撲克告訴我們的十大投資經驗（下）
來源: http://wallstreetcn.com/node/70061
接續撲克告訴我們的十大投資經驗（上），主要觀點來自STA Wealth Management的資金管理公司分析文章。
5、過牌常常要付出代價。& 6、知道何時撤退，把你的籌碼都兌現。
說到過牌，如果有朋友喜歡看“賭神”之類的片子，恐怕會腦補這樣的鏡頭：
某“賭神”用獵鷹一樣的眼神掃視一圈之前跟註的幾位對手，然後把手中的撲克扔在一邊，輕描淡寫地吐出兩個字“不跟”。
如果覺得光有畫面還不夠，我們找首配樂。
上世紀70年代末有首流行歌曲叫The Gambler（可以理解成“賭徒”），首唱是肯尼·羅傑斯（Kenny Rogers），其中有這樣幾句歌詞：
哥們，你要是來賭一把，得學會正確的玩法，你得知道何時下註、何時蓋牌，何時離開，何時加入新牌局。……
現在每個賭徒都知道活下去的秘訣——知道要放棄什麽、要保留什麽。因為每手牌都有人輸有人贏，你能指望的最好結果就是在睡夢中送命。
對散戶來說，歌里唱的倒是最棘手的。你的投資組合就等於打撲克時的那“手牌”。
總有些時候，你不得不甩掉手上的一些爛牌（虧損的倉位），用一些有希望更有威力的牌替代它們。
可即便如此，有時還是沒法擺脫對自己不利的整體形勢，那就必須離場了。
這就是為什麽要在投資組合里用一些風險管理措施的原因，要長期獲得成功，它們就必不可少。
大多數人出於感情偏好而南轅北轍，沒有采取應該采取的行動，比如：
該買的時候卻拋了；明知有的頭寸虧損還堅持持有，期望能翻本；
一些在盈利的頭寸又賣得太快；完全憑一時意氣，沒有根據邏輯分析就行動，犯下更多的錯誤。
無論是賭博還是投資，感性的玩家總是輸的那個。
如果用打撲克比喻，大部分投資者犯的錯誤就是，他們已經在打撲克了，卻沒有理好一手牌。
因為多數人都是通過報紙、電視或者其他傳媒獲得的消息購買投資，這等於賭博時下了註之後基本上就離開賭桌，開始期望自己有一手穩贏的牌，這就是所謂的“買入後持有”策略。
一位出色的投資者必須形成一種風險管理的思路，也就是賣出的規矩。
要實行成功的投資策略，還需要結合一套工具進行風險管理。
做投資決策的時候，如果拋開情感傾向，成功的幾率就會大大提高。
完全按照規矩執行一項投資策略，就像職業撲克牌手那樣，在自己的牌局就按規矩來。
那樣一來，面對瞬息萬變的投資環境，你便可以成功地采取行動和做出回應。
賣出的信號、趨勢變化、預先確定的退出策略等會讓你有機會在損失擴大以前蓋牌放棄。
7、了解自己的強項和弱項。& 8、如果無法全神貫註對待手頭的工作，就歇下。
兩屆世界撲克大賽（WSOP）冠軍得主多利·布朗森（Doyle Brunson）曾經拿他那部被玩家們奉為撲克聖經的作品《超級系統》（Super System）開玩笑。
他說，在敲定《超級系統》這個名字以前自己想到過兩個書名：
一是“我怎樣利用打撲克賺到百萬美元”，二是“打高爾夫怎樣讓我虧了百萬美元”。
毫無疑問，既然你在某方面擅長，就肯定會在其他方面差人一截。
不少投資者自以為可以有效地管理自己的資金，其實只要碰上牛市，很可能他們也沒錯。
而這樣的想法無異於只有一位玩家坐在撲克桌前，莊家發的所有牌都攤開給大家看。
也許你現在這手牌還在賠錢，但之後很可能會贏。
