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立春看樂視 樂視創投

來源: http://xueqiu.com/1845328202/35389150

立春看樂視
2015-01-16 樂視創投
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立春看樂視
樂迷會有幸請來立春兄來群交流，立春兄長期關註樂視，對樂視生態研究很透，他很早就跟蹤了樂視，他曾在微博《樂視網重要里程碑之一----優土合並》一文中這樣寫道：“樂視網雖然近期漲的不錯，但它真正的爆發期還沒有到來，版權為本，內容為王，多種盈利方式的全面出擊，已經把對手消滅到寥寥，剩下的，要與樂視跟隨性的競爭，已經優勢不在，也沒有制高點了，那麽雙贏的格局就只有合作一條路。”該文的時間是(2012-03-13 08:57:21)，也許現在我們大講樂視生態，講樂視顛覆，文中觀點並不新穎!但那時候，2012年!要提出這樣的見解還是有相當的前瞻性的，樂迷會有幸請到立春兄到微信群交流，作為群創建者微博昵稱為樂視創投的真誠是一方面，另一方面也是立春兄太過關愛這家企業，因為太喜歡，所以無法拒絕！
以下是立春和樂迷會群交流的部分內容，分享出來，共同學習，一起進步！
內容分兩部分，前面部分是先把問題給立春兄後立春兄逐一回答，後一部分是在群里的隨機交流。
 
樂迷雄關：
1判斷芒果TV和樂視合作大於競爭的依據？
2未來，續費率對樂視重要嘛？
3未來樂視達到多少市值後，立春兄個人打算退出？
 
立春回樂迷雄關：1.芒果和樂視目前就是合作關系，我是歌手就是證明，當然芒果也想做網站，但這不簡單，也不經濟，樂視已經有這麽好的基礎，芒果沒必要另起爐竈，他的長處是內容創造，應該集中精力，做自己擅長的，我想未來芒果會想清楚這個問題的。   2.續費率對樂視很重要，也是對樂視生態成功與否的大考，如果成功，續費率會保持在很高的占比上。    3.樂視市值能到多少，目前不做推斷，沒到時候，是否退出要看樂視的創新力和執行力是否開始衰減。
 
樂迷惠
樂視的近期中期遠期的估值以及應該如何估值
立春回樂迷惠：樂視中短期估值主要看銷售增長和市占率，盈利能力上主要看廣告增長，後期要看付費用戶的付費率，長期還是會落腳到盈利能力和創新能力上，這些都是動態的，靜態的市盈率衡量當下幾乎不起作用，會有很大的誤導的。
 
樂迷飛奔的蝸牛
我想問下立春兄對樂lepar模式的看法
立春回樂迷飛奔的蝸牛：LEPAR我曾在《飛奔的樂視生態》一文中專門寫過，意義重大，但關鍵看樂視如何構建，做得好，那是一把極銳利的寶劍，詳細的你可以再看看那篇文章。
 
樂迷hyq
我問一個，樂視目前的業務打算在全球擴張，但在中國的版權優勢在國外不適用。超級電視在海外能複制在國內成功嗎？
立春回樂迷hyq：版權優勢在中國是觀念上的優勢，在國外就是順理成章的事，不具備優勢，但是樂視垂直整合的互聯網生態思維很有優勢，所以境外拓展，還是有料的，關鍵看執行力。
 
樂迷潮起潮落
像樂視這樣的生態型公司怎麽估值？在成熟的資本市場里面有沒有一個可參考的上市公司？以目前的趨勢看樂視大概值多少錢？樂視未來三五年的發展會遇到哪些困難？
立春回樂迷潮起潮落：就我的個人觀察，垂直整合生態型公司目前應該是沒有，就是說從頂級設計上一開始就這麽做的公司只有樂視一個，其他都是做到一定程度，或自己意識或受樂視啟發開始搭建，從整體協調性和完整性上來講，樂視這樣的先發優勢很大，至於資本市場如何估值，那是一個磨合碰撞的結果，成熟市場也無先例，所以如果樂視去美國上市，可能會非常虐心，樂觀時炒的非常非常高，悲觀時又被打的很厲害，波動會異常的大。至於未來三五年的困難，超級汽車不確定性最大，政策性搖擺也是重要因素。
 
