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銀行大撤離？倫敦金融城市長“辟謠”：他們會回來的

英國很快就要在3月啟動《里斯本條約》第50條款，正式觸發“脫歐程序”。如何通過與歐盟各國談判，來取得類似於“單一市場”的貿易特權?如何重現創立類似“金融牌照”(financial passport)的機制?一切挑戰即將展開。

2月25日，倫敦金融城市長龐安竹(Andrew Parmley)到訪上海，並接受了第一財經的專訪，對英國脫歐後的各項事宜進行解答。此前，他在獨家授權第一財經發表的署名文章中提及，“脫離歐盟後的英國依然是一個面向全球的英國：對商業和貿易保持開放”。

不會出現“大撤離”

近期有消息稱，匯豐銀行首席執行官歐智華表示，如果全民公投後英國退出歐盟，匯豐會將大約1000個崗位從倫敦轉移到巴黎。早前也傳出諸多消息稱，駐紮在倫敦的金融機構可能會因英國脫歐而“大撤離”。

由於英國正式啟動脫歐程序後，英國的“金融牌照”便不複存在，這指的就是歐盟的“單一護照”機制，凡是歐盟以外的金融機構，只要在任何一個歐盟國家取得營業執照，便有權在其他成員國設立分公司並提供金融服務。

對於“撤離潮”一說，龐安竹對第一財經記者稱，“千萬別相信這種事兒”，他給出了幾點理由。

首先，英國首相特蕾莎·梅(Theresa May)已經明確表示，英國此後會爭取通過談判來實現類似“金融護照”的機制。

其次，所謂的“撤離”更可能的是一種暫時性過渡。“短期內，考慮到關稅同盟的問題，部分金融機構要保證歐盟客戶和股東的利益，也要滿足英國金融市場行為監管局(FCA)的要求，因此可能需要暫時在歐盟設立辦公室，或讓小部分員工暫時轉移到歐盟國家，”龐安竹對記者表示，但其實沒人想要離開倫敦，金融機構都希望將總部設立在倫敦，“在過渡期結束後，這些人會重新回到倫敦。”按照現行的框架，歐盟條約的第50條款設定了兩年的脫歐談判期限。

也有某美系投行員工對第一財經記者表示，目前並未聽說其倫敦總部搬遷的消息。

由於英國很多監管規則起源於歐盟，包括歐盟的“通行原則”讓一個成員國的監管資質暢行其他成員國。FCA在脫歐的消息公布後也馬上發出了公告，表示部分監管變化將取決於今後英國政府與歐盟的關系，而目前，包括監管法規、消費者保護等都將保持不變。

其實，倫敦的金融中心地位也決定了其不可替代性。“英國金融基礎設施的生態高度發達，很難有其他地區可以很快取代。在英國，220萬人從事金融服務行業，而在倫敦金融城的區域，有44萬人從事金融服務行業， 但其實只有8000人真的居住在那里。到2030年，我們預計從事金融服務業的總人數將達到575萬人。”龐安竹表示。

龐安竹稱，英國倫敦擁有諸多優勢——高標準的生活環境、多元文化、語言優勢、有利交易的時區、健全的英國法治和廣泛深厚的人才庫等，“這些得天獨厚的優勢使得倫敦吸引了眾多企業和金融機構，成為一個有適應力的商業樞紐。”

他也提及，根據一個英國獨立機構的調查，英國脫歐可能導致倫敦失去2000個就業崗位，最差的情況可能是30000人，但這比起龐大的從業總人數而言並不嚴重。

“奇怪的是，所有銀行似乎都在說自己可能會有1000多個員工離開英國，這難道是什麽魔法數字嗎?”他笑稱。

“全球化英國”進行時

不僅僅是“金融牌照”，特蕾莎·梅早在今年1月時已經向世界表明了自己打造“全球化英國”的決心。

特蕾莎·梅當時宣布了“脫歐”方案，她明確了英國脫歐後絕對不會繼續留在歐盟“單一市場”，要擺脫“半留半走”(half in half out)的狀態。有關英國提出的、與歐盟的新關稅協議的細節，英國希望與英國最大的貿易夥伴歐盟的貿易可以免稅。此外，她也希望用兩年時間達成脫歐協議的目標，並且在達成協議後有一個分階段實施的過程，以確保英國順利過渡到脫離歐盟的新現實。當時，從金融市場反應來看，各界短期對於“全球化英國”的前景較為樂觀。

值得註意的是，加拿大與歐盟的自貿談判整整持續了7年才大功告成，這是否意味著英國可能花更長的時間?

