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期貨收盤：有色金屬領漲 油脂沖高回落創反彈新高

國內期市下午收盤，滬銅漲5.35%，滬鉛、滬鋅分別漲4.47%、4.59%，滬鎳漲1.82%;豆油、鄭油漲超3%，鐵礦石漲超2%，白糖、錳矽、PVC、橡膠、螺紋鋼漲超1%。塑料、雞蛋、鄭醇跌超2%，菜粕、焦炭、PP、玉米、焦煤、瀝青跌超1%。

消息面上，昨天美國公布消費數據大幅好於預期，利好美國經濟和美元。從有色商品看，今天的上漲大多都伴隨著減倉，或與上期所發布通知自2016年11月24日收盤結算時起，上調銅、鋁、鋅等品種交易保證金標準和漲跌幅度限制有關。市場人士分析，市場預期和實際供求情況是決定期貨價格走勢的根本因素，而交易規則的改變僅能影響短期持倉結構。目前中國經濟複蘇和美國基建刺激預期仍在發酵，在人民幣貶值的大背景下，大量貨幣湧向大宗商品尋求保值增值。

內盤有色金屬走強也得益於外盤表現強勁，倫敦期銅和期鋅跟隨國際金屬價格普漲走勢，倫敦LME銅漲超3%，LME鋅漲超2%。

華泰期貨認為，後期隨著冬儲需求增加，據悉冶煉廠庫存積累同比偏少，加工費預計仍將回落。目前整體國內鋅礦供給仍處於進口偏少國內產量難以彌補的情況，鋅礦緊缺邏輯成立，逐漸將傳導至冶煉環節概率增加，整體市場對鋅價偏樂觀，且下遊接受程度較高。

中超控股靠競賣紫砂壺日入賬2000萬 年末突擊交易沖高業績？

近日，由中超控股(002471.SZ)旗下子公司中超利永紫砂陶有限公司(下稱“中超永利”)組織的競買會在上海舉辦，20多件名家紫砂壺收藏品被拍賣，其中不乏紫砂壺泰鬥顧景舟的三件作品。經過一下午的競賣，幾十名到場紫砂收藏投資人士“慷慨解囊”，當場實現成交額2073萬元，其中顧景舟的遺世孤品均玉壺更是以1000萬元成交，創出歷史新高。

年末將至，作為上市公司在此敏感時刻舉行拍賣會，不得不令人懷疑是為了沖高業績而舉辦此拍賣會，特別是中超控股近期還發了年度盈利下降預告。中超永利總經理沈映斌接受第一財經記者專訪時表示，我們不否認的確存在這樣的因素，但更主要還是應客戶需求。據悉，電纜發家的中超控股近年來積極發力紫砂壺產業，意欲將紫砂壺業務打造成營收超過電纜主業。在紫砂壺低迷的市場環境下，上市公司的介入有望推動紫砂壺交易進入活躍期。

據悉，中超控股去年北京舉辦的首次競買會，當場實現成交2400多萬元，成交率近80%，引起業內關註。其采用的競買會是利永在業內首創的紫砂營銷新模式。沈映斌向記者表示，與各大拍賣公司組織的拍賣會不同的是，競買者通過暗標競價的方式參加競買，能有效控制多次拍賣造成的價格虛高，以及有效抑止拍賣過程中出現的非理性價格上漲現象，而且不需要傭金，相比拍賣，更能以較低價格、較少成交費用獲得心儀作品。

作為一家工業企業，去年突然發力紫砂壺產業，一度讓資本市場嘩然。

去年5月22日，以電纜生產及銷售為主業的中超控股宣布，下屬子公司中超利永以1.04億元從自然人韓農生手中購得28把顧景舟紫砂壺。而5日後，中超電纜再發公告宣布，將投50億元搭建“壺聯網”，構建“文化+互聯網+金融”全紫砂壺產業項目。