樂迷win
1、樂視有沒有自己的大數據團隊，多少人，主要職能是什麽？2、立春兄覺得樂視有沒有一個大數據戰略，基於雲存儲整合各個平臺的數據，在此基礎上探討其他商業發展的可能性。
立春回樂迷win：樂視雲本身就是大數據團隊，雲就是處理大數據的，一直是樂視重要的發展部分，今天又和微軟合作，全球性開拓，意義和空間更大，有專門介紹樂視雲的文章，建議多去看看，可以解答你的疑問。
 
樂迷caivin
樂視如果在美國上市估值大概是多少？謝謝
回樂迷caivin：在美國上市的話，市值肯定會比現在高不少，但是它的波動性也巨大，估計國內投資者會受不了的，所以各有優劣，當然樂視生態定型後，這種波動性就會小很多了，美國資本市場將有能力最早看到這一點，中國會慢一些，但好東西最終放在哪里都是會發光的。
 
樂迷雪人
分析一下樂視跟廣電的新的合作模式對樂視盈利模式的影響？還有最近百事通，陜西廣電推出的TVOS的影響。
立春回樂迷雪人：樂視和廣電還在磨合中，從時間上看達成一致也沒那麽容易，目前廣電和宣傳體系好像又有人事變動，不知道會不會有影響，從目前超級電視的使用看，樂視生態沒收到什麽影響，後期要變，也不會太過分，這里面還有一個商業信譽與契約的問題，政策的變化，不能不考慮這個因素。至於TVOS，這些東西的思路都是在樂視生態之下的，樂視已經做出模版，完全放開的話，很難和樂視競爭，非要另起爐竈，這里面有巨大的中國特色元素，能玩到什麽狀態，用戶說了算，誰和用戶有最高效的溝通，誰就是贏家。
 
以下為現場實時提問：
 
立春網友塵埃里開出的花：我想問立春兄，a股市場除了樂視，你還關註什麽標的？
立春回塵埃友，A股我主要關註中小型，私營企業，這是一個基本取向，然後看行業，之後看近兩年發展和股價走勢的配合度，再決定是否投入。
 
萬達愛好者：立春兄對樂視造車和樂視手機的前景怎麽看？
立春回萬達友，造車我已經寫過文章，肯定是看好的，但複雜度也很高，不確定性內容不少，目前樂觀的一點是有很多頂尖人才加入，這很讓人期待，而造車的政策性支持也是一大優勢，擔憂的是造車長遠看不會用代工，自己造的話，投入會很大，需要我們長期跟蹤分析。
 
熊掌：立春老師，樂視雲屬於上市公司嗎？或者有什麽聯系？
立春：回熊掌友，樂視雲是屬於上市公司的，是樂視作為視頻公司最與眾不同，最顯示其高科技特征的部署，對整體樂視視頻的優質表現意義重大，也是未來樂視各項拓展的技術保障，非常非常重要，大家可以多了解這方面的信息，加強對樂視的理解
 
熊掌：@立春 老師，您對資本市場了如指掌，我想問的是，樂視會配股嗎？
立春：回熊掌友，配股近階段我想不會的，投行會自己把握這個機會
 
樂迷瞌睡蟲：立春老師，樂視的生態業務以後會有幾個上市平臺，可以把樂視體育重新整合進來嗎
立春：關於平臺和樂視各項業務，我想充分理解樂視生態就可以了，他們都是協同的，互有裨益，不必單純關註某一個，另外，是否註入什麽的，也不是重點，因為生態體系都是關聯的，要相信樂視管理層的價值取向，決策肯定是會向有利於樂視生態方向走的。
 
