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賈躍亭的退與李東生的進 | 如數家珍

過去這兩天，家電圈里最熱的新聞就是，賈躍亭的退與李東生的進。

賈躍亭不再擔任樂視網的總經理，李東生成為TCL集團的第一大股東，一退、一進，都是為了企業突破目前的困境，打開新的成長空間。

他們都是彩電業的男神，一個用“內容+硬件”的互聯網玩法在彩電界闖出名堂;另一個用產業鏈的打法，打造了中國第一家打通彩電、手機的面板和整機上下遊產業鏈的企業。

他們都敢冒險，老賈玩生態，玩出七個子系統，從影視、體育、彩電、手機、汽車、視頻網站，到金融;老李曾在國際上接連進行湯姆遜彩電和阿爾卡特手機兩大並購項目，2009年又聯手深圳市政府斥資兩百多億元投入“三高”(高技術、高投入、高風險)的面板行業。

他們都有世界的胸懷，一個想創造中國的蘋果，人稱賈布斯;另一個想締造中國的三星，立誌吃透產業鏈，繼面板之後，還在芯片領域布局。

他們當下都有各自急需面對的困局。賈躍亭擴張太快，資金鏈緊張，所以要退，出讓部分股權、不再兼任上市公司總經理，樂視生態做減法，聚焦核心業務，以求提升盈利能力;同時，規範公司治理，避免上市公司資金再次被挪用。

李東生要面對的則是，TCL連續三年在千億左右徘徊，怎樣才能再上一個新臺階?所以，他要進，通過與兩個員工合夥企業簽訂一致行動協議，從實際控制人變為第一大股東，加強公司控制，提升決策效率，防止惡意收購。

賈躍亭與李東生還有交集。李東生為加快子公司TCL多媒體的互聯網轉型，兩年前向賈躍亭遞出橄欖枝。賈躍亭也看好TCL旗下華星光電的面板資源和TCL的彩電生產能力。2015年12月，樂視簽約以22.7億港元入股TCL多媒體20.1%，成為後者的第二大股東，至今樂視在TCL多媒體還有兩個非執行董事席位。

不過，老賈沒有幫成老李。TCL多媒體今年春天，與阿里、騰訊合作，成立了互聯網電視子品牌雷鳥，據說是樂視幫忙TCL互聯網電視運營的開機廣告分成沒有按計劃給到TCL。樂視彩電的主要代工生產商，也不是TCL，而是冠捷(TPV)。

成長還是要靠自己。李東生當年經受國際化並購陣痛時，2006年以《鷹的重生》一文來反思自己，喚醒TCL內部員工的鬥誌，重新點燃團隊的激情，歷經八年，讓TCL站上千億臺階。如今，如何打贏互聯網轉型、征戰國際化的戰役，需要再一次鷹的重生。

賈躍亭去年年底也反思自己擴張太快，底盤不穩。在擴張的欲望與生存的現實之間，如何平衡好，賈躍亭需要更加理性。現在他說在卸任上市公司樂視網總經理之後，他的更多精力將投入樂視汽車，而電動汽車行業目前卻仍然處於燒錢的階段。

企業家和企業都像人一樣，有青春期的沖動，也會有成熟期的沈穩。

常常把“顛覆”、“生態化反”掛在嘴邊的賈躍亭，也許到了該從沖動走向沈穩的時候了。孫宏斌註資超過150億，緩解樂視的資金鏈壓力，但也不是沒有要求的，賈躍亭是不能再像以前那樣亂燒錢了，否則可能就要進一步稀釋股權。到時，“樂視姓賈還是姓孫”恐怕就不再是假命題。引入救世主、最終卻一山難容二虎的例子，在雷士照明就曾經上演過。

一向沈穩的李東生，卻要帶著團隊，重燃青春的激情，讓千億企業也有靈活的身軀。TCL要從智能、互聯網應用上突破，彩電才能彎道超車，追趕上前面的三星、LG。所謂互聯網思維，最終是用戶思維，粉絲營銷只是表面，用匠心把核心技術、產品質量、研發創新、供應鏈效率做到位才是根本。硬(件)的更硬，軟(件)的更軟，這離不開團隊的全情投入。

總之，老賈要向老李學習實業思維，老李要向老賈學習互聯網思維。曾經他倆的手握在一起，未來他們會共同參與“搶凳子”遊戲，因為彩電業的互聯網泡沫已經退潮，每個玩家都要生存下來，備好足夠的糧食(利潤)，才能拿到未來互聯網電視贏家的船票。

中怡康的副總裁彭煜認為，賈躍亭與李東生在退進之間，其實就是資本運作與傳統產業的碰撞當中，資本的逐利性與傳統產業的沈穩性在一個相對短期的時間窗口內出現了一個階段性的結果。而傳統產業在以時間換空間的戰略性競爭過程中終於等到了一個轉換機會。

