2013年4月21日，北京人民大會堂，美國黑石集團（The Blackstone Group）創始人斯蒂芬·施瓦茨曼（Stephen Schwarzman，中文名為蘇世民）在清華大學為其設立的獎學金計劃舉行啟動儀式。該項目將面向全球頂尖大學選拔優秀本科畢業生到清華進行研究生學習，使他們深入認識中國社會，理解中國文化，以此培養具有寬廣國際視野、優秀綜合素質和跨文化領導力。中央電視台以頭條新聞的方式進行了報導，並排在當天發生的四川雅安地震新聞之前。
該獎學金計劃甫一提出，便受到中美兩國最高領導人的高度關注——中國國家主席習近平、美國總統奧巴馬分別致賀信，中國國務院副總理劉延東出席儀式並致辭。該項目的顧問委員會成員更是「星光熠熠」：英國前首相布萊爾，法國前總統薩科齊，澳大利亞前總理陸克文，三位美國前國務卿基辛格、鮑威爾、賴斯，諾貝爾物理學獎獲得者楊振寧、耶魯大學校長萊文等皆為其獻計獻策。
雖然蘇世民強調其獎學金項目與黑石集團在華業務沒有任何關係，但在外界看來，黑石集團與中國有著某種說不清、道不明的「曖昧」。縱觀2007年以來黑石集團的在華投資之路，其所涉及的企業大多是有著深厚政府背景的央企、國企等大型企業——也許正是與中國國有資本的高契合度，才是黑石在中國獲得成功的秘訣之一。
「中國已不再是選修課，而是核心課程。」蘇世民在接受採訪時直言，之所以把獎學金項目放在清華大學，是因為中國很多高層領導人都來自該學府。
畢竟，將美國的優秀學生輸送到中國來，除了加強中美兩國民間學術交流、讓更多的美國人瞭解中國，也有利於讓美國精英與潛在的中國未來領導層建立良好的人脈關係，從而利於兩國未來的交往。因此，這樣的舉措被媒體解讀為「為美國培養新一代『知華派』」。
作為全世界最大的獨立另類資產管理機構之一，黑石集團曾被稱為華爾街的PE（私募股權投資）之王。1985年由彼得·彼得森和蘇世民共同創建，2007年6月22日在紐約證券交易所掛牌上市。
之所以為中國人所熟知，源於黑石集團在上市前一個月，被尚在籌備中的中國投資有限責任公司（下稱「中投」）以30億美元認購了1.01億只股票，佔其總股份的9.9%。而中投4年內不能出售這些股份，也無投票權。
在中投以每股29.605美元認購黑石集團的股份以後，適逢美國金融危機爆發，股價一度跌到5美元以下。但在2008年10月，中投公司通過子公司增持黑石2.5%的股權。這時，外界質疑聲接踵而至，有人甚至指責中投「究竟是一個投資機構，還是政府機構」？但即使2010年「四年之約」解禁在即，中投內部高層仍表示考慮長期持有黑石集團的股份。不過，從現在黑石集團在股票市場的情況來看，這一考慮也算正確的選擇——從2012年中上旬至今，黑石股價一直處於上漲趨勢，如今已到22美元左右。即便這個價格與認購時的29.605美元仍有差距。
這家投資公司得以進入中國，與時任黑石集團大中華區主席、香港特區前財政司司長梁錦松的作用密不可分。中投所投入的這只神奇股份，成為支撐黑石集團日後在中國發展的脊樑。對於當時股價下跌，梁錦松曾表示：「這不單是黑石的問題，而是整個市場的問題。我們和中投的關係一直很好，在投資和管理等方面始終保持溝通。」
為了更好地融入中國，2010年9月，黑石集團將以前的英文音譯名稱——百仕通集團(香港)有限公司和百仕通(中國)股權投資管理有限公司——改為中文意譯的黑石集團(香港)有限公司和黑石(中國)股權投資管理有限公司。作為CEO 的斯蒂芬·施瓦茨曼也有了一個地道的中國名字——蘇世民。
同年10月19日，黑石集團在上海舉辦全球CEO與合夥人會議。要知道，這一會議此前從未在美國以外的國家舉行過，可見其對中國市場的重視。這次會議上，蘇世民在定位黑石與中投之間的關係時表示，「黑石集團希望能夠在中投的快速發展中，扮演助手的角色」。
