也由公司出面來組織，這和前幾年職員自發組織的忘年會相比，檔次也高了不少。

　　週末的下午6點到9點，大家喝完了忘年會的第一場酒，接著來到卡拉OK包房。喝得醉醺醺的吉田問我是不是來過這種地方。

　　我說：「來過，但是可沒有這麼高檔」，

　　吉田一聽哈哈大笑：「這種地方也算高檔，泡沫的時候，公司的忘年會是要到銀座去的」。

　　「是嗎，忘年會能到銀座開，咱們公司太有錢了」，

　　「不僅僅是咱們公司，全日本的公司都一樣，那個時候的銀座人滿為患，至少要提前半年預定才有位子」，

　　「真是太好了，我怎麼沒趕上呢，真遺憾，怎麼會一下子就不景氣了呢？」

　　「這個你要怪罪的話，你就怪罪中國吧，我們被中國給騙了」，

　　吉田的回答讓我當時沒反應過來，以為吉田喝醉了。

　　這時，關口已經扯著嗓子開唱了，吉田也開始忙著用桌上的各種酒勾兌自己喜歡的味道。儘管是高興的日子，吉田大概又要借酒澆愁了，他和須藤的情況很類似，所不同的是須藤在泡沫時買的是別墅，吉田買的是東京的公寓，兩人現在住著類似的房子。

　　在大學院的時候就經常聽小董談起日本泡沫經濟時期的繁榮景象。小董是90年來的日本，他說：他剛來的時候，每天到學校來接留學生去打工的車，平均2個小時就一趟，1小時的工資一般是1200-1500日元，有些還可以當日結算，掙錢實在是太容易了，和現在大不相同。因為勞動力嚴重缺乏，日本政府對很多南美和其它一些國家的偷渡者，以及簽證到期不回國的人也是睜隻眼閉隻眼。泡沫經濟崩潰會，日本的入國管理局才開始驅趕這些人。

　　不過，至於當時日本為什麼會如此繁榮，大家覺得本來就是這樣，在留學生中也極少議論這些問題，更不會去想這和中國有什麼關係。

　　自從忘年會上聽吉田說日本的泡沫繁榮是因為中國，不管是不是醉話，我還是想弄個明白。

　　登山的時候，我問川瀨，日本泡沫經濟和中國有什麼關係？

　　川瀨說：「中國開放以後，日本的電器、汽車開始大批量出口中國，去過中國的日本人說，中國和日本相比至少相差30年，中國有12億人，如果我們給中國造東西，達到日本現在的水平那得要造多少年。所以很多日本人就堅信在自己的有生之年日本經濟會一直繁榮下去」。

　　「果然如此，記得我一個鄰居為了買一台東芝[微博]雙缸洗衣機，一大早4點去排隊」川瀨的話讓我想起了中國改革開放初期的一些事。當時我國還沒有彩電、錄像機、冰箱、洗衣機等等這類家電的生產線，市場上的日本電器無論是非法走私貨還是合法進口貨，最終都要出自日本的工廠。這對日本來說中國這個市場實在是太大了。

　　我接著說：「想必那個時候，大家的收入一定非常高了」，

　　「是啊！最不景氣的公司，每年的獎金也有半年的工資」，

　　「掙這麼多的錢，大概也只能買地買房了」，

　　「是啊！每年的獎金就可以還購房按揭了，誰會想到會發生後來的事情呢」。

　　日本在85年之前，住宅市場並非完全商業化的市場，80%以上的普通工薪家庭住的都是公團房、縣營房、市營房、社宅等等這類公益性住房。在這其中，1955年日本政府設立的【日本住宅公團】又是最大的住宅提供者。

　　上個世紀70年代末，日本的汽車、家電製造技術不僅可以與歐美抗衡，有些已經處於國際領先地位，產品開始大量出口海外。1981年，「日本住宅工團」更名為「住宅、都市整備公團」，工作核心由直接提供住宅轉型為建設和改良城市居住基礎設施。日本住宅公團的工作轉型是日本政府希望借日本產品大量出口海外給日本經濟帶來繁榮的機會，為住宅商品化所作的準備，通過住宅商品化滿足國內住宅個性化需求，由此提高日本國民的居住條件。

查看原图圖2　　85年的「廣場協議」讓日本人口袋裡的錢一下子增加了至少20%，促使日本政府開始加速全面推行住宅商品化，商業銀行開始大量為居民購房發放貸款，貸款利率大幅下調(見下圖)。日本的房價也由此開始了急速攀升。