每一個賈躍亭的心里都住著一個胡雪巖

倪叔的思考暗時間 2017-07-05 13:42

來源 | 倪叔的思考暗時間（ID：nishu-think）

作者 | 倪叔

賈躍亭敗了

這是所有人得知：賈躍亭及甘薇名下的12億資產被凍結，且：賈躍亭不再擔任樂視控股法人，姐姐賈芳不再擔任經理後的第一反應。

“眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了”這是人們群眾最為喜聞樂見的商業故事，於是媒體一擁而上，負面漫天，把搖搖欲墜的樂視帝國戳個千瘡百孔。

樂視，一場從一開始就註定是多米諾骨牌的遊戲，終於進入了它最後也最具觀賞性的階段。

墻倒眾人推，事後諸葛亮，向來都是古例，本不足為奇，但倪叔竊以為在這種時刻，若只寫什麽飛鳥各投林，渲染其悲涼處境的馬後炮文章，除開騙幾個點擊以外毫無意義。

歷史，不只是昨天過去的事情，內有其深意，並指向未來！

2016年3月，在一年一度的IT領袖論壇上，首次出席該峰會的賈躍亭普一登場就享受了最高規格：直接與李彥宏，馬化騰，楊元慶平起平坐，點評天下大事，當時業界驚呼，這個不應該是雷老板（雷軍）坐的位置嗎？賈躍亭既然只用了兩年就坐到了這個位置上，真是太牛逼了！

樂視，從樂視網這麽一個創立於2004年的小視頻網站起家，在2015年市值增一度高達530億，超越奇虎360，與京東小米一起組成BAT之外的互聯網第二陣營，風頭不弱於今天的TMD。

而對於賈躍亭與他的樂視，這樣一個曾經一度問鼎中國互聯網權力核心的爭議人物及明星公司，我們就準備把他當作一個即將過氣的明星，然後遺忘嗎？

樂視之殤，就全是賈躍亭一個人的罪與孽嗎？只要賈躍亭倒了，就能保證不再出另一個樂視？

黑格爾說：歷史是一堆灰燼，但灰燼深處有余溫。

01

當官要學曾國藩，經商要學胡雪巖。

這是近代中國流傳的古老智慧，在今天，在中國的各大機場書店，胡雪巖傳記的銷量依然是所有企業家傳記的總和，但環視活躍於媒體熒幕的諸多商業大佬，你能說的出誰像胡雪巖嗎？

悔創阿里傑克馬, 一無所有王健林，不知妻美劉強東, 普通家庭馬化騰…他們都有他們自己的故事，他們誰都不像胡雪巖，他們都只像他們自己！

但這些都是真相，都是事實的全部嗎？

如果不是令計劃倒臺，你會知道樂視公開披露的股東王誠，真名叫做令完成嗎？

如果不是樂視出了問題要被孫宏斌整合，你能知道樂視憑借汽車項目，在浙江莫幹山輕松就拿下了7300畝土地嗎？

商業故事，永遠只是在描述企業這座冰山浮出水面的部分，而水下的部分往往不得而知……但如今機會難得，隨著敗者賈躍亭的倒掉，越來越多的內幕被揭開，在蓋子被揭開的過程中，倪叔才豁然發現：昨天的商聖胡雪巖與今日的敗者賈躍亭是如此驚人的相似。

02

曾有人為胡雪巖的一生做過三個批註“成也靠山，敗也靠山”“成也場面，敗也場面“”“成也用人，敗也用人”這個三個批註，若是隱去起前面的名字，你能分辨究竟寫的的是胡雪巖還是賈躍亭嗎？

眾所周知，胡雪巖發跡之路，得益於兩大靠山——王有齡和左宗棠。

前期為王有齡。學徒期間，他就敢於挪用公款，投資500兩銀子在王有齡身上。王有齡擔任知府之後，果然湧泉相報。胡雪巖靠王有齡，賺取第一桶金。

後期是左宗棠。王有齡去世之後，胡雪巖刻意鉆營，一面為左宗賞籌糧，一面利用過手的官銀，大肆創辦私人錢莊。然後，又獨攬左宗棠代購軍火生意，並為左宗棠入疆作戰大舉外債，從中牟取大量私利。

上面有人，這是胡雪巖得以發跡的根本，而又有誰能說，賈躍亭的故事就不是如此呢？

這個1973年底出生於山西一個普通家庭的男人，從小身材較瘦小，受父母寵愛，但在同齡人中並無特別之處，20多歲他迎娶了山西垣曲縣委領導的女兒成婚，因而得以順利分配到垣曲當地的地稅部門工作，縣級公務員，走的不過是你我這等平凡人的路。

後來96年辭職下海，折騰過地產能源，還當過校長，但這一系列的商業嘗試均不成功，情況一直到2002年做通信才有所好轉，2004年他創立樂視網開始涉足影視，但一直到2008年，樂視網都一直沒有獲得融資，無論是流量還是收入，都在當時的主流視頻網站視線之外……

12年的商海闖蕩都未能進入主流視線，足見其商業之上也並無多麽驚人的才華；

一切的變化都是從匯金立方入局樂視開始的，2008年，深圳創新投資、匯金立方資本管理有限公司和深圳南海成長精選基金等共向樂視網投資5200多萬。

投資樂視網，是匯金立方第一次現身中國的資本市場，而匯金立方的董事長就是化名王誠的令完成，而此後賈躍亭的人生就仿佛被綁上了火箭，短短幾年時間就成為了市值數百億的上市公司主席，並一度以近200億身價成為中國A股市場的創業板首富。

