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轉:楊寶忠:創業板懸崖邊上的舞蹈 孫旭東

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楊寶忠:創業板懸崖邊上的舞蹈
2014-01-09



今天看了北京神農投資總經理陳宇的一篇博文感慨頗多,博文的題目是《創業板可能再漲20%》為什麼他認為創業板可能再漲20%呢?

博文給出的理由如下:

(1)2014年前5個交易日,創業板指數上漲7.71%。與此同時,滬深300指數急跌3.78%。這似乎是去年的重演。2013年,創業板指數大幅上漲82.73%,而滬深300卻陰跌了7.65%。


(2)2000年納斯達克泡沫嗎?1999年,納指暴漲了85.59%,道指則只漲了25.22%。而在2000年的前三個月,納指一度繼續上衝26%,與此同時,道指不漲反跌約12%。

博文給出的結論:

這個創業板泡沫或許在上半年達到可觀的頂點,然後被腰斬。在這個擊鼓傳花的遊戲中,我們能夠做些什麼呢?


索羅斯說:「市場總是錯的。」「重要的不是你的判斷是錯還是對,而是在你正確的時候,最大限度地發揮出來。」在貪婪和恐懼面前,散戶和基金經理群體更像是羊群般的烏合之眾。我們如果知道人們正在犯錯誤,倒不妨順勢而為。更重要的是,要在羊群跌下懸崖之前,趁早脫身。

巴菲特的觀點

"分開投資和投機的那條線永遠不那麼明亮清晰,當大多數市場參與者享受凱旋時就變得更加模糊了。並沒有什麼能像大筆輕易得來的錢那樣給理性服鎮靜劑。有那種飄飄然的經歷之後,通常明智的人會捲入與舞會中灰姑娘的行為相似的行為中。他們知道在慶祝會上逗留過久--也就是,在那些相對於很可能在未來產生的現金有巨大估價的公司中繼續投機--將最終會帶來南瓜和老鼠。儘管如此,他們都討厭錯過盛大聚會的每一分鐘。因此,眼花繚亂的參與者都計劃在午夜之前的幾秒鐘離開。但是有一個問題:他們正在一個鐘沒有指針的屋子裡跳舞"。

懸崖邊上的舞蹈

記得2007年上證指數衝擊6124點的過程中,聰明的基金經理們觀點出奇的一致,他們像「旅鼠」一樣異口同聲的說:股價的確太高了,但是在牛市中滿倉持股不動賺錢是大概率事件,所以會採取持股不動的投資策略。現在人們對待創業版的態度與2007年何等的相似啊?[好失望][鼓鼓掌]問題是上證指數6124點開始出現的暴跌,有多少基金能全身而退呢?納斯塔克2000年3月10日創造5048.62點的最高記錄後。網絡泡沫開始爆裂兩年後指數跌至1184.93點。跌幅超過80%。網絡泡沫破裂埋葬了無數瘋狂的賭徒投機客。創業板的泡沫在爆裂之前創業板懸崖邊上的舞蹈還能跳多久沒人真的知道,但是明智的投資者知道的是還是遠離這樣的舞蹈為好。
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