春秋上市夢 味皇
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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1721
春秋大夢,今次輪到發上市夢了要上市的公司名曰"味皇料理會",可惜味皇手頭缺水,為左將報表整靚佢以便完成上市,味皇命人開設了三間獨立的空殼公司,"日之出食堂","甲來軒","岡田屋",各僅有10000蚊的食材,並讓岡田屋持有10000蚊由先日之出食堂向甲來軒出售牛孖筋,作價為成本200%,甲來軒不用現金支付,改用同訂價的叉燒支付,過程中日之出食堂帳面獲利100%之後甲來軒向岡田屋出售牛孖筋,作價為成本300%,岡田屋不用現金支付,改用同訂價的焙根支付,過程中甲來軒帳面獲利100%最後岡田屋向日之出食堂出售牛孖筋,作價為成本400%,日之出食堂不用現金支付,改用同訂價的叉燒支付,過程中岡田屋帳面獲利100%之後味皇料理會上市前2年出手全面收購岡田屋,上市前1年收購甲來軒,(日之出食堂留作日後配股之用)作價為淨值,此時味皇料理會的損益表如下: 前1年 前2年營業額 70000 40000銷售成本 50000 30000毛利 20000 10000毛利率 28.6% 25%有這樣的損益表應足以以不錯的價錢上市,因為營造了盈利上升&毛利率上升的表象,例如市盈率20倍以上上市,賣25%股權(舊股)最少可以賣100000,果兩年收購成本為80000,賺20000兼得80000的控制權可是此時的資產負債表如下:資產 100000應收帳 0應付帳 0現金 10000存貨 90000但用這樣的資產負債表上市並不適合,需要改進首先需要現金,先叫岡田屋準備10000存款,日之出食堂向岡田屋抵押牛孖筋,岡田屋開出10000的無日期支票比日之出食堂,日之出食堂套現,借返比岡田屋,岡田屋再存返入銀行(跟會計仔學的招式),這樣做銀行存款會增加10000此時的資產負債表應該如下(如果冇錯的話):資產 100000 資產 100000應收帳 0 應收帳 0應付帳 10000 或 應付帳 0存款(現金) 20000 存款(現金) 20000存貨 90000 存貨 90000 短期貸款 10000 現在應該比之前好睇,但仲有改善空間,於是岡田屋向日之出食堂講好,分兩期付牛孖筋,第一期付相當於1蚊的牛孖筋(份量是99%),第二期付相當於39999蚊的牛孖筋(份量是1%)此時的資產負債表應該如下(如果冇錯的話):資產 100000 資產 100000應收帳 39999 應收帳 39999應付帳 10000 或 應付帳 0存款(現金) 20000 存款(現金) 20000存貨 50001 存貨 50001 短期貸款 10000 此時味皇尚縑不足,為了將盈利提高,味皇要求日之出食堂提高開價,例如出價多一倍,咁岡田屋的牛孖筋市值就增加一倍,此時味皇料理會的損益表如下:營業額 70000 銷售成本 50000 毛利 20000 特殊收益 40000同時資產負債表應該如下:資產 140000 資產 140000應收帳 39999 應收帳 39999應付帳 10000 或 應付帳 0存款(現金) 20000 存款(現金) 20000存貨 90001 存貨 90001 短期貸款 10000 如此一來,30倍市盈率也不難了,這不是發大夢,應該叫發大懵現實能不能用就不知了
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