英脫歐資金流入豪宅 西貢尚林洋房趁勢推
1 :
GS(14)@2016-07-11 23:34:38【明報專訊】英脫歐震動全球，但業界認為危中有機，在本港樓市蟄伏逾5年的國際集團行政總裁鄺祖盛，以及合作伙伴大富控股董事總經理林建康，接受專訪時表示，英國脫歐將令外國熱錢流入香港豪宅，加上近期本地樓市氣氛改善，正是出擊時機。國際與大富牽頭的西貢白石窩洋房項目尚林，部署短期推出招標，預計6幢洋房總市值4億元。
不論是鄺祖盛領軍的國際集團，或林建康的大富控股，在倫敦均持有不少住宅作長線收租。鄺預計，若英落實脫歐，將令不少歐洲企業縮小在英國的辦事處規模，甚至撤出倫敦，打擊倫敦住宅及寫字樓的租務市道，嚴重影響租金回報。鄺認為，英國脫歐將掀骨牌效應，令蘇格蘭、北愛爾蘭舉行脫英公投，直言對英國樓市前景「睇得好灰」。
6幢市值逾4億
林建康聲稱，對倫敦樓市前景比鄺睇得「更灰」，料倫敦樓價未來2年將急挫20%至25%。不過，兩人卻表示，2009年底希臘爆發債務危機，已見熱錢流入香港，料英國脫歐後亦會出現類似情况；而本港旅遊及零售雖下滑，但法制成熟，豪宅及貴價屋地將續成熱錢追捧對象，認為目前是推出尚林的時機。
國際與大富上次在港推盤，已是2010年底發售的九龍城松林。至於尚林，由6幢實用1696至2238方呎洋房組成（其中4幢連泳池），已獲批入伙紙，其中3幢打造為示範洋房。鄺表示全數洋房均擬招標，總市值料4億元。如以項目總樓面逾1.2萬方呎計，折合平均實呎約3.3萬元。國際於2011年9月聯同大富、資深投資者馮敬英，以1.2億元投得尚林所在的白石窩地皮，樓面地價逾1萬元。鄺透露，項目地價連建築費總投資額2.85億元，換言之，若6幢洋房以4億元售出，可獲不俗利潤。
華懋碧沙路洋房逾億沽
事實上，西貢洋房向來受歡迎，今年2月華懋旗下碧沙路22號（實用3666方呎），就以1.31億元售出，呎價逾3.5萬元，為今年區內首宗大碼一手洋房成交。另香港興業（0480）在甲邊朗亦有1幢實用約3700方呎洋房，部署年內推售。此外，短期開售區內逸瓏海滙的信置（0083），同系對面海豪宅項目，可建樓面逾5.15萬方呎，將打造為洋房及分層戶屋苑，暫未有推售時間。
明報記者 林可為
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6548&issue=20160711
英脫歐仍有隱憂 對中國投資意欲降 安本﹕現選股較選市重要
1 :
GS(14)@2016-07-13 04:45:07【明報專訊】中國股票估值十分吸引，英國脫歐消息漸被消化，美國非農新增職位遠勝預期，令市場對美國經濟復蘇增加了信心，油價回升也令整體市場反彈。安本資產管理的中國及香港股票投資主管姚鴻耀表示，中國中產收入提高及人口老化，未來看好旅遊、醫療及服務業。
英國脫歐後令環球經濟充斥很多不明朗因素，例如歐英要重新議定貿易協議，對英國經濟增長一定會有影響，但他擔心的是影響會擴展至整個歐洲經濟。至於美國復蘇的力度不是太強，所以投資情緒也較為悲觀，對中國投資意欲也降低，故現時選股較選市重要。他表示油價雖然下跌但是投資組合仍然有油股，未有因為油價調整而減倉，「我們的客戶主要是退休及長線投資者，該等公司在其行業不單有其優勢，更是有壟斷地位，油價下跌令其經營有困難，但相信有實力公司會過渡的」。
內地企業高負債 難免受牽連
