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我對$汽車之家(ATHM)$ 的幾點看法 雨楓

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1、作為每天固定給$汽車之家(ATHM)$網站貢獻一個DAU的忠實用戶,又是持有多頭倉位的投資者,以下看法難免有所偏頗,請各位自行甄別。

2、汽車的購買,首先是選擇品牌和具體車型,這在購車過程中佔6-7成的時間,然後是親自試駕/體驗備選範圍內的各款車型,最後是在同一個城市裡的各家4S店進行比價(牽扯牌照問題,大部分買家不會選擇異地購車)

3、與美國不同的是,中國市場上在售的各種品牌的車型數量較多,各款車之間的配置差異巨大,而廠商提供的信息和可定製性相對不足,各家4S店的銷售政策差別也很大,也就是說,車型份額不夠集中、不夠標準化,缺乏廠家直接提供的可定製選項,在這種情況下,像turecar那樣在產品標準化的前提下大家競標最低價的比價平台方式,未必能夠運轉得起來。相反,媒體和社區屬性,在選車過程中會起到更大的作用。(當然,關於turecar模式,我現在研究得還不夠,接下來會繼續研究這個問題)

4、就一個線上媒體的角度來看,汽車之家在內容方面是當之無愧的No1,其次是愛卡,$易車(BITA)$不熟悉,看過幾次,基本上與汽車之家的內容品質方面沒什麼可比性(主觀看法),至於論壇社區方面,連愛卡也不是汽車之家的對手,觀察一下熱門車型論壇的發帖和回覆量,很容易做出判斷。

5、站在一個垂直媒體的發展角度看,汽車之家未來的方向不見得就只有向交易延伸,學turecar這麼一條路。譬如說,汽車之家目前的內容裡,圖片類的佔比非常高,視頻類也在逐漸增加,未來隨著傳媒市場的進一步開放,汽車之家在三個「平」,即平面媒體、平板電腦、平板電視的汽車類相關內容方面,是否會存在更大的發展空間?譬如說進入汽車類的電視節目的製作?甚至未來進入汽車類專業收費頻道的運營?這都有可能。也就是說,沿著媒體-內容的方向走,汽車之家未來的拓展空間其實還非常大。

6、看一下之前@李妍 的研究報告會發現,排名靠前的獨立汽車網站裡,其實目前最大的變數是愛卡,這家網站究竟是繼續獨立發展、還是賣給同行、又或者委身百度、阿里那種巨頭旗下?會對整個市場構成比較大的影響。除此之外,其實格局已經很確定了。

7、二手車市場確實是個很大的變數,但到目前為止,包括易車和汽車之家在內,大家都還在同一個起跑線上,機會均等,而汽車之家的媒體優勢本身,讓它在這個市場上不乏競爭優勢,最終結果如何,可能要三五年之後再看才有結論。

至於這家公司未來的風險,主要是幾條:

1、中國汽車市場本身的增長速度降低;
2、愛卡的歸屬與選擇(譬如愛卡賣給易車或者百度,相對就比較利空);
3、創始人 @李想 等持股太低帶來的管理風險;
4、進入新的媒體領域帶來的成本和風險控制問題(譬如製作汽車主題的電視節目)

我個人認為,汽車之家的潛在價值和成長潛力,要明顯大於易車網,目前的估值,站在3-5年的前景來看,不算貴,當然絕對估值也並不便宜。如果是尋求中長期收益的投資者,不妨考慮一下汽車之家。
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