龐安竹告訴記者：“加拿大和英國不可一概而論，英國和歐盟的監管等標準都是一致的，加拿大則等同於從頭開始，因此將耗費更長時間。”他表示，英國有望在兩年內結束脫歐談判。

去年10月，歐盟與加拿大克服了比利時一部分地區的反對，雙方最終簽署自由貿易協定。雙方自2009年以來一直在就全面經濟和貿易協定(CETA)進行談判，這項協定將為歐盟制造業企業每年節省5億歐元的關稅，並促進兩大市場之間的貿易。支持“脫歐”者希望英國與歐盟達成自由貿易協議，類似歐盟剛與加拿大達成免除99%關稅的協議， 他們認為這將能令英國與歐盟的貿易關系大致一如往常維持不變，同時也使得英國能夠與美國等其他國家及新興市場直接簽訂貿易協定。

然而，這一談判過程想必並非坦途，兩年的時間也未必能夠完全實現。

要知道，歐盟是世界上最大的自由貿易區，它通過建立“單一市場”以促進區域內不同國家間的經濟貿易往來。為了促進內部貿易，歐盟主要采取以下三種方式：一是消除貨物關稅;二是允許商品、服務、勞動和投資在歐盟單一市場上自由流動;三是統一歐盟成員國的貿易規則，避免出口商為遵守28個國家不同貿易規則付出額外成本。

當英國正式觸發脫歐程序，那麽顯然英國與歐盟之間將不再是“自由貿易”關系，英國50%左右的商品和服務貿易的流動將受顯著影響。為了與歐盟保持貿易關系，英國政府也表示會與歐盟各國分別進行新的貿易規則談判。

在歐洲，部分非歐盟國家與歐盟簽訂了各類貿易協定，並產生了區別於歐盟內部自由貿易模式的新貿易模式，它們可以概括為EEA-挪威模式、關稅同盟-土耳其模式、雙邊協定-瑞士模式、FTA模式和WTO-完全脫歐模式。上述模式可以讓英國同歐盟貿易時免除大部分關稅，但其在歐盟貿易政策上沒有任何發言權。不過，特蕾莎·梅此前已經提及，英國的模式將會是特殊定制的(Bespoke Deal)，不會采取上述任何模式。

中英“黃金時代”持續

對中國而言，最為關切的話題無疑是——前任英國政府所倡導的“中英黃金時代”的提法會否因政府換屆而改變?

“我此行的目的之一就是為了強化與中國的經貿關系，”龐安竹稱，“黃金時代”的提法將始終持續。

“英國一直是一個全球貿易中心，我們的貿易從來並不僅限於歐盟。”龐安竹表示，他對習近平主席1月在達沃斯論壇就全球化問題發表的演講表示贊賞，“中國駐英大使劉曉明兩周前也說，英國是中國的首選合作夥伴。”

龐安竹三周前也走訪了巴基斯坦，“當地的人們對中國的‘一帶一路’倡議非常興奮，‘中巴經濟走廊’的建設就是例證，”他稱，“其實，中國在‘一帶一路’的東邊，英國在其西端，這也是雙方合作的機會。‘一帶一路’總投資高達500億美元，必將造福所有國家。”據悉，特蕾莎·梅將於年內訪華。

此外，英國前財長喬治·奧斯本(George Osborne)倡議的“滬倫通”也是中英強化金融紐帶的一步。去年以來，似乎這一機制陷入停滯。

龐安竹告訴第一財經記者：“滬倫通已經通過了第一階段的可行性研究，表明這一機制是可行的;第二階段則是深入的機制研究，如果完成，就可以啟動。”

在他看來，“滬倫通”仍存在一些技術性問題，“例如兩地8小時的時差，以及是否要設立過渡性的中央交易機制。不過，英國財政大臣哈蒙德也表示很支持‘滬倫通’的實施，預計時機成熟後，‘滬倫通’就會正式啟動。”

探索建立“陸家嘴標準” 陸家嘴傾力打造國際金融城

2017年4月18日，浦東開發開放已滿27周年。如今，陸家嘴金融城已成為金融機構最密集、要素市場最完備、資本集散功能最集中的地區之一。未來，陸家嘴還將探索建立“陸家嘴標準”，著力將陸家嘴打造成具有全球知名度、競爭力和影響力的國際一流金融城。

吸引國際頂尖機構，積極引入外資

經過27多年的開發開放，陸家嘴金融城已成為國際金融企業、投資機構、跨國公司總部等市場主體的匯聚區。

國際知名資產管理機構在華業務發展正是最好的印證。截至2016年底，已有美、英、法、日等7個國家30余家知名資產管理機構已經或即將在陸家嘴金融城設立機構。全球資產管理規模排名前十的資管機構中，貝萊德、富達、摩根大通、 領航集團、安聯保險、安盛集團、德意誌銀行都已在陸家嘴設立獨資機構。