這其中的變化，與胡雪巖遇上王有齡，左宗棠的變化何其相似……但更為有趣的是，兩者不光發跡的路徑相似，發跡以後的行為與邏輯也極為相似；

03

據高陽所著的胡雪巖傳記所載，在發跡之後，場面大，愛燒錢，是胡雪巖最為顯著的特征與準則：

他生活窮奢極侈，起居出行，富麗堂皇，前呼後擁。母親過壽，他準備了七天壽宴，大宴八方，杭州城內城外，轟動一時。他妻妾成群，娶了十二房姨太太，號稱“十二金釵”。他還喜好慈善，是滬杭有名的“胡大善人”。

他什麽生意都做，錢行、典當、軍火、絲業、藥堂……

為什麽要撐那麽大的場面？

他的邏輯很有意思，有了場面，別人就會認同你的實力，才敢把錢放心存在胡雪巖的錢莊。有了錢，就能拿出去維持關系、收買人心、放貸、做生意，才能無往而不利。

正如高陽書中所說：“錢莊不賺典當賺，典當不賺絲上賺，還有借洋債、買軍火，八個壇子七個蓋，蓋來蓋去不會穿幫”

這種商業邏輯和行事風格，和過往的賈躍亭及它的樂視生態市是多麽驚人的相似，以至於我在很長的一段時間內都懷疑是：賈躍亭老師是在把胡雪巖傳記看過幾十遍以後才發明的樂視生態打法。

發跡的原因相似，發跡後的行為相似，但更神奇是兩者破敗的路徑依然相似：

胡雪巖的邏輯，和樂視的邏輯一樣，只要你是一直處於事業上升期的，那麽不管外部如何質疑你的邏輯都只是小事，但一旦出現裂痕，就是致命的危險。

畢竟：八個壇子只有四個蓋，兩只手再靈活也照顧不到，而況旁邊還有人盯在那里，專挑你蓋不攏的壇子下手。

是的，這樣的公司最怕的就是”沒錢了“，胡雪巖的倒下，是旗下的吸儲器：錢莊業務出了紕漏，因而被李鴻章抓住，傳出風聲說“胡雪巖的錢莊沒錢了”， 造成錢莊擠兌，導致整體體系的資金鏈斷裂，在不斷關停業務，變賣資產調整以後，然不免金字塔倒塌，胡雪巖商業帝國就此陷入絕境的結果；

而今天的樂視陷入困境的起因，也是一聲”沒錢了“，賈躍亭的一封內部信，宣布：告別燒錢擴張，願領一元年薪。並承諾：必須收縮財物開，支以一切力量穩住股價，以安撫好供應商以免出現擠提，但可惜的是：賈躍亭的坦誠沒有贏來外部的諒解，而是所有人都在知曉了：樂視的吸儲器：樂視網股價出了問題，樂視現金流緊張以後，紛紛開始轉變對樂視的態度，也是從那一刻開始，多米諾骨牌開始崩塌。

是的，當你把昨天的商聖胡雪巖和今日的敗者賈躍亭放在一起看的時候，你會發現歷史總是驚人的相似……但這不是巧合，而是相同，古代官商與現代官商，在內在商業邏輯與歷史命運上的一脈相承。

是的，每一個賈躍亭心里都住著一個胡雪巖。

04

2016年8月，虎嗅上曾經有一個話題叫做：互聯網哲學的三個終極問題：樂視是誰的，樂視的錢從哪來，樂視的錢到哪去……這個問題在樂視尚未破敗的當時，無人可解，卻引人深思。

在問題被提出後的三個月，鈦媒體創始人趙何娟以一篇將樂視與德隆作比的雄文，試圖解答這個問題：

趙何娟在文章中寫到：樂視生態內部的錢生錢金融模式，就是樂視生態的核心商業模式！

這是她說出口的話，而她不方便說出口的是：這種錢生錢的金融模式得以運轉的基礎是中國現行的金融體系當中存在這樣的縫隙。

相比於樂視網的視頻好不好看，樂視電視的產品是否真的優秀，能借助一些特殊的手段，進而在資本市場上獲得資金內循環的特權，實現以錢生錢的奇跡，才是整個樂視生態的核心。

如果你把賈躍亭看作是王衛，劉強東式的人物則不免被樂視一系列眼花繚亂的商業動作及一年200場的新聞發布會迷了眼睛，而一旦把賈躍亭放置到胡雪巖，盛宣懷的框架下來看，就洞若觀火了。

自古以來，利用特權尋租就是一切官商的根本邏輯，依附於官方的商人，他窮極一生要做的事情絕不是拿出一款震驚世人的產品來贏得市場，而是用一輩子的時間去尋找這個社會存在的縫隙來獲取自身的利潤，但這樣的做法最終一定會影響這個國家的吏治秩序，那麽最終的覆滅也只是時間問題。