一時間，不務正業之聲不絕於耳。對此，沈映斌向記者表示：“中超控股發力紫砂壺並非不務正業，主要有三方面原因。首先，公司專門成立了從事紫砂壺業務的中超永利，該公司管理層主要是紫砂壺專業人士組成，股份上除了中超控股占七成股份外，其他三成均有紫砂壺業內人士持有。其次，中超控股地處紫砂壺之都江蘇宜興，具有地利優勢，紫砂壺產業蘊含巨大藝術價值及商機，在尚無其他大公司介入此業務時中超介入該領域是一個很好的時機。最後，國家政策鼓勵上市公司尋找新的產業或業務模式提高上市公司盈利能力，現在的電纜產業已經步入穩定發展期，相比文化藝術產業增值空間有限，因此我們進入了具有潛力且國家鼓勵發展的文化產業。”

不過，隨著年末將至，不少公司突擊銷售資產來提高業績，避免財報“太難看”。近期*ST寧通B就發布公告稱，出售北京兩套房產，並稱此舉有望全年扭虧，繼而保殼成功。那麽，中超控股在這個敏感的時刻舉辦拍賣會，是否也存在這樣的目的呢?

10月26日，中超控股發布業績預告，公司預計2016年1-12月份歸屬於上市公司股東的凈利潤7793萬至1.34億元，同比下降30.00%至增長20.00%，對公司股價構成中性影響，電氣設備行業平均凈利潤增長率為32.73%。中超控股方面表示，本期在手訂單較上年同期有所增加，但受銅價波動及市場環境等外部因素的影響，公司業績可能存在波動。

這一公告更加加深了業內對中超控股賣紫砂壺保利潤增長的猜測。沈映斌向記者表示：“雖然出售紫砂壺的確存在可以幫助公司改善業績的結果，但絕不是主因，主要有兩方面因素，一方面是滿足客戶要求，原來我們打算放到2017年的5月份之後，因為我們2017年5月份上海展會開業，有一些客戶，他們想在今年就要拿到紫砂壺，因此我們就提前舉辦了競賣會。另一方面，紫砂壺交易市場也需要提高交易的活躍度，我們的產品要不斷的流通，才可以體現稀缺性。在不斷的流通過程當中，讓大家認知我們這樣一個藝術品，去欣賞它，去用它，有利於我們下一步價格的提升。”

去年以來，一度低迷的紫砂壺開始活躍，特別是去年的11月19日，顧景舟於1959年創作的《松鼠葡萄十頭套組茶具》以8960萬元的天價於北京東正2015秋季藝術品拍賣會拍出，刷新了去年由中國嘉德春拍顧景舟制 《九頭詠梅茶具》所創下的2875萬元的顧景舟制壺最高拍賣紀錄，將經歷了長達兩年市場調整期的紫砂壺交易市場點燃。今年冬季的紫砂壺拍賣收藏市場又開始展現趨升勢頭，受到各界關註。紫砂壺收藏家何敏思表示：“就目前市場情況看，2000~5000元的助工職稱以上的青年陶藝家作品最受市場歡迎，與此同時，10萬元以內的高工、省大師壺依然備受藏家青睞。”宜興重霄紫砂有限公司董事長吳國祥也認為，隨著人民生活水平的提高和審美水平的提高，市場對正品紫砂壺的需求量在不斷上升。

收盤分析丨A股沖高回落曝主力真實意圖 紅包行情記得見好就收

周一（1月23日），三大股指走勢一致，基本呈現早盤沖高之後震蕩回落的走勢。上午以軍工板塊（軍民融合、南北船）、周期股（有色、水泥）為兩條領漲主線，股指曾順勢沖高，中小創盤中漲幅近1%。午後成交量遞減，且無明顯領漲熱點出現，股指無奈回落。總的來看，兩市呈現普漲局面，超2300只個股上漲，但相較於上周五的全線大漲，賺錢效應還是有所下降。

截至收盤，上證綜指收報3,136.77點，上漲13.63點，漲幅0.44%，成交額1,481億元;深證成指收報9,976.19點，上漲70.05點，漲幅0.71%，成交額1,836億元;創業板指收報1,887.32點，上漲6.57點，漲幅0.35%，成交額504億元。