旺旺：請問立春老師，樂視的核心競爭力是什麽?護城河有多寬?
立春：我想回答一句話，中國前三十多年的發展都來自後發優勢，就是別人都做出來了，你學著做就可以了，而經濟發展最關鍵，最重要的元素是創新，創新能帶來巨大的市場，樂視最特別的就是在這一點上，從它最早重視知識產權並付諸行動就可以看出來，尊重知識產權是創新者最重要的一個品質，目前中國企業里，這樣的公司和企業家還是極少數，樂視的最核心競爭力，就在這里。這種意識和認識相當於宇宙大爆炸的原點，越是純粹，膨脹起來的控制力就越大，將來做大就越不會走樣，而那些沒有這個核心思想的企業，可以暫時風光，但一定走不長遠，時間作證。中國轉型成功與否，就是看能不能出幾個像樂視這樣的企業，越多越好
 
Jino-218：立春怎麽對各業務版塊的估值?這個值得大家關註一下
立春：回jino-218，各板塊估值這個話題比較大，也需要精確對待，這里說會很粗糙，我只想說，目前市場對樂視是低估的。
雪人：個人感覺國內股市投資者尤其是機構們不會用估值投資，再加上樂視過於透明，無法做內幕交易，樂視之所以到今天依然低估，跟這種投機市不無關系。所以就出現現在這種只有懂樂視的樂迷股東在這里死守。其實無論微博也好，微信也好，雪球也好，樂迷群也好，都能看到我們這些熟悉的樂迷們
 
Windforce：立春老師，有人說樂視的帳面盈利是因為會計記賬方式與同類視頻網站不一致做出來，您怎麽看這個問題？另外，您對15年3月份放出的年報樂視的盈利情況判斷如何？硬件會是主要盈利部分嗎？
立春：回WINDFORCE，樂視盈利問題我之前很多文章都寫過，不是做賬取巧，這種做賬法是符合行業特征的，沒有問題，至於樂視年報，應該是很樂觀的，但盈利主要還是廣告，不會是硬件，硬件現在只是一個搭建樂視客戶圈的工具
 
TIM:@立春 樂視手機快現身了,立春老師對樂視手機未來有什麽預期？
立春：樂視手機我馬上有文章會發表，這里就不細談了
 
TIM:樂視體育你怎麽看呢？會在國內成為最好的體育傳媒嗎
立春：回TIM，樂視體育目前就其獲得的版權和人才梯隊，以及他的日行千里的發展速度看，成為國內一流甚至第一可以期待
 
未名：立春老師，我想問一下，您是有一團隊在做投資呢？還是個人？我自己的觀點是單個人把上市公司研究透，挺有難度的，如果您是個人研究，如何能做到現在的專業度？
立春：回未名，我是個人做的，我長期以來訓練的就是洞察力，另外我以前在國內跑過的企業也比較多，我自己也喜歡企業和公司發展研究，所以會有點小心得，個人業余做這事，難度確實不小，但也樂在其中。
 
丫丫：想問樂視和百視通相比如何，貌似百視通盈利好很多，還是國企，有牌照和人才優勢。
立春：回丫丫，生態系統不是簡單的一加一加一，它是呈特殊的數列結構的，樂視生態，很少人註意到樂視雲和之前的CDN戰略布局起了什麽作用，樂視能盈利，很重要的就是靠了這個基礎，所以生態不是簡單的拼圖，要比那個複雜得多。
 
bill:請問立春兄，您長期持有樂視，操作上是高拋低吸反複做T，還是持有不動。
立春：回bill，對樂視，我基本是不動的，巴菲特關於股票操作只說過一句有用的話，買進並持有是最好的策略，很多人研究巴菲特，把它最精華的話扔到一邊了，不過，也只有極少數公司配得上買進並持有。
 
樂視100：立春兄對15年創業板和主板怎麽看？
立春：回樂視100，我寫過，創業板是本次牛市執牛耳者，是先知先覺著，也是貫穿始終的，註冊制要推行，大量新股上市，包括未盈利企業也可以上市，都需要創業板優秀的賺錢效應來推動，加上已經在醞釀的深港通，創業板會以強者姿態面世的。
 