中國政府深明負債急增所帶來危機，但習主席推行改革的決心能否抵受經濟放緩所帶來壓力仍是未知之數。當局面對的一大挑戰是如何安全去槓桿，尤其是如貸款違約個案飈升可能觸發銀行業危機，另一方面重組引致的大量職位流失也可能導致社會不穩。事實上，放寬人民幣管制的計劃便似乎是由於國有企業施加壓力而停滯不前。不少國有企業需要償還美元貸款，假如人民幣繼續貶值，還款成本將會進一步上漲。在如此嚴峻的環境下，他所持的企業也無可避免受到牽連，但憑藉優質的業務及穩健的資產負債表，他相信這些公司有能力渡過難關。
至於安本中國股票基金有些金融行業股份，但近年金融行業增長一直走低，為何仍然還會持有呢？姚鴻耀表示，香港及很多國家已不發新的銀行牌照，故本地銀行牌照十分珍貴，一些專注本地銀行業務，其中一些貸款業務增長不俗。有這當地優勢，也可以節省成本。不過，他也坦言由於這些大型銀行在2008年受到監管更嚴厲，令其經營環境較為不明朗。但是匯豐（0005）有網絡優勢，無論在新興市場及成熟市場也佔一席位，長遠來說，其競爭力仍強。
港家族企業切合選股條件
在較不明朗的市况下，會否將投資組合調至大型企業呢？因為大型企業抵禦能力較強。姚鴻耀表示，不會因為這便是由上而下的選股，有違選股策略。他指出選股主要看現金流，因為資產負債表較強的公司不一定是大型企業。反而一些中小型企業更加專注本業，小型公司往往不受分析員及投資者所青睞，因而價格常被低估。假如投資者願意下苦功研究，不難在小型公司領域找到價廉物美的投資機遇其發展潛力更加大。反而一些大型企業可能尋求業績增長，會進行不同收購，但已開始偏離本業。還有基金十分注重管理層管理質素，特別是大股東的背景，若對管理層背景資料不清楚，也會避開。
姚鴻耀表示，基金偏好在香港上市也有內地業務公司，因為這類企業的管理層無論管理經驗或是背景也具十分透明度，故基金對其管理也有信心。香港上市公司都由家族經營，業務作風保守且負債水平偏低。優質的家族企業完全切合選股條件，包括作風審慎、業務專業及着重股東回報。不過，這類香港中小型公司進入內地市場，但是內地地大物博，每個省份文化也有差異，故若一下子進入中國內陸地區，經營方式未必適合，故選股時也會考慮在內。
明報記者
[龍彩霞 基金特區]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4661&issue=20160713
英脫歐談判 歐盟成員傳各設紅線
1 :
GS(14)@2016-08-10 04:45:38【明報專訊】彭博社向歐盟官員進行的調查顯示，歐盟成員國都為英國「脫歐」談判內容各自訂出紅線，由漁業、航運至金融等各有堅持，與英國爭取的利益構成衝突。英國智庫Open Europe稱，歐盟的運作方式是各國利益互相協調，這共識將會是英國最終可爭取的成果。
德堅持英應維持人員自由通行
德國、葡萄牙和捷克等一直堅持，英國應維持人員自由通行，以換取商品及服務進入歐盟單一市場。法國更進一步，暗示準備將人員自由進入英國，作為英國保留金融業進入歐盟的條件。意大利歐洲事務官員稱，資本和人員流動將是一籃子的協議內容，不能選擇個別同意條件。此外，希臘及東歐國家則爭取英國政府資金繼續支付歐盟庫房，確保資金繼續供應當地，惟英國脫歐派一直希望省錢。當前歐盟成員國最關切的，是確保住在英國的本國公民可繼續居留。希臘及塞浦路斯則憂慮英國經濟受損令英鎊貶值，窒礙英國遊客到當地旅遊。
部分歐盟成員國正尋求從英國「脫歐」中獲益。意大利希望成為歐盟一些官方組織的新總部。希臘希望吸引更多航運的工作，盧森堡則希望倫敦的金融職位轉移當地。盧森堡財長Pierre Gramegna稱，盧森堡是顯而易見的選擇，政治穩定及可預測性都是投資者所期待的。
（彭博社）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7281&issue=20160810
