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如果粉紅色的Hello Kitty變成機器人，這樣還可愛嗎？答案無庸置疑，是肯定的。利用這樣創新的概念，台灣電通讓「角色」與文創擦出新火花，還讓二十萬人搶著進場看！

「快來幫我檢查輸送帶！」「這雷射機器怎麼操作？」「充電！電擊！」「能源注入完畢。」充滿緊張感的聲音此起彼落，這不是工廠，而是在台北松山文創園區的「ROBOT KITTY未來樂園」。

前所未見的機器人造形Kitty，在約一百天的展期裡，居然吸引超過二十萬人來看展，策畫這個展覽的經費，加計凱蒂貓的授權金就超過一億元，在台灣文創策展紀錄留下一筆。

當「角色」遇上文創

搭上Kitty 限量套票賣光光這樣的數字聽起來實在很驚人，但在負責規畫此次展覽的台灣電通副總經理邱柏盛眼裡，卻看到了潛藏的經濟效益，「一開始，我們只打算在台北辦一場，沒想到粉絲爆棚，連中南部Kitty迷都要求加場。」找到一個好角色結合文創，也能是一門好生意！

隨著台灣看展風氣漸盛，全台加總下來，每年約有一百到一五○場展覽在台舉行，然而策展人想在五花八門的展覽中，吸引大批消費者入場，第一步就得先挑對展出內容，再想出創新的展場設計與周邊商品。

其實，台灣電通對「角色經濟」的操作並不陌生，從紅極一時的全家好神公仔，到近期暴紅的阿朗基，都是在台灣電通團隊的操盤下，應運而生。只是，這次他們想玩更不一樣的，讓「角色」遇上文創——打造「ROBOT KITTY未來樂園」。

「ROBOT KITTY未來樂園」不是第一檔在台吸引大批人潮的角色展覽，今年初的「哆啦Ａ夢誕生前一百年特展」，就成功在台灣場創下七十萬參觀人次，在策展界評為：「今年一檔『哆啦Ａ夢』，打死所有展覽。」這次台灣電通要再讓「角色」與文創擦出新火花，就更具挑戰性。事實上，ROBOT KITTY先前已在日本、香港展出，加上凱蒂貓在台灣的高人氣，都讓要砸下一億元代理的台灣電通有信心能成功，「機械Kitty不僅顛覆傳統給人粉紅、可愛的印象，而且機械造形只會在展覽中出現，市面上絕對看不到。」邱柏盛強調，創新感與稀有性，才是讓觀眾進場的重要原因。

仔細分析票價策略，ROBOT KITTY展的票價並不便宜，光是純參觀門票就要二六○元；如果要與展品進行互動、玩遊戲，加贈立體Kitty證件套，這樣的互動票則要五八○元；最貴的則是除了看展之外，還附上Kitty公仔的限量套票，一張要價一八○○元，限量一萬張套票，卻同樣賣光光。

為什麼門票這麼貴，還有二十萬人搶著進場看？「關鍵就在趣味性。」邱柏盛笑著說，除了Kitty的機械造形特殊，台灣電通甚至顛覆了一般展覽的One Way路線設計，直接讓觀眾與Kitty玩在一塊。

整體展覽分成設計部、零件部、品管部、維修部、能源部五大區，只要ROBOT KITTY缺少了某個零件，就需要觀眾操作機器幫忙維修，讓觀眾除了看展還有參與感，為展覽增添了高度的趣味性。

尤其，在一八○○元的限量公仔套票裡，附贈的機械Kitty後腦勺，還裝有RFID晶片卡，讓觀眾在玩遊戲後累積分數，用來兌換蝴蝶結、盔甲、翅膀等專屬配件。「為了蒐集全套配件，有些觀眾甚至會再買票進場，就為了玩遊戲換配件，來個兩次、三次，大有人在。」邱柏盛說。

安全帽、行李箱全出籠

Kitty到台灣 周邊商品跟著本土化對於台灣電通來說，其實相當熟稔角色經濟的操盤，像是長年與全家合作集點換贈品，都讓他們深入掌握台灣消費者的喜好與習慣。因此，當觀眾出了ROBOT KITTY展場，Kitty還能繼續吸金，安全帽、行李箱等，所有周邊商品都要重新設計過。