查看原图日本購房貸款利率　　在日本經濟一片繁榮，房價不斷攀升中到了90年，日本各大銀行不僅突然停止購房貸款，並大幅提高原來的購房貸款利率。92年開始徵收地價稅(徵收額度為財產繼承稅評估值的0.3%)。日本政府為什麼要出台這樣的經濟政策？日本汽車、家電等其它行業的繁榮景象為什麼也突然消失了？這意味著日本經濟由此開始步入「泥潭」嗎？又如何看待日本經濟「空白」的十年呢？

　　在房價、股價一路高漲，日本經濟一片繁榮的90年3月27日，日本銀行出台了《控制不動產融資總量的通知》，這一《通知》被後來稱為日本泡沫經濟崩潰的「發火點」，房價，股價掉頭下跌(見下圖)。當年8月，日本銀行又把短期貸款利率上調到6%。更有甚的是92年大藏省又出台了地價稅，讓已經一蹶不振的不動產業更是雪上加霜，高端百貨業因其店址位於城市最繁華的地段，每年0.3%的地價稅竟然超過商品利潤的20%，地價稅對房價的抑制力可見一斑。

查看原图日經指數走勢圖　　日本政府為什麼要出台這樣的金融政策，是他們沒有想到這些政策會導致樓市、股市大跌。那麼，在樓市、股市已經開始暴跌的92年，大藏省為什麼還要出台地價稅，讓不動產業絲毫得不到喘息的機會呢？

　　有不少人認為：90年之後的幾年，日本政府一連的經濟政策把日本經濟推入不能自拔的「泥潭」，讓整個日本經濟出現「空白」的十年(90年中期-2000年)。

　　準確地說：不是90年的政策有問題，而是85年日本全面開放不動產市場，寄希望通過不動產來讓日本經濟繼續保持高速發展的政策有問題。在不動產市場全面開放的85年-89年，日本以及世界的變化讓日本政府清楚的看到了85年所犯這一政策錯誤的嚴重性。90年以後的政策不過是對85年所犯錯誤的緊急更正。

　　讓我關注有關日本泡沫經濟的諸多論說，並認可上面的這種論斷，還得從和吉田的一次聊天說起。

查看原图六大都市地價及變動率走勢圖　　每次和吉田一起去施工現場，他都會以「一早兒，稍微喝了點兒」為藉口，躺在車上看漫畫。這次，他上車就坐到了駕駛位上，我覺得挺奇怪，猜想他一定有什麼事兒。還真是，剛進東京不久他就下了高速，在東京市區內狹窄的小路上繞來繞去，非常熟悉的把車停在了一棟30多層的公寓旁邊，讓我稍等他一下。

　　我下車在四周轉了轉，心裡琢磨：這可能就是吉田買的公寓，這種地段的住宅不會便宜，看來吉田在泡沫時期真發了不少獎金。

　　過了十幾分鐘，吉田回來對我說：「一來這裡我就心煩，安全第一，拜託了」。他這是又打算躺旁邊看漫畫了，他很隨便，和他說話也就比較直來直去。

　　我一邊開車一邊問他：「這是你買的公寓？」

　　「是。」

　　「這裡真是東京不錯的住宅專用地，離地鐵站很近而且還很安靜。」

　　吉田一聽很得意：「那當然，當時交了定金來抽籤的人是總套數的20倍，」

　　「你真夠幸運的。」

　　「幸運談不上，我沒有抽籤，咱們公司是這棟公寓的投資人之一。」

　　我確實有點吃驚：「怎麼，咱們公司在泡沫時期也投資不動產？」

　　「這有什麼奇怪，如果不是各行各業都投資不動產，不動產泡沫怎麼會那麼大。」

　　「看來你要參加抽籤就好了，也許抽不上，等兩年情況就截然不同了。」

　　「不可能，買不上這個樓盤，還要買別的樓盤，總之，那一年是下定決心一定要買。」

　　「看來，你的泡沫煩心病是命中注定了。」

　　「哈哈～～，對，讓我煩惱的信號不是從這棟樓裡發射過來，就是從那棟樓裡發射過來，總之，這種煩惱一定是要有的。」

　　「哈哈～～，在日本，有你這種煩惱的人太多了，應該推舉一個能讓大家消除煩惱的人當總理大臣。」

　　「我死的那一天就是這個總理大臣的誕生日。」

　　「哈哈～～，既然你一輩子都住不進自己買的公寓裡，為什麼不賣了呢？」

　　「開玩笑，我交了首付，還支付了十年的按揭，怎麼能賣呢？」

　　「如果房價剛開始下跌的時候，你就賣掉，也就不會有現在的煩惱了。」

　　「是啊！可我不是神，誰會想到泡沫已經崩了十年了，房價不但不漲，還在一直下跌呢。」

　　「泡沫剛崩的時候，也沒什麼人著急賣房，是不是大家都相信房價還有上漲的可能。」

　　「是，至少是堅信房價不會下跌的這麼厲害。」

　　「既然如此，也應該有一個相信房價不會下跌的理由吧？」

　　吉田想了一下說：「相信的理由很多，每個人也有自己的想法，但基本上還是依據一般的常識性判斷。日本經濟主要是依靠出口，日元升值對產品出口形成嚴重妨礙，政府肯定要增發貨幣使日元貶值，如果每年持續增發貨幣，恢復到原來日元兌換美元的匯率標準上，房價不會降。」