在改革開放三十多年的商人中，我們看到了年廣久、牟其中、顧雛軍、張榮坤、黃光裕等若幹個“胡雪巖”，他們也曾高樓平地起，最後卻同樣逃脫不了胡雪巖的宿命——由權力而來的原罪財富，馬上會被更大的權力以正當的名義剝奪。

而今天的賈躍亭的敗落，或許又要在這個名單之上再添一個名字。

05

1872年，胡雪巖創辦了中國當時最大的連鎖錢莊－阜康錢莊，從而正式進入銀行業，金融業。但同樣也是在1872年，在美國有一個小青年叫做J.P.摩根，創辦了摩根金融公司，此後摩根到了華爾街，建立了今天的華爾街，也就是今天的美國現代金融秩序及現代銀行制度；

當我們今天談到J.P.摩根，他依然是一個極具現代精神的金融資本家，但當我們講到胡雪巖的時候，他只是是一個充滿農耕色彩的商販。

今天我們還能看到各種摩根基金，但我們還能找到阜康錢莊嗎？這期間的對比，結果不免令人沮喪，而讓人更為沮喪的事實，我們中國盛產胡雪巖，但就是無法出一個喬布斯式的人物。

2011年喬布斯去世，時任國務院副總理李克強就發問：“中國為什麽出不了喬布斯”。這個問題歸根結底是在探求，中國商人和西方商人有什麽不同。

其實美國的中國問題觀察專家費正清在十幾年前就回答過這個問題。他說，做企業就像做一個捕鼠器，西方的企業家，一輩子致力於做出全世界最好的捕鼠器，能抓到最多的老鼠；而中國企業家致力於得到獲得捕鼠器的特權，希望整個房間里只有自己能抓老鼠。西方企業家如喬布斯，他需要不斷地發明、更新，才可以維持捕鼠器的最佳性能，而中國企業家如胡雪巖，他一旦拿到獲得捕鼠器的特權，根本不用擔心其他抓老鼠的人會對自己產生威脅，也就沒有必要付出心力去改變捕鼠器的性能了。

這就是為什麽中國企業家沒有所謂的破壞式創新精神的根源所在。

但我覺得，身為今天的中國互聯網人，對於“中國盛產胡雪巖，而不產喬布斯”的現狀，是沒有什麽好抱怨的，今天的互聯網人孜孜以求不就是在所經營的範圍內形成壟斷嗎？官商所謀求也是也是形成壟斷，你能說：這一家用互聯網方法的就是比那家用行政手段的人高貴嗎？

倪叔覺得恐怕不能。

在號稱中國互聯網超越美國的今天，在最凝聚科技前沿技術的互聯網產業，我們確又眼睜睜的目睹了：古老的官商思想，借著樂視又再一度借屍還魂。

技術從來未曾改變這個民族什麽，今日裝在賈躍亭軀殼里的依然是3個世紀前胡雪巖的古老靈魂。

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賈躍亭的敦刻爾克：出國70天瓦解樂視非上市體系

騰訊深網 2017-09-14 16:10

來源 | 騰訊深網（ID：qqshenwang）

文 | 李儒超

7月6日上午承諾“盡責到底”、下午卸任樂視網董事長的賈躍亭，很快就遭遇了一個新的危機。

起因是樂視金融7月中旬到期的一款名為“樂享其成”的理財產品。知情人士透露，這款產品最終債權人實為樂視致新，但數月以來，包括致新在內的樂視上市體系在孫宏斌手中資金“只進不出”，產品到期後如何籌集資金兌付，成了孫宏斌與賈躍亭的分歧爭議。

此時，已有多名用戶反映兌付困難。作為樂視非上市體系最後一塊“保持正常運轉”的業務，樂視金融眼看也要落入危機之中。

保，還是棄，賈躍亭需要做一個決斷。

一位互聯網金融行業人士向深網表示，樂視金融擱淺，所影響的很可能不僅是其自身的商譽問題，一旦監管部門因延付問題介入，樂視金融原先被質疑的“自貸自融”問題可能被坐實，後果不堪設想。

根據《網貸暫行辦法》第十條，“網絡借貸信息中介機構不得從事或接受委托為自身或變相為自身融資。”如果最後被判定違規，是已然身處敏感期的賈躍亭不願看到的。

“最終，賈躍亭自掏腰包幾個億，解決了這次兌付危機”，上述知情人士向騰訊深網透露。針對該說法，深網未從樂視金融內部獲得求證。

而就在一個月後，樂視網8月29日發布的2016中報顯示，樂視金融將被劃歸樂視網上市體系。

這一系列動作的背後，是賈躍亭與孫宏斌之間不斷的博弈和合作。

在樂視帝國最危險的最近70天里，遠在美國的賈躍亭雖然離場，但依舊在緊鑼密鼓的操盤最後的善後事宜。

賈躍亭曾一手打造的電視、體育、手機、汽車、內容、金融、雲平臺七大樂視生態，隨著樂視影業和樂視金融註入孫宏斌掌控的上市資產、樂視體育和易到的轉讓、樂視控股的空心化，如今僅剩樂視手機的命運懸而未決。

