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從傳統汽車零組件代工做起，歷經金融海嘯站起來，和大工業不但身居電動車大廠特斯拉最重要的代工供貨、協同研發夥伴，而且特斯拉的訂單一路爆量成長，成為和大的新財神爺。

撰文‧林麗娟

「平時做好準備，當機會來敲門時，還真是非你不可。」和大工業董事長沈國榮攤開雙手面帶微笑地說。

的確是會春風滿面。這家以汽車齒輪、變速箱為主要產品的零組件廠，自二○一二年拿到全球最火熱電動車大廠特斯拉（Tesla）首張訂單後，對其出貨量一路倍數成長。從第一張訂單的一年六千台變速箱，到今年，出貨量將達二．一萬台，不到兩年成長二．五倍。

不僅搭上最夯的電動車題材，重要的是，如同沈國榮說的，和大已讓特斯拉「非你不可」，成為它全球唯一的減速齒輪供應商，因此公司能忠實反映特斯拉近年以來的爆發成長。

然而，也不過是四、五年之前，沈國榮才剛剛經歷過一段「只求公司能夠存活下去」的苦日子。當時，他經常掛在口邊的話，不是大談如何抓住機會，而是一個聽來略感卑微的宣示：「和大絕對不能倒！」金融海嘯 公司遇空前危機在攻下特斯拉之前，和大的茁壯歷程與美國底律特三大車廠(通用、福特、克萊斯勒)有著密不可分的連結，幾乎可以說，北美市場就是和大的「生命線」。○五年，決定走向國際的和大，開始在美國底特律設置辦公室，陸續爭取到福特、克萊斯勒的零組件訂單後，○七年再攻下通用汽車。「簽約的當下，我心想，全世界三大車廠現在都是我的客戶，生意一定做不完。」然而，沈國榮的美夢很快就醒了。○八年金融海嘯爆發，通用、克萊斯勒聲請破產，以往每年給和大二十多億元的訂單，一夕之間掉到剩十億元；其他大客戶也受池魚之殃延後付款。除此之外，金融海嘯期間全球資金流動性吃緊，台灣行庫也開始縮減貸款額度；而在當時，和大才剛蓋好中科新廠，背負二十五億元聯貸所產生的龐大利息壓力。

「簡直喘不過氣來。」沈國榮坦承，當時曾經整整一個月六神無主，甚至想過不放棄就得籌資，最後，他篤定告訴自己「和大絕對不能倒！」從最細部的「節流」開始調整營運，「連隨手關燈都變得很重要。」撐過最難熬的時期，但沈國榮的風險意識未因此降低。「我告訴同事，一定要積極開發新客戶，而最有未來性的新客戶，就是特斯拉。」他首次談到打入特斯拉供應鏈的經過。原本，致力耕耘北美市場的和大，對特斯拉早已有所耳聞，只是不得其門而入；○九年獲悉美國政府大力支持特斯拉，首筆研發補助經費一給就是四億美元，和大自然希望成為它的供應商，派人到舊金山灣區特斯拉總部，卻見不到承辦主管，聽說他「在國外」，只得無奈作罷。沈國榮沒有料到的是，這個「國外」，其實遠在天邊、近在眼前。

不惜成本 通過特斯拉驗收一○年初，沈國榮再次指示下屬：「繼續追蹤特斯拉。」這才知道，原來特斯拉的採購中心暨研發團隊就設在台北；且當時特斯拉已與位在台中神岡的富田電機合作，完成全世界首輛電動跑車Roadster上市。沈國榮聞訊，立刻拜訪富田總經理張金鋒請託牽線，果然，特斯拉工程師很快地來和大工廠參觀。

「來台三年了，竟然到今天才認識你們！」這是特斯拉工程師參訪和大之後，對沈國榮說的第一句話。

相見恨晚的原因，就像沈國榮所說，「做好準備，當機會來敲門時，就非你不可。」原來，特斯拉這才知道，和大不但已有英國標準協會品保認證，主要客戶也幾乎包括一線大廠，從美國三大廠、日本豐田（TOYOTA）、富士重工，到德國的ＢＭＷ與全球最大渦輪增壓器業者BorgWarne。客戶名單一列出來，特斯拉工程師立刻表示：「我們可以協同研發。」話雖如此，特斯拉對和大的各項評鑑仍然從嚴考察，和大團隊舉例，豐田有向特斯拉採購電動車傳動機件，特斯拉為了一開始發單給和大就要做到無瑕疵，邀請豐田資深技術專家共同到和大考察；別人考察一、兩個小時的項目，他們考察四個小時以上。對於生產流程、品管良率細節的詢問，幾乎已問到內部機密的邊緣。

另外，特斯拉連幫和大代工的廠家也逐一檢測，包括颱風、地震、火災、停電時如何維持正常供貨。最後和大列出各家供應鏈的備胎方案，才於一○年底完成考察報告，和大躍升減速齒輪箱唯一供應商。

而特斯拉也表示，既然和大到位了，特斯拉在台灣的採購、研發拼圖已經拼上最重要的一塊，台北辦公室可以就此撤除。一一年二月，特斯拉向通過評鑑的和大拋出第一個要求：「半年後的八月，我就要貨，Model S九月初必須試車。」以往，變速箱光開模具就要三、四個月，特殊刀具的採購也要三、四個月，現在時間如此急迫，量也不大，「這擺明是一筆不划算的生意。」但沈國榮指示幹部，採購不及就自行製作刀具，必須不惜重本做出精品級的水準，接下來再趕緊接洽中鋼特殊鋼材量產供應。

交貨以後，特斯拉的評語是「齒輪運轉得很平順、無噪音，比我們要求的品質還好。」試車之後，和大在一二年拿下來自特斯拉的首張訂單，數量是每月五百台、一年六千台。

新品大單 業績將翻十倍特斯拉市場行情大爆發，訂單數量一路按季追加，和大今年交貨量將達兩萬一千台，而特斯拉又已傳話過來：「明年銷往香港、北京，供貨量再加倍。」和大上下士氣大振：「絕對可以把金融海嘯時流失的業績補回來！」和大能成為特斯拉倚重的最大供應廠，沈國榮指出關鍵，「因為我們把客戶的生意當作自己的生意看，做得既要精良，又要省本，一個小建議，就幫特斯拉節省上億元成本。」原來，特斯拉設計的齒輪箱，把刀具的公差(機械產品對規格誤差的容忍值，數字愈小愈精密)設定為高標準的六級，「但我對他們說，不妨先試試次一等級(公差設定為七級)的產品，和大有信心，即使設定在七級，品質也能達到六級的水準。」果然，這批一度讓特斯拉半信半疑的產品，經過檢驗，品質的確能夠符合要求，讓特斯拉能以七級的成本達到六級的效益，也讓其所生產的電動車價格更加親民。「我算過，這一個建議，已幫特斯拉至少省下新台幣上億元。」沈國榮說。

特斯拉因為對和大滿意，不但把訂單全部交給和大，甚至沒有找候補供應廠。「我們是長期夥伴，請務必不可斷掉生產線。」沈國榮說，特斯拉一五年起的Model X休旅車的減速齒輪箱訂單已交給和大，每月五千台以上，與當初每月五百台相比，是十倍以上的成長。沈國榮點點頭：「特斯拉說和大是長期夥伴，我們很欣慰。」

沈國榮

出生：1949年

現職：和大工業董事長

經歷：和大總經理、新光創辦人吳火獅祕書學歷：台大EMBA、中興大學管理學系成績：國內齒輪製造業第一大廠，全球前十大車廠之傳動零組件供應商

和大工業

成立：和興工業社1966年創立，1975年沈國榮接手變更為和大工業開發，1990年更名為和大工業

負責人：沈國榮

資本額：20.03億元

主要業務：生產重型機車、汽車及產業機械之齒輪等傳動零組件

近三年獲利：

2010年EPS 0.59元2011年EPS 1.04元2012年EPS 1.42元

「三個月前，有人問我們要不要到上海自貿區買土地，當時一畝地才人民幣一百五十萬元，現在想買都買不到，只能用租的。」安薇塔英國茶公司總經理姜惠娟說。原本乏人問津的上海自貿區，現在成了各廠商想要擠進去的區域，每畝地更是漲到人民幣五百二十萬元，漲幅三．三倍。