　　「那為什麼不增發貨幣呢」

　　「對呀！十年過去了，地價、房價一直下跌，日本的不動產價值以每年100兆、100兆的速度減少，這總理大臣換了好幾個，絲毫也看不到政府要增發貨幣的意思，真搞不懂這幫混蛋腦子裡在想什麼。」

　　「政府既然堅持不增發貨幣也應該有不增發的理由吧，你怎麼看？」

　　「這我可不知道，這是錢！！！大家都能看明白了就不是錢了。」

　　「哈哈～～，看來，吉田桑要擺脫煩惱只能等下回看不明白的泡沫到來了。」

　　吉田長嘆了一聲：「不可能再有了，再來一次泡沫，日本人連糧食都吃不上了。」

　　「日本工業這麼發達，可以進口糧食。」

　　「開玩笑，那日本不就成了農業國的奴隸了嗎？」

　　「照你這麼說，政府急忙把地產泡沫捅破也是因為農地？」

　　「不一定是全部，但這肯定是一個非常重要的原因，這些農村的地主最討厭，泡沫的時候，一窩蜂的要在農地上蓋房子，這不等於是讓大家沒糧食吃嗎。」

　　「照此來說，如果從農地這個角度看，政府不增發貨幣也是有道理的。」

　　「對！也應該警告警告這幫地主，不許打農田的主意。可是讓我也一起跟著倒霉。」

　　自從聽吉田說了這番話後，對90年樓市、股市暴跌是由於日本政府金融政策不當所造成的說法產生了懷疑，我開始相信日本政府不顧一切捅破房地產泡沫是有目的的，我希望得到一個答案。所以後來，就一直比較留意有關這方面的新聞、記事。

　　房地產是不是有泡沫是以實體經濟為參照物，房地產價值脫離了實體經濟的支撐就被認為是泡沫。

　　但是，房地產泡沫一定會崩潰，或者說房地產泡沫一定要以房價暴跌的方式來結束，這在經濟學上是找不到依據的。脫離了實體經濟支撐的房地產泡沫一定要被捅破嗎？答案也是不一定的。

　　在經歷了房地產泡沫崩潰的日本學術界比較主流的觀點是：房地產泡沫是不是需要被捅破主要由社會因素來決定。那麼，日本為什麼要捅破泡沫呢？

　　進入上個世紀80年代，伴隨中國的大門開放，一直持續繁榮的日本經濟也進入了鼎盛期。

　　但是，中國及其它發展中國家的彩電、冰箱等生產線的投產，讓日本政府清楚的看到了，發展中國家的低價格很快要對日本的製造業構成致命的打擊。在單純的價格競爭面前，日本只有死路一條。日本依靠先進的工業製造技術、通過來料加工、出口工業製品帶動日本經濟繁榮的路，已經看到了盡頭。

　　在日本政府意識到了日本所面臨的困境，但且還沒有找到應對方法的時候，「廣場協議」更是給了日本當頭一棒。使得給日本經濟帶來繁榮的製造業，陷入了既要與發展中國家的低價格抗爭，又要承受日元升值重壓的兩難境地。要保持日本經濟繼續高速增長，必須尋找新的經濟增長點。

　　不動產！讓日本人已經鼓鼓的腰包去投資不動產，無疑是讓日本經濟解「燃眉之急」的有效通道。開啟商業化的不動產市場，對日本農村的地主是一個最大的利好，當時執政黨(自民黨)的最大支持者就是以地主為核心的農協。

　　85年9月的「廣場協議」簽署後，本來就已經擔心日元貶值的日本國民，對於政府諸多的不動產優惠政策，就如同找到了一個可以讓紙幣保值的避風港，把大筆資金投入不動產市場。

　　當大筆的資金湧入不動產市場而使不動產開始升值的瞬間，一個潘多拉盒子——保有需求被打開了。日本的不動產屬性開始了悄然的改變，由[使用需求]轉向[保有需求]，後果也就可想而知了。再加86年高達2位數的貨幣增發量，到了87年，在絕大部分日本人眼裡，土地已經成了最值得保有的資產。