丫丫：大家估計影業註入的時候預估樂視影業估值會是多少？
立春：回丫丫：樂視目前還是一個需要長期跟蹤的企業，我建議大家暫時不要去給她估值，你估了可能就把自己給限制了，根據我的經驗，事實常常超乎我們個人想象，甚至機構。大家只要看到，這公司有一個超長期的前瞻者，有一幫超能力的執行者，就夠了，這是好公司的最佳搭配。未來各種波動還會有的，大家看看蘋果，幾經生死，要想取得大成就，幾起幾落是必須的。
 
YWK:立春老師好 如何克服對股票盈利大幅回撤的煎熬和擔憂 謝謝
立春：回YWK，你提了一個我們都必須面對的問題，這個確實是很虐心的，但也必須面對，我的應對方法是在股市上不賺快錢，事實上絕大多數人也賺不了快錢，能跑贏指數的機構和個人寥寥，但是好公司長期下來時能大幅跑贏指數的，所以重點在好公司好價格上，能做到這個，再加上你把期望值和相應的時限放長一點，就比較好克服股價回落對心理的沖擊了。
 
旺旺：立春老師，如何看待樂視的海外業務?模式是否能被簡單複制?比如超級電視?個人認為在香港是0K的，畢竟意識形態和大陸都差不多?但其它國家呢?特別是美歐?
立春：回旺旺，海外拓展目前我還說不了太多，比在國內複雜些，涉及專利與合作者，但是一定會做的，我們持續關註。
 
劉相巖：我是看中了他們團隊持之以恒的超前創新意識，所以就當自己創業了，就算哪天他們失敗了，就當我自己創業失敗了算完
立春：回劉相巖，您的判斷很靠譜，樂視的核心價值之一就是聚集了太多一流人才，企業氣氛也很融洽，執行力超好，這次做車，也有很多專業一流人士加入，很了不起。很多企業能抓能人，但不能持久，樂視在這一點上很突出，持續性非常好，這很不簡單。
 
知行之：@立春兄，你認為誰可能是下個樂視？或者有潛質的？
回知行之，下一個，我暫時沒看到
 
TIM@立春 ：樂視海外能落地嗎？現在樂視網在北美上不去。
回TIM，我就在北美，正在看樂視網和樂視盒子呀，樂視生態的全球拓展將突飛猛進
 
惠:請問您樂視手機會不會遇到專利問題 特別是走向全球
回惠友，樂視手機應該會充分註意專利問題的，除了自己的專利，使用了別人的也會繳費的，這是樂視核心競爭力里面最重要的基因
 
周文超： 樂視的融資問題怎麽看？為什麽不找海外資金？看好樂視模式的應該不少，按理樂視不應該缺錢
回周文超，樂視是不缺錢，但要做全內資可能是個重要取向
 
熊掌：@立春 老師，您博學多長，有思想有見解！走進了發達的國際商業矽谷，您回頭看看樂視生態，有何感想？或者說有何感想？！
回熊掌友，樂視和矽谷創新企業比，不遜色，創新點不少，很值得期待
 
知行之：互聯網經過幾十年的發展，免費已經深入人心，但付費真的有前途嗎？立春：不然，經濟基礎、知識產權、法治環境等等已經變化了，付費一定是必由之路。
 
樂視創投：大家謝謝立春兄，立春兄辛苦了謝謝立春兄，讓立春兄休息吧，他還在倒時差呢
立春：謝謝大家體恤，還在倒時差，有點累，祝大家新年進步，投資順利。祝各位15年投資順利，收獲多多，提前拜年了！
立春：希望大家能有個好的收獲，在關註樂視的優點的同時，也多看看可能的問題，及時和管理層溝通，希望他們註意到問題，這才是樂迷的意義。
再見
熊掌：太激動了！@立春 感謝老師！
 
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寧酷到底
38分鐘前
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奮鬥的小小小小小小小鳥
今天 21:26
解決了很多樂迷的問題 立春看樂視