與土地增值機會擦身而過的姜惠娟，只好租辦公室，在這個區域註冊落腳。

進駐，有什麼好處？省關稅、從儲料到出貨調度更靈活

在大陸進口英國茶葉的安薇塔，是自貿區開幕第一週就註冊公司的台商之一，執行長黃騰瑩說，相較於目前從廈門進口茶葉有保稅區的倉儲等成本，上海自貿區開放後，外商可以自設倉庫、用人民幣結匯；茶葉還可重新包裝後，部分內銷、部分再出口，「可以省一五％的關稅和一七％的增值稅，又可以先拉貨進來，不必擔心倉儲成本，對生意幫助很大。」有了上海自貿區，安薇塔開始思考進軍東南亞市場，把生意觸角往外擴張。

除了台商的營運價格開始移動外，連供應給台商原料的國外廠商，也有新布局。

「有位做影印機材料的台商客戶說，他使用的原料都跟美國原廠購買，最近，原料供應商告訴他，上海自貿區成立後，要把原本擺放在韓國釜山自由貿易區內的材料總倉，搬到上海來，可以就近供應中國地區的客戶，」富蘭德林事業群總經理劉芳榮說。對供應商而言，可以就近服務客戶；對使用原料的台商來說，過去光是等船期至少需要一週到兩週，現在省卻這一段海運路程，可以直接從上海自貿區提貨，備料數量與週轉金，只需要過去的三分之一，提高競爭力。

台企，哪裡找機會？鎖定三區塊：金融、服務、新產業

「中國能夠走出來，跟國際接軌，對我們來講是安全的，對我們更有利，」台大經濟系教授林建甫如此詮釋上海自貿區對台商的正面影響。「掌握政策等於是擁有現金，」長期觀察中國政策變動的劉芳榮認為，只要跟著中國政策移動，就能掌握賺錢機會。

上海自貿區是中國送給全世界的一個開放大禮，台商要如何從中抓住機會？攤開這次上海自貿區開放行業，感受最直接的，就是金融業。

花旗、星展銀行搶第一輪進駐後，接著滙豐銀行獲得批准設立。台灣的台灣銀行、第一銀行與國泰世華銀行，都接獲中國方面洽詢在上海自貿區內設立據點的意願。雖然人民幣匯率、利率自由化還未有時間表，卡位後，可先替區域內的企業進行資金調度，光是直接換匯加上借款的利率差，每人民幣一億元大約至少可以省下人民幣三百五十萬元，營運成本下降。產險業的需求也會增加，包括航運保險、離岸保險、責任保險、健康醫療保險，都將帶來新機會。

浦東（上海）台灣經濟研究中心執行主任盛九元認為，台資企業可在金融類、現代服務業與新產業三大區塊找機會。譬如，台灣的銀行可多推出與人民幣相關的金融商品，也可在物流、全球化行銷、品牌設計等方面多著墨，此外，新能源、電動車這些新興產業，台灣有機會找到施展的空間。更多的商機，陸續從夾縫中竄升出來。

上海自貿區中的外高橋區域，將打造成國際酒類集散中心，有機會成為亞洲新的酒類貿易中心，交易中心可免費參觀，消費者還可以以批發價買進葡萄酒，比沃爾瑪等超市便宜，是一條新的貿易路徑；在服務文化領域，獨資的外資文化娛樂經紀機構，未來諸如明華園歌仔劇團、五月天演唱會，可在這區域提供原汁原味的表演節目。更多的營運模式，將在這區塊發生。

歸納起來，上海自貿區將為台商企業營運帶來兩大結構性改變。

改變一：交易結構改變，商機增加。

企業在上海自貿區設立貿易公司與倉儲，從其他國家進口貨物，略做加工，或直接銷售到其他國家，在進出口都免稅下，增加三角貿易機會，台商的貿易總倉，可能移往上海自貿區。

改變二：當資金調度中心，減少匯率損失。

過去資金調度都在境外公司進行，未來上海自貿區人民幣可自由結匯，當地可做為資金調度中心，可減少匯率損失與減少利息支出。

上海自貿區成立，除了公司可受惠外，個人也可以搭上順風車，讓荷包進帳。

企業想要進駐上海自貿區，除了有「境內關外」的便利性外，還看中二○一五年迪士尼開幕，屆時將成為帶動上海地區繁榮的雙引擎。在兩大經濟引擎帶動下，要如何抓住獲利趨勢？「投資房地產、股票都是不錯的選項。」劉芳榮說。從今年七月起，大陸的「自貿區概念股」蠢蠢欲動，正式批准後，更是出現瘋狂上漲，陸家嘴、華茂物流、上港集團漲幅超過一倍，外高橋漲幅更接近四○○％。

投資，如何能獲利？陸股留意四大類，台股緊扣物流金融

隨著自貿區的熱度高漲，在中國股市，有四大概念股可以留意。首先，在自貿區周邊有大量土地的公司，如海博股份、錦江投資、浦東金橋、中儲股份；其次是參與自貿區建設開發的公司，如外高橋、陸家嘴、浦東建設；第三是物流倉儲和運輸公司，如上港集團、東方創業、新寧物流、交通股份；最後是金融貿易類公司，如上海物貿、張江高科、浦發銀行。

台灣股市，也是緊扣與物流、金融相關的標的。台新投顧認為，這幾年兩岸開放，兩岸間的運輸、物流增加，如今加上上海自貿區的物流商機，台股中的運輸股如中菲行、大榮、台驊；金融股方面，由於國內主要的大型金控公司都已在中國設立營運據點，未來能否在大陸大力開展業務，才是觀察重點。

至於房地產方面，「上海內環的房子，閉著眼睛買就對了，」劉芳榮說。浦東川沙、外高橋和原南匯祝橋、林港新城四個區塊的房價漲幅超過一成，辦公室的租金也漲了兩成。未來多了迪士尼這項題材，將成為支撐上海房地產價格的重要支柱。

此外，工作機會也會增多，中國官方預估，將可創造約百萬個就業機會。銀行、證券、貿易、倉儲外，律師、旅行社、人力仲介、培訓機構、醫療服務等行業，十八項開放的行業中，每一項都隱藏著對人員的需求。連自貿區外的飯店、旅館、餐廳的住房、飲食需求，對會隨著自貿區內人員進駐、生意往來，跟著帶動起來。

最讓人眼睛一亮的是，對保險的需求也會增加。未來自貿區內，將會聚集很多的貿易、物流、航運、倉儲等企業，這些企業對產物保險的需求量將會快速成長。此外，高階主管對意外、健康保險的需要也將大幅提升，這是上海自貿區帶動出來的另一個新興需求。

一個自貿區啟動，不論是企業或個人都可以從中找到需求，能夠挖到多少寶？創造出多少機會？得看能耐夠不夠，才能在國際企業與人才的競賽中，脫穎而出。

【延伸閱讀】抓對3趨勢，輕鬆賺自貿區順風財——上海自貿區投資標的及就業機會

股票物流個股夯：台股可注意運輸股，如中菲行、大榮、台驊；陸股則從與上海自貿區建設、物流、土地相關的個股著手房產首選內環區：上海自貿區與迪士尼，將成為帶動上海房地產價格雙引擎，內環區的房地產是投資首選就業拚證照加分：上海自貿區將創造近百萬就業機會，具備證照、精進能力，就能增加工作機會

整理：吳美慧

【延伸閱讀】Q1企業主，獲利會受影響嗎？上海自貿區中有五大項目，與企業息息相關。包括貿易內容、自由結匯、匯率自由化、離岸金融OBU、開放外商投資特定領域，都會影響獲利數字與競爭力。

Q2工作者，未來機會將有所改變？上海自貿區將帶來約百萬就業機會，都是國際企業，未來你的工作地點，有可能就在此，密切觀察工作機會，等於替自己增加選擇。

近年來，台資銀行看好柬埔寨的台商客戶多、利差空間大，紛紛搶進駐點；只是他們也憂心，在同業習慣殺價競爭的共業下，如此誘人的利差空間，恐怕也享受不了太久。

撰文‧張舒婷

在柬埔寨金邊市熱鬧而擁擠的街道旁，除毗連的貨幣兌換店與雜貨攤位外，也有愈來愈多外資銀行大型廣告，包括新加坡銀行（SBC Bank）、馬來西亞大眾銀行、柬埔寨郵政銀行（淡馬錫、加華集團、柬埔寨郵政局合資）等，而來自台灣的第一銀行、兆豐銀行、合作金庫銀行，也赫然在列。

新藍海 客戶多、利差高儘管日前柬埔寨政府以「國內銀行業已飽和」為理由，暫時停止發放銀行執照，但台資銀行仍然前赴後繼，爭相去柬埔寨，透過各種方式「殺出重圍」，拓展據點。

部分銀行以購併柬埔寨銀行為主，最成功的案例就是玉山銀行、國泰世華銀行。二○一三年九月上旬，玉山收購柬埔寨聯合商業銀行（UCB Bank）七○％股權；短短兩周後，金管會宣布，同意國泰世華增加轉投資柬埔寨ＳＢＣ銀行，正式成為持股百分百的海外子行。