　　面對如此之大的市場需求，日本各大銀行對土地展開了激烈爭奪。通常情況下，銀行對土地抵押融資是按土地評價值的70%貸出，北海道拓值銀行以120%提供融資，由此可見土地在銀行眼裡已經成了金礦。

　　隨著日本不動產價格的急速攀升，投向不動產的資金也越來越多，全國的不動產開發項目一個賽過一個大，整個日本「鶯歌燕舞」，連銀座這種日本最高檔的紅燈區也成了普通人可以光顧的地方。

　　但另一面，正在建設的第二東名高速因地價高漲，計劃難於推進。日本道路公團的經營狀況極度惡化。各地方性的公共投資建設也因地價高漲而困難重重。

　　88年，不動產業持續數年的高額利潤讓豐田汽車、富士重工、日立電機等等這些日本實體經濟的領頭羊再也按耐不住，開始大舉進入不動產業。

　　不動產的高速發展已經嚴重影響到了日本經濟的未來發展方向。因此，圍繞日本應如何發展的爭論越來越激烈。如果把這些爭論歸納一下，爭論主要是圍繞3個方面展開：

　　1. 促進不動產業的發展是否符合日本的基本國策？

　　2. 不動產業的發展是否能保持日本經濟的持續繁榮？

　　3. 如果對以上兩個問題的回答都是「NO」，那麼什麼樣的經濟模式更適合於日本？

　　1990年日本泡沫經濟崩潰，表面上看是日本政府一連串的經濟政策所致，其政策實質是日本政府對以上爭論的一個明確回答。

　　二戰以後，日本有兩個被稱為不變的基本國策，一個是基本農田制度，一個是科技興國戰略。

　　所謂的基本農田制就是日本的基本農田保有量必須能夠滿足日本的糧食自給自足，不能在糧食問題上受制於他國。不動產開發的持續高漲，直接威脅到了日本基本農田的保有量。

　　所謂科技興國戰略，是二戰後，日本政府對已經是一片焦土、百廢待興的日本應向什麼方向發展做過長時間的論證。曾一度想效仿荷蘭成為亞洲與歐美之間的貿易集散地。但考慮日本與荷蘭在人口數量與所處外部環境等方面相差甚遠，貿易集散地的構想被徹底否定，最終決定走工業科技興國的道路。

　　依靠不動產來拉動日本經濟的發展，很顯然是已經背離了工業科技興國這個不變國策。

　　日本是一個資源嚴重依賴進口的國家。要獲取資源，日本必須要用他國需要的商品來進行交換。如果投向不動產的資金越來越多，日本整個產業結構和就業結構就會向不動產業傾斜。出口創匯的製造業就會萎縮，能夠從他國獲取的資源也就越來越少。10年、20年後，隨著發展中國家的崛起，本無價格優勢的日本產品連技術優勢也將失去。再沒有了可以和別國交換的商品，日本人對不動產的爭奪就如同貧窮的村民去爭奪無電、無暖、無氣、無油的土坯草房。

　　所以，儘管企業和人都離不開土地，土地的價值應該佔到企業利潤的多少？應該佔到個人收入的多少？這在世界上也沒有標準。但是，日本資源匱乏必須用高技術含量的產品去交換，這在日本社會是一種共識。日本的住宅市場價格，自55年設立日本住宅公團到85年一直就是由政府主導。所以，日本政府把泡沫捅破有足夠的社會基礎。還想再重複說明的一點是：談論房地產是不是有泡沫，首先要界定房地產是被當做「工具」來使用還是被當做「古董」來收藏。只有被當做「工具」時，房價才能和實體經濟直接聯繫在一起。如果被當做「古董」，房價和實體經濟就沒有了直接聯繫。如果沒有這樣的界定，房地產有無泡沫也就無法談起，結果只能是各說各話。

基金經理「奔私」記 生活在別處 私募小兵

http://xueqiu.com/5153416806/29360986
一切擁有雄心和遠見的人，一定是敢於打破常規的人。歷史的機會常常稍縱即逝，容不得瞻前顧後。當中國資管行業揚帆起航，財富管理的藍海閃耀光輝，有一群人也選擇為夢「轉身」。

無關年齡，只因忠於內心。

他們之前或是公募基金的總經理，或是明星基金經理，而現在，目標只有一個：創立私募打造屬於自己的事業王國。

失去了公募領域的資源支持，他們比以前更忙更累。但是，當沒有了對股東變化的憂心忡忡，當利益的天平在公司和客戶之間平衡，當理想與長期戰略綁在一起……平和的心態，簡單的快樂，那些「在別處」的生活，成了他們「奔私」後最大的收穫與享受。

