內險及券商股受資金追捧港股偷步炒A股入摩
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GS(14)@2017-06-22 08:01:41■MSCI將在周三凌晨公佈會否納入A股，港股昨率先升近300點至越25900點水平。 李潤芳攝
【本報訊】偷步炒A股入摩，港股逼二萬六！MSCI將在周三凌晨公佈會否納入A股，中港股昨走高，恒指升近300點至越25900點水平，除A股ETF外，表現與A股掛鈎的內險及券商股亦受資金追捧，惟整體大市成交錄一個月低。分析相信，A股入摩與否，大市均有機會回吐，但月底前可上試26500點。記者：余倩敏 林靜
恒指昨收報25924點，升298點或1.2%，單計騰訊（700）及友邦（1299）齊齊升逾2%，已合共貢獻逾百點升幅；H指升1.3%或135點，報10520點。
成交657億 1個月最低
不過，大市主板成交額只錄657億元，為上月底以來最低，而俗稱港股恐慌指數的恒指波幅指數（VHSI）亦由低位升5.3%，至12.88的近一個月高。財經評論員熊麗萍指港股昨日升市，主因是A股受入摩憧憬帶起，連帶本港掛牌的內險股及內銀股亦一併向上。除入摩憧憬外，騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，資金追捧受惠息差擴闊的股份如友邦，亦是大市上升的原因。除內房、科網及汽車等強勢股回吐後昨再落鑊外，A股概念的內險及券商股亦受捧，平保（2318）昨彈近4%，中國太平（966）、新華保險（1336）及財險（2328）亦升逾2%；另中國銀河（6881）、海通（6837）及華泰（6886）亦齊齊有約2%進賬，國泰君安（1788）及申萬宏源（218）更飆逾4%。
結果公佈後或遇沽壓
熊麗萍指，大市在入摩結果公佈前已偷步上升，但A股入摩方案只是縮水版的逐步納入，佔MSCI旗下指數比例很少，故即時對A股買盤刺激料不大，擔心入摩結果正式公佈後，不論成功與否大市都會面臨調整。沈慶洪則指，入摩失敗恒指或輕微回吐，初步支持在25500點，惟一旦成功，再配合半年結及回歸廿年在即，恒指月底不排除會升至26500點。展望後市，二人均認為半年結及回歸對港股正面。熊麗萍相信投資者暫時不敢做得太淡，「除非美國啲科網股又跌，咁可能會穿25500點。」另對於大市昨成交僅600餘億有乾升之嫌，沈慶洪認為與散戶本身看淡後市追唔切貨有關，但倘升市持續而仍欠成交配合，則料指數不會行得太遠。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170620/20062011
白酒 軍工股受追捧 慎防接火棒
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GS(14)@2017-06-23 01:34:25【本報訊】倘A股成功入摩，除了南方A50（2822）、華夏滬深300（3188）及安碩A50（2823）等A股ETF將受惠資金追落後外，最大受惠股為大有機會入摩的多隻重磅A股，當中以白酒及軍工板塊等內地獨有企業最搶手，但由於相關板塊已率先炒高，境外投資者要提防接火棒。由於較大型及較具代表性的股份料有較高機會獲納入，而銀行、券商、食品及白酒板塊，正正包含A股市場中市值最大股份，上投摩根資深基金經理司徒芳華認為，上述板塊有機會因A股入摩而成為潛在投資目標，另H股所欠缺的股份如軍工股，亦同樣值得研究。
貴州茅台炒上
要留意是，貴州茅台在入摩憧憬推動下，過去一年長升長有，累升66%至462元，已成最貴股王，接貨可能變接火棒，宜先觀望。至於內地軍工股，中國近年領海主權爭議不斷，每次都成板塊炒作藉口，如境外基金擬對沖地緣政治風險，可能需持有部份軍工股。隨着中國第二艘航母即將下水，投資者可考慮中船科技、中船防務等航母股。參考外資透過互聯互通及QFII投資A股的數據後，滙豐環球投資管理高級市場策略師譚慧敏發現，外資傾向選擇買入估值低於整體市場水平的股份。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
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來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170619/20060619
投資者憂下半年風暴來襲 瑞郎公用股受捧 機構買期權對冲
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GS(14)@2017-07-02 13:46:46【明報專訊】美股波幅接近歷史低位，美上市公司利潤和1年前相比也見反彈，但投資者已在未雨綢繆，採取行動防範市場可能出現的大幅波動。美國10年期國債孳息率在對上周一（26日）跌至今年新低，正反映投資者對經濟增長前景抱懷疑態度。與此同時，一向被視為避險工具的標普500指數公用事業股板塊，今年以來一直上揚，與標普500指數科網股板塊近期的回落趨勢迥異（圖1）。