其他銀行的動作，還包括一三年十二月，上海商業儲蓄銀行在柬埔寨首都金邊成立辦事處；台灣中小企業銀行則擬在柬埔寨成立財務融資公司，日前已收到當地政府的許可通知，現正籌備中，預計一四年第一季開業。

此外，最早搶進柬埔寨、成立國銀第一家金邊分行的第一銀行，在一三年九月下旬，獲金管會同意，申請在金邊分行下增設北區、南區兩家支行；兩年多前成立金邊分行的兆豐銀行，則在一三年十二月在金邊分行下另外設立機場支行。

長期籠罩在「赤色風暴」下的柬埔寨，對外開放資本市場不過短短十餘年，為何已成為台灣金融業者眼中不可或缺的藍海市場之一？

原因之一，在於柬埔寨已成為台商在海外投資生產的主要國家。一銀海外業務處高層就說，愈來愈多台商從中國轉入柬埔寨，甚至包括儒鴻、聚陽、如興等知名上市公司，而當地台商取得融資不易，在台資銀行眼中，自然是商機所在。

另方面，柬埔寨是少數的雙貨幣國家之一，美元十分流通。兆豐銀行金邊支行經理莊啟明分析，柬埔寨匯率穩定，美元又流通，各行各業資金匯往金邊，匯兌風險甚低，對銀行來說，資金進出也相當方便。

但柬埔寨最讓台資銀行垂涎的一點，還是高出台灣數倍的利差空間。某位熟稔柬埔寨金融市場的行庫主管說，當地放款利率皆可達到一○％以上，扣掉一到二％資金成本，利差普遍在七到八％以上；至於台商，以擔保品較佳者來說，也有五到六％利差；這與放款給國內客戶，利率普遍約二％的低檔水平，可謂天壤之別。

台資銀行在柬埔寨有多好賺？以一一年成立的兆豐金邊分行為例，成立僅半年左右即損益兩平；目前每月平均獲利達到二十五萬美元（約七五○萬新台幣），表現不俗。

一銀副總林漢奇指出，截至一三年十一月，一銀金邊分行累計獲利為七一○萬美元（約二．一億新台幣），目前平均每月獲利八十萬到一百萬元美元（約二四○○萬到三千萬新台幣），成績亮麗，預估一三年全年度獲利可達到八百萬美元。

老風險 政經環境、同業只是，不少業者卻不約而同開始憂心：台資銀行在柬埔寨的好時光，還能維持多久？

之所以有此顧慮，最主要的原因不是政治風險，而是台資同業之間的殺價競爭。

不久前，金管會主委曾銘宗就在立法院公開斥責，國銀授信業務習慣惡性殺價，還從國內殺到海外，必須加以導正。一談到這件事情，最先進駐柬埔寨的一銀主管，有吐不完的苦水：「本來只有我們一家在柬埔寨的時候，利差都在十個百分點以上；第二家設分行後，利差馬上腰斬，只剩五、六個百分點。」一位民營金融機構的高層也感嘆：「柬埔寨的餅原本這麼大，一下子就變得很難搶，為什麼這麼快就把藍海殺成紅海？很划不來啊。」另一位金控高層說，台資銀行不管到哪裡，一定都在殺價，「因為都在搶同一批（台商）客戶嘛！」「事實上，柬埔寨央行很樂見這種競爭！」某位深入柬埔寨市場的國銀主管說，柬國政府開放外資銀行，就是希望在市場競爭下，提供企業相對較低的資金成本，但再怎麼殺，利差空間最低也可維持在五到六％，還是比台灣高出很多。

不論各單位如何看待台資銀行在柬埔寨的殺價競爭，幾乎都承認：在台灣市場長期低利、銀行獲利不易的大環境下，台資銀行在柬埔寨的殺價競爭是無法避免的。只不過，目前柬埔寨位於經濟高度成長階段，一旦承受政治情勢劇變或經濟反轉的風險，這樣的競爭模式，是否還能支應相關資金成本與風險？或許是另一個值得業界深入思考的面向。

前赴後繼

——台資銀行搶進柬埔寨進程

銀行 進度

第一銀行

1998年９月成立金邊分行，其後陸續增設中洲、奧林匹克支行，2013年９月再增設北區、南區等支行兆豐銀行2011年成立金邊分行，2013年12月成立金邊機場支行合庫銀行 2013年３月底設立金邊分行玉山銀行2013年９月收購柬埔寨聯合商業銀行（UCB）70％股份國泰世華商業銀行 2012年收購柬埔寨SBC Bank（Singapore Banking Corporation Limited）７成股權；2013年９月收購剩下３成股權，成為SBC Bank百分百持股大股東臺灣中小企業銀行 2013年11月獲得核准，成立財務公司，為中小型企業客戶提供融資服務上海商銀2013年12月成立辦事處，加強服務台商客戶

資料來源：各銀行

老祖宗的超級食物黃豆化為豆漿，到今天還是最經濟養生的飲品。深綠系的超級食物菠菜，也曾靠著大力水手卜派一舉風靡全球。新世紀的超級食物，又輪到哪項選手出列？這次專家壓寶的，是「駱駝奶」。

駱駝奶正進駐美國最大的有機超市Whole Foods，不到500c.c.，價格從16美元起跳（約合新台幣490元），初乳價格更是直逼3倍。

「駱駝奶比牛奶更好消化！」推出駱駝奶系列商品的Desert Farms創辦人阿布多瓦哈（Walid Abdul-Wahab）表示，駱駝奶比牛奶營養更高，不但鐵質是牛奶的10倍，維他命C含量是牛奶的3倍。駱駝奶還能降低血糖，減少糖尿病患者對胰島素的需求。阿拉伯沙漠中，游牧民族飲食中的蔬果極少，靠的就是駱駝奶的均衡營養。

駱駝奶風味獨特，口感多帶一點鹹味，也比牛奶來得稀薄，酸鹼值接近羊奶。在美國的駱駝不到5,000隻，其中僅1成產乳，於是Desert Farms跟生活簡樸的艾米許人合作，由他們在開闊的牧場以有機飼料飼養駱駝，並親手為駱駝擠乳、裝瓶。

駱駝奶價格不菲，另一原因是駱駝的泌乳量稀少，只有乳牛的五分之一。而且，母駱駝不像乳牛，牠們需要小孩待在身旁才能泌乳。

原為中東、非洲游牧民族的傳統主食，駱駝奶近年也在現代餐廳成為新寵，在杜拜的咖啡館裡，饕客喝得到加入駱駝奶的拿鐵、卡布奇諾及奶昔。

聯合國糧農組織曾估計，駱駝奶在全球的市場價值上看100億美元。另一方面，美國人其實越來越少喝牛奶，1975年以來，美國人口增加45%，但同期間人均牛奶消費量跌了近3成，漸漸被新興的杏仁乳、米漿、椰奶取代。

與Desert Farms有志一同的企業，還包括杜拜的阿聯酋駱駝乳品工業（EICMP），旗下生產的駱駝乳酪、駱駝乳巧克力，去年取得歐盟、馬來西亞進口許可，今年初已打進英國市場。

「金邊的租金好不好，現在一平方米行情多少？」桃園機場飛往柬埔寨首都金邊的飛機，剛關上艙門，坐在我後方的乘客，就開始跟隔鄰攀談起來。「你們是去看房的嗎？我這幾天都在金邊，有興趣了解行情，晚上可以約出來聊，」飛機剛降落在金邊機場，貌似房仲的乘客就迫不及待的揪客。

這景象不是偶爾發生，從台灣到金邊的班機，去年下半年以來，幾乎班班客滿，至少有一成乘客是去看房。估計平均每月到金邊看房的台灣人，至少就有五百人。

從債市交易員轉戰房地產的葉邱陞，也在前述這個班機上。現任兆星管理顧問公司董事長的他，已經是第二十五次帶團赴柬埔寨看房。一年多前，台灣政府打房，他調整房地產的投資比重，把過半資金從台中轉移到柬埔寨，他的親友也跟著揪團投資，如今他儼然成為小型房仲業者。

這次跟他來看房的成員，包括會計師、股票交易員、通訊設備業者、甚至國稅局公務員，年紀僅在三十、四十歲間。他們有的已經出手置產，順道來追蹤工程進度；有的則是帶著好奇心前來。

漲很大》有人一買上百間買對物件投報率三成起跳

金邊房地產的總價，從最低新台幣一百多萬元的二手公寓，到新台幣兩千多萬元的電梯大廈都有。金邊房地產價格以每年一五％的速度成長，買對物件與時點，投資報酬率從三成起跳。低門檻、高報酬，讓中階白領、青年人，也有興趣一窺究竟。