事實上，「在地化」也是ROBOT KITTY展在各地受歡迎的原因，以香港為例，當ROBOT KITTY在香港展出時，就推出一把遇水會變色的雨傘，正是為了配合香港多雨的天氣。接下來，ROBOT KITTY還要到泰國、馬來西亞、中國巡迴，每到一處就會變化出新的周邊樣貌。

「三麗鷗對經營角色非常有一套，懂得不斷為角色創造新話題，有新的話題，才能讓角色的生命一年一年延續下去。」邱柏盛說。可愛角色的魔力永遠不會退燒，但要讓角色成為品牌，得持續為角色說出好故事，這才是延續角色生命力的不二法門。

台灣電通的角色經濟這麼做角色：Hello Kitty 時間：2013年7月~10月內容：機械KITTY科技互動展成績：最高票價1800元，萬張完售；

20萬人次入場

撰文‧鄧　寧

金秀賢暴紅後，短短五個月，讓經紀公司KEYEAST市值暴增四十五億新台幣，背後大老闆裴勇俊更是大賺九倍，連中國網路巨擘騰訊都高調透露有意入股兩成，到底文創投資效益多驚人？

撰文‧賴筱凡

一部成功的連續劇，能夠為一家經紀公司創造多少市值？答案是四十五．七億元。

打從韓劇《來自星星的你》去年底播出後，男主角金秀賢所屬的經紀公司KEYEAST股價就不停飆升，達到三四二五韓元，至五月二日漲幅高達一八三％，市值飆升至二四二○．三億韓元，約新台幣七十億元，然而在五個月前，這個數字只有八五五億韓元。

換句話說，光靠著金秀賢在《星》劇的表現，就讓經紀公司市值在五個月內暴增了一五六五億韓元，約新台幣四十五．七億元，這還不包括周邊衍生出的廣告代言收入，以及活動出席費用。

韓國搞文創有一套，工作機會比半導體多其實，KEYEAST的第一大股東是韓國知名男星裴勇俊。二○○五年，裴勇俊砸下九十億韓元，取得三七．五％股權，KEYEAST股價一度暴漲到五○九○韓元，此後沉寂長達七年，在《星》劇播出後，再次以文創黑馬之姿，吸引了全亞洲資本市場的注意。

以目前KEYEAST市值達二四二○億韓元來算，裴勇俊手上持股價值逾九百億韓元，對比當年取得成本九十億韓元，等於投資九年暴賺九倍，個人就大賺約二十三億新台幣。也難怪裴勇俊人還沒到中國，中國網路巨擘騰訊就高調宣佈有意入股KEYEAST。

韓國文創投資有一套眾所皆知，這些年韓劇風靡全球，不管是版權收入、周邊商品、廣告代言等效應都極可觀。據韓國文化產業振興院統計，一二年韓國內容產業的年營業額達八十七．八八兆韓元（約新台幣二．五七兆元），其中出口值更達五．二一兆韓元。

這個數字換到了日本內容產業市場規模，也有十一．八九兆日圓（約新台幣三．五兆元）；就連中國也憑藉著龐大內需人口，其文化產業附加價值也達人民幣一．八兆元（約新台幣九兆元），約佔中國ＧＤＰ（國內生產毛額）比重達三．四八％。

那麼台灣呢？據文化部發佈的台灣文化創意產業發展年報統計，一二年台灣文創產業營收為七五七四億元，遠不及日、韓、中的蓬勃發展。

到底文創產業之於國家發展，有多重要？韓國曾計算過，一部成功的電視劇海外版權回收率達十倍，像是裴勇俊主演的《冬季戀歌》，當年電視台製作成本僅三十億韓元，但光海外版權就賣了近三百億韓元，堪稱韓劇版權輸出之冠。

只有這樣還不夠，韓國文化體育觀光部進一步精算，以經濟高附加價值來說，文創產業僱用誘發係數（指該產業能夠創造的工作機會）為十二．四人，半導體產業是四．二人，汽車產業是六人，顯示出文創產業能創造的工作會更多。

這些年，不僅韓國文創成果豐碩，中國近年大舉投資，也讓文創產業「一條龍」的模式更為具體。即使中國節目的版權多從海外購買，並不代表中國文創價值會輸人。以韓國原創綜藝節目《爸爸去哪兒》為例，中國湖南衛視向韓國電視台ＭＢＣ買下版權後，沒想到陸版比韓版還紅，光是陸版第二季的冠名費用，就衝上人民幣十三億元（約新台幣六十五億元），效益驚人。

