巴菲特年度投資者信透露“農場投資觀”
來源: http://wallstreetcn.com/node/77880
本周一，巴菲特在美國《財富》網站上發布了今年年度投資者信的節錄內容，其中用兩筆小交易展示了他的核心投資原則。
1986年，巴菲特買下內布拉斯加州一個占地400英畝的農場，1993年，他又投資了紐約大學校園附近的一處零售房產。
巴菲特在信中透露，這兩筆交易分別是在美國農場及房地產泡沫破滅以後進行的。做這些交易的時候，對於自己買的資產日常運營怎樣，他了解得相當少。
可巴菲特看中的是它們的潛力。他可能不了解怎麽經營農場、怎樣修建房屋，但他知道哪些人了解。
巴菲特說自己有個兒子喜歡農場，讓他大致了解了經營農場的成本和回報。紐約那棟建築的一位聯合投資者在房地產方面是個精挑細選的買家，那位投資者也可以幫助管理。
巴菲特稱，買下農場幾年後，農場的市值大漲，已經相當於自己買入價的五倍。而紐約那棟建築現在每年帶來的回報是巴菲特初期股權投資規模的35%以上。
巴菲特在信中寫道：
要得到讓人滿意的投資回報，不需要做個專家。但如果你不是專家，你就必須知道自己哪些方面認識有限，遵循無疑會合理發揮作用的方式。
巴菲特早就主張，要在喧囂的環境中保持冷靜的頭腦。這次他用以上農場和房地產交易的例子說明了長期投資的觀點。
他這樣總結：
對我的兩筆小投資，我只考慮資產會帶來什麽產出，根本不關心它們每天估值多少。
競賽的贏家是那些專心場上比賽的選手，不是那些眼睛緊盯著記分牌的人。
不過，至少有一位業內觀察人士已經對巴菲特這封投資者信里表達的觀點提出質疑，認為巴菲特的說法前後不一致。
致力於宏觀投資研究的金融顧問公司Orcam Financial Group的創始人Cullen Roche認為，巴菲特的投資者信可以提供一些很好的見解學習投資，但也應該取其精華，因為它們屬於“含糊的歸納”。
Roche指出，信中有一部分提到了宏觀預測，也就是評估全球經濟趨勢：
得出宏觀的觀點或者傾聽他人對宏觀或是市場的預測是浪費時間，實際上是危險的。因為它可能混淆你對事實的看法，事實才是真正重要的。
而後，巴菲特又在信里寫道：
美國企業長期表現良好，將繼續如此。
Roche認為，以上說法其實也屬於宏觀預測。
本周六，巴菲特領導的伯克希爾哈撒韋公司將公布年報，同時也會發布巴菲特一年一度的致投資者信。誰今後會接替83歲高齡的巴菲特領導這家全球大型企業，這也是外界關註投資者信的一個理由。
巴菲特此前透露已經選定了接班人，但沒有公布到底是何人。分析師們將從本周的投資者信中盡可能捕捉相關的蛛絲馬跡。