月印萬川2012
今天 16:11
我分享了@樂視創投 的文章 立春看樂視
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從超級自行車環青海湖賽，看樂視體育的生態布局

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0919/152040.shtml

最近，忽如一夜春風來，互聯網＋體育突然爆火。以往互聯網對於體育產業的幫助大多集中在賽事報道層面上，而如今，隨著移動互聯網的普及，以及智能時代的開啟，互聯網也更加深入到體育產業當中，而體育產業孕育著巨大的市場空間，也吸引著眾多包括阿里、騰訊、樂視、萬達等商業巨頭廠商們積極布局。

在這其中，樂視應該是國內第一個看到互聯網＋體育這個產業的巨大潛力，並最早進行行業布局的互聯網公司。樂視體育2012年8月上線，繼而開始開始批量買入各種國內外賽事的版權，而後在2014年上半年，樂視體育又從樂視網中分拆出來，並開始獨立進行一系列資本運作和業務布局，並在2015年5月份正式完成首輪8億人民幣融資，估值達到30億人民幣。不過，樂視體育最讓人驚訝的動作卻是，在經過一段時間的造勢之後，樂視體育在2015年8月11日發布了其首款智能硬件－樂視超級自行車。

樂視體育這一系列眼花繚亂的動作，一度讓很多業內人士看不懂。很多人也不明白，為何樂視體育敢在很短時間內折騰這麽多事情。不過，當騰訊5億美元重金拿下NBA獨家轉播權，阿里在最近成立體育集團之後，人們漸漸意識到互聯網＋體育產業正在互聯網行業向線下商業的滲透過程中率先爆發，樂視體育的確有先見之明。事實上，在去年樂視體育CEO雷振劍接受媒體采訪時就曾透露過樂視體育集“賽事運營＋內容平臺＋智能硬件＋增值服務”等四維一體的生態布局。不過，當時很多媒體都質疑樂視體育的生態故事過於宏大，難以掌控，更多的是造概念。事實果真如此嗎？

為了更加了解樂視體育的生態布局，東樓在前不久應邀參加了樂視體育組織的超級自行車環青海湖邀請賽。在三天的比賽過程中，東樓全場參與其中，關於樂視在體育產業的生態布局也有了一些新的認識和思考。下面具體來聊一下：

先來說內容平臺的生態價值。樂視在互聯網體育產業的布局應該是從成立樂視體育頻道建立內容平臺開始的，而在買入一系列國內外重要的體育賽事的播出權後，樂視體育平臺上開始聚集了眾多的體育迷，而這也是樂視體育進行生態布局的第一步。並且，最重要的是，不同於互聯網其他平臺的體育頻道的是，樂視體育並不單純依賴於網站或App，還將內容通過互聯網電視和手機跨屏播出，能夠覆蓋多個終端。

發展到現在，樂視體育在平臺的內容建設方面，已經不再僅僅是依靠購買國內外重大體育賽事的版權，而且還在向賽事內容自制的方向發展。比如這次環青海湖邀請賽，還有同步在太原舉行的馬拉松活動等等，樂視都有采編團隊參與報道和直播。而在直播自制賽事的同時，樂視體育還可以植入廣告或主持人直接提示觀眾購買樂視互聯網電視或樂視超級手機來觀看節目，服務於樂視電視、手機、自行車等硬件產品的銷售。

其次，我們再看看樂視體育的賽事運營方面的布局。當樂視體育購買到播出權之後，並通過自制獲得賽IP之後，如何讓這些賽事最大化的產生商業價值將是一個非常大的挑戰。就拿這次的環青海湖邀請賽來說吧，雖然這只是一次樂視超級自行車的推廣活動，但仍然可以在很多方面看到樂視體育在賽事方面的運營能力。這次環青海湖邀請賽的參賽運動員由前國家隊員、自行車愛好者、樂迷和媒體組成，屬於一次業余比賽，但比賽完全按照正規的賽事舉辦，有醫療，有補給，有頒獎，有獎品，還有有贊助商，比如運動員的服裝由北歐戶外運動品牌one way贊助，全程拍攝和錄制，當天就剪輯上傳到樂視體育頻道進行推廣，進行了一次完整賽事運營，足以看到樂視體育在賽事運營方面的豐富經驗。

