巴菲特的信進入七十年代突然又變短了，他在信中主要把業務分為紡織、保險、銀行等業務。巴菲特把保險承保業務分析的非常詳細，尤其是關於同業競爭，在七十年代初，保險業是一個利潤豐厚的行業（巴菲特做的是財產險，很納悶為什麼不做壽險），但是豐厚的利潤必然引來大量的競爭者，巴菲特早就預料到了這一點。巴菲特知道，要做好保險公司，要盈利是最關鍵的，但是很多公司急於拓展市場，隨著競爭的加劇，保費越來越低。在這樣的情況下，如果一年中沒有什麼大的災難性事故，保險公司還是有利潤可賺的。但是一旦遇到不好的年份，保險公司會承受很大的損失。巴菲特深諳此理，因此他在確定長期目標：成為行業的主力軍的同時並沒有急於迅速開拓市場增加保單（沒有利潤，什麼樣的營業收入都可以實現），他知道現在的市場上承保風險很大，早晚市場會對保單重新定價，當然前提是潛在的損失變為現實。可以說很多成功的企業都是這麼幹的，在行業繁榮的時候積攢資金，等蕭條的時候去收購經營慘淡的同業。
順便把《像格雷厄姆一樣讀財報》這本小冊子看了一下，大部分的內容在會計課上都學過，所以看得特別快，感覺收穫最大的是加深了對於各大報表之間的聯繫，之前學過的會計太注重做分錄了，對報表的講解不是很多。