複製迪士尼，電視劇、電影、線上遊戲一條龍大公司如騰訊，既是中國數一數二的網路平台，更是中國第一大線上遊戲通路，「他們經常在亞洲尋找有潛力的文創內容，不管是電視劇、遊戲或電影，買了第一手版權後，再想辦法進一步創造在中國的價值，可能是找上第三方電影公司合作，也可能重新包裝再賣。」一名和騰訊往來多年的內容商董事長說。因此，《星》劇今年在亞洲暴紅，裴勇俊人都還沒到中國，騰訊有意入股兩成的消息就先曝光，反映出騰訊佈局內容產業的積極態度。

「大家看的東西都很像，就是在學迪士尼。」內容商董事長不諱言，迪士尼的文創操作太成功，今年上映的《冰雪奇緣》全球票房已破十億美元，更別說主題曲〈Let it go〉至今已發行二十五種語言版本，後頭還會有周邊商品、迪士尼樂園的相關活動銷售。「不管是做線上遊戲、電視劇、電影都一樣，就是一種內容商品，暴紅後就要想辦法從衍生商品去回收。」迪士尼近年的操作也很有一貫性，像是旗下知名動畫電影《史瑞克３》在製作期間，遊戲版權就已經賣給同為美商大廠的動視，「所以，電影一上映，幾週後線上遊戲跟著發表，一起拉抬聲勢。」其實，就在裴勇俊入股KEYEAST後，也曾公開說過，希望將KEYEAST打造成像時代華納與迪士尼那樣的娛樂巨頭，如今，KEYEAST成為亞洲娛樂的重要推手，或許距離他的夢想已不遠矣。

裴勇俊

出生：1972年

現職：KEYEAST最大股東，持股37.5％

經歷：演員、製作人

KEYEAST

成立：1996年

負責人：楊根煥

主要業務：明星經紀、影視製作近三年成績：2013年營收694億韓元；2012年營收330億韓元；2011年營收214億韓元

近年來韓系美妝大舉佔領台灣街頭，有一家不甘示弱的台灣面膜品牌「MasKingdom膜殿」挺身而出，主打道地台灣味迎戰，並以獨特的體驗式行銷，深獲觀光客青睞。

撰文‧鄧 寧

走在台北市西門町的步行街道上，若不是阿宗麵線、老天祿滷味與五顏六色的衣服攤販還保有一些台灣在地味，光看店門口的偶像立牌，會以為來到了韓國明洞美妝街。而就在韓系美妝品牌大舉佔領街頭之際，一家主打「台灣味」的精品面膜品牌「MasKingdom膜殿」，已悄然在西門町、誠品松菸、誠品信義等觀光區域開張，要以「文創伴手禮」打開全新的面膜市場。

事實上，膜殿的創辦人宋美蒔原本是一位生殖醫學臨床胚胎學家，在實驗室待了十年後，決定轉戰保養化妝品領域，並在二○○八年自創安全醫美品牌「ＥＲＨ」，也是PChome商店街成立後的第一批店家。

PChome商店街營運長魏丞慶指出，宋美蒔相當懂得利用網路口碑行銷的力量，六年多來，ＥＲＨ一直是商店街保養美妝類的前一、二名店家，即使保養美妝類店家數成長至近一千五百家，仍居於領先地位。

目前ＥＲＨ已授權經銷至二十八個國家，一年營業額一．七億元，年年穩定獲利，況且面膜本來就是品項之一，宋美蒔大可不必另闢新戰場，她為什麼選擇在一二年新創膜殿品牌，並鎖定觀光伴手禮市場？

原來，這幾年宋美蒔積極帶著ＥＲＨ參加海內外的美容博覽會，但她不管在哪個國家參展，看到台灣同業總是在拚低價，而堪稱勁敵的韓國美妝業者，則是費心在包裝設計上吸引買主，「不僅如此，韓國品牌會互相幫抬，就是要讓訂單留在韓國人手上，台灣自然而然被邊緣化。」

不甘邊緣化

實驗室專家，打造精品美妝回到台灣，放眼望去也都是韓系美妝品牌，自傲於「我做的保養品絕對好」的宋美蒔，著實吞不下這口氣，一股使命感油然而生，決定打造台灣美妝精品，並在觀光區成立體驗式旗艦店，讓每個人都能帶回特殊的台灣味。