熱點板塊：

中共中央政治局1月22日召開會議，會議決定，設立中央軍民融合發展委員會，由中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平任主任。受此消息刺激，軍民融合板塊早盤走強，帶動國防軍工板塊走強。北鬥星通(002151)，博雲新材(002297)漲停，晨曦航空(300581)漲逾9%，振芯科技(300101)漲逾6%，鋼構工程(600072)漲逾5%，雷科防務(002413)，天海防務(300008)漲逾4%，耐威科技(300456)漲逾4%。

去年12月，中經有色金屬產業景氣指數為31.1，較上月回升1.3點，回升至“正常”區域，繼續保持回升態勢。有色金屬板塊早盤走強。西部資源(600139)漲逾9%，雲南銅業(000878)漲逾7%，馳宏鋅鍺(600497)，江西銅業(600362)漲逾5%，銀邦股份(300337)，中孚實業(600595)漲逾4%，貴研鉑業(600459)漲逾3%。

建築材料板塊走強。同力水泥(000885)漲停，華新水泥(600801)漲逾9%，塔牌集團(002233)漲逾7%，冀東水泥(000401)，深天地A，福建水泥(600802)，巨龍管業(002619)漲逾4%，萬年青(000789)，金圓股份(000546)漲逾3%。

保險、銀行、券商等大金融板塊走勢落後，制約股指的反彈。次新股、年報高送轉、OLED等題材股表現也較為活躍。

在影響股市的重大消息方面：

1、中共中央政治局1月22日召開會議，會議決定，設立中央軍民融合發展委員會，由中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平任主任。中央軍民融合發展委員會是中央層面軍民融合發展重大問題的決策和議事協調機構，統一領導軍民融合深度發展，向中央政治局、中央政治局常務委員會負責。

2、國家人社部政策研究司副司長、新聞發言人盧愛紅今日在新聞發布會上表示，下一步將加強社保基金監督管理。加強社會監督隊伍建設，完善社會監督與行政監督銜接工作機制。加強與公安機關的協作，健全社保欺詐案件查處移送機制，依法及時移送違法犯罪案件。穩慎推進基本養老保險基金投資運營，多措並舉增強基金支撐能力。

3、徐翔操縱市場案一審宣判：青島市中級人民法院對被告人徐翔、王巍、竺勇操縱證券市場案進行一審宣判，被告人徐翔犯操縱證券市場罪，被判處有期徒刑五年六個月。回到A股，徐翔概念寧波中百、大恒科技、康強電子漲幅均超2%，但是目前其所屬股份已被凍結。

機構觀點：

廣州萬隆認為，節前交易只剩下最後一周，周一早盤兩市一度欲再續上周五普漲式上攻，但在兩大要素的阻撓下，反彈之路再遭坎坷，各大指數紛紛呈現沖高回落的走勢：其一、在創業板大陰線完全修複前，對行情都不宜盲目樂觀。早盤隨著創業板指逐步接近上方缺口位，技術上的壓力位對反彈壓制明顯;其二、雖然上周央行果斷出手，持續釋放出近萬億的流動性，但節前資金無心戀戰的意圖明顯，從上周五普漲式反彈才區區3200億的成交額就能看出端倪。在連續上漲後，由於缺乏有效跟風資金去承接短線獲利盤和套牢盤的雙重拋壓，走勢上出現沖高回落也就不難理解。

指數沖高回落說明進場資金更多的是快進快出博取短線超跌反彈收益，所以在節前市場交投整體不活躍的大背景下，持續性反彈的可能性不大，這也就提醒我們一方面對於已經充分表現的題材熱點股可逐步逢高止盈;另一方面對於手中持有的如反抽無力、業績暗淡、趨勢嚴重走壞等幾類弱勢股仍不可抱有過多幻想，需及時調倉換股。

耶倫講話提振美元沖高 升至三周高位

當地時間周二，美聯儲主席耶倫表示，隨著經濟繼續增長、通脹上升，等待太久再加息“是不明智的”。耶倫表示，盡管美聯儲希望緩慢加息，但將利率維持在正常水平也非常重要，加息將被首先考慮。市場對耶倫上述表態迅速作出反應，美國政府債券收益率應聲上漲。