事實上，所謂的樂視非上市體系如今已經瓦解，一旦樂視手機的出路塵埃落定，賈躍亭實際上就可以從樂視完全抽身，未來僅僅聚焦在汽車業務，這也寄托了賈躍亭事業翻盤的最後希望。

然而，紛繁龐大的關聯交易和資金糾葛，使得留下的這盤殘局比想象中更難以收拾。

此時，一年多前就計劃撤退並押註汽車的賈躍亭，和接盤後正著手複興樂視的孫宏斌，站在了棋局的兩端——他們倆誰才能開辟出樂視的下一個未來？

樂視金融的隱秘杠桿

仿佛一夜之間，樂視金融成了新的變量。

雖然樂視金融在“七大體系”中最為低調，但其承擔的職能卻絕不簡單。

以出現兌付危機的理財產品“樂享其成”為例，該系列產品除了個別明確標註投資標的外，絕大部分標註的交易債權均為重慶樂視商業保理有限公司（下稱“樂視保理”）轉讓的應收賬款收益權。樂視保理是樂視投資管理（北京）有限公司（下稱“樂視投資”）的全資子公司。

根據當時樂視金融官網對“交易資產標的”的說明，這筆應收賬款收益權的最終債務人為“大型綜合性集團旗下註冊資本2.6億元專業從事電子產品研發生產的科技類公司”。

騰訊科技通過查詢樂視致新的工商信息獲知，在2016年12月20日至2017年1月18日期間，其註冊資本正是2.6億元。

這只是巧合嗎？在樂視網發布的2017半年度報告中，樂視網對樂視保理的資金拆借也赫然在列。

這意味著，在很長一段時間內，樂視金融都在為樂視致新等樂視系公司輸血，其戰略意義不言自明。

但這一地位，在孫宏斌、賈躍亭著手分割之際，卻成了隨時可能會引爆的炸彈。

一個最顯而易見的困局是，即便暫時保住了樂視金融“100%歷史兌付率”，但“樂享其成”後續一系列產品的兌付仍懸而未解。

賈躍亭又和孫宏斌坐回了談判桌前。接近交易的樂視內部人士透露，賈躍亭“自掏腰包”保住樂視金融商譽，進而維持樂視金融的自身價值，是其與孫宏斌進行下一步談判的前置條件，“將樂視金融債轉股抵債是最好的辦法。談判有兩個核心點，一個是樂視金融的兌付如何處置，一個涉及樂視金融控股股東樂帕營銷，後者的控股股東與樂視網的關聯交易十分複雜”。

據了解，樂帕營銷的控股股東樂榮控股（北京）有限公司（下稱“樂榮控股”），亦是樂視電子商務（北京）有限公司（下稱“樂視電子商務”）的控股股東。

僅樂帕營銷和樂視電子商務兩家公司，截至今年6月30日樂視網對其的應收賬款余額合計就達到了5.42億元人民幣。

這筆交易的關鍵在於，如若樂視金融“抵債”成功，其股權價值將沖抵部分原先如樂帕營銷、樂視電子商務等對樂視網的欠債；同時，樂視金融回到孫宏斌治下，其兌付問題也將一並解決。

此時的賈躍亭已經沒了太多議價空間。

孫宏斌煩惱：48億欠款追討難題

相對於樂視紛亂龐大的殘局，樂視金融問題的解決仍顯得杯水車薪。

根據2017半年報告，樂視網關聯方應收賬款額為52.41億元，占應收賬款總額的51.85%。在這其中，應收賬款余額超過億元的共有9家公司，9家公司款項合計為48.78億元。

值得一提的是，欠款高達23.05億元的樂視智能終端科技有限公司，與上文提到的樂視電子商務和樂帕營銷，均由北京百樂文化傳媒有限公司（下稱“百樂文化”）的全資子公司百分百控股。而百樂文化僅有兩名股東，賈躍亭持股99%，賈躍亭的姐姐賈躍芳持股1%。

另一個欠款大戶，樂視移動智能信息技術（北京）有限公司同樣由賈氏家族實控，其法人代表為賈躍亭的哥哥賈躍民。

可以看出，樂視非上市體系相對於樂視網大量未歸還資金，已經為“新樂視”的前景造成巨大壓力。

但此時，賈躍亭手中樂視非上市體系可處置的優質資產，已經幾近枯竭。

上述48億欠款未來如何歸還上市公司？賈躍亭遲遲沒有歸國，更讓外界對這個問題難以樂觀。

值得一提的是，數月以來，賈躍亭還曾將個人資金撤出樂視上市體系。

早在2015年，賈躍亭減持套現兩筆共計57億資金，賈躍亭承諾全部借給樂視網作為營運資金，免收利息；樂視網歸還資金後在6個月內全部用於增持樂視網。

在2015年6月，賈躍亭也確實借出了第一筆款項，協議稱金額不少於25億元。

然而，截至2016年12月31日，賈躍亭及其姐姐賈躍芳沒有簽訂與樂視網第二期借款協議，反倒在第四季度樂視資金最為艱難的時刻收回了約30億元借款。當時，賈氏姐弟在樂視網的借款總額，從2015年底時的近35億元，大幅縮減到2016年底的不到4.5億元。