收水恐慌 歐美債息齊升 儲局加息升溫 美孳息創英脫歐後新高
1 :
GS(14)@2016-09-13 07:58:23【本報綜合報道】全球「放水」格局急逆轉，重創債市。歐洲及美國兩大央行貨幣政策再無進一步放鬆迹象，導致已發展國家國債價格大跌，當中美國10年期國債孳息率升至1.69厘，為英國「脫歐」公投後新高；德國10年期國債孳息率昨日亦曾再漲4點子至0.05厘。有分析指，債市仍具下跌空間，並將殃及股市。記者：賴俊達
歐洲央行上周四表示，拒絕延長量化寬鬆（QE）計劃，行長德拉吉更指出，歐元區不需要更多刺激措施。事隔一日，今年在美國利率決定上擁決策權的波士頓聯儲銀行行長羅森格倫上周五呼籲美國盡快加息，以躲避經濟風險。
高盛料美債息見2厘
眼見全球實行八年的貨幣寬鬆格局有逆轉之勢，全球債市連續第三日下跌。10年期美債孳息率昨日曾再漲2點子至1.69厘。至於歐洲債市，德國10年期國債孳息率上周五由負值轉為正值後，其昨日曾再漲4點子至0.05厘，亦為英國公投後新高。10年期英債孳息率昨日曾漲4點子至0.9厘；10年日債孳息率昨日曾升1點子至-0.001厘；同年期澳債漲9點子至2.06厘。
另外，葡萄牙10年期國債孳息率昨日曾升6點子至3.22厘。Aviva Investors利率部主管Charles Diebel表示，雖然債市非踏入「熊市」，但因債券價格較昂貴，債市正經歷一場調整。截至8月底為止，全球共有逾13萬億美元（約101.4萬億港元）國債陷入負利率區域。大行高盛分析師Francesco Garzarelli於致客戶信中預料，10年期美債孳息率將於今年底升至2厘，10年期德債孳息率升至0.3厘，而同年期日債則見0.1厘。
債市尋底恐危及股市
瑞銀固定收益策略部聯席主管Themos Fiotakis亦認為國債孳息率繼續上升，惟他預計低息環境仍會延續。交銀香港首席經濟及策略師羅家聰表示，因全球資金氾濫，債市與股市漲跌走勢幾乎一致，債市若再尋底，股市亦難以倖免。羅家聰又指，臨近儲局議息會議，羅森格倫近日再發表「鷹派」言論，儲局似是動真格，美國本月加息機會頗大。據聯邦基金利率期貨市場顯示，儲局本月加息機會率為28%，而12月加息機會率則是57%。因市場對美國下周加息預期升溫，美元表現可謂一枝獨秀。追蹤美元兌6種主要貨幣的美滙指數昨日曾升0.12%至95.44點，為連續第四日上漲。不過，油價連跌兩日。紐約期油昨日曾跌2.1%至每桶44.94美元，倫敦布蘭特期油跌2%至每桶47.07美元。現貨金昨日曾跌0.23%至每盎斯1,324.83美元。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160913/19769079
英脫歐或需付1712億「分手費」
1 :
GS(14)@2016-10-14 06:29:48【明報專訊】英國首相文翠珊對脫歐談判的態度軟化，稱會接受國會為其脫歐計劃的投票表決，不過英國「硬脫歐」的風險仍高。《金融時報》分析稱，英國脫歐前，須與歐盟清算過去數十年價值達3000億歐元（約2.57萬億港元）的共同財務責任，當中英國須向歐盟支付的金額高達200億歐元（約1712億港元）。
這筆巨額分手費料將成為脫歐的主要政治障礙之一。英鎊兌美元昨再跌至1.21水平，自6月公投以來跌了17%。
英鎊下跌開始影響到消費市場。家庭用品供應商聯合利華（Unilever）、Persil、Flora和Marmite等因英鎊下滑，要求英國大型連鎖超市Tesco加價。聯合利華在Tesco拒絕加價後，停止向該超市供貨。聯合利華在英國的股價昨跌4%。