走出機場，接駁的汽車行駛在沙塵漫天的莫尼旺大道上。前來接待的是祥鼎國際地產開發董事長吳上銘，二十多年前他到柬埔寨發展時，主業是進口二手貨，副業是買賣房地產，當年他買在緊鄰金邊市的土地，一平方米才八美元，現在漲到七百多美元，整整漲了八十六?五倍。

「美國的、新加坡的、馬來西亞的、台灣的，你想像得到的房仲業者通通都來了。」吳上銘說，「有一家傳統製造業老闆，一出手就買了一百間房。」金邊最貴的預售屋，也是由台灣人推出的「City Park」，每平方米最貴達三千五百美元，相當於每一坪新台幣三十三萬元。

低門檻》資金由馬國轉進無投資金額、奢侈稅限制

「現在有不少買房的資金從馬來西亞轉到柬埔寨，我自己都在柬埔寨買房了，」同時在馬、柬兩國執業的會計師陳潗鈱觀察到這個現象。二○一四年，馬來西亞政府為了抑制外資炒高當地的房價，把外資置產的最低門檻從新台幣五百萬元提高到一千萬元，還制定了奢侈稅，讓資金不夠充裕，或不願長期持有的投資人打退堂鼓。相較之下，沒有投資金額限制，也不課奢侈稅的柬埔寨，房價顯得相對「親民」。

「在柬埔寨買房用美元交易，在馬來西亞買房，台灣人先要從新台幣換成美元，然後再換成馬幣，中間會產生匯差，遇到匯率大幅波動時，賺的錢都被匯率吃光光了，」陳潗鈱提醒無匯差的好處。

華航、長榮每天固定直飛金邊，在看房團湧入後，三百多個座位經常一票難求，中國廣州直飛金邊的班機，也出現同樣景況。這一天，我們遇到在廣州設有外銷衣架工廠的台商賴先生，他已經來柬埔寨三次，除了準備在此置產外，還考察設廠地點。

「廣州的人工成本太高了，準備在這裡找找看，把工廠搬過來，再慢慢把廣州的廠收掉，」他說。

「房地產市場真的很熱啊，每天至少有兩組人來處理房地產的事，」兆豐銀行金邊分行經理朱茂榮說。朱茂榮從台灣調來此地八個月，每天訪客不斷，大多數都是從台灣的分行轉介過來的客戶。

二○一○年，柬埔寨政府允許外國人在該國購買兩層樓以上房產並擁有產權，該國房地產從二○一二年起爆炸性成長。二○一○年至二○一四年，柬埔寨GDP（國內生產毛額）成長率約七％，建築業和不動產業的成長率卻高達二八％，「外資大部分都來投資房地產，」朱茂榮觀察。

風險一》想賣屋找誰接棒戶數大增，本地人卻買不起

縱使柬埔寨房市入手，比馬來西亞容易得多，但實質經濟是否支撐後續買盤以及政策變動風險，仍是兩大不確定因素。

柬埔寨二十一世紀不動產公司年初時發布「2014年金邊公寓」調查報告指出，從二○一五年起，隨著大型的建案陸續興建，預計到二○一八年房子的戶數將增加到一萬戶，比二○一四年，多了二?二三倍。

這二?二三倍的房地產，誰是買家？柬埔寨房地產業評估協會統計，目前公寓的買家八○％是外國人，本地人僅有二○％，除非柬埔寨人民購買力增加，否則接手將是問題。

台灣投資客大多數只想賺一票就走人，「現在都等著中國人可以來接下一棒，」吳上銘說。問題是，精明的中國人真會接手嗎？

農業、旅遊業、服裝出口業、建築業，是支撐柬埔寨經濟的四大支柱，目前建築業成長幅度遠高於其他三項，是帶動經濟成長的火車頭，倘若其他三根支柱沒有跟上成長速度，房市可能泡沫化，這是隱憂。

風險二》怕窮政府課重稅為救財政恐從房產「開刀」

此外，貧窮的當地政府開始使用課稅方式來彌補財政。二○一四年柬埔寨政府對新車與豪華車開第一槍，新車進口稅為車價的一二二?七五％，豪華汽車再多課徵二十個百分點的稅負。房地產未來是否會成為「開刀」的對象？ 值得留意。

風險三》新開發區隱憂大地點得跟著政策往西北走

除上述兩大風險，投資人也須慎選地點。

「三年包租（租金的投報率）一八％，一次付清還享優惠價！」房仲業者總打出誘人的投資報酬率吸引買家。問題是，柬埔寨銀行美元定存年利率六％，存在銀行三年的複利率逾一八％，不比前者差；因此，投資該地房市講究的是資本利得，而非租金報酬率，挑選好物件，才能讓獲利極大化。

新加坡商力推的水淨華，台商力推的鑽石島，都是緊鄰金邊市區的新開發區，雖有美麗河景，但要透過連外橋樑才能到達市區。未來大樓陸續興建完成後，數千輛汽車同時要通過橋樑，有交通壅塞隱憂。

「跟著政府的政策走，準沒錯，」住商不動產企畫研究室主任徐佳馨認為。金邊市政府準備搬遷，「現在有從東南往西北的方向發展，」祥鼎國際地產開發公司副總經理楊超翔說，這條軸線正好串接起新舊市政府，還延伸到將在二○二○年通車的泛亞鐵路車站，投資房市可考慮此政策動線。

總的來看，到柬埔寨買房，比賣房來得容易，估計當地房市在一、兩年內，因政府鼓勵外國人投資的大環境下，仍會熱呼呼，但風險也同樣不低，要勤做功課才能讓荷包滿滿的全身而退。

【延伸閱讀】美元直接交易，柬國置產遠比馬國親民—外國人赴柬、馬兩國買屋、養屋、賣屋成本比較

買屋》柬埔寨沒設門檻，投報率還勝馬國

一、柬埔寨˙買房最低金額：無˙買賣交易幣別：美元(少換一次匯率等於少剝一次皮)˙契稅：房屋公告現值4%˙租金投報淨利率：6％至7％˙房屋移轉律師費：單筆200至300美元(含預售屋簽約)˙買屋仲介費（依成交金額收取）：0至2%

二、馬來西亞˙買房最低金額：新台幣1,000萬元˙買賣交易幣別：馬幣˙契稅：房屋成交總價3%˙租金投報淨利率：3％至5％˙房屋移轉律師費：買賣合約律師費的25%˙買屋仲介費（依成交金額收取）：2%

養屋》出租房子，柬埔寨比馬國更好賺

一、柬埔寨˙門牌稅（註1）：0.1%˙地稅：無˙租金所得稅：10%（註2）(柬國的租金所得稅率不到馬國一半)˙物業管理費：每月租金5％至10%

二、馬來西亞˙門牌稅（註1）：每年繳2次；每次馬幣500至2,000元˙地稅：每平方公尺馬幣0.06元˙租金所得稅：26%（註3）˙物業管理費：每月租金5%至8%

註1：門牌稅、地稅、租金所得稅為每年課徵註2：此稅收個人尚未執行，登記名義人為公司才需要繳納註3：後續可用來減免門牌稅、地稅、房屋保險、貸款利息等

賣屋》法令修正前，個人在柬國炒房更有利

一、柬埔寨˙個人資本利得稅：10％（尚未執行）˙公司資本利得稅：14%˙賣屋仲介費（依成交金額收取）：2％至3%

二、馬來西亞˙個人資本利得稅：0至3年售出：課30%(短期賣出馬國房產，1/3獲利恐被吃掉)4至5年售出：課30%6年後售出：課5%

˙公司資本利得稅：0至3年售出：課30%4年售出：課20%5年售出：課15%6年後售出：課5%

˙賣屋仲介費（依成交金額收取）：2.75%

簡易試算》柬埔寨買賣屋，成本怎麼算都比馬國低

以新台幣1,000萬元同樣在柬埔寨和馬來西亞買房，3年後以1,200萬元出售的房地產為例，該付出多少成本？會有多少獲利率？

一、柬埔寨˙買屋成本（占買屋總價比率）（含契稅、律師費、仲介費等）：2.2%˙賣屋成本（占賣屋總價比率）(含資本利得、仲介費、律師費等)：2%˙投資報酬率：15.3%(投報率是馬國3.8倍)

二、馬來西亞˙買屋成本（占買屋總價比率）（含契稅、律師費、仲介費等）：5.8%˙賣屋成本（占賣屋總價比率）(含資本利得、仲介費、律師費等)：8.5%˙投資報酬率：4%