有這樣的自信，係因宋美蒔是臨床醫學起家，也擁有自己的實驗室，「像藍銅、富勒烯等美容原料，我看到國際學術期刊後，立刻在實驗室裡試驗、調配方，進而推出產品，美妝大廠反而比較慢。」身兼化妝品公會理事的宋美蒔，另有一套規範品質的數字ＤＮＡ，不管是ＥＲＨ還是膜殿，都嚴守二十六大類歐盟認證有害香料不用，一○二種日本厚生省認定引發皮膚障礙與健康的原料不用，「獨立品牌經營比較辛苦，我們只能力求品質來突圍。」正因對產品要求高標準，膜殿雖成立兩年，但直到去年下半年才陸續開設實體門市，第一時間更選在香港辦記者會，造成在台灣知名度相對不高，每天卻有香港觀光客特地到西門町旗艦店帶貨的有趣情況。

不惜下重本

自費買機器，實現無毒包裝其實，這也是宋美蒔的戰略，為了塑造美麗伴手禮的觀光品牌形象，直接從海外開始行銷，一片一八○元的面膜，價位比平價美妝通路里十片二九九元的面膜高貴不少，但香港、中國與日本的旅客一買就是十片、二十片，甚至百片全包，讓膜殿一個月的七成業績都來自觀光客。

在產品體驗與包裝設計上，膜殿也下工夫呈現「台灣味」。例如最新的台灣原住民面膜，萃取牛樟芝、小米酒、月桃葉等成分，顧客只要打開試用瓶，就能聞到香味，甚至還有特製小面膜能直接試敷，這些體驗式作法，是與其他面膜品牌差異化的關鍵。

至於外包裝，則是請來插畫家量身設計，目前推出近百款面膜，就有近百款不同的插畫設計，一片一片地展示在陳列架上，遠遠一看，竟像是小型的插畫藝廊。為了實現無毒印刷包裝，宋美蒔竟自費購買八色印刷機給印刷廠，並要求廠商必須使用九層鋁袋壓模封裝，比市面上一般面膜的三至五層鋁袋更耗成本。

由於宋美蒔的龜毛，膜殿每一款面膜都經過人體貼膚測試，也是國內唯一敢如此宣稱的美妝品牌。台大醫院皮膚部主治醫師邱品齊認為，雖然每個人皮膚狀況不同，測試不等於保證，但除了基本的驗菌、重金屬報告外，膜殿願意花錢多做人體測試，仍值得鼓勵。

前兩年，宋美蒔憑著ＥＲＨ獲頒經濟部新創事業獎的金質獎；下一步，她計畫傚法「微熱山丘」，帶著新創的膜殿前進日本表參道開設旗艦店，面膜能否成為台灣奇蹟，值得拭目以待。

十藝生技

成立時間：2010年

創辦人：宋美蒔

資本額：6000萬元

主要業務 : ERH醫學美容化妝品、MasKingdom膜殿面膜營收：2013年約1.7億元

宋美蒔創意煉金術

1. 體驗台灣味

萃取台灣特產為面膜成分，如牛樟芝、月桃葉，還可在店內試聞、試敷。

2.海外紅回來

在香港首辦記者會，成功在港、陸觀光客間打開知名度。

3.插畫外包裝

近百款面膜便有近百款插畫設計，展示架如小型藝廊。

金管會日前宣佈，「金融挺文創」首件取得銀行貸款的案件出爐，公視知名電視劇《我的這一班》獲得台企銀放貸三百多萬元，中小企業信用保證基金提供七成保證成數。

金管會主委曾銘宗樂觀表示，今年一到四月，銀行對創意產業放款額較去年底增加二二四億元，成長快速，預計三年內放款總額將來到三千六百億元；台企銀董事長廖燦昌則說，目前持續評估其他文創案件，今年目標為文創產業放款要達到一百億元。

只不過，負責鑑價的台灣金服表示，《我的這一班》之所以能過關，主要是因為其模式單純，由公視委外製作後，再向公視收取播放費用，金流穩定；但一般電視劇和電影的製播，多半冗長而複雜，未必能像《我的這一班》如此單純，借貸時的資金成本恐怕更高，吃閉門羹的機率仍相對高。