英鎊兌美元再跌至1.21
英國與歐盟的共同財政義務，可追溯至1970年代英國加入歐盟的前身歐洲共同體，當中包括長年未付的歐盟預算費用、養老金、基建項目資助等，而歐盟將堅持英國必須履行責任。不過英國財政部等機構對英國脫歐的分析，並沒有充分考慮未償付的歐盟預算承諾。倫敦政治經濟學院（LSE）的歐盟預算專家Iain Begg稱，《金融時報》計算「分手費」所採用的假設「完全合理」。
不過，有多名歐洲資深官員認為，200億歐元「分手費」評估過於保守，可能令脫歐過渡安排和貿易協議難產。部分歐盟官員稱，英國不但要履行2019年脫歐前的財務承諾，更要承擔歐盟財政義務直至2020年歐盟長期預算結束。《金融時報》稱，外界無法精確計算英國須承擔的財政義務，因為金額多寡屬政治交易。英國疑歐派議員勢將反對支付巨額「分手費」作為脫歐代價。英國匿名官員稱，須釐清這筆錢是否可以讓英國進入歐盟單一市場。
承擔歐盟預算 或成進入單一市場條件
英國脫歐令歐盟預算出現缺口，使德國、法國、意大利和其他淨捐款國面臨兩難，要斥資填補預算缺口還是放棄一些計劃，惟歐盟和東歐國家都視這些計劃具法律約束力。這200億歐元的預估，僅涵蓋歐盟目前已批准的項目預算，並不包括2019年英國脫歐後的預算缺口。
歐盟高級外交官員預計，英國「分手費」是脫歐過渡安排的條件之一，英國商界一直爭取保留歐盟市場權利。歐洲議會預算委員會主席Jean Arthuis稱，英國應履行作為歐盟成員國時簽署承諾的項目，即使脫離歐盟不可逃避國際法下的義務，這關乎國家誠信。除先前的承諾，歐盟很可能要求英國承擔未來的歐盟預算，作為進入單一市場的條件。
有英國前大臣稱，英國最終可能因為脫歐而付出更多。脫歐派一直宣稱，英國脫歐後每周可省3.5億鎊（約30億港元），「分手費」可說是他們意料以外的。這筆款項當中，有相當部分是應付未付的援助承諾。英國迄今很大程度忽略相關承諾，以降低須向歐盟支付的年度預算。目前歐盟愈來愈多的項目資金遲遲未有到位。直至去年底的應付未付援助承諾達到2177歐元（約1.86萬億港元），相當於2000年的金額4倍以上。歐盟官員已表明，會在脫歐談判爭取英國付清款項。
（金融時報）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3858&issue=20161014
文翠珊暗示英脫歐或有過渡期
1 :
GS(14)@2016-11-23 07:53:09【英國脫歐】英國首相文翠珊前日向工業界發表演說，表示明白商人不想啟動脫歐後兩年被迫到「懸崖邊」，被指暗示未必會於2019年百分百完成脫歐，可能存在過渡時期，令脫歐派強烈不滿。
商界憂「被迫到懸崖邊」
文翠珊出席英國工業總會活動期間，總會主席德雷黑塞爾提到商界不希望脫歐後貿易市場一夜變天，令市場變得「無王管」。她回應指，「大家都不想被迫到懸崖邊」，因此在脫歐談判中會處理這些問題，又首次暗示可能會包含某程度的「過渡協議」。若英國與歐盟之間達成涉及英國脫歐後過渡安排協議，或代表其間英國仍會有限度留在單一市場。部份國會議員表示歡迎，認為適當的過渡協議對英國有利；但疑歐派組織Leave.EU創辦人泰斯（Richard Tice）認為，英國民眾已清晰表達脫歐意願，過渡期會為未來帶來更多不確定性，並為《里斯本條約》第50條失效過後的英國添亂。首相府發言人回應指，文翠珊並非嘗試延長脫歐安排，政府目前正考慮多項因素，為英國尋求最佳的脫歐安排，但未有排除過渡協議的可能。英國《獨立報》/《每日電訊報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161123/19842865