而在最新的2017中報中，賈氏姐弟更是在近期將最後的約4.5億元款項全額收回。

這意味著，處理完樂視金融、易到、樂視體育等資產，除了樂視手機和酷派，賈躍亭的“撤退”已接近完成。而即便手機業務以最壞的破產結局來評估，賈躍亭真正個人要承擔的經濟損失可能並非那麽嚴重。

在迎接新的“歷史階段”後，賈躍亭再也沒有提及歸國事宜。安心呆在美國和香港的他，正投身他的“汽車夢”-----這是他眼中讓樂視翻盤的最後希望。

非上市體系的悲觀結局

正如賈躍亭此前所言，樂視分為三部分，樂視網、樂視非上市體系、樂視汽車。當前的情況是，前兩塊正被逐漸處理，惟有第三塊，賈躍亭依舊完全掌控；而不同部分業務之間的隔離，也絕非只存在樂視網與樂視控股為中心的非上市體系中，第三塊也已做出了區隔。

一位樂視內部人士告訴騰訊科技，此前作為樂視非上市體系中樞的樂視控股，已經名存實亡，幾輪裁員過後，留下的核心員工有不少在近期被轉移到了樂視汽車體系。

有趣的是，轉移到樂視汽車體系後，這些員工卻被要求重新入職，但原先在樂視控股的工齡均不被折算。

而比起絕大多數原先在樂視非上市體系的“棄子”，他們已經幸運太多。事實上，此前離職或裁員的前員工，時至今日，仍有很大一部分還未拿到7月及之後的工資。

先是在7月10日發薪日拖欠6月工資。8月10日時，樂視非上市體系終於發放了6月工資，但7月的薪資繼續拖欠。當時樂視控股一位高層透露，8月10日中午賈躍亭在香港緊急談成了一筆融資，就是為了下午保證這次6月薪資發放。

但一位業內人士直言，中午在香港簽合同，下午就到賬，這個說法不太現實。

更多的非上市體系員工被裁員或者主動選擇離職。

“最近的裁員，已經從開始的N+1補償，被砍到了N，但很多人還是很樂意的接受了”，一位近期離職的前樂視員工告訴騰訊科技，裁員名額已經成了福利。

很顯然，在這場已持續近一年的“危機長跑”中，絕大部分非上市體系員工已經沒了耐心。畢竟，在可預見的將來，只會有“兩個樂視”-----美國的賈躍亭以及汽車業務，國內的孫宏斌和樂視網上市體系。

值得註意的是，今日有媒體報道稱，賈躍亭已申請美國綠卡，而一名洛杉磯律師助理還曝光了一份賈躍亭的irrevocable living trust （不可撤銷的生前信托），其中一份草稿文（THE YT IRREVOCABLE TRUST ）顯示，他給女兒留了7500萬美金，約合五億人民幣，賈躍亭夫人甘薇是信托基金守信委托人。最後的信托基金款項據悉將從法拉第公司的資金池打入。

在深網此前的報道《樂視悲劇：賈躍亭的信守與撤離》中曾指出，即便樂視控股系公司出現最糟的情況，賈躍亭似乎也不再有太大損失，在將重心轉移至汽車項目的那天起，結局就已經註定。如果孤註一擲拯救樂視生態，一旦失敗賈躍亭可能變得一無所有，而把所有資金和資源押註在樂視汽車，顯然是更為理智的選擇。如此，賈躍亭還會選擇 all in 拯救樂視非上市體系公司嗎？

兩個樂視的自救

即便完成了“兩個樂視”的格局切分，若想探索出樂視的新未來，依舊充滿挑戰。

“錢的問題只是一方面，更嚴重的問題是，即便是留下來的員工，也有很多對公司缺乏信心”，一位仍在樂視就職的中層告訴騰訊科技。

為了應對這一現狀，近期，兩個樂視不約而同的召開閉門會，試圖描繪出各自的新藍圖。

樂視汽車依舊將法拉第未來（FF）作為核心。根據新上任的樂視汽車中國COO高景深的表述，樂視汽車在下一階段將聚焦五大核心業務：國內新能源汽車生產資質申請；LeSEE莫幹山工廠建設；與美國同步規劃建設研發體系，提升整車研發能力；在研發、制造、供應鏈等領域進一步打通中美協作體制；協助FF制定實施FF 91國內銷售策略並進行銷售準備工作。

