手游真是一門爛生意？ 梁劍
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南方基金邱國鷺說，手遊行業就是一門爛生意。
竊以為，沒有爛生意，只有爛公司。
用戶花費在移動設備上的時間，一部分來自於原來的閒置時間和碎片時間，比如在公交、地鐵上或者等電梯瞬間；另外一部分來自原對PC互聯網的搶奪。移動互聯網飛速增長和PC互聯網的減緩，已是不可逆轉的事實。
目前的手游，的確因為進入門檻低、見效快，吸引了大大小小無數公司。各種抄襲、刷榜、無節操的推廣以及欺騙性消費，遊戲設計和運營模式，決定了其壽命甚至比頁游還短。如果投資單個公司、單款遊戲，和賭博押大小差不多。小團隊，可以依靠單款手游的成功一飛衝天；軍團作戰，單一產品的成功不一定能cover所有成本。
手游是社交遊戲嗎？目前的手游以及在各社交平台上運行的頁游，絕大多數算不上社交遊戲。唯一能看到一點社交的影子，通常是遊戲在玩家的社交圈裡搞個排名，或者是粗暴地提醒你的朋友正在玩啥遊戲。稍微進步的，時不時發個信息給你，讓你知道遊戲裡的一些關鍵的變化，比如某個地盤被人搶佔了。
這些社交遊戲，在「社交」層面更主要的意義是，通過現有社交網絡進行推廣，而非用戶之間建立遊戲的社交關係。
對無法建立社交關係的「社交遊戲」來說，其出生已經注定了短暫的一生。其用戶依靠於入口導入，其關係依賴於平台的社交關係，簡單的排名和提醒，很快讓人疲勞。此外，還有無數競爭者，搶奪社交網絡的推廣渠道。
至於其他非社交概念的手游，開發者本來也並不期待天荒地老。
投哪些公司？前面說，目前投手游公司，還是個押大小的遊戲。但即使想賭一把，在二級市場裡，沒有多少押寶的機會。現各大主流上市網遊公司，均有手游業務，但即使偶有成功（在手游領域），相對它們原有業務，佔比太小，對盈利影響微不足道。
與其押大小，不如投賭場。無論結果如何，賭場總不吃虧。手游的競爭激烈，渠道和平台是最大受益者，這當中包括
$網龍(00777)$ 的91助手（已被
$百度(BIDU)$ 19億美元收購）、
$奇虎360(QIHU)$ 的手機助手、
$騰訊控股(00700)$ 的微信和QQ、
$網秦(NQ)$ 的飛流，甚至還有
$斯凱(MOBI)$、
$新浪(SINA)$ 的微博 ，估值得另說。
端游蛻變？傳統端游，特別是MMORPG，在推廣上缺乏在線社交的元素，卻是用戶關係最牢固的強社交產品，遊戲裡活躍著一起花過錢、扛過槍、出生入死的兄弟姐妹，每個場景迴蕩令人難以割捨的愛恨情仇。如果不是外掛私服的原因，或者開發商運營商犯錯，一款已經成長起來的網遊，壽命超10年已不足奇。
但MMORPG端游的弱點，除了巨大的客戶端安裝包，更主要是對用戶專注、連續的時間以及操作要求比頁游、手游苛刻很多，還無法移植到移動端並且搶佔玩家的碎片時間。