笑談特朗普 英脫歐
1 :
GS(14)@2016-11-26 13:40:55【本報訊】末代港督彭定康事隔兩年多再度訪港，昨日首次出席香港外國記者會午餐會時，魅力不減，全場近百座位幾乎座無虛席，當中很多是外籍記者。他完成演講後，有外籍人士遞上《The Last Governor》一書向他索取簽名，他致辭時亦表現風趣，在談及美國大選特朗普上場和英國脫歐問題，更不時開玩笑。
態度親和 不減幽默
年逾七旬的彭定康自2014年後再度訪港，身穿西裝的他雖然略見老態，但致辭時仍顯得頭腦靈活，不減幽默，如他提及英國脫歐公投時，指「I hope that Brexit means Brexit, lunch means lunch, breakfast means breakfast」，未知是否因早前有威爾斯保守黨領袖Andrew Davies今年10月演講時把「Brexit」錯讀成「breakfast」有關。肥彭全程態度親和，但午餐會後記者上前，同時爭相高聲提問，也逼得他大聲喝止：「Hey！Hey！」他亦大談對特朗普的意見，他對他上任感憂慮，很希望上任後的他可證明自己與競選前不同，否則大家都會陷入真正麻煩，亦希望中美可避免出現貿易戰。■記者鍾雅宜
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20161126/19846221
意大利今修憲公投否決破壞力大過英脫歐
1 :
GS(14)@2016-12-04 17:34:05■倫齊到佛羅倫斯盡最後努力，呼籲民眾投支持票。美聯社
經歷過英國脫歐及特朗普當選美國總統，環球政經格局今天將迎來今年第三個重型「選舉彈」──意大利修憲公投，決定是否接納總理倫齊（Matteo Renzi）提出的憲改方案。方案被批評讓政府權力過大，公投又被民粹運動趁機騎劫，民調顯示反對者佔多數。分析擔心若憲改失敗令倫齊辭職下台，破壞力隨時大過英國脫歐。
憲改能讓施政更有效率、加促經濟改革，還是埋下伏線讓意大利出現另一個墨索里尼，是今次公投最大爭拗點。贊成與反對陣營選前都把握最後分秒游說尚未拿定主意的1/4選民。倫齊重申「若想棄掉世上最昂貴的政治特權，你必須投贊成票」；極右政黨「五星運動」創辦人格里洛（Beppe Grillo）則在都靈集會不斷呼喊「反對！反對……若憲改不成倫齊就會下台」。
大幅削參議院職能惹爭拗
意大利國會制度在歐洲可說獨特，參眾兩院均由直選產生，法案須得兩院表決通過，若其中一院作出修訂，新內容要重新得另一院通過才能立法，政府亦要同時取得兩院信任。雖然做到兩院互相制衡並監察政府，但同時被指過於官僚，令意大利自1948年憲法生效以來就經歷了逾60次政府換屆，亦令法案「拋來拋去」阻慢變革。針對這個問題倫齊提出憲改，最矚目是大幅削弱參議院職能，議席不再經由直選產生，而由市長、市議會代表擔任及政府委任，集中由眾議院監察政府，參議院會變成諮詢架構，而整個改革將修改憲法1/3內容。倫齊聲稱簡化制度每年可省下5億歐元（41.3億港元）開支，但反對陣營卻質疑金額誇大且新制度容易造就獨裁者。由於改革議案在國會表決時不夠2/3議員支持，按憲法須交由公投表決，倫齊作政治豪賭，承諾若政改遭反對甘願辭任總理。「五星運動」及同樣反移民、反歐盟的政黨「北方聯盟」隨即騎劫公投，將其變成對倫齊施政甚至對歐盟的信任投票。
若總理辭職 極右派料上台