由於樂視汽車國內項目仍毫無眉目，FF旗下FF91幾乎是當前樂視汽車業務的唯一工作重心。除此之外，樂視汽車聲稱，其新一輪融資或於近期敲定。

事實上，樂視汽車的融資已經從年初拖延到現在。考慮到圍繞賈躍亭的信任危機並未解除，樂視汽車及FF目前的融資勢必深受影響。

相比之下，孫宏斌的樂視也急需回到正軌，扭轉近半年危機業績和收入利潤不斷下滑的頹勢。

騰訊科技了解到，除了業務層面的集中調整，孫宏斌近期還與多家銀行及投資機構接觸，以其解決樂視當前的資金困境。

一位參與“新樂視”閉門會的樂視內部人士告訴騰訊科技，雖然外界有傳言說孫宏斌在考慮賣掉樂視，但事實上孫宏斌對重振樂視業務的熱情很高，“新樂視”易主的可能性並不大。

但在樂視的複興規劃中，出讓一部分股份極有可能被放上了日程。

“樂視當前的商譽降到了歷史最低點，改名也無濟於事”，一位與樂視高層有過接觸的人士告訴騰訊科技，孫宏斌拿出的方案很可能是引入BAT級別的戰略投資者，“樂視電視和影業仍有吸引力，已經有潛在投資者在談”。

只是，僅僅依靠孫宏斌的個人背書，能為樂視網的資金和業務帶來的幫助畢竟有限，和賈躍亭主導的汽車業務一樣，二者的自救之路都註定充滿艱辛。

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恒大新布局，許家印真看上了賈躍亭的電動汽車？

告別了孫宏斌，賈躍亭可能將迎來另一位地產界大佬：許家印。

隨著賈躍亭的法拉第未來（Faraday Future，下稱“FF”）在廣州成功拿地的消息傳來，這家處於風暴眼的電動汽車公司背後新投資人的身份也漸漸浮出水面。

盡管FF從未公布資金來源，但接近FF的知情人士早在今年2月就曾向第一財經記者確認FF獲得融資的事實，並且否認了幕後資金來自外界所傳的香港財團，而是來自中國房地產巨頭恒大。有意思的是，恒大感興趣的，可能並不是一部便要價200萬元的FF電動汽車。

廣州拿地迷局

近日，一則土地出讓的結果公告發布在廣州市公共資源交易中心官網。公告顯示，睿馳智能汽車（廣州）有限公司（下稱“睿馳汽車”）以底價3.641億元的價格，拍得廣州市南沙區一塊約601畝的制造業用地。

底價即競買起始價。睿馳汽車在3月28日出價，交易成交日期為4月8日。睿馳汽車系FF的關聯公司。

“許家印對電動車沒有興趣，而是希望通過電動車生產來拿地。”前述知情人士對第一財經記者表示，“但現在不確定的是恒大地產還是許家印本人投資了FF。”

據廣州南沙開發區國土資源和規劃局掛牌出讓公告，所列出的這塊電動汽車項目用地的競買條件，其描述與睿馳汽車的公開信息完全相符。

公告中明確提出，競得人（即睿馳汽車）須在競得土地一個月內引進具備國際一流純電動汽車研發制造水平的純電動汽車組裝項目，且需“自土地移交之日起1個月內動工開發建設，24個月內建成投產”。

不過，根據相關規定，網上競價交易結束後，還將對地塊競得人的不良記錄進行審核，以確認競得人資格，審核結果應於2018年4月12日前確認。第一財經記者查閱廣州公共資源交易中心網站，該地塊的交易狀態為“成交”，可以推測，睿馳汽車的該筆交易已經通過“競得後審核”階段。

此前，由於賈躍亭已經多次被列為失信被執行人，這是否會影響土地出讓結果備受外界質疑。就在4月14日，賈躍亭妻子甘薇也首次被列為“失信被執行人”。北京市第三中級人民法院發布的時間為2018年3月7日的執行信息顯示，甘薇未履行對浙江中泰創展公司的違約金支付義務，列入失信被執行人名單。

汽車業咨詢機構Automobility創始人、CEO羅威（Bill Russo）稍早前曾對第一財經記者表示：“賈躍亭已經失去信用，業內對FF的進展也失去了興趣。”

恒大與FF早有關聯

今年2月，FF在美國加利福尼亞州洛杉磯加迪納市（Gardena）的研發總部舉辦了第一次全球供應商大會，超過全球100多家供應商的近200人參加。當時，FF原研發副總裁、新任產品策略副總裁桑普森（Nick Sampson）在社交媒體上表示：“很高興與業內關系密切的合作夥伴分享最新的進展，FF已經擁有強大的動力支撐，我們已經準備好向全球提供產品。”FF在會上再次重申，首款量產車FF 91將於2018年底實現交付。

據了解，賈躍亭這次宣布的融資其實是去年12月在樂視汽車大會上確認FF融資到位的後續消息，當時已經收到了首批3億美元，而上周又收到了另外2.5億美元。賈躍亭表示剩余資金也將陸續到賬。

盡管恒大地產和許家印本人都未對投資FF做出正面回應，但第一財經記者通過查閱資料發現，證明恒大和FF之間可能很早就已建立聯系。

2016年，恒大集團為了投資英國房地產市場，在倫敦籌建了一個私營的投資公司，名叫Celestial。當時最直接的目的是為了在英國和歐洲尋求不同行業的投資標的，例如，與恒大一起參與英國高端房屋建築商Cala Homes的投資競標。