受此消息影響，美元指數漲幅擴大，報101.17，觸及三周高位。

美元/日元漲幅擴大至0.3%，報114.11，觸及兩周高位。

歐元/美元轉為下跌0.15%，一度觸及一個月低位1.0577，現報1.0583。

收盤分析丨前期熱點紛紛調整 大盤沖高回落止步五連陽

周三(2月15日)，滬深兩市總體呈沖高回落態勢，創業板尾盤跳水拖累大盤。上證綜指沖高回落結束五連升，新疆、一帶一路、水泥、有色、軍工板塊集體回調施壓，次新股、上海本地股表現搶眼。

滬深股市全日收盤，上證綜指收報3,212.99點，下跌4.94點，跌幅0.15%，成交額2,579億元;深證成指收報10,177.25點，下跌87.67點，跌幅0.85%，成交額2,617億元;創業板指收報1,892.36點，下跌17.04點，跌幅0.89%，成交額700億元。滬股通全日凈流入18億，深股通凈流入5億。

熱點板塊：

盤面上，整個一帶一路板塊深度回調，上漲最猛的新疆板塊率先大跌，水泥、中資股紛紛中槍;有色金屬、鋼鐵等前期活躍板塊也遭遇資金拋壓;高送轉板塊全線回撤，雲意電氣逼近跌停;次新銀行股強勢不改，刺激了其余超跌次新股的上攻欲望，同時力保大盤不失3200點;上海本地股表現搶眼，上海國資改革會議將召開，聯動性較高的深圳混改板塊也跟風走高;此外，蘋果、禽流感、電力、環保也輪番成為市場亮點。

消息面上：

此前滬指豪取五連陽，市場的熱情也被激活，唱多聲音也逐漸多了起來，摩根士丹利昨日更是旗幟鮮明高呼：A股牛市回來了。13日，知名投行摩根士丹利(以下簡稱“大摩”)發布一份長達118頁的報告，呼籲全球投資者買入中國股票。大摩認為，中國股市存在長期投資機會。

中國央行今日發布工作論文稱，應合理把握去杠桿和經濟結構轉型的進程，既要避免過快壓縮信貸和投資可能引發的“債務—通縮”風險，也要避免杠桿率上升過快而引發債務流動性風險和資產泡沫。

機構觀點：

國融證券認為，指數在創業板趨弱的大背景下，預計將維持震蕩的模式運行;鑒於市場可操作性增加，操作上建議動態持倉且不超 6 成水平，以布局板塊輪動為主。

華林證券今日指出，短期市場或維持震蕩走勢， 踏空者宜繼續休息等待為主， 倉位較重的投資者可逢高減持兌現利潤。 操作上建議投資者控制倉位， 不宜盲目追高。

世紀證券高級投顧宋誌雲對第一財經表示，本周以來，在銀行股為代表的權重上漲的情況下，指數穩定的同時，個股卻相繼出現回調，以至於量能沒有得到較好的配合。熱點切換正愈發頻繁，個股拉升並沒有持續性，資金出逃意願明顯，市場跟風情緒較弱。建議操作上不應過於激進，國資改革、PPP項目落地仍是未來看點。

山東人口十三五：總人口將首破一億人 全面兩孩後出生率沖高回落

全面兩孩政策實施帶來的生育堆積經過短期集中釋放以後，官方預計山東的人口自然增長率將“沖高回落”，到2020年，這一數字將會比2016年10.8‰的水平減少一半，至5.4‰。

據預測，到2020年，山東全省常住人口總量達到10250萬人左右，出生人口性別比控制在112以內。其中，到2017年，山東人口將達到1.005億，首次突破1億。

今日(21日)山東省政府發布“山東省人口發展‘十三五’規劃”(下稱“規劃”)， 2015年末，山東省常住人口達到9847萬人，到2020年，全省常住人口總量達到10250萬人左右。

“規劃”認為，“十二五”期間，山東較好地完成了人口控制目標。2015年末，全省常住人口達到9847萬人，低於“十二五”人口規劃中提出的“人口控制在9880萬人左右”的目標，年均出生人口119.8萬人，年均人口出生率為12.3‰，年均人口自然增長率為5.7‰。