明報記者 黃展翹
《華爾街日報》稱，迹象顯示市場瀰漫不安的情緒。儘管衡量投資者對股市波動預期的「恐慌指數」——芝加哥期權交易所波動指數（VIX），本月一直在歷史低位徘徊，但一些指標顯示，市場對VIX將出現大幅波動的預期，在本月升至歷史高位。對冲標普500指數下跌的成本，自年初以來一直穩定上升。瑞郎等避險貨幣，自5月以來兌美元持續升值（圖2）。
耶倫無視低通脹 市場感驚訝
FactSet的數據顯示，投資者直至上月底已從押注波動下降而獲利的兩大交易所交易基金（ETF）撤資2.35億美元，可能創去年11月以來單月最多資金流出的紀錄。《華爾街日報》稱，上述舉動反映很多投資者深陷困局。美股今年屢創新高，即使聯儲局加息或抑制經濟增長、油價偏軟可能使新興市場的押注蒙受損失、中國經濟面臨放緩的影響也可能波及其他地區，但市場的種種憂慮暫未動搖大市。雖然資金管理公司不願錯過這波升浪，但也增加了防守投資，以抵消一旦大市逆轉所帶來的衝擊。
低增長下加息 股市平均跌7.4％
投資機構Neuberger Berman的不同級別投資組合總監Erik Knutzen，最近減持了部分強勢股，包括美國大價股，恐其估值過高，一旦環球經濟增長放慢，這些股票或會受壓。Knutzen近期也買入認沽期權，作多手準備。他說：「把資金放在哪裏也有很多困擾。我們知道VIX不會永遠保持低水平。」
部分投資者憂慮，聯儲局加息將拖慢美國經濟的復蘇步伐。雖然聯儲局6月的加息是預期之內，但許多投資者都對聯儲局主席耶倫未有重視通脹增長放慢而感到驚訝。她上月初重申，聯儲局今年還會再加息一次。根據瑞銀綜合過去30年的數據，當聯儲局在GDP增長只有1.2％或以下的季度加息，股市在未來6個月平均跌7.4%。
部分分析師表示，債券市場已顯現出一些擔憂。美國10年期與兩年期的國債孳息差距，本月收窄至9月以來低位，逼近2007年的低水平。息差收窄令孳息率曲線趨於平坦，往往反映市場憂慮經濟增長可能放緩。
孳息曲線趨平坦 反映市場憂慮
美銀美林的環球利率及外匯負責人David Woo稱，債券價格已反映聯儲局策略錯誤的影響。他表示，雖然部分投資者憧憬環球經濟復蘇帶動通脹上升，刺激風險資產價格上漲，但債市投資者相信利率將繼續上調，令通脹受壓。他也擔心油價近期下滑，將促使投資者撤出新興市場交易。一貫跟隨油價起跌的俄羅斯盧布，6月跌約3.7％。
機構藉期權做淡澳元紐元
State Street Global Markets的EMEA宏觀策略部門主管Timothy Graf稱，已購入一些期權，一旦出現不確定因素令澳元、紐元等較為波動的主要貨幣大跌，其投資將可獲利。根據他最近進行的調查，中國的經濟放緩是其客戶最關注的議題。穆迪在5月下調了中國的信用評級，是近30年來首次。Graf稱，儘管風險資產仍然表現良好，但投資者仍尋求對冲，並試圖猜測下一次金融危機將從哪裏爆發。
[企業地球村]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4549&issue=20170702
港股彈457點 醫藥股受追捧
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GS(14)@2018-03-12 00:40:36【本報訊】醫藥電力股衝高！港股走勢持續日升日跌，昨在騰訊（700）、友邦（1299）兩股重拾動力下升逾400點。醫藥及電力股成市場焦點，多隻股份錄強勁升幅。分析相信醫藥股將成今年炒作主題，惟建議投資者應趁高位沽售電力股。
北水掃貨 金斯瑞飆17%
近日升勢凌厲的醫藥股昨再跑出，多隻股份齊齊走高，以金斯瑞（1548）最強勢，不但狂飆16.6%，更錄超過5,000萬元深圳港股通淨買盤，為成交最活躍的深圳港股通股份。其他醫藥股亦錄顯著升幅，中國生物製藥（1177）衝高6.1%、復星醫藥（2196）漲6%、石藥集團（1093）升5.2%。電力股亦成另一焦點，華能國電（902）升6.9%、潤電（836）彈高5.9%、大唐發電（991）則漲4.2%。富昌金融研究部總監譚朗蔚表示，隨着不少醫藥企業將有新藥物推出或新技術應用，料板塊將成今年投資主題，投資者可考慮買入強勢醫藥股如石藥、綠葉製藥（2186）等。惟對於電力股，譚朗蔚稱板塊表現一直較差，即使近期反彈，亦不相信相關股份將展開長升浪，建議投資者趁高沽貨，未有貨者「都唔係咁使睇」。整體大市方面，恒指昨反彈457點或1.5%，收報30654點，收復20天線（昨處30611點），H指則升154點或1.3%，收報12334點。全日主板成交額續萎縮至1,002億元，為約半個月來最低，沽空率則連續21日高於一成，昨達10.1%。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180309/20326830
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