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創業者如何給自己的公司估值 張永鵬88_hex

http://blog.sina.com.cn/s/blog_52f179b50102eimw.html

近日位於芝加哥的Red Rocket Venture風投公司的合夥人GeorgeDeeb發佈文章,對於創業者如何對自己的新創公司進行估值的問題提供了建議,文章如下:


 

我經常被創業者們問到這樣一個問題:到底如何給自己的公司一個合適的估值。通常來說,問這些問題的人,多半是已經進入相關的融資或收購階段,面臨一些投資人的報價。我的回答總是很簡單,就像所有的生意一樣,這取決於別人願意為你付多少錢。


 

但是對於創業者來說還是有些不同,因為一個行業跟另一個行業的報價邏輯會相差很多。下面這些建議希望能夠幫助你,給自己的新創公司報出一個合理的價格:


 

1.供求關係


 

首先,不論如何也不要忘了經濟學的最基本原理:供求關係。一種產品越稀少,需求就會越強烈,所謂的供不應求,比如你有一項很好的專利技術,那麼就會有很多的投資人競相追逐。最好能夠吸引多個投資人追逐你的公司,不要讓投資人覺得他是唯一一個對你有興趣的人,這樣會對你的估值非常不利。所以在你進行融資之前,一定要先做好工作,把自己的業務弄好,表現出創新和價值,這樣才能將你的估值最大化。一個過於競爭激烈的行業中,很難得到好的報價,另外,沒有創新性的創業公司,也會把估計標準降低。


 

2. 關注你所在的行業


 

另外,如上面所說,每個行業都有自己獨特的估值邏輯和方法。相比一家家庭餐館或者一個普通的網絡插件開發公司,一家創新生物技術公司的估值肯定要高很多了。比如一家餐館的估值應該在它各種資產的3到4倍左右;而一家互聯網公司,如果流量很可觀,那麼估值應該在年營收的5到10倍左右。


 

所以在你和投資人進行相關的洽談之前,花些時間研究下,你所在的行業最近一段時間的融資和收併購消息,還是很有必要的。如果你找不到相關的融資統計數據,那就找個顧問幫幫你吧。


 

3. 你的發展狀況


 

另外,你自身的發展狀況也是一個決定估值的重要因素。我個人習慣把新創公司分為4個發展階段,簡單的形容就像學生時代的不同年級一樣。


 


 

總之,不同的創業階段,估值標準也不相同。


 

4. 估值技巧


 

另外,創業者還可以瞭解下,投資人面對一家新創公司時的估計技巧,主要包括下面這幾點:


 


 

通常來說,根據你的行業和發展狀況,會在上面這些因素的基礎上,再乘上一個係數,大約在3到10倍之間。當然在所有的因素之中,最為重要的就是今後的預期收入,比如你的年收入能有25%的增長,那麼就可以用年盈利的25倍當做估值了。如果你的公司暫無盈利,那麼就要從長期的成長性來考慮了。如果用營業額作為基數,那麼倍數一般在0.5到1之間,技術成長快的企業可以適當放大到1到3左右,對於那些爆發性的新互聯網公司有的可以達到10倍。但是如果你的企業暫時連收入都沒有,那麼除了一些特殊情況,將很難對你的業務進行估值了。另外,私人公司要比上市公司的估值要相應的低30%。


 

5. 相關的經驗法則


 

投資人天天看大量的項目,對於市場脈搏把握的非常準確,所以創業者也要多選幾個備選的融資方案。然後仔細比較他們的估值,並盡力跟每個投資人洽談。一般來說,按照相關的經驗,創業者要準備出讓25%到35%的股權作為融資的交換。比如一家處於種子期的公司計劃融資50萬美元,那麼他們的合理估值應該在200萬左右吧。


 

6. 盡力讓你的投資人有10倍的收益


 

要想在跟其他的新創公司的競爭中勝出,最為關鍵的還是要給你的投資人帶來巨大的收益。現在的投資人都在尋找10倍的投資回報。比如說,你的估值為500萬美元,投資人佔股25%價值125萬,那麼就要拿出一份計劃,證明你們能在5年之內把投資人的預期收益推高到1250萬。

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