在大時代，過小日子。他們，是行業變革中微小的一部分，卻是這些年公轉私人物真實的縮影。

為夢轉身

有些人的夢想，就是做些跟自己情感和精神有關的事，對社會有價值的事。陳東昇就是這樣一個人。

「穿戴乾淨，舉止隨和，神清氣朗，見人總是淺淺一笑，然後很大方地伸出手來。」這是一位記者20年前對陳東昇的描述。20年後，陳東昇年近半百，頭上泛有縷縷銀絲。不過，精氣神和30歲出頭的小夥一樣，說起話來剛正有力，又透著一股親和力。雖然採訪前記者只和他通過一次電話，但見面時他已能準確地喊出記者的名字。

從藝術品拍賣行業華麗轉身進入金融領域，從公募基金轉向私募投資，從卸任財通基金總經理、投資決策委員會主席，到投身於教育事業，擔任上海交通大學上海高級金融學院(SAIF)校友會執行會長，遊歷資本圈，陳東昇說，他做事的出發點在於忠於內心，實現夢想。

2013年4月，陳東昇告別公募，成立同安投資管理有限公司。同，是天下大同;安，是內心安寧。陳東昇對事業的夢想是培養100家本土對沖基金，而「同安」則要成為這100家對沖基金的標竿。

陳東昇坦言，改革開放以來，社會財富急速膨脹，但這樣的社會格局不具備可持續性。從業期間，一本名為《這次不一樣》的書給了陳東昇很大啟發。他認為，目前中國的資本市場存在一定程度上結構性的資產價格高估，而從幾百年金融史跌宕起伏的規律來看，資產泡沫最終會破滅。因此，人們需要為自己的財富找到一個安全的避風港，對沖基金或許可以幫忙。

「離開公募後，我原本打算專注於教研，為本土市場培養優秀的對沖基金經理。不過那會兒，不少人發出了質疑的聲音。有人提出若我能成功創立一家公司，出色打造對沖基金產品，才有說服力。」就這樣，他創立了同安投資，「目標是把同安做成行業的標竿企業、教育實踐的平台。」陳東昇繼續補充道。

正是抱著「教育為先」的理念，陳東昇的公司更像一個開放式的研究院。在同安，經常可以看到來自國內外一流院校的學生進行項目探討、交流。同時，公司借鑑了著名的「老虎基金」培養對沖基金經理的模式，設立了上海對沖基金實驗室。

如果說陳東昇心繫人才培養，華麗轉身奔向私募。那麼，夏春則用「等不及」來形容他對私募這片藍海的期待。

白紙潑墨

夏春，博時基金曾經的明星基金經理。

在博時紮根了8個春秋，經歷過牛熊週期的交替，身經百戰的他於2012年加入英大基金，出任該公司副總裁一職分管投研。不過，時隔一年，夏春再一次作出事業上的新選擇，開闢另一主戰場——私募基金，創辦了天生橋資產管理公司。

談及轉戰私募的原因，夏春笑答記者，一方面在於原有體制對個人束縛較大，且缺乏激勵機制，另一方面是看好資管行業未來的發展空間。

比爾·蓋茨的著作《未來之路》中提到，當他正站在哈佛大學廣場上忘情地閱讀著《大眾電子學》這本雜誌時，一台關於小計算機的描述文章深深地吸引著他。雖然那時比爾·蓋茨不是非常清楚計算機會得到怎麼樣的具體應用，但他確信，計算機將會改變世界。因為一個夢想，即讓所有人的桌面上都有一台計算機。比爾·蓋茨放棄學業和工作，創立了微軟。

比爾·蓋茨離開哈佛的機會成本，就是創立微軟的成本。一切擁有雄心和遠見的人，一定是敢於打破常規的人，歷史的機會常常稍縱即逝，容不得瞻前顧後。夏春稱轉戰私募前，他與比爾·蓋茨有相似的心態，都是抱著一種「等不及」的心情，而現在國內的資管行業則類似於計算機行業發展的初期。

在夏春看來，中國經歷了30年的高速發展，居民可支配資產有了相當的積累，資管需求在發酵。就2013年的情況來看，居民可投資金融資產約70萬億元，但其在股市上的比例卻不到10%，遠遠低於北美等資本市場發達地區。因此，國內資管行業前景非常廣闊。

另一方面，「從表面上看，國內資管行業看起來比較完善，包括公募基金、陽光私募、銀行(行情 專區)理財產品、保險產品以及發展迅速的信託 ，但這其中缺少了一個非常重要的工具，即對沖基金。」夏春稱。