資料來源：東協國際地產投資、謙富國際地產開發整理：吳美慧

撰文•梁任瑋

重劃區裡蓋最多的竟不是住宅大樓，而是一幢幢各具特色的商務旅館，連知名文創品牌也搶進，這裡，就是距離逢甲夜市僅五分鐘車程的十二期重劃區，也是目前台中最夯的飯店新聚落。

沿著福星路往北走，過了福星北路與西安街口，就是台中市三年前才啟用的十二期重劃區，「很難想像不久前，這一帶還是荒煙蔓草，如今已出現十餘家新旅館，明 年底前還有十家要開幕。」星享道酒店董事長劉敏瑛隨手一指周邊的四塊停車場空地，說明逢甲商圈每年千萬人次的觀光大餅，旅館業者無人敢缺席。

激戰》文創品牌效應，房價拉抬至三千元近期最受關注的觀察指標，就是知名的花園農場薰衣草森林旗下的「緩慢文旅」新品牌，也將進駐十二期文華路與漢翔路口興建文創旅館，由於知名度高，預期帶動區域商旅房價提升至一晚三千元以上。

劉敏瑛是逢甲商圈最大商旅品牌老闆，七年前與在地建商久樘建設共同投資文華道會館，目前在商圈擁有兩個據點，房間數近二百間。二○○八年開幕的文華道，可說是帶動逢甲夜市商旅轉型的分水嶺。

這家隱身在文華路小巷內的商旅，沒有臨大馬路邊的優勢，憑藉獨特的藝術旅店風格，開幕初期靠中科人支撐五成客源，打破商務客不住夜市的魔咒。

新招》發小吃消費券，闢泡腳池、交誼廳劉敏瑛觀察，逢甲夜市是超級吸客機，飯店與其守株待兔，不如主動出擊，於是她請同事找出排隊名店，推出專案，住宿就送免費「小吃消費券」，意外刺激文華道住房率提升，也吸引近五十家店家配合。

「文華道房客用小吃券的比率很高，雖然我們生意本來就不錯，但站在推廣商圈的立場，這些房客都是潛在客源。」參與專案的牛B糖葫蘆老闆吳浚銘說。

據了解，文華道每年光支付給小吃攤的消費券金額就高達一二○萬元，這招也替文華道成功開拓國旅客源市場，分散營運風險。此外，文華道還有創新的服務設施，如泡腳池、交誼廳，吸引住客回流，顛覆傳統旅館業者的經營模式。

文華道在競爭激烈的逢甲商旅市場找到自己的藍海，開幕至今始終維持七成以上的住房率，穩健的表現讓劉敏瑛決定擴大投資，於一二年重金押注台中市政府在十二期重劃區招標的停車場BOT（民間興建營運後轉移）案，興建台中市第一棟公有立體停車場兼飯店商場的複合式大樓。

「同業不看好啊，一方面先前有兩位投標者棄標，二方面大家都等著看我們如何把停車場變旅館？」回想如今已開發為「星享道」商旅餐飲大樓的過程，她的口氣聽 得出艱辛，「星享道有三家餐廳，看似與夜市美食硬碰硬，其實是引導客人先來用餐，逛夜市反而成為餐後消化晚餐的休閒活動，意外增加許多聚餐團體目的型消 費。」由於需求龐大，十二期重劃區出現一個特殊現象，有投資客大手筆直接買地蓋商旅，十二期首棟純商旅飯店KUN Hotel，就是一例。

興達國際資產執行長張耀仁，原本在逢甲夜市開店做生意，經常遇到港澳星馬的背包客詢問哪裡可以投宿，於是與幾位股東興起投資念頭，租給曾任碧根建設、黎客與拓程商旅，在地的飯店管理經驗長達二十年的陳坤全經營KUN Hotel，鎖定一晚二千五百元的住宿市場，開幕一年半以來，始終維持九成住房率。

亮麗的住房率，與KUN的基地是一個大路沖有關，「這塊地當初許多建商連看都不看，但我與股東認為，旅館就是要醒目，路沖不管在哪個角度都顯眼，決定大膽買地。」張耀仁說。

果然一開幕時，拜特殊所在位置之賜，加上醒目招牌，吸引不少臨時找旅館的觀光客拉著行李箱上門，打開知名度，今年底KUN將興建二館，擴大規模。

突圍》把路沖變地標，招來過路客KUN的開發過程還有一段插曲，基地旁有一塊五十一坪的土地，三年前，興達國際資產一度出價三千萬元打算納入開發，但廖姓 地主沒有意願，興達國際只好自行開工興建飯店。沒想到等KUN 正式營運後，近日廖姓地主開價四千五百萬元，主動委託房仲找買家，換算下來每坪開價九十萬元，調漲高達五成，成為「逢甲商圈最貴菜園」。

陳坤全說，逢甲旅館市場一直不難經營，在舊逢甲商圈的幾家旅館，過去從來不用拉業務，因為光是過路客就接不完，但現在有大量日租套房業者分食市場，加上十 二期重劃後，又開了不少新商旅，進入百家爭鳴時代，預計明年底將達到高峰，「至少有二十幾家新飯店搶市。」他坦言，以這種平均一個月新開一間的速度，未來 得各憑本事經營。

事實上，大逢甲商圈周邊也有台中老飯店跨區卡位，例如新開幕的「逢甲商旅」，就是由台中老牌飯店帝寶飯店出手，承租中古商辦大樓再進行拉皮改裝，由於裝潢設備提升，跳脫過往老牌飯店面臨的惡性殺價競爭，操盤表現不錯，吸引同業紛紛跟著加入戰局。

「觀光業一定要有旅館才會延長生命週期，消費者去的次數自然就多了。」劉敏瑛認為，會住逢甲夜市的客人特別會精打細算，如何創造超值感、營造出差異化，才是在十二期新逢甲飯店市場勝出的關鍵。

光這兩年 就冒出九家新商旅

商旅名稱 特色 房間數

逢甲商旅 台中帝寶飯店跨區投資 114 星享道（圖） 逢甲商圈最大連鎖商旅品牌 86 7 hotel 昭盛旅店集團與台中第七信用合作社二代投資 80 葉綠宿旅館 距離逢甲夜市近 65 默砌旅店 鉌豐建設售後租回建案 54 KUN Hotel 12期第一家首棟純商旅 53 璞樹文旅 文創設計旅店 41 時光對白旅棧 12期最迷你旅店 22

LUMI

Design Hotel 台中鼎繹建設投資，強調LED外觀 未定

整理：梁任瑋

一晚一千元吸背包客 日租套房正夯逢甲夜市的觀光大餅，不僅旅館業搶食，更促成「日租套房」商機大爆發。30歲的上班族吳子怡（化名），四年前嗅到這股錢味，找來朋友一起投資，陸續買下八間小套房，當起日租套房包租婆。

這類日租套房租金報酬率多誘人？以一間含衛浴的七坪套房，租給學生的月收入約6000元，若改租給遊客，每天房宿收入1000元，以保守的六成住房率來計 算，一個月收入可達1.8萬元，足足多了二倍，八間套房一年下來，租金收益達170萬元以上，而且，逢甲商圈全年都「很旺」，吳子怡說，「平日約有六成住 房率，假日一定滿。」當初，吳子怡和友人從各拿出七萬元開始，每間套房依房齡不同，另需投入20萬元到40萬元不等的改裝、設備費用，就這麼開始經營日租 套房。

靠著港澳星馬的遊客支撐了套房出租率，吳子怡承認「獲利很快」，且因貸足額，自備款不用太多，貸款利息又低，差不多兩年就能回收成本。不僅如此，四年前總 價約50萬元就買到的套房，如今悄悄漲到80萬到100萬元，吳子怡可說是既賺房租又賺資產增值，也難怪，儘管日租套房的合法性有待商榷，在逢甲商圈卻越 來越夯哪。 （許秀惠）

柬埔寨以美元交易、沒有外匯管制，存放款利差比國內多５％等優渥條件，大受外資青睞。

隨著東協經濟共同體的成立，貿易和投資金額大增，可望成為台灣打亞洲盃的前哨站。

撰文•鄧麗萍

走在柬埔寨首都金邊主要道路的莫尼旺大道，銀行林立，被喻為「金融一條街」。這條街道，連結金邊市的政經要區，最受注目的地標就是三十五層的加華銀行大廈，中國銀行、VISA等國際金融機構都在此設點。

柬埔寨久經戰亂，金融業發展起步晚，近年來，該國政府門戶大開，允許外資百分百持有銀行，是東協十國裡獨有的金融政策，結果吸引大量外資銀行競相搶進。根據最新資料，這裡已設有三十五家商業銀行，八成為外資銀行。

