我為什麼一直拿著銀行股？ 坐關
http://xueqiu.com/2194610753/24921132三年前開始買銀行股，一直拿著，賬面稍有盈餘。為什麼一直拿著？主要有三個理由：
1、中國的銀行收入和利潤都正處在爬升階段，未來三到五年還會如此。對這個問題大家討論很多，爭議也比較大，我就不囉嗦了。只想說明一個判斷：「印鈔機」還會繼續緊張工作。
過去十多年，貨幣發行量節節攀升，這是事實，除了跟中國靠投資驅動這種體制有關之外，還有外匯佔款方面的原因。我想說的是，不要忽視另外一個很重要的因素，過去十年，有很多原來不流通的東西進入了流通環節，比如大量的土地、房產和法人股，貨幣是商品流通的潤滑劑，98年的商品房制度改革、05年的股權分置改革，之後是需要更多的貨幣流通做支撐的。未來三到五年，投資和改革是中國經濟的兩大驅動力。投資驅動說白了就是「印鈔」，而「改革」帶來的增加流通貨幣需求仍然不少，比如，農村土地和小產權房進入流通環節三年內就可能實現。央行總是說「保持信貸規模的適度增長」，這是有原因的。更不用說中國正處在製造業快速發展之後金融業加速發展階段，而「金融脫媒」在東方國家尤其是在中國，不會有某些「海龜」想像的那麼厲害。銀行業的膨脹速度可能會慢下來，競爭也會更加激烈，但總體上銀行業的收入和利潤還會有10%左右甚至更多的增長。
2、壞賬沒有大家想像的那麼多，未來三到五年更不會集中爆發。中國是人情社會，大家很容易聽到「人情貸」甚至「騙貸」的消息：國家控制開發貸吧，開發商就做假材料，通過關係戶貸工程款的形式把錢貸出來；個人為了買房，辦「假離婚」就更不用說了。但我以為，「壞消息」被市場放大了。如果中國經濟出現「硬著陸」,如日本九十年代那樣，有可能出現銀行壞賬的集中爆發，但這種可能性非常小。中國的銀行在上個世紀九十年代才爆發過一次危機，我不相信相隔這麼短時間會再出現大的危機，更不相信政府會允許爆發這種危機。中國的經濟危機已經快過去，新一屆政府接下來會有很多「穩增長」的措施出台，這些措施大多是有利於銀行業的。
3、銀行股明顯被市場拋棄。四倍左右的市盈率，一倍左右的市淨率，是值得持有的。當然，我只選擇股份制銀行，我不會買五大國有銀行和城商行、農商行的股票。