事實上，中投與黑石集團的關係絕不僅僅在於30億美元入股，其投資和合作涉及諸多方面。中投曾將其私募股權領域的一筆投資委託給黑石管理，還投資了黑石的對沖基金。除了在中國國內的投資合作外，雙方還曾一同開闢國際市場。2011年有報導稱，中投與黑石集團決定聯手購買由蘇格蘭皇家銀行出售的14億英鎊地產類不良貸款投資組合中的部分股份，中投和黑石各自投入約5000萬英鎊，但此次合作雙方都很低調。
正是有中投這樣的公司試水，很多國內機構和企業也紛紛向黑石伸出橄欖枝。2010年，黑石在中國上海浦東設立首隻地區性人民幣基金——黑石中華發展投資基金，後經媒體披露，全國社會保障基金是這一基金主要投資方之一。2012年7月，中國外匯管理局也承諾向黑石管理的房地產私募基金投資5億美元。
梁錦松曾表示，「長遠來說，中國的外儲投資除了購買資源之外，應該挑選全球有成長能力的企業股票，這些公司要體量大，而且有行業話語權，即便在通貨膨脹的情況下依然有成長潛力的。從方法上說，既可以通過二級市場直接買股，也可以通過PE機構進行股權投資。」而黑石公司恰好符合這樣的條件。
從黑石公司經營的與中國相關的業務來看，大致可分為三種模式：一是與中國企業之間相互投資入股；二是與中國企業合作收購國外企業；三是與國外企業合作，接受在華項目。
2007年9月，在中投公司入股黑石的背景下，黑石集團以6億美元收購藍星集團20%的股份，這也開啟了黑石集團與中國企業的合作之路。安邦集團分析師徐斌於2010年評價稱，「沒有人會對黑石有抗拒力，連藍星這樣的國有上市公司都選擇了黑石，別人為什麼要拒絕呢？」
2009年8月30日，黑石集團在上海的分支機構黑石（中國）股權投資管理有限公司正式掛牌，這是黑石在浦東設立的首隻地區性人民幣私募基金，即黑石中華發展投資基金。這也成為中國企業入股黑石集團的一條重要途徑。之後，上海愛使股份、上海金豐投資等企業先後加入該基金的募集活動中，外加政府機構、國有企業的參與，最後共募集資金約50億元人民幣。此次募集工作，進一步為黑石集團穩坐中國市場打下堅實基礎。
作為一家投資公司，黑石集團除了募集資金以外，更重要的是尋找合適的投資對象。不過，一次戲劇化的投資經歷發生在2010年。該年4月，黑石集團注資1.9億美元，入股以中國山東壽光農產品物流園為母體的地利控股。本來應推動壽光農產品在香港上市，但就在一年後的2011年5月、壽光農產品首次公開募股前夕，黑石突然撤股套現。一時間，媒體議論紛紛，黑石卻避而不談。
就在表示入股壽光農產品之後的2010年8月，黑石集團還曾認購動物藥品製造商中國動物保健品公司即將發行的價值和面值同為4000萬美元的可轉換債券以及700萬新加坡元的配售股份；2011年4月，黑石基金旗下Senrigan Master Fund以每股0.7港元增持志高控股有限公司的4億只股票，總持股量佔該公司股份的5.36%。
此外，黑石與中國企業合作收購國外企業的消息也不絕於耳。2010年12月曾傳出黑石與光明食品集團結成聯盟，共同完成對美國維生素零售連鎖店健安喜GNC的收購，但光明食品於次年退出該收購。2011年初，黑石成功幫助自己持股的藍星集團收購挪威硅材料製造企業Orkla集團旗下的硅芯片製造企業Elkem，這樁收購幫助藍星一躍成為硅材料製造業的領先企業。同年11月和12月又分別傳出黑石將聯合新希望集團擬收購澳大利亞最大養雞場，以及將聯手阿里巴巴收購雅虎全部資產的消息。然而迄今，這兩項合作事宜並未予以公開。
即使中國的房地產市場處於不穩定時期，卻仍是黑石較為活躍的投資選擇。2008年6月，黑石以11億元買下上海長壽商業廣場，開啟了黑石在中國房地產市場投資之路。
2010年，中國政府對房地產市場的宏觀調控日益加強，在此背景下，黑石與香港房地產開發商鷹君集團達成協議，為鷹君在大連的住宅開房項目提供資金支持。此舉引發國內對外資抄底中國樓市的擔憂。同年9月，黑石與美國美林投資銀行接近達成協議，收購其在中國大陸的地產基金及附屬投資業務。