其中，富達在陸家嘴的全資子公司——富達利泰，已在基金業協會正式完成登記，成為首家可在中國境內募資、投資A股市場的外商獨資私募機構。

陸家嘴管理局表示，將繼續深化和拓展外資資管業務在陸家嘴發展，與全球另類投資管理協會、對沖組織開展金標準委員會、中基協等行業組織合作舉辦各類資管行業交流活動，組織開展全球推介活動，吸引更多國際知名資管機構落戶陸家嘴。

建設國際金融城，機遇與挑戰並存

陸家嘴片區納入上海自貿試驗區，也標誌著陸家嘴金融城進入新的發展階段。

《上海陸家嘴金融貿易區暨上海自貿試驗區陸家嘴片區“十三五”規劃》（下文簡稱《規劃》）顯示，“十三五”時期是陸家嘴金融貿易區的重要戰略期，也是進一步提升能級和國際化水平的關鍵時期，未來機遇與挑戰並存。

世界經濟多元化趨勢日趨明顯，發展中國家和新興經濟體在國際金融事務中的話語權將持續提高；人民幣國際化進程逐步加快，人民幣作為全球計價、投資和儲備貨幣的職能不斷增強；以互聯網金融為代表的金融業態快速發展，與傳統金融形成合作互補的發展態勢。

但同時，陸家嘴建設成為國際金融城仍面臨不少挑戰：國內外金融中心競爭正日趨激烈，老牌金融中心地位短期之內難以撼動，國內其他城市正日益重視金融業態發展；相比於倫敦金融城等，陸家嘴金融貿易區法制環境和全球資源配置能力還不強；高端金融貿易和創新人才還相對不足。

展望未來，陸家嘴金融城將在“十三五”期間，繼續以自貿區制度創新平臺為依托，以資本項目可兌換和金融服務業開放為目標的金融創新制度、以貿易便利化為重點的貿易監管制度為重點，加快推進資本項目可兌換、人民幣跨境使用、金融服務業開放和面向國際的金融市場建設，完善金融監管，加強與上海國際金融中心建設聯動，進而為全國提供更多可複制、可推廣、可輻射的經驗成果。

強化全球資源配置功能，打造“陸家嘴標準”

《規劃》指出，“十三五”時期，陸家嘴金融貿易區將進一步強化高端要素集聚和整合能力，強化全球資源配置功能。未來，陸家嘴還將探索建立“陸家嘴標準”和“陸家嘴指數”。

陸家嘴管理局負責人介紹到，未來陸家嘴會鼓勵和支持企業、行業協會和相關金融管理部門，加快制定與國際通行的行業標準，探索推出互聯網金融、新興金融、航運電商等領域的“陸家嘴標準”和“陸家嘴指數”。

另外，“十三五”時期，陸家嘴金融貿易區還將抓住有利時機，推動區內各類市場以人民幣進行計價、交易、清算，代表國家積極爭取全球資源產品的定價權，打造具有全球標準的“陸家嘴價格”。

作為上海國際金融中心建設的核心功能區和主體承載區，陸家嘴金融城將堅持國際化的發展方向，加快集聚高端金融要素、金融機構和金融人才，完善金融法治、市場信用、人才制度、治理構架等基礎保障體系，到2020年，成為具有全球知名度、競爭力和影響力的國際一流金融城。

專訪倫敦金融城亞洲事務大使：金融城躍躍欲試 為“一帶一路”融資和提供保險

盡管被英國脫歐談判所帶來的不確定性所籠罩，但倫敦目前仍是全球頭號金融中心，關鍵是，其金融市場和服務所輻射的歐洲、中東以及非洲多國，同“一帶一路”沿線區域高度吻合。

“倫敦在融資方面的能力在全球來說都是首屈一指的：保險公司、養老金公司、主權財富基金等企業在倫敦市場上常年致力於尋找長期項目，其數量也是無與倫比的，而且上述企業都可以通過債券等方式對一帶一路項目進行融資。”倫敦金融城亞洲事務大使馬雪莉(Sherry Madera)日前接受第一財經記者專訪時表示，對於倫敦金融城而言，一個重要的優先工作就是為“一帶一路”提供融資，不僅倫敦金融城作為一個公共政府機構認為這是一個好主意，金融城中各機構利益相關者也非常有興趣參與。

馬雪莉還對第一財經記者表示，支持“一帶一路”綠色金融可持續發展融資也是倫敦金融城的關鍵工作之一，為此她希望繼續加深倫敦市場有關“一帶一路”倡議的思考，以及商討如何參與其中進行融資。