他告訴記者，對沖基金在國內市場處於剛起步的階段，一切從零開始，未來這張白紙上有望潑灑出五彩斑斕的景象，而熱愛投資的他，更是等不及成為完成這副巨作的其中一員。

男兒有志在四方，無論是陳東昇還是夏春，即使人到壯年，仍不失熱血青年的追夢熱情。不過，女性幹事業的勇氣不亞於男子，星石投資總裁、首席策略師楊玲比上述兩位大佬還要先行一步，她在2007年便選擇擁抱私募行業。

忙並快樂著

楊玲，曾先後任職於興業全球 、工銀瑞信和諾安基金公司，在私募還未被新《基金法》納入法律監管範圍時，就毅然離開公募。

「我出來那會兒，私募還屬」黑戶「，但趁年輕我願意搏一搏。即使失敗了，也沒關係，大不了重新找份工作。」楊玲說。

楊玲告訴上證報記者，吳曉波的《激盪三十年》為她的「奔私」之旅澆注了一碗心靈雞湯。

書中關於國營企業、民營企業和外資企業，這三種力量此消彼長、互相博弈的內容，以及柳傳志 、王石 、馬云等人物的突圍奮鬥史，令她決心投奔民營經濟，為自己打工，開創屬於自己的事業。

2007年，財富管理格局的萌芽還在苞蕾之中，上證指數處於6000點的高位牛霸股市，在公募基金勢頭紅火，人人渴望在公募界佔有一席之地時，楊玲這支鏗鏘玫瑰從容不迫地放棄了這塊大家爭食的「大蛋糕」。

與夏春相似，楊玲也看到了未來財富管理行業的發展需求，以渴望在行業方興未之時，能夠先成立自己的公司，以期分享行業爆發時的少許紅利。

「大蛋糕」看起來漂亮，但並非那麼美味，強烈的漂泊感是硬傷。楊玲告訴上證報記者，其實，在私募比在公募更忙更累。

「除了關注投資業績外，還需操心公司的戰略方向和運營管理，即需兼任股東、管理層和業務核心三個角色，腦子裡想的、手頭上干的，絕對比在公募時多。」

特別是剛開始時。楊玲說，私募對於渠道和客戶來說，還是陌生的代名詞，市場對私募的規範性和風控力存在很大的疑惑。「我們每次去和客戶及渠道談合作時，都需將私募產品的運行管理模式進行詳細的解釋，在這當中我們花費了不少力氣。」

現在的楊玲很開心也很踏實。「因為這是一份屬於自己的事業，可以為之奮鬥終生。」

從公募華麗轉身到私募，沒有了爭搶業績排名的焦躁，沒有了時刻為「保位置」而戰的壓迫感，也沒有了對股東變化的憂心忡忡。當利益的天平在公司和客戶之間平衡的時候，當理想與長期戰略綁在一起的時候，這些「奔私」的基金經理們都有了一種共通的生活狀態：心態很平和，工作更賦激情，每一天總是快樂地忙碌著。

平淡做投資

作為私募，楊玲沒有大股東背景，也沒有龐大的資本金支撐，唯一能夠倚仗的就是自身的投資業績。但也正因為沒有股東的考核要求，沒有保位置爭排名的壓力，才讓基金經理可以更好地發揮投資能力，專注於擅長的投資方向。

在這一點上，夏春和楊玲有相同的感受。「缺少公募領域所擁有的資源支持，自己做私募比以前辛苦，但值得一提的是，心理狀態卻變得單純而平和。」夏春說，「平淡」做投資是他認為最好的投資狀態。

另一方面，公募看重排名帶來的品牌價值，且基金經理受限於一年一度的考核壓力，因此在做業績時投資操作「賭性」或許更大。「自己做公司，客戶利益傳導的激勵機制更明顯，並且，別人的錢和自己的錢總有差別，當把自己的錢也投到產品中時，無論是在選股還是風控方面，我們都會做得更謹慎。就拿去年的創業板行情來看，據我瞭解，參與這場資本遊戲的私募並不多。」

「同時，沒有業績必須保持在前三分之一的束縛，無論牛熊市，一心一意為客戶賺取一個長期穩定的回報率，少了焦躁，多了責任，平平淡淡做投資、簡簡單單做人是我所享受的工作狀態。」夏春向上證報記者說。

其實，無論是夏春還是楊玲，他們之所以在私募幹得更快樂的一大重要原因可以用陳東昇撰寫的《關於我國證券基金行業的治理問題研究》章節中的內容來解釋，只有當公司治理和基金治理得以完善時，才能實現公司的可持續發展。