此外，文創產業五花八門，除了一般影視產業外，還包括廣告、庭園景觀等，不同業別要有不同的鑑價方式，不論對銀行或鑑價單位而言，都是前所未有的挑戰，連曾銘宗也坦言：「國內文創鑑價制度尚未成熟，還有一段路要走。」看樣子，「金融挺文創」雖然已有好的開始，但好的開始是否為成功的一半？可能還得持續觀察。

（張舒婷）

你知道嗎？除了科技、金融業，文創、觀光和設計產業，也需要數學素養！

哈佛前校長伯克（D.Bok）在《大學教了沒》一書直陳：「數學可以訓練邏輯推理和抽象能力，這是二十一世紀八個教育目標中思辨能力的訓練。」他認為，一個人在職場中生存，學會找問題很重要。當然，有各種不同找法，有些人要發展一套理論，有些人要解決難題。

旅館業鉅子希爾頓（Conrad Hilton）就認為，數學中「找問題」的能力，對於經營旅館有必要。

能解決問題專精分析，不被假象誤導

希爾頓說：「我不想說服任何人，微積分、代數或幾何學對經營旅館事業非常必要，但我們要大聲疾呼：『數學』並不是國民教育上無用裝飾品。」

解決問題，則是第二大能力訓練。「數學能很快把問題化簡、用清楚方式陳述出來，從而發展迅速解決問題的能力，不管從哪方面看都是非常有用的。當然，並不是真的使用代數公式，但我們發現較高等的數學練習，是發展這種解決的心智能力最好的訓練；徹底的數學心智訓練，可以防止思緒不清或被一些假象誤導，」伯克說。

在線上開放課程平台Coursera開辦「數學思維入門」課程，吸引全球超過五萬人註冊的史丹佛大學著名數學家德福林（Keith Devlin）也持相關觀點。「數學不是只有加減乘除、函數、微積分，可以幫我們訓練精確分析和解決問題的能力。」他表示，當年牛頓發明微積分，目的就是為了要解釋宇宙間行星運行問題。

具跨界能力3D繪圖、電影產業吃得開

數學中的空間概念，則可提供文創或設計人才對於視覺結構的訓練，是第三大能力。台師大講座教授、數學教育中心主任林福來，以目前世界潮流的文創、設計產業為例，許多3D繪圖、電影特效視覺，依賴數學對形狀結構和數量週期的訓練。他表示：「空間的定位、定向，則可以讓整體性視覺方向、結構更準確。」

此外，林福來也提出「列聯表」數學概念用來訓練思考不確定性因子的存在，是現在數學教學的重要潮流。「在『黑天鵝』頻繁出現的複雜社會中，列聯表概念與分析，訓練的是對變數的思考與判斷能力，」早在二○一○年，德國就將此課程放入國小課綱中，但台灣課程則尚未列入。

培養領導力面對變動，能立即正確回應

「從個人競爭力來看，數學力強，未必能升為高階經理人或者CEO；但數學力差，肯定無法晉陞為高階經理人，這絕對事實！」城邦集團執行長何飛鵬曾為文表示，「台灣第一代創業家幾乎對數學都很敏感，不代表他們有非常好的數學成績，但他們通常有極佳邏輯、推理、判斷力，能在數字上有任何變動時，第一時間做出正確回應。」他講的，正是上述所提及一般廣義的數學素養能力，也是隱藏的競爭力，勝出關鍵取決於應用，而不是分數！

林福來也以一個更簡單的例子，說明他眼中的數學概念，有一天，他的一個女學生搭捷運，捷運上擠滿人，這位女學生和友人通電話，才知道友人就在隔壁車廂，但人很多怎麼找？女學生問朋友：「是在靠近車廂的哪個出口？」她以此判斷距離和位置，一下擠身到友人旁邊。

女學生從空間定位，換算成距離，「這也是數學應用能力，」他表示。換句話說，數學沒有我們想的那麼抽象，而做很多數學題目，卻不能在生活中應用出來，也不等於數學素養高。

數學考不好，是一般人的夢魘，根據美國芝加哥大學心理學系博士萊昂思（Ian Lyons）說法，全球平均每五個人中，就有一個數學恐懼症患者。

奧斯卡最佳導演李安就是一例。他在大學聯考時，數學僅考十一分，「就是很害怕數學，每次考試都考不好，有一次甚至只考○．六七分，」他在接受媒體採訪時表示。

PanSci泛科學網站總編輯鄭國威，在《一個數學家的嘆息》一書中為序就表示，國小時成績很好，但到了國中全都變了。光看到「數學」兩字，就足以讓他產生頭昏想吐的感覺，後來儘管順利考上第一志願高中，但最後決定去念文組，出了社會儘量避開跟量化相關的研究，但他現在從事的卻是與數字邏輯相關的網路產業。

