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| 昨 日港股無緣無故急跌，想不出任何理由來。與一位有性格的老外經紀下午茶，他主動提起此事，問我應如何解釋。我答：「股市有上落，生意一切如常。」「這樣 答，除你之外沒有客會收貨。求其作個古仔都得，但就絕對唔可以話我唔知，或冇事發生，死罪來的。在我們眼中的好客，都不是好投資者。太多客戶着眼於眼前， 每天炒出炒入，不錯是給了我生意，卻斷送了客戶的利益，甚至是自己的前途。何苦？」老外工作的外資大行，本已有大量分析員出版研究報告。生意量夠大的客 人，分析員隨傳隨到。然而，他仍是堅持出一份屬於自己的投資者日誌。上月，他便一口氣訪問了20間上市公司，每家都做一份簡短的筆記，認為有投資價值的， 還會再深入寫一份詳細的筆記讓客戶跟進。 買入後永遠持有 老外是去年一次華東房地產實地考察團認識的。他來港多年，未知是否懂 廣東話，但相信不懂普通話，聽售樓職員講解，要靠繙譯，依舊樂此不疲。偶然離群往地盤打探，當時我已留意到這位鬼佬好有個性。交換名片後，始知曾經在一個 大中華投資者研討會內，翻過大行為他出版的公司探訪日誌。對他印象深刻，除了因為他的名字易記之外，還因為他採訪的公司，都是我有興趣卻被遺忘了的名字。 做價值投資者很寂寞，尤其是經過去年的慘劇。去年，他的個人投資組合損失25%。他堅守原則，上半年賺近五成，收復08年失地有餘。他常叫客戶買入後長期 持有，直至永遠（Held to infinity），很難想像這是出自一位經紀之口。從他的身體力行，誰敢說價值投資已死？林少陽以立投資管理投資總監 | ||||||