王老吉106億元成績單的背後故事 龍貓可可
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作者：資深醫藥記者鐘可芬（微信公眾號：Pharm投資資訊）
3月17日晚，白雲山（600332）公佈了資產重組完成後的首份年報，該公司2013年度財報顯示，實現營業收入176億元，淨利潤為9.8億元。
其中，白雲山旗下負責紅罐王老吉涼茶生產經營的王老吉大健康有限公司2013年淨利潤2.27億元，相較2012年的3000萬元出頭的淨利潤有大幅增長。
2012年5月9日，廣藥集團收回了紅罐王老吉，因此2013年是王老吉第一個完整銷售年度。王老吉的銷售業績令人矚目。此前，廣藥曾放下豪言稱，2013年將完成150億元的銷售額。
實際上，從權威渠道獲得的真實數據顯示，白雲山紅、綠王老吉涼茶2013年銷售收入，按出廠價口徑計算，為106億元。而按照快消口徑統計，2013年王老吉涼茶對應銷售額超過了150億元。
這一數字與2012年紅、綠王老吉涼茶40多億的銷售收入相比翻了一倍有多。考慮到放量速度的因素，王老吉這一銷售表現應該說在預期之內。
其中，在紅綠王老吉的銷售額構成上，紅罐貢獻了80%，綠盒佔比20%。
然而，在白雲山的年報中，還有這樣一句話：「涼茶市場競爭激烈，致使合營企業王老吉藥業實際盈利水平未達預期。」王老吉藥業主要生產綠盒裝王老吉，其合資夥伴為香港同興藥業。
一個廣為人知的事實是：廣藥和同興藥業的合資合作關係將於2014年底到期。同加多寶一樣，同興藥業預計不可能簡單放棄綠盒王老吉，這樣廣藥將面臨另一場曠日持久的官司。因此，2013和2014兩年，綠盒王老吉業績表現差是可以預見的事情。
不過綠盒王老吉一直以來都是廣藥一枚關鍵的棋子，在未來幾年這個角色也不會變，而且綠盒會成為主要競爭對手缺乏的產品線。
看看加多寶，有業內權威透露，從加多寶的紅罐採購量和雞蛋花等原材料採購量來看，預計加多寶涼茶2013年的銷售收入在110~120億元之間，對應快消口徑在170~180億元，只比王老吉略強。
廣藥紅罐王老吉的淨利率為3%左右，幾乎已經使出全力爭奪市場，加多寶的境遇也不會很好。由此看來，2014年兩家將保持平穩增長的局面，攪局者年底就會拍馬趕到。
就在3月18日，廣藥將宣佈，在北京設立王老吉北方總部，與廣州形成雙總部的格局。據瞭解，北京總部主要是政府關係部門和營銷部門。加多寶的總部就在北京亦莊，是2008年搬遷過來的。廣藥擺明了是要和加多寶一爭高下的。在產品線上廣藥更全面、更有優勢。因此綠盒王老吉將會是未來廣藥的一個重要看點。
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