萊昂思就認為，讓學生產生恐懼的不是數學本身，而是以往的數學教學模式，考不完的數學考試，做不出的難題、怪題，讓學生自信備受摧殘。

「在升學壓力下，只做大量練習，數學教學把數學學習內在的、規律性的東西放在次要位置。短期內的確可以提高成績，但這是以犧牲學生的自信心為代價的。」萊昂思的觀察與台灣數學教學現場不謀而合。

技術性訓練扼殺了創意，也讓數學被許多人誤解。「但『數學思維』則是一種思考、推理事物的明確方法，且思考對象不限於數學。推理是一切現實的源頭。」中華民國數學會前理事長張鎮華點出數學知識與數學素養差異關鍵。

也可以說，除了數學時數不足，台灣還需要思索如何讓數學的教學真正訓練一個人的解決問題能力，而非單單懂得解題，才能打造台灣超越分數的競爭力。

七月十三日暑氣甚囂的週日夜，台北市一家音樂餐廳人潮湧現，大家等的不是世界盃足球決賽，而是為了一個五人加起來有二百七十五歲的樂團而來。這個樂團主唱不是專業歌手，他是日月光財務長董宏思。

世界盃足球冠軍賽開打在即，董宏思的「賀爾矇」樂團開唱仍吸引滿場人潮，席間更出現不少熟面孔，包括瑞信證券半導體分析師艾藍迪（Randy Abrams）、宸鴻財務長劉詩亮、台灣工銀總經理楊錦裕等都化身粉絲來聽他開唱。

曾擔任日月光財務長多年的劉詩亮更是一時技癢，一個箭步就上了舞台，與董宏思一同演唱甫獲得金曲年度最佳歌曲的《山丘》。董宏思還不忘大開劉詩亮玩笑：「他一離開，封測業一路向上，（日月光）股價從二十幾元飆到四十元，最近聽說他要回來，馬上下來到三十九元。」這番話引發全場哄堂大笑，兩人的好交情顯露無遺。

最近董宏思還轉投資文創公司，搭上LINE貼圖熱潮。

董宏思到哪都要大家多多支持台灣文創，日月光內部員工為了響應董宏思的文創貼圖，還開玩笑要大家「憑貼圖入場」聽演唱會，迴響熱度可見一斑。

（周品均）

「潔西卡不要走！」在粉絲的呼喚聲中，韓國偶像團體「少女時代」成員潔西卡宣告退團，導致經紀公司SM娛樂市值兩天內蒸發新台幣二十億元，文創股的高波動風險可見一斑。

但，如果旗下藝人是永不嫌累、永不變老、永不脫團的布袋戲主角素還真，情形又會如何？

當霹靂國際這檔台灣首家「類迪士尼」股掛牌後，國內投資人才開始上投資文創股入門課。

生技股從小貓兩、三隻的慘澹經營，到塑造數檔百元股王，成了台股領漲族群，不過是兩、三年的事。如今文創股剛起步，就已被寄予接棒生技產業的厚望，讓霹靂在掛牌前被投資人搶破頭，公開申購中籤率不到二％，鎖住二百一十一億元資金。

然而，幸運中籤的霹靂新科股東，到底是能抱股賺翻天，還是像去年底文創股華研掛牌衝高之後，接著一路走跌，一年來跌幅超過四成，就連專業機構法人也都看法兩極。

留意兩風險：評價不易、各別差異大

原因出在文創股評價不易，台灣投資市場也缺乏經驗。專注於文創業創投的群眾募資平台FlyingV董事長林弘全分析，文創產業被寄予厚望，是因為營運潛藏爆發力。例如，迪士尼除了有穩定的動畫卡通收入，更大的獲利來源，是來自玩具、主題遊樂園等周邊商品的授權，「只要內容很強，從周邊商品賺錢簡直是無本生意。」

但要做到這點，並不容易，它所形塑出的無形資產，正是文創業最難被預測與評價的部分，而且文創公司各別差異極大，難有一體適用的評價法則。林弘全分析，華研是藝人經紀，霹靂是偶戲動漫，即將上興櫃的還有友松等戲劇製作公司，都是完全不同的經營模式。