陳東昇稱，在同安，不僅實現了員工持股，還通過讓公司的股東持有基金產品，使得公司治理與基金治理實現了一致。同時，陳東昇也稱，投身私募後，他也比以前更忙了。不過，除了忙碌著產品投資外，將同安打造成對沖基金研究院的想法也在進行之中。

在記者與夏春的交流中，他多次提到了「平淡」和「放鬆」。夏春稱，無須費心去分別協調投資部和研究部、產品設計部、市場部的矛盾，無須參與過多的應酬。實際上，他每日撲在工作上的時間比以前更多了。

「在公募基金時，每日要挺著腰板、梳亮髮髻、西裝革履地坐在辦公室研究基本面。而現在我可以左手一桿煙，右手一壺清茶，穿著最簡單的短褲和T恤在辦公室看研報 ，如果餓了，還可以麻煩同事幫我買份麥當勞。也就是說，現在是依著最隨意最舒適的狀態去做事，而這樣的狀態或許還能令我事半功倍。」最後，夏春用一個例子打趣地詮釋了自己平淡放鬆的工作狀態。

來源：上海證券報

能不信邪乎？ 易明的生活點滴

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　　真是不能不信邪，沉舟（沈周）一「點」的股份又跌，邪乎？

　　話說今天沈大師在《蘋果》說：「今日筆者會吼實華建控股（４７９），主因技術走勢不俗，近日成交增加似有所動作，加上股價仍處低位，博上０．１６至０．１７元，止蝕０．１２元。」豈料於《ＡＭ７３０》赫然又見到周公子又說：「朋友說起『華建控股』這公司……朋友問：『那麼，這股票會不會炒呢？』我說：『搞了幾個月，剛剛完成了配股，新股到手了，配股價是０．１１元，現價（按：星期一的收市價）是０．１３元，和配股價的折讓不大。』（編按：該股昨日收市報０．１３４元，升３％。）朋友追間：『咁即係炒唔炒呀？』我說：『我近來的形勢不好，不方便正面說股票，你咁大個人，自己去諗啦。』」其實又豈不是在曲線「品題」這隻華建控股？

　　既然沈大師及周公子齊齊發功，我焉能不金睛火眼地「昅實」華建控股？

　　結果華建控股以０．１３６元開出之後就挾高至０．１４６元（又是沉舟即時效應），上午收市回落至０．１４元，仍然是相安無事。可是，下午二時半左右又開始「走樣」了，突然一輪急插又低見０．１２８元，收市又勉強板上０．１３１元，今早追貨者，又一鑊！

　　純看圖表，若然此股跌破０．１２４元的支持則隨時有下見０．１元的可能，如果不幸又出現這種走勢真是無話可說了。

　　沉舟效應，邪乎？信乎？

拆局 易明的生活點滴

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　談「沉舟股」，不得不談現已改名為銳康藥業（８０３７）的朗力福，因為這是我最早發現「沉舟效應」的股份。

　　話說我對「莊家股」特別敏感，因為其殺傷力很強，要嘛不跌，一跌可以於一天之內大跌六、七成甚至更多，中伏者防不勝防、逃無可逃，而朗力福，正是我所注意的「莊家股」之一。

　　奇怪的是，去年的九月九日及十一日，沈大師及周公子「前後腳」「品題」此股，我很奇怪他們怎麼會「品題」此股，我並不相信此股會大升，因為當時該股已經從０．３８５元（以五股合一計算）水平升至０．６５元水平，更擔心其股價會跌破０．５１５元，果然不出我所料，於去年九月十八日開始跌破０．５１５元，雖然其後於跌至０．３３５元之後曾經反彈至０．５６元，可是，如果沒有把握機會止賺／蝕的話，其股價輾轉跌至去年十二月十九日低見０．１８８元才見反彈，較之當日他們「品題」的０．６５元水平跌了０．４６２元，跌幅高達７１％。

　　相隔五個月後的今年二月二十六日，周公子再次「品題」朗力福，當時其股價已經回升至０．３２５元水平，我心想這回又不知道要困住多少人了，豈料這一回他的功力果然厲害，兩天後其股價曾經升至０．４５５元，只是，風光的時刻只是那麼的短暫，從二月二十八日高見０．４５５元之後就開始天天下跌，幾乎連跌九天而跌至０．２５５元，就算於「品題」當天跟風，怎麼樣都是輸；因為縱使能於０．３５元水平買入之後並於０．４５元水平獲利，很可能一見跌至０．３５元水平又再買回來，結果還是難逃一輸。

