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誰是下一位「金融教皇」?

2013-09-09  TCW
 
 

 

步入九月,全球投資界最矚目的議題,莫過於美國總統歐巴馬(Barack Obama),會提名誰擔任美國聯準會(Fed)下任主席?

坐此大位者,將是全球最有權力的「金融教皇」,喊水會結凍;尤其現在,更因為牽涉到量化寬鬆(QE)政策是否退場,讓這一場接班大戲更受矚目。

目前兩位最熱門人選─現任聯準會副主席葉倫(Janet Yellen)、前白宮首席經濟顧問桑默斯(Lawrence Summers),近期在雙方幕僚好友的相繼放話下,上演了史上最激烈的聯準會主席PK戰。

二○○八年金融海嘯爆發後,專研「大蕭條」、擁有麻省理工學院經濟學博士學位的柏南奇(Ben Bernanke)時任聯準會主席,果斷撒錢支持房貸市場及調降長期貸款利率,有效降低經濟衰退危機。但此刻,隨著美國房市、股市、車市先後創下金融海嘯以來或歷史新高,如何收拾柏南奇所掀起的資金饗宴,成為一大難題!

根據美國《華爾街日報》(The Wall Street Journal)分析,若是桑默斯上台,未來將牽動利率變化,對市場衝擊較大;若是葉倫升任,則可望出現慶祝行情。

背後的邏輯在於,若葉倫接下聯準會,量化寬鬆退場不會過急、過快。若換上桑默斯,畢竟他曾公開質疑量化寬鬆刺激經濟的實效,投資人會先入為主認為量化寬鬆即使不馬上叫停,退出步伐也會較葉倫出掌聯準會來得急速。

美國財富管理公司Bull and Bear Partners執行長鮑爾傑恩(Jack Bouroudjian)形容,畢竟聯準會正在考慮縮減量化寬鬆規模,如果歐巴馬此時提名桑默斯接手掌舵,其對市場震撼將如同「黑天鵝」,好比在手術進行一半中途換醫師操刀,風險極高,將是他執政以來最大失策。

而負責提名的歐巴馬總統此刻心情正可套一句英國大文豪莎士比亞筆下「哈姆雷特」最著名的台詞:「To be,or not to be,that is the question.(做或不做,都是難題)」。

「金融教皇」更替,不但讓華爾街投入新一場套利遊戲,也將掀起金融海嘯後新一波財富重分派的賽局。縱使,這是距離台灣一萬二千公里的兩位老外PK,台灣投資人仍應密切注意後續效應!

候選人1:美國前財政部部長 桑默斯地位:美國政界中,華爾街資歷最豐富政黨:民主黨與歐巴馬關係:2年半去了白宮15次身價(以2010年計):720萬至2,450萬美元家庭:已婚(6名子女)金融危機經驗:‧1997年亞洲金融風暴‧2008年金融海嘯貨幣政策態度:鷹派,重視財政赤字勝過寬鬆政策對量化寬鬆看法:認為對實體經濟助益不大金融管制態度:曾反對監管衍生性金融工具,並廢除相關法令爭議處:1.與華爾街過度親近 2.曾引起種族與性別歧視爭議

候選人2:美國聯準會副主席 葉倫地位:聯準會官員中,經濟預測最準政黨:民主黨與歐巴馬關係:2年半只去過白宮1次身價(以2010年計):380萬至1,110萬美元家庭:已婚(1名子女)金融危機經驗:2008年金融海嘯貨幣政策態度:鴿派,重視失業率勝過通膨對量化寬鬆看法:有助降低失業率和避免通縮金融管制態度:支持目前對華爾街高度管制爭議處:過度學院派

【延伸閱讀】投資市場這麼看:桑默斯利空、葉倫利多

候選人:桑默斯市場評價:利空(被喻為金融炸彈)經濟主張:恐提早取消量化寬鬆對美股影響:先回檔再上漲對新興市場影響:長線利空對美元影響:強力助漲對黃金影響:導致長空格局(金價下看1,000美元)對公債價格影響:助跌(殖利率上看4%)最快啟動升息時間點:2014年

候選人:葉倫市場評價:利多(被喻為耶誕禮物)經濟主張:持續維持低利寬鬆對美股影響:多頭不變對新興市場影響:短線反彈對美元影響:短線壓抑對黃金影響:形成區間震盪對公債價格影響:延緩下跌最快啟動升息時間點:2015年中以後


誰是 是下 下一 一位 金融 教皇
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