就像生技股剛起步時，新藥、醫美等不同類型公司本益比無前例可循，但透過國外案例、本土經驗逐步建立評估標準。現在文創業也正由這些前鋒個股逐步打基礎。

去年底掛牌的華研與韓國SM娛樂一樣，公司獲利隨著藝人的人氣與吸金本領起伏，不時要蒙受藝人瞞婚、吸大麻等負面新聞的風險。華研剛掛牌時，本益比高達四十多倍，如今回到與SM娛樂相仿的二十多倍。

相較之下，甫掛牌的霹靂，與經營卡通人物的美國迪士尼、日本三麗鷗更為相似。卡通人物不鬧緋聞、不會生病，股價波動風險比藝人經紀公司小。

不過，霹靂七成營收來自固定的戲劇發行、三成營收來自授權（含周邊商品），與迪士尼的比重分布正好相反，未來必須朝向增加授權收入前進，要增加粉絲數量與黏度，才能提高授權金。

挑股三重點：看團隊、看人氣、估風險

事實上，分析霹靂的投資價值，正好能為小散戶們帶來文創投資入門課中的三大學習重點。

勤業眾信會計師事務所會計師林淑婉分析，投資與否第一觀察重點，是團隊有沒有過成功的經驗。霹靂能順利掛牌，在於擁有布袋戲產業中很強的競爭力，應用在其他方面，若文創公司新劇集、電影是由賣座作品的導演執導，賺錢的機會就越高。

第二，要評估閱聽人有多少。除了受台灣本地觀眾歡迎，要分析內容是否易走向國際、大中華市場，語言與故事線轉換是否順暢。例，偶像劇打動女性也要讓男性埋單，只有江湖沒有文藝的布袋戲，如何男女老少咸宜？

第三，必須要有風險意識。十部電影可能僅一部賺大錢，代表有九部沒賺到錢，屬高風險高報酬行業，不熟悉此產業的投資人，必須評估自己承擔損失的能力。

霹靂目前營收來自每週買DVD的死忠客群，業績穩，但這利基市場在本土已難擴大，須向對岸敲門。霹靂很東方、很武俠，以年輕男性喜好為主的故事線不易吸引女性，閩南發音也成大中華市場障礙，國際化挑戰仍大。

霹靂掛牌價一百五十元，以去年每股獲利四．六三元換算，本益比達三十二倍，竟還比迪士尼的二十一倍高。國泰證期顧問處分析師謝柏垣指出，國內投資界給予高本益比，是寄望明年春節即將上映的3D布袋戲電影。

如今，米老鼠高齡八十六歲、凱蒂貓剛過四十大壽，素還真仍是二十六歲年輕人。霹靂上櫃取得國際化所需資金後，能否讓素還真如米老鼠般長壽，其3D偶動畫電影票房的中國表現，將是霹靂股價表現好壞關鍵。

台灣文創產業愈來愈熱鬧，貫通電影製作、發行、通路的「華聯國際」，十二月十一日正式登錄興櫃，成為台灣首家影視整合公司，主導營運的廖偉銘更宣示要當「台版華誼兄弟」。

撰文‧鄧 寧

近半年，台灣電影圈有點不一樣，由知名監製李烈領軍的影一製作所，以及秀泰影城總經理廖偉銘主導的華聯國際，已陸續登錄興櫃，成為文創類股中的「電影掛」。

其中，華聯國際更是動作頻頻，今年三月才正式成立，迄年底就已發行六部電影，累計衝出一億多元的票房。

三十六歲的廖偉銘直言：「我要拍電影、搞發行，還要進入資本市場，讓電影制度化！」以中國的華誼兄弟為目標，他企圖讓華聯成為台灣的「華誼兄弟」。

華誼兄弟是中國首家上市娛樂公司，旗下囊括了電影、電視、唱片、經紀、影院等多項事業，許多票房大片皆由其出品，從拍片到通路一手包辦，更立下娛樂圈管理創舉，讓導演馮小剛、明星黃曉明等入股，創造了「明星股東」一詞。在華聯國際的興櫃營運發表會上，廖偉銘也不諱言，未來將循「明星股東」的路子。