“十三五”期間，全面兩孩政策效應平穩釋放，山東省人口總量保持適度增長，生育水平逐步向合理區間回歸，出生人口性別比趨於正常，性別結構逐步改善，人口素質繼續提高，人口分布更加合理，人口發展環境更加優化，人口與經濟社會、資源環境的協調程度進一步提高。規劃期內，全省年均人口自然增長率為8‰左右，到2020年，全省常住人口總量達到10250萬人左右。

“規劃”認為，“十三五”時期，山東省人口發展形勢更加複雜。隨著全面兩孩政策實施，人口再生產水平提高，人口總量持續增加，出生人口性別比將逐漸向正常水平回歸;新成長勞動力總量逐漸減少，勞動年齡人口比例繼續下降，老齡化程度持續加深;城市人口集聚能力進一步增強，城鎮化水平穩步提高。人口對經濟社會發展的壓力持續存在，人口與資源環境的緊張關系依然突出。

山東將繼續改善人口性別比例。“十二五”期間，全省出生人口性別結構有所改善，出生人口性別比由2010年的119.41下降到2015年的114.3，總人口性別比為102.1。到2020年，出生人口性別比要控制在112以內。

全面兩孩政策帶來的人口自然增長率將“沖高回落”。“規劃”認為，“十三五”期間，全面兩孩政策實施帶來的生育堆積經過短期(2-3年)集中釋放以後，人口增長勢能將逐步減弱，但總體生育水平有所回升，年均出生人口155萬人左右，年均人口出生率為15.3‰左右，年均人口自然增長率為8‰左右，年均自然增長人數超過80萬人，山東省總人口突破1億人。

反映在人口自然增長率上，“規劃”預測將由2016年的千分之10.8，逐步下降到2020年的千分之5.4。

沖高回落成交萎縮 A股點燃下跌火藥桶？

在經歷了周一的沖高回落走勢之後，周二滬深兩市股指不出預料的展開了調整走勢，成交量也出現小幅萎縮。在季末MPA考核時點臨近的背景下，這或許也在為二季度走勢夯實基礎，而具體的演繹或許仍需時間來驗證。

從股指全天的走勢來看，兩市股指在開盤之後即整體呈現震蕩下行走勢，創業板早盤的反彈態勢也僅僅維持了半個小時，這使得全天市場熱點較為低迷，午後股指的反彈回升力度也明顯較弱，無力收紅。上證指數最後報收3252.95點，下跌14.01點，跌幅0.43%，成交2035億元;深成指報收10563.29點，下跌18.63點，跌幅0.18%，成交2624億元;創業板指數報收1944.36點，下跌3.17點，跌幅0.16%，成交709億元。兩市全天合計成交4659億元，較上一交易日大幅減少。

招商證券分析師張夏等認為，在調整後，各個寬基指數仍然處於支撐位置之上，有發動上攻的潛力但風險因素應賦予更高權重。從原則上看，市場仍然在震蕩走勢中。多頭主攻上證指數而空頭打壓創業板指數，日內交易各個寬基指數之間的協同性已經破壞。其堅持之前的觀點，認為震蕩之後仍然有共同上攻的空間，但在幅度上可能有限。市場多頭重點進攻的上證指數在3300點上下1%空間內阻力較大，創業板指數則仍然有時間攻擊上方的小缺口，但是一旦攻擊不遂，時間流逝後形成巨大的高位盤整平臺，將成為後續流暢下跌的火藥桶。

東北證券策略分析師陳亞龍則認為，市場上周在“兩會”後繼續走出上行走勢，全市場日均成交額繼續上升至5360億元，接近場內資金支撐上限顯示市場調整風險增加，行情的延續依賴於增量資金的進場，或者需要成交縮量調整來再次獲得擴張空間。

上周在B股和外盤下跌帶動下，A股走勢已經顯現出較強韌性的特征。上周是兩會結束後的第一周，在離開“政策密集期”之後，市場進入“經濟驗證期”，在經濟企穩的持續下，關註市場在傳統板塊里從上遊到中下遊的輪動，以及確定性較強的一帶一路政策主題線索。從對金融政策的解讀來看，雖然金融監管改革仍然持續當中，市場也正在擔憂MPA考核的沖擊，但總體上政策求穩的基調仍在。