此前樂視體育CEO雷振劍也表示過，樂視體育還將參與體育產業廣告，比如足球和籃球的市場化，先期已經與CUBA達成合作，進行商業開發。而在今年，樂視體育接連宣布與地方體育部門合作，取得了不少比賽的承辦權和運營權。比如前不久宣布取得2015、2016和2017三年深圳龍崗半程馬拉松的承辦權。而後，又宣布與太原市體育局聯合宣布達成戰略合作，全面承辦太原國際馬拉松的競賽管理、運營執行、賽事轉播、招商和推廣宣傳等等。

下面再來談下樂視體育在智能硬件的布局情況。提到樂視智能硬件就不能不提樂視體育剛剛在8月份發布的智能自行車產品“鵟”，而這次環青海湖邀請賽的主角也便是它，所有的參賽選手全部騎行樂視體育超級自行車參加比賽，給了用戶進一步體育智能自行車的機會。與此同時，據樂視體育人員透露，樂視體育為了讓更多的騎行愛好者體驗到智能自行車帶來的樂趣，還將發起“共享騎行”的活動，通過共享經濟的方式來讓更多的自行車愛好者不需要購買也可以體驗到樂視的智能自行車。

實際上，智能自行車很可能只是樂視布局體育生態的一小步。從邀請賽現場的感受上來看，在比賽當中，除了智能自行車之外，還有無人機、運動相機等參與其中，這些智能硬件產品的配合，可以讓賽事的報道更加立體，同樣是賽事的一部分。可以預見的是，樂視體育發布的超級自行車可能只是一個開始，未來樂視體育很可能將繼續發布手環、無人機、運動相機等智能硬件產品，而這些很可能都全部都在樂視體育硬件生態布局規劃過程當中。

最後，我們來談談增值服務。圍繞著體育產業，目前的互聯網增值服務有互聯網體彩、體育IP遊戲、體育教育和培訓以及體育衍生品的電商體系等等。目前，在體彩方面，目前樂視體育已經入股了以體育票務為主的票務公司永樂票務，未來樂視體育很可能開通體育健身培訓O2O平臺，和並基於自己的賽事IP開發相關的手遊和影視劇等等。而這些都將最終為樂視體育的生態系統帶來巨大的收益。

在這次樂視體育的超級自行車環青海湖邀請賽上，給我的最大感受也是，目前騎行正在成為一個與跑步一樣大眾熱愛的運動，但是很多業余的自行車愛好者缺乏教育和培訓，騎行姿勢不對而且還容易受傷，這是就非常需要專業化的指導。與此同時，當用戶熱愛一項運動時，就需要購買專業裝備，還會參與到與體育有關的娛樂活動中去，比如互聯網體彩和這項運動的手遊等，而這時就能產生大量的商業機會。

因此，我們可以看到，在樂視體育的生態布局當中，內容平臺承擔的是用戶引流的工作，賽事運營做的是商業化變現的事情，智能硬件則是連接體，可以成為內容平臺的載體，同時還能做賽事的輔助，增值服務則是可能為樂視體育帶來巨大商業收益的。

版權聲明：本文作者李東樓，文章僅代表作者獨立觀點，不代表i黑馬觀點與立場。

換個角度看樂視體育危機：有泡沫總比一灘死水好

來源: http://www.iheima.com/promote/2017/0322/162057.shtml

自去年12月宣布優化10%員工以來，樂視體育生態2.0之路並非一帆風順，連失亞冠和中超兩大優質版權、高管被傳離職、樂視體育生態中心“被摘牌”、樂視體育裹挾著真真假假的負面新聞，被外界再次推上“泡沫說”的風口浪尖。

而接下來的套路再熟悉不過：以樂視體育跌下神壇作為預設立場，盤點近來集中爆發的危機，指出其擴張過於激進和商業模式不成熟兩大軟肋，最後得出“樂視體育或將倒下”這一聳人聽聞的結論。從無人問津到瘋狂熱捧再到急於否定，這一套路在手機、智能硬件、O2O等領域上演後，又強加給樂視體育。