　　轉眼又到了相隔三個月之後的五月三十日，突然又見沈大師再度「品題」改了名字的朗力福，我忍不住給大師留了言：「大師，點解早個輪隻８０３７跌至０．１７元你唔叫人趁低吸納，昨天升至０．２６元你今天叫人去追？莫非你夾埋莊家收夠了貨，抽高之後幫手吹噓助莊家散貨？搵散戶接火捧？隻股平開之後於１１點左右又開始搖搖欲墜喇，點算呢？若然下周又跌回０．２元就該煨囉！」真不幸，才不過一周的時間，今天其股價連０．２元關口也曾經跌破而低見０．１９６元，看來跌回０．１７元的日子也該不遠了，當然，打回原形之後一樣可以回升，只需兩位高人在適當的時機再次吹噓便行。

　　從朗力福這三個特別明顯的升跌浪中，不難看出一些端倪，「沉舟股」，只宜於大跌後候機短炒，切不可於見報之日高追，否則只有當炮灰的份兒，不信？且又來看看今天沈大師再次「品題」的東方匯財（８００１），又是抽高至１．４４元之後幾乎打回原形，跌至１．２７元收市，若是不幸進一步跌破１．１８元的話那就「該煨囉」！隨時跌至０．７元。

　　這已經是大師於三個月之內第三次「品題」東方匯財了，第一次是四月十一日，當日其股價曾經高見２．２５元，隨後跌至１．８７元收市；第二次則是五月十九日，當日又於高見１．６７元之後跌至１．４８元收市；第二次「品題」之時其價位較第一次低了２０．８％，今次第三次「品題」則較之上一次的價位低了１４．２％，不知道下次「品題」之時又會低幾多呢？

　　 至於今次「品題」，會不會如我所說先跌破１．１８元然後再低見０．７元呢？但願我的估計錯了。

不幸言中 易明的生活點滴

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　沉舟股的表現，真是不幸地被我一一言中了。

　　五月二十一日，沈大師「品題」了聯夢活力（８１００），當天聯夢從開市的０．０８元跌至０．０６２元收市，製造了一批蟹貨。

　　五月二十二日，周公子及歐陽風馬上出來為聯夢護航，可是對於其股價無濟於事，仍然要跌至０．０６元收市，當時我已經擔心聯夢日後可能又要合股、供股，真不幸，才不過是兩周後的六月四日，聯夢就真的宣布來一個四股合一，今天，其股價已經跌至曾經低見０．０４２元而收０．０４４元，較之當日沈大師「品題」之時最高的０．０８１元已經跌了０．０３７元，跌幅高達４５．７％。合股的預言不幸言中了，而下跌的目標價０．０２９元也不太遠了，至於供股，會不會接踵而來呢？

　　五月二十八日，沈大師及周公子雙雙同時「品題」了華建控股（４７９），當日其股價又由０．１３６元跌至０．１３１元收市，我又預言其股價可能會跌破０．１２４元而低見０．１元，五月三十日果然開始跌破了０．１２４元的支持，六月三日曾經低見０．１１元，我的預言又中了一半，下一半快見了吧？

　　五月二十一日，周公子「品題」了錦恆汽車（８７２），當天其股價變動不大，只由０．６５元跌至０．６３元收市，可是兩天後其股價又跌至了０．５元，隨後於五月二十八日回升至０．５７元之時，次日又輪到沈大師出來「品題」，其股價稍為高見０．６１元之後又開始下跌，跌至０．５７元收市；再一日再由歐陽風出馬「品題」，似乎意圖力挽狂瀾於既倒，然而毫無作用，今天其股價又再搖搖欲墜，快要跌破０．５元了，我又大膽的預言快跌至０．３９－０．４元了，會應驗嗎？下周自有分曉。

　　六月三日，沈大師又「品題」了周公子的鎮倉之寶家夢（８１０１），理由是「家夢控股股價從高位約５元水平回落，近期於３．１元水平見支持，今日股份一拆四。由於拆細前股價從高位回落，並未有炒高過，短線應可一博。以拆細後股價計，上望０．９５至１元，止蝕位０．７５元」，這一回果然真準，以０．９２元開市之後真的高見１元後又跌回０．８６元收市，次日雖有聞風至在《頭條財經網》為其護航，其股價仍要跌至０．７７元收市，要是沈大師「品題」當日稍微貪一貪心而沒有走貨的話，今天已經跌至０．６６元了，由於新股未出籠，無法估計「底在何處」。

　　為什麼我每每能夠言中「沉舟股」的表現呢？無他，全憑經驗及圖表走勢而已，沒有什麼巧妙之處。

　　看過上面的例子，大家還敢碰「沉舟股」嗎？

　　其實，「沉舟股」也不是不可碰，只需在其見報之後開始下跌，跌至某個水平開始回升之時才跟進，勝算肯定更高，因為當股價開始回升之時，又快有「品題」文章見報了，一見報又是獲利之時。