Celestial的創始團隊中有兩名成員，都是德國人，一位是至今仍然代表該公司的德國創業者斯特恩（David Stern），另一位就是當時剛從德意誌銀行首席財務官（CFO）崗位離開的、再後來加入FF擔任CFO的德國人克勞斯（Stefan Krause）。

克勞斯向第一財經記者確認，在加入FF前，曾短暫供職於Celestial，幫助恒大在英國尋求投資者共同競標。不過，由於種種原因，最後恒大對Cala Homes的收購擱置了。在這種情況下，克勞斯離開了Celestial，他通過別人介紹認識了賈躍亭，並加入FF。

克勞斯在FF期間，主要工作是積極幫助賈躍亭融資。

賈躍亭在為FF融資的道路上，一個細節也值得回顧——今年2月15日，賈躍亭在FF供應商大會上的發布演講並透露，FF已成功完成超過15億美元的股權融資，賈躍亭表示這將基本上滿足FF在IPO（首次公開募股）之前的全部股權融資需求。

另據媒體昨日報道，恒大集團位於中國香港的基金在2017年年底，投資了FF註冊於開曼的離岸公司，投資金額約為3億美元。當時，FF的估值為15億美元。

不過，恒大最後對FF的3億美元（約合19億元人民幣）投資，與克勞斯沒有直接關系——他當時已經離開FF，忙著籌劃自己的新項目電動汽車公司EVelozcity。

一位熟悉FF的人士向第一財經記者表示：“新的資本入局後，有可能會要求賈躍亭做出讓步，即使不是讓他放棄CEO的位子，也會要求他放棄一部分權力。”

這位消息人士甚至表示，賈躍亭最大的問題在於剛愎自用，所以也難免很快會和新的投資人產生分歧。

“白衣騎士”孫宏斌的退出，從側面印證了與賈的分歧。孫宏斌曾這樣評價賈躍亭：“他是一個連一片羽毛都不肯放棄的人。”

今年2月底在亞布力中國企業家論壇上，第一財經記者就恒大可能入局向孫宏斌了解情況時，他拒絕回應。

恒大投資千億布局高科技

從恒大最近的布局來看，通過與國家重大戰略扶持的產業緊密合作來拓展新空間的策略越發明顯。

除了政府鼓勵的電動汽車項目，4月9日，恒大與中國科學院在北京簽署全面合作協議，稱未來10年將投資1000億元人民幣，打造三大科研基地，正式進軍高科技行業，覆蓋領域包括生命科學、航空航天、集成電路、量子科技、新能源、人工智能、機器人和現代農業等。

恒大近年來正在向多元化發展。許家印給“新恒大”設定的目標是2018年銷售5500億元，公司計劃在2020年實現總資產3萬億元，年銷售規模8000億，實現年利稅超過1500億元，負債下降至同行業的中低水平，成為世界百強企業。

根據中國恒大（03333.HK）上個月底公布的年報，2017年全年營收3110.2億元人民幣，較2016年增長47.1%;凈利潤為人民幣370.5億元，較2016年增長110.3%。

資深地產分析師高明（Michael Cole）對第一財經記者表示：“恒大已經宣布進入包括新能源在內的新興科技領域，投資FF也與這個整體戰略相符。但是，賈躍亭富有爭議的記錄，以及恒大在新領域方面的投資，都暗示了這家房地產企業可能需要更加多地聚焦在核心的房地產主營業務上。”

至於賈躍亭和FF，克勞斯上個月向第一財經記者透露，很高興FF獲得新的融資。

如今拿到融資的賈躍亭“卷土重來”，卻未必能夠成功。雖然FF急需資金，但比資金鏈更急需重建的是團隊和信心，也需要一位能夠帶領公司翻開新篇章的富有遠見的領導人。

樂視網：對“賈躍亭的FF汽車已運抵中國”不知情、不了解

5月14日下午，樂視網召開2017年度業績說明會。會上，公司董事長兼總經理劉淑青表示，公司未獲得賈躍亭或其關聯方通知，對媒體報道的“賈躍亭的FF汽車已經運抵中國”不知情、不了解。

公司表示，公司時刻關註上市公司體系大量的關聯方欠款問題，就此問題，現管理層一直積極、主動保持與賈躍亭及其關聯相關方的溝通，公司也期望賈躍亭及相關方可以盡快與公司一並確認有效的解決方案及還款時間表，及時挽救上市公司於資金緊張的泥潭中。

以下為文字實錄：

投資者問：據媒體說賈躍亭的FF汽車已經運抵中國，這是否意味著未來汽車賺的錢可以還給上市公司？

董事長兼總經理劉淑青：尊敬的投資者您好，公司未獲得賈躍亭先生或其關聯方通知，對媒體報道的“賈躍亭的FF汽車已經運抵中國”不知情、不了解。但公司時刻關註上市公司體系大量的關聯方欠款問題，就此問題現管理層一直積極、主動保持與賈躍亭先生及其關聯相關方的溝通，公司也期望賈躍亭先生及相關方可以盡快與公司一並確認有效的解決方案及還款時間表，及時挽救上市公司於資金緊張的泥潭中。感謝您對公司的關註。