華創證券策略分析師王君等認為，從2015年底到2016年，全球經濟周期經歷了動蕩後的柳暗花明，進入2017年全球經濟將開啟這一輪短周期的複雜築頂階段，二季度是一個時間窗口;綜合考慮全球的金融風險和政策取向，並考慮這些因素對於經濟周期的作用後，可以判斷出這種築頂相對平滑風險可控，也是中國治理資產價格泡沫和推進改革的重要窗口期;由此A股趨勢將在二季度呈現震蕩調整但是幅度相對有限的格局，結構上鎮守價值的意義凸顯。

經過回歸統計測算，“PMI築頂下行+實際利率上行”的宏觀環境對大消費板塊的盈利回升及估值修複有利，當前宏觀環境接近於此理想狀態。近十年來，2009年10月至2011年6月、2013年10月至2014年3月兩區間與當前相似，而上述兩段時間主要消費板塊的盈利、估值、基金持倉均有提升，王君等對繼續持有消費板塊充滿信心。

二季度主題投資華創證券認為應貫徹“立足防禦，價值為王，註重確定性”的核心思路，遵循三條主線：主線一：價值為王，關註國企改革—投資回報機制重塑，推薦央企及先進地方高分紅龍頭組合。核心催化：A股納入MSCI、國企改革ETF基金試點推廣等。主線二：消費升級2.0，高端崛起，重點關註蘋果、新能源汽車及去IOE/核心部件國產化主題。核心催化：蘋果4月Apple Park發布會等。主線三：一帶一路，關註北鬥主題。遵循“央企龍頭—西部走廊—海上絲路—空間北鬥”規律，當前可關註2018年正式服務於一帶一路的北鬥主題。

價升量減現隱憂 謹防A股沖高回落

承接周三股指大幅反彈的態勢，滬深兩市股指周四繼續小幅反彈，不過成交量卻不增反減，雄安新區概念股也出現分化走勢，這使得股指後續能夠站上3300點存有疑問，在經濟短周期見頂的背景之下，依靠主題概念股的強勢股指能否再上臺階是投資者後續要重點觀察的對象。

從市場全天的走勢來看，滬深兩市股指在小幅高走後早盤呈現窄幅震蕩走勢，午後在高鐵、軌道交通、港口航運等板塊的拉升帶動下開始反彈，上證指數最後報收3281.00點，上漲10.69點，漲幅0.33%，成交2623億元;深成指報收10656.17點，上漲29.04點，漲幅0.27%，成交2908億元;創業板指數報收1944.23點，上漲1.07點，漲幅0.06%，成交750億元。兩市全天合計成交5531億元，較上一交易日小幅減少。

雖然股指周四繼續小幅上漲，但成交量的減少卻成為一大隱患，而市場熱捧的雄安概念股也開始出現分化，一些借機炒作的偽雄安概念股已經開始下跌，而真實受益的個股大多繼續封於漲停板。

其實在消息正式公布之後，投資者要想買到雄安概念股，高位追漲並不是最好的方法。在第一波上漲之後，投資者能買到時往往已經是短期高位，不如耐心等待其回調之後再逢低介入，賺取的是第二波上漲的收益，而像雄安新區這樣的長期概念，市場顯然不會一次就炒作完成的。

渤海證券策略分析師宋亦威認為，對於A股來講，雄安新區不僅將成為近期市場主要吸金熱點，也將成為推升市場短期風險偏好的關鍵因素。在具體投資機會上，建議投資者遵循兩條主線篩選標的。其一，關註受新區發展帶動的當地或者周邊基建、地產類企業，如華夏幸福、榮盛發展、冀東水泥等。其中，港股率先領漲的標的如金隅股份、天津港等也值得關註。其二，依據雄安新區建造生態新城、發展高端高新產業的功能定位，一些環保、水務、高新產業類標的同樣值得關註。另外，雄安新區的發展是一項長期任務，投資者未來還可以繼續關註相關政策動向，隨時挖掘其中蘊含的機會。