整合上中下游

國賓、大魯閣加入轉型

廖偉銘的自信，來自他和電影的不解之緣。事實上，廖偉銘從小就在電影院長大，父親是台灣戲院大亨廖治德。雖然在美國康乃爾大學讀的是神經生物系，暑假卻跑到博偉電影公司實習；二○○二年回台，即進入影城工作，除了行銷、行政事務外，也兼第一線的賣票、驗票小弟，「家族企業就是這樣，我告訴自己不要挑工作，做就對了。」○七年以前，廖家握有全台十四家影城經營權（目前為六家秀泰影城，是台灣第三大電影通路），通路生意做久了，自然就想往上垂直整合。廖偉銘其實早有意跨入電影製作與發行，他感嘆道：「泰國、韓國的本土電影與外國電影放映比例是一比一，泰國連人妖系列都能大賣，我也不甘心只放好萊塢片，其實台灣民眾很愛進戲院看電影，但國片卻沒有跟上來。」儘管廖偉銘想要奮力一搏，但投資電影賠過大錢的父親卻不看好，廖治德常掛在嘴上的一句話，就是：「你要害一個人，就叫他開餐廳或拍電影。」直到近幾年國片聲勢鵲起，政府也力推文創產業，時機才成熟。

?I一三年，廖偉銘找來國賓影城與大魯閣合作，想集合大家的力量，一舉跨入製片、發行、經紀領域，他說，「大家都想轉型，我們開一次會就搞定了，張董（國賓影城董事長張中周）、謝董（大魯閣董事長謝國棟）說ＯＫ，我爸也就同意了。」大魯閣副總經理許俊麒表示，在廖、張、謝三家說好後，今年三月就將原大魯閣轉投資的華聯國際轉型成電影業務，營運全交由廖偉銘負責，並擔任總經理職務，大魯閣僅扮演股東角色。

故此，雖然華聯去年仍有獲利一七五九萬元，但今年轉型後，投入大量行銷、訓練、製作費用，上半年淨損一一三五萬元，全年估計也是虧損狀態。

展望未來，廖偉銘顯得信心十足。他說，華聯在八月才開始發行影片，短短四個月累積票房已破億元，接著有金凱瑞的《阿呆與阿瓜》、豬哥亮的《大囍臨門》加持，一五年第一季就可望累積三億元票房，加上自製電影陸續上映，預計華聯明年就能由虧轉盈。

回歸電影製作

葉如芬、陳玉珊也相挺

李烈也十分看好華聯這匹黑馬，她認為，能將上游製作、中游發行、下游通路（戲院）整合起來，將是華聯最大的優勢，國內目前沒有其他電影公司有此野心。

由於代理電影發行利潤穩定，華聯將其當作搶占灘頭堡的先行軍，但要做真正的電影文創產業，還是得回歸電影製作，廖偉銘說：「台灣觀眾很習慣聽到導演或製片為了拍電影，抵掉一棟房子、窮到沒錢吃飯的故事，但我想台灣應該走出悲情路線，搞藝術也可以有產值。我要華聯當領頭羊，用企業管理制度化，讓所有的錢都能有效運用，人才也能有所發揮。」去年才拿到金馬獎「年度台灣傑出電影工作者」的資深製片葉如芬，也因此被廖偉銘說服，只考慮了一個晚上，便答應擔任華聯的製作總監，她說：「過去獨立製片大多是單打獨鬥，即使手上有很好的案子，也得找資金；拍了好片，還得找發行公司行銷，接著找戲院安排上片，這漫長的過程很辛苦，所以能有一間整合上中下游的公司，對電影人來說是很開心的事。」葉如芬認為，華聯提供的是開放式的產業平台，好的導演、製片或是劇本都可以來談合作，華聯能出資也能參與製作，特別是在發行行銷與上映戲院部分，能給予創作者完整的安排，「這才能真正解決台灣電影創作人才在實際產業面遇到的問題。」華聯一年將製作三到六部電影、發行十至十二部影片，十二月下旬，由偶像劇教母陳玉珊執導的《我的少女時代》電影即將開拍，年度計畫都已箭在弦上，只待好戲上場！

華聯國際

成立時間：2014年轉型電影公司

負責人：總經理廖偉銘

資本額：2.1億元

主要業務：電影製作、電影發行、藝人經紀

廖偉銘的電影大夢

華聯國際

三箭齊發

電影製作

電影發行

藝人經紀

合作通路可優先上映

秀泰影城：

全台６間

合作通路可優先上映

國賓影城：

全台９間