2011年9月，黑石集團同意將所持有的上海調頻壹（Channel 1）購物中心95%的股權出售給香港富豪鄭裕彤旗下的新世界發展有限公司，這意味著黑石集團首次從中國地區房地產投資中撤出。此前，該購物中心一度是2008年黑石進入中國房地產市場的「試金石」。
業內人士認為，在盈利水平未出現大波動的情況下撤資，黑石集團此舉難以理解，有可能是看空中國商業房地產未來走勢。即便中國政府對於私募股權行業的發展持支持態度，但是國外私募股權投資者在購買中國資產時面臨著不少限制，這使得國外投資者進入一些具有戰略意義的行業時能力十分有限。
不過，黑石集團通過下一筆投資很快打消了上述疑慮。撤資後的當月，黑石聯合上海本地民營企業鵬欣集團，開發後者旗下的「水游城」系列項目。此次投資相對隱秘，鵬欣集團參股的是黑石旗下控股子公司盈石資產管理有限公司。
盈石公司成立伊始，上海就有媒體報導稱，曾得到黑石200億美元的注資。現在其運營的商業地產項目有芳匯廣場、悅達889廣場、豫城時尚、益豐大廈以及即將開業的南京天印廣場。以如此「間接」的方式，黑石集團在中國地產業獲得了一席之地。
2011年9月，黑石集團聯手李嘉誠參股的新加坡房地產基金ARA集團進軍寧波房產市場；次年12月，又與台灣頂新集團聯手買下位於上海靜安區北京西路968號的華敏帝豪大廈5層-33層，收購總價為23億元人民幣。這也是黑石集團在2008年賣出調頻壹購物中心後最大一筆房產收購行動。
如今，黑石在中國的合作之路越走越暢通。2013年1月，阿斯達克財經網(AAStocks)表示，內地有消息指出，黑石聯合華潤置業以超過30億元人民幣的價格購買了中國江蘇省南通市的一塊地皮。
對於中國政府的各項經濟政策，黑石集團均有自己獨到的解讀，這或許是其能在中國如魚得水的重要原因。
在2010年舉辦的全球首席執行官年會上，蘇世民在談到中國政府對於房地產市場的宏觀調控時認為，「中國政府對房地產的調控是合適的、靈敏的」。梁錦松則在會上表示，「中國內部消費需求的行業對黑石吸引力較大，且看好在現階段經濟形勢的中國內需行業」。
對於2010年中美逆差創歷史新高，蘇世民表示，國際長期資本流入中國的趨勢不會變，中國依然是國外投資的第一選擇，並對中國市場仍持積極樂觀的態度。
2011年4月在海南舉行的博鰲論壇上，黑石集團高級董事總經理約翰·斯圖津斯基（John Studzinski）也印證了這樣的觀點：「在股票投資方面，如果回報率和增長率要達到平衡的話，就必須遵守市場規則。我們可以看到中國和亞洲的IPO（首次公開募股）市場是一個新興市場，具有很好的流動性。印度、俄羅斯、南非或巴西的市場都沒有中國的流動性這麼好，中國的IPO市場太棒了！」
但是，他也指出，遵守原則和紀律是至關重要的，「我認為唯一的方式就是確保投資者能夠看到長期的收益，這是超出資本之外的」。
不過，在中國經濟的軟著陸問題上，黑石集團並不那麼樂觀。黑石內部的一份報告指出，中國經濟在過去10年內保持10%以上的高增速是過分依賴信貸增長，未來幾年內中國經濟增速將放慢至7%—8%。中國經濟若想維持高速增長，必須有不斷的投入。
關於中國經濟的未來，黑石顧問合夥人公司副董事長拜倫·韋恩在去年發佈的《2012十大預測》「也許會發生的事件」中指出：「由於中國將繼續大舉投資實物資產和原材料，並撤回投資於發達國家債券市場的外匯儲備，這將使得美國10年期國債收益率上升至4%。」事實卻是，中國既沒有大規模撤回外匯儲備，美國10年期國債收益率平均也只是2%左右。
然而，這次失敗的經驗並沒有停止韋恩研究中國的腳步。在2013年兩會舉行之際，韋恩表示，中國新一屆領導班子會下決心推進改革、剷除腐敗、使經濟增長保持不低於7%的水平，並開始制定更好的醫療保險和養老計劃。這一次，他算是摸著了門路。