華創證券策略分析師王君則認為，2017年3月很可能是A股市場的分水嶺。風險偏好的確在收縮，從“慢牛”向“慢熊”邏輯轉化的因素正在累積，指數弱勢格局基本奠定。行業板塊卻沿著風險偏好擴張到收縮的邏輯在分化，後周期的強勢與早周期的弱勢，“股市晴雨表”顯示出短周期經濟動力的衰竭。雖然市場的風險偏好在收縮，但內、外部政策的協調和對沖使得系統性風險不會過早暴露。在經濟築頂期缺乏明確主線的背景下，政策的破局，比如建立雄安新區、京津冀區域一體化改革深化、國企標桿混改模式探索等會引發新的市場熱點。

對此一位私募基金人士也表示認同，其認為，市場在連續兩天反彈之後，量價的配合並不合理，再結合此前股指回調的趨勢，周五投資者要謹防股指沖高回落，股指能否一口氣沖過3300點將是決定後續走勢的關鍵因素。

午市盤點丨兩市沖高回落滬指微跌 喝酒吃藥行情再起

周四(4月20日) 早盤滬深兩市小幅低開，隨後股指窄幅震蕩，昨日尾盤崛起的次新股、雄安概念跌幅居前，受此影響大盤繼續弱勢整理。雖有醫藥、釀酒表現，但整體而言大盤熱點散亂，亮點不多。

盤面上，釀酒、家用電器、醫藥、食品飲料等防禦類板塊紛紛上漲，其中的貴州茅臺和格力電器紛紛創歷史新高；而雄安新區、次新股、黃金概念、證券板塊跌幅居前。

截至滬深股市上午收盤，上證綜指收報3,168.53點，下跌2.16點，跌幅0.07%，成交額1,201億元；深證成指收報10,375.48點，上漲27.07點，漲幅0.26%，成交額1,321億元；創業板指收報1,844.06點，下跌1.32點，跌幅0.07%，成交額332億元。資金方面，央行公開市場今日進行700億7天、200億14天、100億28天逆回購操作，中標利率分別為2.45%、2.60%、2.75%，與前次持平。此外，今日有800億逆回購到期，凈投放200億。

熱點板塊：

白酒板塊早盤漲幅居前，迎駕貢酒漲逾8%，瀘州老窖，沱牌舍得，金徽酒漲逾5%，山西汾酒漲逾4%，古井貢酒，五糧液，今世緣，洋河股份，金種子酒漲逾3%。

馬應龍大漲帶動中藥板塊拉升，馬應龍，桂林三金漲停，貴州百靈，精華制藥漲逾5%，江中藥業，黃山膠囊，奇正藏藥，東阿阿膠，雲南白藥漲逾4%，白雲山，千金藥業，健民集團，天士力，片仔癀漲逾3%。

跌幅榜上，雄安新區，河北，地下管網跌幅居前。

消息面：

1、4月20日，國家外匯局新聞發言人、國際收支司司長王春英介紹一季度外匯收支數據有關情況。王春英稱，一季度，全球經濟繼續緩慢複蘇，國際金融市場運行相對平穩；我國經濟保持穩中向好發展勢頭，人民幣匯率保持基本穩定。外匯局一方面堅持改革開放，進一步提升跨境貿易投資便利化水平；另一方面切實防範跨境資金流動風險，維護健康、穩定、良性的外匯市場秩序。一季度我國跨境資金流出壓力明顯緩解，外匯供求趨向基本平衡。

2、國務院總理李克強19日考察威海威高集團時說，我國已進入中等收入國家行列，群眾對醫療健康的需求日益增長。但該產業目前占我國產業比重不足5%，與發達國家存在不小差距，市場潛力巨大。你們的事業事關人民群眾的健康幸福，功德無量。要把這一產業做成我國支柱產業。

機構觀點：

海通證券認為，經歷一季度的數據亮麗，二季度金融加強監管和去杠桿持續推進，形成階段性擾動。無需擔憂股市異常波動，流動性已經過了大開大合階段，金融監管的前提是不發生系統性金融風險。穩中求進，中期配置各領域一線龍頭股，短期結構註重更確定的消費升級和一帶一路主題。

國信證券認為，隨著經濟下行風險收斂，藍籌低估值有望修正。短期來看，龍頭企業價值重估的催化劑已經出現。經濟下行的風險已經顯著收斂；資本市場的制度改革在不斷深化。這些因素將共同促使龍頭企業價格重估時代的到來。沿著兩條主線尋找優質龍頭投資標的。