不僅如此，近年來柬埔寨的商業信貸也呈現爆炸式成長，龐大的資金需求，已成為台灣打亞洲盃的重鎮。目前台灣有六家銀行在柬埔寨設點，不僅營業據點數目是當地外資銀行之最，也是國銀布局東南亞的大本營。

這裡，台資銀行被當地下央行扎根多年，深獲當地信賴六家台資銀行之中，國泰世華銀行透過購併柬埔寨新加坡銀行（SBC），營業據點吃下大補丸，目前以十六 個據點遙遙領先，在柬埔寨布局最廣泛。同樣以購併壯大的玉山銀行，透過轉投資柬埔寨聯合商業銀行（UCB），在當地設有九個據點。

扎根最久的第一銀行，早在一九九八年就在金邊設立分行，最為人津津樂道的是，二○○七年柬埔寨發生小型政治騷動，當地高官紛紛把金條、美元運送到最讓他們放心的一銀金邊分行；在柬埔寨設立中央銀行之前，一銀甚至有「小央行」的稱號。

對銀行來說，柬埔寨以美元流通、匯兌風險低，加上各行各業的資金都匯往金邊，商機相當大。此外，政府沒有外匯管制，銀行資金進出也相當方便。

即使柬埔寨國民儲蓄率仍處於低水平，僅占銀行資金來源的一九％，台資銀行很難在當地吸收存款，但當地直接用美元交易，且沒有外匯管制，台資銀行可直接從境外匯入美元資金，資金成本仍然相當便宜。

相較於台灣本土銀行存放款利差只有一％上下，柬埔寨的利差高出台灣數倍。目前，柬埔寨的美元放款利率皆可達到一○％以上，存款利率約四％，利差普遍達六％至七％。

雖然當地理財商品尚未盛行，但單單存放款業務，台資銀行就能大賺利差，例如第一銀行金邊分行去年就賺了一千多萬美元，堪稱海外布局的小金雞；而二○一一年進駐金邊的兆豐銀行，營運僅一年半就開始賺錢。

做當地人生意，是金融業布局海外的賺錢之道。透過購併當地銀行，國泰世華銀行目前有九五％客戶是當地人（編按：柬埔寨二○一二年加強銀行管制，已暫時凍結發放新執照，晚到的台資銀行只能透過購併壯大） 。

深耕柬埔寨十七年的第一銀行，本地客戶超過八成，已是金邊家喻戶曉的外資銀行第一品牌。第一銀行金邊分行經理周朝崇舉例說，當地最大連鎖店Brown咖 啡，也是一銀的客戶。「我們看著三位年輕人創業，短短四、五年，從第一家店開到現在十多家分店。」這裡，金融高度自由化中國、星、馬、泰國都來設點不過， 周朝崇指出，柬埔寨政府對外資銀行的管制比當地銀行來得寬鬆，可說是金融高度自由化的國家，對國銀的海外布局是一大吸引力。外派到金邊三年多的周朝崇認 為，台灣市場很小，銀行業勢必要走向海外，「只要走出去，就一定有機會。」一銀不僅是唯一在海外獲利贏過中國銀行的國銀，更是柬埔寨央行眼中的模範生。

目前柬埔寨的金融總資產僅約一百億美元（約合新台幣三千一百億元），卻有三十五家商業銀行，雖然潛在商機大，但競爭也異常激烈。台資銀行在柬埔寨最大的競 爭對手，主要是來自東協國家的銀行，包括新加坡、馬來西亞、泰國等；反觀西方銀行缺席，原因是西方企業對柬埔寨投資相對少，目前僅渣打銀行申請執照，準備 重返柬埔寨。

二○一一年起，中國的銀行也搶進柬埔寨，包括中國銀行、中國工商銀行都在金邊設點。不願具名的一家中國銀行分行行長指出，柬埔寨財富和資產主要集中在金 邊，銀行也大多設於此，形成激烈的競爭。這名曾派駐越南三年，也曾考察寮國的中國銀行主管認為，比起其他東南亞國家，柬埔寨人對華裔相對友善，對中華文化 也有認同感，對台灣或中國銀行都是一大利基。

「台灣銀行業最大的對手是自己。」國泰世華銀行柬埔寨子行董事長梁敬思感嘆說，台灣金融業鎖國十年，缺乏透明度，心態也過度本土化，尤其是風險管理，無法跟上國際腳步。

這裡，是最佳布局地點經濟成長率七％，且對外國人友善梁敬思認為，台灣銀行業打亞洲盃的挑戰是：「具有國際觀的人才太少，缺乏實戰經驗。」梁敬思估計，缺乏打仗人才的台資銀行，至少要花十二至十五年才能趕上國際級銀行的格局。

雖然起步晚了，但至少趕上東協經濟共同體（AEC）成立，未來區域貿易和投資金額將提高二至三倍，是台灣銀行業最後一塊海外布局大餅。梁敬思指出，柬埔寨以美元交易，沒有外匯管制，且對外國人友善，加上七％的經濟成長率，是東南亞最佳布局地點。

若早十年走出去，台灣金融業肯定擁有比現在更好的光景，不過國泰金控總經理李長庚也說，「如果把時間拉長來看，金融業是百年事業，那麼，打亞洲盃永遠不嫌 晚。」「打亞洲盃不能只有一套劇本，因為每個國家的法令規定都不同。」李長庚表示，國泰世華銀行著眼於跨境交易，因為中國和東南亞的跨境交易很密切，這也 是台灣的優勢所在。

國銀從台灣走向東南亞、大中華地區，既是一大挑戰，也是未來最大的商機所在。

雖然現有的金融業人才，具備打亞洲盃實力者仍嫌不足，但李長庚相信，只要有雄心壯志，就像早期台商提著一卡皮箱征戰各國，未來十年、二十年，也會看到一批很幹練、具有國際觀的台灣金融從業人員，「但這需要時間」。

雖然柬埔寨人口僅約一千五百萬，整體經濟規模也不夠大，卻是國銀進入東南亞市場很好的切入點。隨著AEC的成立，區域貿易和投資金額大增，可望成為台灣打亞洲盃的前哨站。

中國最大電子錢包將進軍台灣夜市，連金管會都樂觀其成，從陸客消費第一線，看兩隻小螞蟻如何搬出「嗶」經濟。

今年十二月起，隸屬阿里巴巴、中國市占第一的電子錢包「支付寶」，將正式攻占台灣的夜市與商圈，讓消費者不用付現金，也能「嗶」一下消費。

台灣電子支付發展落後中國十年，十月二十九日的永康商圈，本刊獨家直擊，支付寶如何說服台灣業者，跟它一起做生意。

陸客來台食住樂都能「嗶」

光手續費年進四十億

招商會由阿里巴巴負責支付寶業務的螞蟻金服國際業務部，與玉山銀行、永康商圈發展協會合辦，「讓我們一起把陸客變顧客吧！」只見螞蟻金服國際業務部台灣市場協理陳思璇站在台前，用一張簡報，示範如何只用一張QR code貼紙、一支智慧型手機，就能做陸客生意。

他們預計攻占全國三千店家，包括全家超商、台北永康、西門等各商圈、夜市與飯店。

未來，當大陸消費者在鼎泰豐吃完飯，或在維格餅家買伴手禮，只要拿出手機，對準貼在結帳櫃台前的QR code，直接在手機上輸入消費金額，再按下成交鍵，他支付寶帳戶的錢就會被扣除，並即時顯示在商家手機的帳戶。消費者不付現金、不刷信用卡，店家甚至連 收銀機、POS銷售點情報管理系統都不用準備，就能完成交易。

這一切，全都衝著陸客大餅而來。

若以中國旅客每月來台人次與消費金額估計，一個月的陸客商機約新台幣一百六十八億元。以信用卡手續費一筆二％計算，每個月支付寶光是手續費進帳，就達到三億三千六百萬元，每年可以有高達四十餘億元收入。

負責監管的金管會業務承辦科長陳天智說，他想不出支付寶來台會衝擊到誰，「唯一應該是銀聯卡（中國發卡公司，類似VTSA或Mastcr），但它不歸我們管。」而金管會主委曾銘宗則連說，樂觀其成。

兩人團隊默默布局兩年首先祭出兩億補貼金搶市

支付寶為了落地所發揮的執行力，是台灣諸多業者如電商PChome、遊戲業者歐買尬、橘子等，努力四、五年都做不到的事（見表）。而支付寶在台灣的操盤團隊，只有兩個人。

辜瑞祥，年近四十歲，擁有多年電商經驗的台灣人。兩年多前，他加入阿里巴巴，成為螞蟻金服（以下簡稱螞蟻）在台灣第一位員工，「你現在上淘寶買東西，可以刷台灣信用卡、或用Web ATM付款，這些金流服務都是辜一人在台灣開拓的。」一位業界人士說。