情感因素會讓我們把註意力放在那些對交易沒什麽影響的事上面。短線交易者常依靠自己方法具備的統計數據優勢在一段時間內獲利。
可情感因素會讓這種優勢走樣，過了一段時間就會產生難以計數交易障礙，有些障礙幾乎足以讓那些大規模的對沖基金陰溝里翻船。
知名投資人、《股票短線OX戰術》（Point and Figure Charting）的作者湯姆·多西（Tom Dorsey）就舉過這樣一個例子：
不妨這樣設想，假如有人跟你玩拋硬幣猜正反，猜對正面的獎金比反面的高。
按邏輯推測，大家都會去猜正面。合乎邏輯的結果只有一個，反正就是要猜結果是正面。
但是情感問題可能左右你的選擇。你會想起，上次自己猜正面還是1958年在揚基體育館舉行的職業美式橄欖球聯盟冠軍賽上。
當時，你看好巨人隊，在加時賽時猜的是正面。
結果，不但拋硬幣猜正反你輸了，那場比賽，巨人隊最後也輸給了NFL名人堂傳奇四分衛約翰尼·尤尼塔斯（Johnny Unitas）率領的Colts隊。
或許那次猜正反和押註比賽失手會讓你記掛一輩子，但它不應該對你現在猜硬幣產生任何影響。
盡管如此，我們都是肉體凡胎，都可能懷疑一切符合邏輯的想法，只不過有的人疑心更重。
這就可以解釋為什麽世界上只有極少數人能成為撲克高手，又有太多人願意為賭城拉斯維加斯的繁榮做貢獻。
大多數人寧可為了一夜暴富的夢想拿自己的錢去冒險，卻很少有人投資時權衡成功和失敗的可能性孰高孰低。
如果你不能長期成功地管理自己的資金，就會像大概80%的投資者那樣陷入虧損的泥沼不能自拔了。
最好是坦誠正視自己的問題，開始采取能增加自己成功幾率的方法。
每天我們可能會面對幾千份研報、分析文章、爭議的觀點、電視和電臺節目，你怎麽確定哪些重要、哪些不重要？
這就是專業撲克牌手和一般人的區別。專業人士可能一眨眼的工夫就能了解牌局，判定何時跟註、何時蓋牌。
9、有耐心。
有耐心不容易。大部分投資者一投資就希望能立竿見影得到回報。可真正的投資需要好些年、甚至幾十年才能產生真正的成果。
更重要的是，像打撲克一樣，你不會每手牌都贏，有時候可能喝涼水都塞牙縫。
沒有哪種投資法則是永遠靈驗的。
可如果你的準則是靠譜的，就應該堅持下去，保持耐性，最終會獲得長期成功。
記得上世紀90年代末，有媒體拿巴菲特不接受新科技說事。
其實，巴菲特不接受有些新生代技術是因為他不了解相關公司及其估值，這對他來說毫無意義。
即便暫時業績不及大盤，他還是堅持自己的做法。
最終，巴菲特的原則收獲了回報，因為那是一套穩健的投資法則，是基於他有耐心長期堅持才贏得勝利。
10、了解自己的真實動機。
為什麽你要努力親自管理自己的資金？是否你喜歡這樣？
你有沒有那種碰到目標去追逐就興奮、被擊敗就惱怒的綜合癥？
或者你是不是覺得自己應該管好自己的資金？
以上的問題都不錯，可能以前你這麽問過自己，可能你已經有了深思熟慮的答案。
但你要真正問的問題應該是：我有沒有成功地管理我這個家的未來和自己的退休生活？
對一個真正的牌手來說，賭博不過是賭場發生的特定事件，或者人生經歷的一部分。
賭徒、一般的投資者要麽不知道自己在做什麽，要麽喜歡跟幸運女神唱反調。
優秀的撲克牌手、投資顧問如同出色的騎手：
他們搜尋價值，利用自身優勢，挖掘不起眼的真相，而且預計自己的競爭對手沒有留意那些事實。
他們管理風險，因為表現優異所以要求回報。他們喜歡體育運動，喜歡了解知識。
這樣的人應該稱為工藝師，不該管他們叫賭徒。