收盤分析丨中字頭沖高回落阻斷A股反彈 滬深股指遭遇三連陰

受益於雄安概念的反彈，早盤兩市股指跳空低開後一度震蕩回升，指數盤中小幅翻紅。午後，中字頭概念股集體沖高回落，雄安概念股出現高臺跳水，A股上漲勢頭被壓制。截至全天收盤，滬深兩市股指收獲三連陰，市場成交量較上一交易日繼續小幅放量。

滬深股市全日收盤，上證綜指收報3,127.37點，下跌7.98點，跌幅0.25%，成交額2,001億元；深證成指收報10,147.44點，下跌36.7點，跌幅0.36%，成交額2,529億元；創業板指收報1,838.1點，下跌2.35點，跌幅0.13%，成交額698億元。資金方面，央行公開市場將進行300億元7天期逆回購操作，100億元14天期逆回購操作，100億元28天期逆回購操作。另外，央行公開市場今日將有500億逆回購到期。

盤面上，昨日大跌的雄安新區概念股，早盤再度漲幅居前，前期調整的韓建河山強勢漲停，帶動雄安新區概念股大幅反彈。但午後冀東裝備大幅跳水翻綠，帶動一批雄安新區概念股殺跌，多家跟風股開板。城市管廊規劃將於5月11日召開，雄安地下管廊股新興鑄管逆勢漲停，帶動青龍管業等前期的地下管網股大漲。河北智慧交通概念的銀江股份漲停，昨日大漲的次新股和高送轉概念午後卷土重來，龍頭坤彩科技漲停，多家早盤殺跌的次新股連續拉升翻紅。一帶一路概念的八一鋼鐵和蘭石重裝再度漲停，午後天山股份拉升，帶動新疆板塊小幅反彈。其他板塊如銀行，中字頭，高送轉填權等板塊也有異動，但強度相對較弱。尾盤低位莊股集體異動，多數超跌莊股相繼反抽，清源股份漲停。

熱點板塊：

城市管廊大會即將召開，地下管網概念股走強，韓建河山、新興鑄管、青龍管業漲停，金石東方漲逾9%，巨龍管業、森遠股份、金洲管道漲逾5%。

韓建河山強勢漲停，帶動雄安新區概念股大幅反彈，韓建河山、恒泰艾普、新興鑄管、青龍管業、建新股份漲停，首創股份、四通新材漲逾8%，中材節能、嘉寓股份、泰達股份漲逾7%。

跌幅榜上國防軍工，有色金屬、煤炭開采跌幅居前。

消息面：

1、發改委印發《循環發展引領行動》，提出到2020年，主要廢棄物循環利用率達到54.6%左右。包括十大行動，其中包括京津冀區域循環經濟協同發展行動。

2、冀魯豫行業會議之後，水泥協會也組織泛華北(除內蒙古外)五月開展聯動停窯，各地已陸續召開動員大會，河南計劃6日起停窯15天。

機構觀點：

招商證券認為，指數上方的中短期均線繼續下壓，反彈已明顯受阻。由於雄安概念消耗了過多的活躍資金，市場只能隨著雄安概念被動波動，而其他熱點板塊在缺少彈藥的情況下無法持續進攻。目前的短線反彈約壓後再次的小幅回調，再次的印證了中長期深度熊市下跌格局。

華鑫證券指出，目前指數處於3100-3150點區域構築底部階段，MACD仍處於空頭狀態，但已開始逐步收斂階段，而KDJ則提前進入多頭發散階段，總的來說現階段仍處於左側底部的緩慢修複階段，難有比較大的反彈行情。

東莞證券表示，從目前的市場環境來看，金融監管風暴依然是壓制投資者情緒的主要因素，近日經濟數據亦出現一定反複，唯改革政策保持積極，為市場帶來局部熱點機會。從技術面看，5日、10日均線壓力猶存，預計短期大盤延續弱勢震蕩格局。操作上建議投資者適度謹慎，輕倉投資者可關註結構性機會，如低估值藍籌品種以及有業績支撐的新興產業板塊。