兩年多來，辜瑞祥就像一隻大螞蟻，在地底下幹活，沒有浮出檯面，但把支付寶台灣市場線上服務開通了，過程中，他還把客戶玉山銀行的合作窗口陳思璇，挖角到他麾下。兩年的布局，就是為了等今年五月三日的「電子支付機構管理條例」施行。

他們做了什麼？砸錢是必要動作。據了解，為了搶市，支付寶和合作的銀行玉山銀行將大補貼。陸客單筆消費，支付寶便送上給新台幣五十元到一百元不等的折扣， 玉山銀行則提供商家比信用卡平均一.八％更低的手續費。據了解，阿里巴巴已經備妥金援，雖然今年僅剩兩個月，但支付寶在台灣行銷預算高達六千萬至七千萬 元，明年也有兩億元之譜。

更關鍵的是，他們去解決台灣店家最難過的關卡：技術與設備問題。

十五人專程改造介面簡化成消費者自助結帳

螞蟻把掃描QR code、在手機上輸入消費金額，兩大完成交易的執行動作，設計成由消費者完成，而非商家，根本就是讓消費者自助埋單。「你們不用擔心，大陸人已經非常習慣掃碼支付，你們只要確認他輸入的金額對不對！」陳思璇要商家不必擔心陸客不會操作。

「台灣小商戶，幾乎沒有IT能力，連比台灣更早推行的韓國和香港都沒有。」玉山銀行個人金融事業處電子金融部資深經理劉美玲說，半年來，玉山銀有十五人每天都和支付寶「黏」在一起，大半夜還在開視訊會議，就是討論如何讓手機介面很在地化。

最後，他們還幫商家找顧客。除了金流接好，螞蟻還找來在微博上有一百四十萬粉絲、台灣陸客自由行最大服務網站「台灣自由行」公司，陸客要去哪裡玩？住哪一家飯店？哪裡買伴手禮？後者都能一手規畫，並有自有車隊接送陸客。因為台灣自由行已經成為陸客來台的「導航」，螞蟻找上他們，請後者協助把這些自由行客人，導到有合作的台灣商家。

換句話說，台灣商家只要分一點手續費給支付寶，金流、客流、消費流都不需要自己操心，螞蟻通通幫你搞定。

在這場執行賽中，我們看到這群螞蟻領先台灣同業的關鍵：不談技術多高明，而是先解決合作夥伴最困擾的問題。問題解了，路，就開了。

有別於當年台商到東南亞開工廠，近年來，有一批來自台灣的年輕人選擇以服務業出發，搶進當地內需市場；而剛開放的緬甸，成了他們的創業首選。

十一月下旬入夜時分，緬甸最大城市仰光依然塞車，一群來自台灣的年輕人，暫時放下手邊忙碌的工作，依約趕到仰光台灣貿易中心毗鄰的餐廳，大夥兒聚在一起，話題離不開在緬甸的創業甘苦談。

他們之中，有在仰光開麵包店的陳啟弘、引進淨水器的楊士賢、銷售汽車零件的洪國晉，還有開蕾絲工廠的台商第二代陳聖元等人，從事的業務五花八門，唯一的共同之處是，他們都是勇闖緬甸創業的七年級生。

打從二○一一年對外開放以來，緬甸成了國際投資熱點。飛往仰光的班機，總是坐滿從全世界湧來的商務客。而企圖心強的台灣年輕人也沒有缺席，有別於過去相中 低廉勞力設廠的台商，他們瞄準內需市場，以服務業為創業的起點。其中一個成功例子就是，在仰光開創手機通路的陳政圻。

畢業於中山大學資工系、現年三十歲的陳政圻，來緬甸創業已三年，目前是緬甸手機通路商Jaymart執行長。他曾擔任台灣科技大廠華碩和研華的工程師，一二年在仰光創業，早在緬甸電信業開放之前，就搶進手機通路，迄今在仰光就有十九個據點。

過去緬甸電信業發展緩慢，網路基礎設施落後，緬甸人要花上千美元才能買到一張SIM卡，直到去年四月，緬甸開放外資與民營機構提供電信服務，現在約台幣一百五十元，就可以買到語音加行動數據的方案。

創業門檻高

要比創意、耐力和財力

陳政圻表示，當初就是看到緬甸為世界上手機普及率最低的國家，比北韓還低，才決定到緬甸經營手機通路。他說，「一生中大概只有這次機會，就算失敗也沒關係，至少賺到經驗值。」在此之前，他只到過緬甸一次，僅三天兩夜的體驗，竟成了他創業的起點。

異地創業並不容易，陳政圻花了足足一年時間去了解市場。他指出，東南亞雖然美其名是「共同市場」，實則差別很大，各個國家的經驗無法複製，做生意必須在地 化。舉例來說，緬甸人喜歡熱鬧，在店裡購置喇叭、放音樂，才能吸引客人上門。此外，緬甸人對價格很敏感，也喜歡參加抽獎；送贈品時，就必須馬上拿到，才有 吸引力。

陳政圻還記得，去年八月廉價SIM卡首次發售時，店外大排長龍、差一點擠破玻璃門的混亂場面：「第一天開賣，設在百貨公司的據點就排了三、四百人，隔天更 排了七、八百人，嚇得百貨公司要報警、維持秩序。」緬甸鎖國六十年，百廢待舉，成了年輕人眼中的投資天堂，但仰光台灣貿易中心主任葉人誠坦言，「如今緬甸 的經商門檻已經墊高」。過去「拎一卡皮箱」的台商創業模式已不可行；相反的，「年輕人在緬甸創業，比的是創意、耐力和財力」。緬甸現有的基礎設施和行政效 率欠佳，勞工教育水平普遍低落，因此，營運成本高昂、人才管理困難，是在緬甸創業碰到的共同痛處。

首先是很難找到好人才，從頭訓練需要花費很大心力。「你會無法想像，比如說，發電郵請員工把檔案印出來，結果他把電郵印出來；還有些員工不知道什麼是email……。」陳政圻分享經驗說，當地資訊落差很大，多數人與外界脫節，必須花心思去溝通，指令越簡單越好。

營運成本高

市區租金比台北 還貴

其次是營運成本偏高。許多年輕人到仰光創業，瞄準內需消費市場，但首當其衝的是租金太貴，而且年年調漲。

葉人誠形容：「美國總統歐巴馬來緬甸一次，地價和房租就往上飆一次。現在，仰光市區的租金，比台北一○一大樓還貴！」仰光商辦租金每坪逾台幣八千元，遠高 於台北一○一大樓的每坪約三千四百元。倘若獲利能力無法提升，加上緬甸的消費能力仍然偏低，很容易就會被高昂租金壓得喘不過氣。

此外，緬甸基礎製造業不發達，許多物品高度仰賴進口，包括建材、油品等，加上緬甸幣匯率波動劇烈，近三個月內就重貶三○％，對進口物品的成本影響很大。

目前很多外資湧入緬甸，但本夢比大於本益比，真正投入當地才知道難處。「如果只想待個一、兩年，看能不能發財，我覺得很難。」陳政圻建議，想要到緬甸創業，必須有長期作戰的打算，至少要撐五到十年，因為必須熬四、五年才能回本。

雖然緬甸經濟自○二年以來，每年以七％至八％速度前進，到這裡考察投資機會的人很多，但真正進駐仰光創業的人並不多，許多外資都停看聽。派駐仰光三年多， 葉人誠明顯感受到「今年景氣比較冷」，原因是，緬甸今年十一月舉行國會選舉，變數相當多，造成外來投資的腳步放緩。

葉人誠表示，雖然選舉結果出爐，但一切仍充滿不確定性，必須等到明年總統人選底定後，才見真章。「目前大家仍在觀望。」

做事別用台灣那套

在地化才是關鍵

在東南亞，政治變數對投資的影響可說是舉足輕重。陳政圻認為，這次選舉很關鍵，將決定緬甸未來五年的發展，隨著大選結果底定，且軍方在選後承認翁山蘇姬政權，他對緬甸的未來感到樂觀。

在仰光負責開創泡麵工廠的大漢食品財務部經理黃子耘，則以過來人的經驗指出，「在創業之前，你應該先來緬甸住三個月。」惟有親身體驗當地文化和生活環境，才能通過創業震撼教育的第一關。

