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中信銀行中報業績符合預期 處鏡如初

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中信銀行8月27日晚間披露中報，公司上半年營收498.78億元，同比增長12.92%；歸屬於上市公司股東的淨利潤203.91億元，同比增長5.25%，超過預期的197億元7億元。除2季末存款餘額比1季末增加1569億元，半年增加3588億元超過預期：營業收入超過預期13億元使淨利潤超過預期7億元之外。中信銀行中報的其他指標顯示其基本面仍不樂觀：
   一、表外資產佔比偏高的局面仍在維持。儘管中信銀行近年來的核心資本充足率維持在較高的水平，但表外資產佔比一直偏高，中報顯示其表外資產高達12225億元，佔表內資產34370億元的35.6%，2011年以來一直維持在35%以上，在監管層清理非標資產的情況下仍末見明顯降低，這一比例估計居上市銀行首位。表外資產佔比偏高降低了信息披露的透明度，也使降低了風險的預見性。
   二、不良貸款生成超過預期。繼第一季度不良貸款大幅增加32億元後，第二季度不良貸款增加8億元，加核銷，實際增加40億元，半年實際增加不良貸款60.6%，這一增長幅度甚至超過平安銀行，居目前已披露年報上市銀行的首位。與之相對應的逾期貸款由年初的214.85億元增加到306.85億元，增加92億元，加核銷33.07億元，實際半年增加125億元，增長58%。 在高基數基礎上的繼續高增長，確實引人注目。
    三、不良提取較為不足。半年提取減值準備49億元，雖然超過預期9億元，但由於核銷高達33億元，超過預期23億元，使撥貸比、不良覆蓋率分別降低至
2.06%和224%。
   對公業務突出的中信銀行在利率市場化的趨勢下，還沒有清晰的應對策略，在不良暴發的前景下，目前的低估是這一預期的合理反應。
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