德州撲克和股票交易（非股票投資）的關係 funnyface
http://xueqiu.com/2865549919/25945170一直想著在雪球貢獻點高質量的文章，但是苦於和雪球眾神差距太大，找不到切入點，今天意識到可以結合自己的其他愛好，就談一談德州撲克和股票交易（非股票投資）的關係吧。
從08年到現在，玩德州也有5年時間了，不過主要是在網絡，很少打現場。之前是PS的24桌同開，後來有了ZOOM就8桌混開，打到現在保守估計也有200w手了。從NL2級別入門一路升級，最高打到NL100，目前穩定在NL25和NL50混開娛樂，沒破過產，不過資金穩步上升，但是因為較為積極的升級策略，所以也資金沒積累太多。後來進入股市，德州上面的輸贏相比波動實在太小，加上耗時又多，所以現在就只做為心情的調劑，不過心態好了很多，水平意外的提高了不少。
回到正題，為什麼要談股票和德州呢，因為二者有著非常多的相似之處。
1、 德州撲克（包括奧馬哈），是賭場裡少有的莊家不參與賭局的遊戲，也是賭場中少有的玩家真正有優勢的遊戲（我印象澳門賭場的老虎機返獎率是91%，也就是說你用1塊錢搖一次，概率上你的錢會剩下0.91元；21點如果不考慮算牌，莊家用最優策略，玩家用最優策略時莊家優勢大約在6.5%；百家樂是莊家優勢最低的遊戲，只有2%）。如果是玩家和莊家玩，無論你水平多高，最後都是輸，哪怕你提前收手了，期望上也是輸的，而這種遊戲一旦盈利，收手的可能小之又小。而德州是玩家遊戲，雖然賭場會抽取不超過5%的水錢（手續費），但是只要你水平壓制對手，在大多數情況下也會有利可圖。從交易行為上看，德州和股票交易一樣，是屬於玩家和玩家對賭的負和遊戲。
2、 另外，一般的標準德州局有6-9人參與，而德州的勝利有兩種方式：一種是你讓所有的競爭對手在攤牌前都退出遊戲，你獲得桌上的全部死錢（獲利離場或止損出場）；另一種是你在攤牌時牌力比所有競爭對手都強，收走桌上的錢。這也就導致了每個走到最後的參與者從概率上只有1/6到1/9的獲勝機會。如果想贏，就必須在進入前學會放棄絕大多數不合適的機會，比如說手牌不好，位置不好的情況，即便這樣，一個優秀的網絡牌手，在攤牌時的勝率也只在45%-55%之間（取決於牌手的打法）。如果每一手牌都參與，那麼必然大幅降低勝率，加上抽水（手續費）之後，基本上很難獲利（擊敗市場）。
3、德州撲克一共有4個下注輪，分別是翻牌前，翻牌圈，轉牌圈和河牌圈，每次發牌都會帶來牌面的變化，參與者的牌力強弱也會隨之變化。上一輪最有優勢的玩家在發一張新牌之後就會變成最弱。在這個過程中，需要進行大量的計算和決策，包括根據自己的補牌和對手的補牌計算概率，在自己牌力較強時通過加注逼迫對手退出（獲利出場），或是判斷自己牌力落後時棄牌（止損出場），bluff暫不討論。世界上的頂尖牌手，基本上都是算牌和決策的高手。沒有精確的計算能力，而純靠感覺和直覺打牌而成為高手的，不能說沒有，但是有也只是鳳毛麟角。
4、 一個平均水平但是資金管理優秀的牌手，可以玩一輩子並小有盈利，但是一個技術超群資金管理卻一團糟的牌手，最後的結果只有破產，沒有其他。舉個例子，你翻牌前拿到了最強的起手牌AA，對手是最弱的27不同花，優勢夠大了吧。那麼你每次都用自己全部的資金翻牌前和對方allin，連續賭十次，你的期望是多少？收益的期望大約是85倍。但是最後不破產的概率又有多大呢？只有8%出頭。如果把這個行為打包做成一個deal讓你投資，值不值得投呢？答案無疑是yes，但是怎麼計算投多少？掌握凱利公式（Kelly Criterion）是一個優秀的德州玩家非常必要的技能，這同樣適用於股市中倉位的配置。
5、 籌碼量的多少在牌局中影響力重大，基本上全桌Chip Leader的打法決定了全桌的打法。在單挑局面中，籌碼領先的一方佔據明顯的優勢，而籌碼遠遠領先的話，這種優勢是壓倒性的。在單挑局中，即使技術有壓倒性優勢的世界級玩家，如果籌碼量只有對手的1/10，也一樣是勝率渺茫。
6、 優秀的牌手必須要有很好的情緒控制能力，不要因為牌局的輸贏影響了對他人和對自己生活的態度，把牌局的輸贏看成數字，不過這一點相比資金管理並不那麼重要，世界上確實有很多水平一流，但是臭脾氣也是一流的玩家。
當然，德州和股票也有很多不同的地方。比如說股票市場空間更大，而且參與者水平更差，魚和鯊魚都在一個池子裡。高水平的交易者，賺的大部分錢來自於水平在底層的散戶，股市能夠提供足夠大的空間讓這些高水平的交易者避免出現摩擦。而德州撲克每升一級，對手水平會高出一大截，德州的挑戰來的更快，更直接，無法迴避。
德州的各種技巧，和股票交易（並不是股票投資）都是共通的，想成為高手，必須要努力豐富自己的知識結構，提高自己的技術水平，培養優秀的資金管理意識和風險控制能力，控制好自己的情緒，調整打牌和生活的狀態。在玩德州時，我們常常會聽到這樣的懊悔之辭，類似「這把我要是進池了就是nuts，可以贏這個500BB的池底」；同樣，股市上也經常會聽到「這支股票要是我買了，現在能賺多少多少」之類。能說出這種話的人，離優秀還有很遠的距離。在德州上我現在勉強能做到，但在股市上就差得遠了，成長之路還很漫長。
我聽說，當然只是聽說，很多公司對交易員的要求是強制把德州撲克打到一定水平，並給了相當長的時間訓練撲克技巧，我想，這也並不是沒有道理的。