黃子耘認為，緬甸是可以創業的地方，但必須因地制宜。「仰光不是國際化城市，緬甸人做事的方法也和台灣人不同，如果硬要用台灣那一套去做，你可能很難成 功。」比如說，做生意沒辦法獨資，一定要找當地合夥人、法規不完整、買房子須用人頭等，都是外國人在緬甸經商的障礙。

然而，這些來自台灣的年輕人，仍對異地創業充滿熱忱。「在這裡創業是從無到有，就像上了一堂完整的MBA課。」回想三年來的創業經歷，陳政圻微笑說，「這 個國家的挑戰，是很難在其他地方再碰到的，也是很好的學習。」儘管創業過程困難重重、充滿挑戰，但他們卻看到了開放的契機，依然勇敢到這裡開疆闢土。「看 到一個機會，很努力想把它抓住。」這些年輕創業家的臉上，彷彿閃耀著希望的光芒。

緬甸創業遇到的挑戰，很難在其他國家碰到，是很好的學習機會。

陳政圻（右二）在緬甸開放初期，搶先到仰光布建手機通路，從找尋店面到訓練員工，一手包辦。

鎖國60年的緬甸，４年前重啟國門，成了外資簇擁的創業天堂。

想創業，先搞懂市場環境！

——緬甸投資環境

項目 說明

面積 67萬6578平方公里，

約18個台灣

人口 約6000萬人

工資 每日3600緬甸幣，

(約台幣90.5元)；

每周正常上班時數為44小時教育水平 識字率達90%；

平均受教育８年

平均國民所得 1300美元；(約台幣4萬3000元)資料來源：經濟部投資業務處

撰文 / 鄧麗萍

全世界第一輛特斯拉電動跑車的關鍵動力系統，是由魯希連在台灣製造完成。現在，他仍在國際汽車供應體系，負責新車研發與量產工作。 他第一手解讀國際大廠投入自動駕駛技術的原因，以下是他的看法。

如果把獸力帶動的車輛視為「車輛一．○」；內燃機推動的車輛視為「車輛二．○」；效率更高，零碳排放的純電動車就帶著人類進入「車輛三．○」時代。

隨著處理器運算能力的高速發展，智慧電動汽車將開創「創新載具四．○」的新時代，汽車成為具有人工智慧的機器人。

工業機器人放在工廠裡，藉人機介面可程式控制，按指令執行任務。汽車也一樣，不同的是，這個機器人是會移動的，它擁有自動駕駛（Autonomous drive）與車聯網（IOV）科技，人們可用語音控制，做到真正「聽」命「行」事。

台灣要掌握汽車革命的下一代核心技術趨勢，就要把汽車當成服務人類的「行動智慧機器人」看待。行動部分在於動力系統的創新研究設計，包括了電池儲能與管理、電機電控 （PMS，Propulsion Management System）。至於智慧機器人則和車聯網高度相關，主要包括三個區塊，分別為晶片（Chip）、雲服務（Cloud Service） 以及電子控制器（ECU，Electric Control Unit）。

這幾項核心技術，正好是過去台灣已有基礎的電力電子、半導體與資訊產業。只是，以往台灣偏重各產業代工的技術發展。但是，智慧電動車帶來汽車產業洗牌的新機會，如果台灣願意抓住彎道超車的創新機會，提升台灣在汽車產業的能見度，有三個機會值得注意。

多元雲服務！

車上量血壓 異常送醫院

第一，車用晶片，這是高利潤的產業，晶片設計與晶片製造都是。人在車上有多少的需求，車用晶片就有多少機會。

舉個例子，未來車輛可以直接測量乘客的體溫、心跳及血壓、血糖等指標，一旦發現異常，汽車能提出警示自動上網掛號，同時把乘客載往合適醫院。又或者，車輛能像捷運一樣，透過智慧控制，掌握沿路狀況，預估行車時間，這些都需要處理器的運算能力。

對台灣IC產業，這是個巨大的市場商機。廠商若把3C產業的基礎，加入車輛使用創新的觀念和思惟，就可轉換成4C（指汽車電子）產業。台灣在智慧車輛晶片設計和晶片製造方面有優勢，整合對岸車廠，有機會跨入全球最大車輛市場——中國，再進軍國際。

第二個是「雲服務」。雲與端，就是資訊的使用及分享，全球消費者生活中各種需求進來，就會有各種不同的雲出現，例如教育雲、交通運輸雲、醫療雲、災害救護雲……等，滿足智慧車乘客層出不窮的消費需要。

車聯網除應用物聯網之外，更在車輛上裝載先進感測器技術、自動控制等技術，對車輛靜、動態運行資訊，進行有效的管理和服務。未來汽車公司會建立自己的雲服務，這是供應商偌大的商機，更是重要的研發設計與服務的創新領域，和物聯網一樣，需要各行各業去投入創意know- how發展服務，當然，投資報酬率也高。

第三是電子控制器：電子控制器可分為車輛控制系統、車載資訊系統和車用娛樂系統。車輛控制系統就是汽車的中控電腦，控制車輛電子系統，如車身穩定系統（Electronic Stability Programme）；車載資訊系統則著重在非安全相關控制器，如液晶螢幕儀表顯示器、冷氣控制系統等；車用娛樂系統包括娛樂顯示器、車載WiFi等，以娛樂為主要目的的電子系統。

統括言之，以往高級車輛與一般車輛的價值差異就在這裡，一般車輛使用二、三十組電子控制器，而高級車輛電子控制器使用則是一般車輛的數倍之多，未來智慧車輛更會大量使用電子控制器。

台灣新契機！

創意再整合 改良有商機

台灣廠商在電子控制器領域近年有一些整合，仍有許多待突破的技術門檻。問題出在過往政府與中小企業投入的資源有限，要有自行創新研發的產品，必須要有更多人才與資源加入前述的先進感測器技術，數據處理技術、自動控制技術、無線射頻、行動通訊、無線網路、精密定位導航等計算辨識技術。電子控制器這一塊利潤，相對前兩大領域比較薄，但相較於一般汽車電子的硬體產品，利潤仍高許多。

智慧汽車，它不是像發明輪子一樣高難度的創造性（Creativity）發明，它是現有科技結合與運用的創意及創新。創造性發明常是可遇不可求，往往是大國競逐角力所得，鮮少是小國勝出。

相反地，創新卻可以藉由他人技術與產品的基礎，進行改良及整合，用有限的資源及時間的投入，達到出奇制勝的效果。這種創新的產業思惟才能帶來彎道超車的機會，創新載具四．○正是這樣的創新產業。

台灣雖小，不易成為主流產品的創造者，但仍有機會做一個創新的跟隨者。重點在於，只要知道自己的利基，與車廠合作時，能把小的創新優勢擴大為大的優勢，再把點變成面，以色列的Mobileye公司，就以這樣的策略獲得巨大成功。

蘋果推汽車？

系統控制權 具潛在價值

台灣在智慧車輛發展，還要注意一個重要趨勢：軟體將改變汽車產業。

全球汽車產業，現在需要大量非傳統汽車背景的程式設計軟體人才。像特斯拉（TESLA）和蘋果，正在上演軟體人才的激烈爭奪，前陣子特斯拉挖角多位蘋果程式設計工程師，蘋果高調反制，隨即挖了特斯拉至少一百五十位以上工程師，大多數都是軟體人才。

外傳蘋果要推出汽車，試問，美國汽車工業利潤不高，不小心還會賠錢，以蘋果的高毛利率，為什麼要搶著做汽車？

軟體，才是未來汽車行業的主戰場。將來移動載具發展將更接近過去的PC：硬體可透過異業結盟取得，但軟體和平台才是創造價值最關鍵的領域。看到這一點，蘋果想爭的，其實是擁有智慧車輛軟體系統的控制權，谷歌（Google）想要的，是行車一切大數據的主導權。

蘋果挖角汽車業的人，不見得是真的要從頭到尾量產一輛車，而是需要了解汽車的人。谷歌找福特異業結盟，也是相同道理，兩家公司都想創造全新的汽車系統軟體與硬體，爭奪智慧車輛霸主地位。

智慧車的領導者特斯拉早已洞悉對手，近來執行長馬斯克（Elon Musk）親自面試軟體人才，目標徵求一千五百位軟體工程師。其實這些人員是要投入於電池管理、電機電控動力系統，以及車聯網和自駕電子系統技術的創新研究設計，用創新的軟體結合硬體，創造智慧車生態。

現在，台灣汽車電子產業一面需要克服瓶頸，在現有基礎上再進一步，抓住智慧汽車硬體的機會；另一方面，也不能忽略軟體帶來的破壞式創新，會像當年的電動車，一夕之間改寫百年車業的遊戲規則。