上有政策下有對策，高盛是如何找到沃克爾規則漏洞的
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據華爾街日報報道，高盛已為一支新基金募集了超過10億美元的資金，計劃共募集20億美元資金，其中高盛投資占比最多可能達20%。該基金投資房地產貸款，寫字樓、酒店、購物中心等為抵押物。沃克爾規則禁止銀行在對沖基金或私募股權的持股超過3%，並禁止銀行在對沖基金和私募股權的合計投資超過銀行總資本的3%。高盛在新基金的投資占比可能高達20%，遠超沃克爾規則規定的3%，為什麽是可行的呢？原因是，沃克爾規則對很多房地產貸款投資沒有加以限制。
據知情人士透露，新基金專註於投資房地產類貸款，法律層面上，新基金不屬於對沖基金或私募股權基金。不過，高盛更改了基金的名字，以前基金名稱中提到了高盛，如今改為“Broad Street Real Estate Credit Partners II”。
高盛找到的沃克爾規則的漏洞不止這一個。高盛直接投資房地產。2012年，高盛通過合夥制的方式，購買並裝修升級了一座位於芝加哥的辦公大樓。熟悉高盛運作的人稱，高盛會持有這筆投資相當長時間，因此不屬於“自營交易”，不被沃克爾規則禁止。可以說，這兩筆投資都是高盛對沃克爾規則的試探。沃克爾規則旨在限制大型銀行用自有資本進行投資的風險。
里昂證券分析師Michael Mayo表示，監管機構很難將銀行可能參與的風險投資都納入規則。銀行開展業務會面臨風險，但同時能促進經濟複蘇，監管機構需在兩者之間加以權衡。
今年9月，高盛在給投資者的宣傳資料中稱，房地產貸款領域蘊含大量商機。高盛指出，預計未來5年，將有1.4萬億美元的商業地產貸款到期。房地產貸款人少於以往，且余下的房地產貸款人的風險容忍度較低。
事實上，高盛旗下的Whitehall房地產基金投資並不成功。2007年，Whitehall價值40億美元，截至今年9月末，該基金虧損了59%。