眾所周知，企業發展經歷大起大落再正常不過，創業之路九死一生，媒體在企業低谷時即便做不到鼓勵，也應遵循客觀報道的原則，而不是無限放大其短板，甚至上升到生死的高度，全然不顧企業建立的護城河和對行業發展的貢獻，未免有失偏頗。因此，是時候重新審視置於輿論風暴的樂視體育。

批判樂視體育大躍進站不住腳

不知你發現了沒，樂視體育近來集中爆發的危機都與錢有關，根源在於銀根緊縮的親爹樂視控股無法為其輸血。因此，有人認為樂視體育缺錢是樂視生態資金短缺的一個縮影，這種說法倒是沒錯，不過我想說的是，即便當前樂視體育不差錢，亞冠、中超也可能轉手他人，因為其正從蒙眼狂奔式的野蠻生長蛻變為精細化運營的長青企業。

樂視體育CEO雷振劍在反思這場危局時表示，“少了亞足聯、中超IP合作，樂視體育其實更安全了，像以前那樣野蠻生長反而危險。”這與其1年前重金摘走中超版權時意氣風發的狀態形成鮮明對比，可見樂視體育對版權的態度正回歸理性。

事實上，在樂視體育“IP運營+內容平臺+智能化+互聯網服務”的生態版圖中，版權是支撐生態正常運轉的基石，亦或是搶占用戶資源的線上入口，樂視體育砸重金購買版權，將其打造為核心競爭力也就不難理解。不過，現有的廣告流量變現模式無法支撐高企的版權成本，使樂視體育陷入虧損境地，被外界視為大躍進。

換言之，外界對樂視體育的質疑主要集中在盲目燒錢買版權並未換來正向現金流。這一質疑看似合情合理，實則站不住腳，可以從三方面予以反駁。

一、買版權的本質是花錢買時間

內容是互聯網重構體育產業的最佳切入點，可以打造媲美CCTV5的體育數字媒體平臺，版權是重中之重。鑒於我國特殊國情，無論是覆蓋面還是影響力，CCTV5均手握壟斷優勢，短期內任何玩家都無法逾越。因此，溢價購買成為樂視體育為數不多的從CCTV5虎口奪食的手段，其本質是花錢買時間，意在建立品牌效應。

如果沒有足夠數量和含金量的版權支撐，平臺就無法成立，自然沒有未來。因此，樂視體育通過必要的投入，將版權資源打造成護城河並無不妥，“盲目”一說不成立。要知道，正如滴滴快的補貼大戰培養用戶線上打車習慣，樂視體育燒錢有助於用戶沈澱，並不是打水漂，而且在版權領域跑馬圈地是新舊勢力競爭的必經之路，而不是常態化，樂視體育終究要走向盈利。

二、“從上到下”的體育體制產生泡沫

2014年10月，國務院46號文件《關於加快發展體育產業促進體育消費的若幹意見》正式出臺，描繪了體育產業未來10年5萬億的美麗圖景，頂層設計的完善使我國形成“從上到下”的體育體制，產生泡沫在所難免，其中高端賽事版權和賽事營運是重災區，過去3年體育數字媒體平臺用連賣主都吃驚的價格買版權，這是行業普遍現象而非樂視體育個案。

三、樂視體育探索多元化變現方式

樂視體育設計的商業模式是：以海量版權換取用戶勢能，當用戶積累到一定程度，可以結合自身優勢和樂視生態，探索多元化變現方式。其中，付費會員是行之有效的嘗試，樂視超級體育會員僅用8個月便突破300萬大關，成為2016年樂視體育營收同比增長6倍的功臣。