為“一帶一路”項目境外市場融資

據市場估計，“一帶一路”相關國家基建投資總規模可能達到6萬億美元。亞洲開發銀行報告則顯示，到2030年，亞洲基建投資需求高達26萬億美元。

在建設“一帶一路”項目過程中，中資企業拓寬直接融資渠道，在境外市場籌集資金已經成為趨勢。譬如，2016年以來，積極參與“一帶一路”建設的中國鐵建和中國中車兩家公司在境外合計融資達11億美元。

馬雪莉也認為，“一帶一路”沿線項目“不僅需要公共資金支持，也需要私人資金的支持才能實現成功”。

當前中英關系良好，被認為是兩國的“黃金時代”，去年9月，英國首相特蕾莎·梅訪華時還重申“黃金時代”可以持續下去的願望。馬雪莉表示，從倫敦金融城的角度看，為“一帶一路”沿線項目融資是繼續構建這種關系的良好例證，不僅是金融城這樣的公共政府機構認為這是個好主意，金融城的各利益相關者也非常有興趣參與，包括來到倫敦金融城的投資者，也包括倫敦市場上像渣打銀行、匯豐銀行這樣的市場力量，都希望致力於把“一帶一路”倡議落實到具體項目上。

馬雪莉認為，在“一帶一路”的融資需求和倫敦投資者之間，存在真正契合點。

雖然面臨英國脫歐陰霾，但國際上主要的大型跨國金融機構，仍把倫敦作為其歐洲、中東、非洲等地區的區域總部，依托這樣的總部可以實現盡可能廣泛的人才輻射，從而對這些地區的業務進行條線化管理。

以渣打銀行為例，其辦公室遍布中東和非洲等地，與“一帶一路”相關國家高度重合，馬雪莉指出，他們也認為可以把對“一帶一路”相關國家的知識同建設中的財務需求結合起來。

不過，金融機構的具體參與方式還有待商榷，比如，究竟是采取直接融資的方式，還是結構性貸款，或是建立可投資的債券或結構性產品，並隨後尋找投資者等，這有待於“一帶一路”項目參與者的回答。

剛剛結束的“一帶一路”國際合作高峰論壇獲得了一系列成果，比如，中國將於2019年舉辦第二屆高峰論壇，各方共形成了270多項有代表性的成果，同中國簽署“一帶一路”相關協議的國家及國際組織總數達到68個。

馬雪莉希望峰會的成果能讓全球更好地理解“一帶一路”的內涵，和參會者密切合作，確定需要的融資方式。

可以確定的一點是，支持“一帶一路”中綠色可持續發展融資是倫敦金融城的要務之一，馬雪莉透露，倫敦金融城與由中國人民銀行領導的中國金融學會綠色金融專業委員會正在共同努力制定“一帶一路”綠色投資原則，希望能在今年9月完成。

此前，中英兩國央行共同發起成立二十國集團(G20)綠色金融研究小組，鼓勵商業部門加強綠色金融創新和境內外綠色債券市場互聯互通。中國銀行則在倫敦證券交易所發行了首只中國綠色資產擔保債券。

保險業紮進“一帶一路”市場

除了融資，倫敦的保險業企業面對“一帶一路”所帶來的巨大商機也躍躍欲試。

此前瑞再企商保險有限公司發布研究報告稱，“一帶一路”計劃帶來大量基建項目和貿易自由化，也將促進國內外商業保險費的增長。預計2015年~2030年間，“一帶一路”將有望推升中國商業保險保費收入增長230億美元。

“我認為在這方面倫敦保險市場已經準備好發力紮進這個市場了。”馬雪莉對記者表示，英國保險業協會認為中國和亞洲地區是他們最有興趣的區域之一。

“我們認為保險和保險產品將發揮關鍵作用：在考慮融資時，人們會思考地緣政治風險和施工風險，所有這些風險都需要定價，而倫敦在保險業方面一直是領先者。”馬雪莉表示，看“一帶一路”國家時，可以發現各國的風險差異較大。“平時我們說一些事情‘不安全’，用財務角度講，就是存在高風險。然而這並不意味著就不可投保，只是價格需要適合金融市場所承擔的風險。”

例如，如果要建立一個全新的電廠或港口這樣的綠地投資項目，就存在著建設風險、時間風險以及現金流風險。馬雪莉解釋，在這種情況下，充分考慮了地緣政治風險以後，尋求具有較短期限的銀行業務會更好，然而在第二階段開始運作時，有可能出現地緣政治風險，環境風險和操作風險等，此時需要創建一種在數十年內能長期使用的保險產品，在這些方面，倫敦市場非常成熟。

倫敦金融城市長：脫歐為港帶來機遇

倫敦金融城：金融業者將續增