在歐美反建制及民粹氣氛高漲下，外界都擔心公投如此被騎劫對政改極為不利，有選民亦坦言其實搞不清改革內容，只知道投反對票就會令倫齊下台。民調顯示「反對票」陣營領先至少5至8個百分點，但同時有1/4游離選民，而最新數據見到為數400萬人的海外選民投票率有40%，高投票率被指有利「贊成票」陣營。選情激烈，一旦政改失敗倫齊因而辭職觸發大選，意大利政局不穩將令歐元及債市波動；而長遠而言，地方選舉已反映「五星運動」迅速崛起，有能力問鼎執政黨地位，屆時為滿足支持者分分鐘會仿效英國提出舉行脫歐公投。意大利作為歐元區第三大經濟體，在歐盟的參與度又遠高於英國，鬧脫歐對歐元將有更埋身的衝擊，亦嚴重威脅歐盟凝聚力。法新社/美國 CNBC頻道
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161204/19854531
上訴開審 影響英脫歐時間表
1 :
GS(14)@2016-12-06 03:56:00【英國脫歐】英國今年6月通過公投決定脫離歐盟（圖），但法院上月裁定文翠珊政府須經國會授權，才可按《里斯本條約》第50條啟動脫歐。政府向最高法院上訴今開審，預計下月有裁決，結果將決定文翠珊能否落實她承諾的脫歐時間表。倘若文翠珊勝出，她將可按計劃在明年3月底前啟動脫歐；落敗的話，脫歐的決定將由國會把關，由於大多數議員支持留歐，理論上國會有權推翻公投結果，或至少增加額外審議程序，拖慢脫歐工作進度，並防止當局落實「硬脫歐」——過份追求收緊移民審查，放棄留在歐洲單一市場的機會。在公投中屬留歐陣營的工黨黨魁郝爾彬表示，當國會開始討論啟動第50條時，他將尋求修改任何相關議案，以確保英國在脫歐後仍可進入歐洲市場，並貫徹保障勞工權益，但強調工黨尊重公投結果。消息指，文翠珊內閣為防止親歐黨派對脫歐草案提出諸多修改，決定把草擬盡量濃縮，只會有16個字。另外，為平息脫歐和留歐死硬派的黑白分明紛爭，文翠珊據報授意部長制訂中庸的「灰脫歐」方案，按歐盟所提供的利益，決定向布魯塞爾繼續上繳的金額。路透社
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161205/19855582
歐盟：英脫歐冀年半內完成
1 :
GS(14)@2016-12-07 07:30:45【明報專訊】歐盟負責英國「脫歐」事宜的首席談判代表巴尼耶（Michel Barnier）昨舉行上任後首次發布會表示，英國與歐盟進行的「脫歐」談判愈快展開愈好，預期須在18個月內完成，英國須在2019年3月正式「脫歐」。
若未能如期達成協議 或設過渡期
巴尼耶表示，若英國首相文翠珊如之前所言在明年3月底前啟動《里斯本條約》第50條，則「脫歐」談判將在此後的幾周內進行。按照第50條規定，啟動「脫歐」程序後須在兩年內達成協議。巴尼耶稱，這意味談判須在15至18個月內完成，並在2018年10月之前達成「脫歐」協議，讓歐洲議會、歐盟成員國及英國國會可在2019年3月前完成確認協議的程序。
他表示，若要延長談判時間，須獲英國及其餘歐盟27個國家通過。他承認，15至18個月可能未能完成所有協商，建議可設過渡期訂定英國與歐盟的未來關係。巴尼耶不想猜測未來的可能關係，但強調非歐盟國家不會享有與歐盟國家同等的待遇。有消息人士稱，歐盟考慮在英國「脫歐」後，給予其金融服務、汽車等關鍵行業一段過渡期，但前提是英國和歐盟必須首先敲定「脫歐」後協議。
巴尼耶稱，挪威和冰島與歐盟的關係，可作為過渡期協議的參考，要注意的是挪威要為進入單一市場而付費。他表示不理解何謂「軟脫歐」和「硬脫歐」，只知道英國「脫歐」將會是清晰有序，並在限時內完成。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7656&issue=20161207
Next Page