目前，樂視超級體育會員在ESPN付費觀看模式之外，加入Costco（好市多）模式，即以盡可能的最低價格提供高品質商品。這意味著，會員不僅可以觀看上千場獨家賽事，而且享有體育商城2萬多種商品折扣價、賽事報名、現場觀摩等多種專項權益，附加值遠超590元會員年費。隨著更多價值導入，會員獲取和忠誠度將是另一番局面，獲取正向現金流只是時間問題。

體育產業有泡沫總比一灘死水好

樂視體育從備受追捧到深陷困境，命運猶如過山車一樣跌宕起伏，資本扮演重要角色。樂視體育副董事長馬國力曾坦言，體育數字媒體平臺發展的推動力是資本，沒有資本的強力推動，過去3年中國體育產業不可能起來，“有泡沫總比一灘死水好，體育發展總是比沒有發展好。”

馬國力一針見血地點明體育與資本誰也離不開誰的緊密聯系。一個產業的發展，離不開資本的運作。體育產業隸屬現代服務業，其運營和發展，對於資本和市場的依賴更是十分明顯，可從國內外體育產業的發展中找到蛛絲馬跡。

46號文件明確提出要完善市場機制，積極培育多元市場主體，吸引社會資本參與，鼓勵社會資本進入體育產業領域，拓寬體育產業投融資渠道，推廣和運用政府和社會資本合作等多種模式，吸引社會資本參與體育產業發展。

國外體育產業與資本市場的關聯性也愈發緊密，由社會介入募集的資本越來越多。國外體育產業發展所需的資金獲得渠道主要是風險投資和證券市場，當發展水平較低時，主要依賴風險投資；當水平較高時，獲得的資本支持主要由證券市場來完成。

一個不爭的事實是，3年前中國沒有體育產業，也沒有體育市場，更沒有人真正考慮體育市場。既然中國體育產業在資本助推下迅猛發展，那樂視體育、騰訊體育、PPTV甚至後來者暴風體育攜資本優勢高歌猛進再正常不過，外界質疑樂視體育大躍進難免有雙重標準之嫌。要知道，各大玩家布局重點不同，投入力度自然不一，不能因樂視體育對版權狂熱而帶有偏見。

屢被黑的樂視體育反而是行業先驅

同樣是在資本加持下快速擴張，與騰訊體育、PPTV相比，屢被黑的樂視體育更有資格擔當行業先驅的重任，除了擁有足以碾壓任何友商的版權體系，其全球化、互聯網化、產業化發展理念也更勝一籌。

全球化方面，2015年7月，樂視體育美國矽谷總部正式掛牌，開啟了雙總部的全球化布局，美國總部負責全球研發合作和美國市場開發，中國總部負責體育產業生態布局和中國等市場開發。去年9月，樂視體育超級自行車聯手AT&T進軍美國市場，反觀騰訊體育、PPTV則偏安國內市場。

互聯網化方面，與騰訊體育、PPTV局限於體育數字媒體平臺不同，樂視體育已推出諸多互聯網體育創新產品與服務，最典型的非商城和數據服務莫屬，用戶可以購買品種豐富的體育商品和參與熱門賽事競猜，體育直播、體育遊戲也讓用戶享受更多體育娛樂的樂趣。

產業化方面，以“IP運營+內容平臺+智能化+互聯網服務”為核心的戰略決定樂視體育涉足體育全產業鏈建設，出資50億成立創投基金、控股搜達足球布局體育大數據、收購章魚TV發力體育UGC直播、入股章魚彩票、發布超級自行車和無人機等。樂視體育全產業鏈打法固然有一定風險，但至少比騰訊體育、PPTV淺嘗輒止地布局產業鏈更進一步。

不可否認，樂視體育並不完美，當下處於最困難時期，但並不意味著黑樂視體育可以成為政治正確，相反經歷調整後將越挫越勇，一來樂視體育生態2.0真正以體育為核心，基於體育消費人群的入口來構建生態、提供服務，二來與錢有關的問題都不是大問題，B+輪融資到賬或將彌補資金缺口。正如馬國力所言，樂視體育死不了，將來會活得更好。

看好也好，唱衰也罷，樂視體育未來前景如何，交給時間來評判最公正。