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| 大市開始進入炒二三線股，或低價股的階段了。近幾日十大升幅的頭幾位，其升幅都超過３０％，十分誇張。近日美國道瓊斯指數曾經幾次升上８０００點之上， 但是站不了多久，便又跌回８０００點之下。我的看法是一日道瓊斯指數不能成功站穩于８０００點以上，一日港股還是反彈而已。每一次入市都要做好急轉直下的 準備。 有人問什麼時候的大市是漲得最快，最狠？很多人的直覺都會認為是牛市末段。因為牛市末段不斷有資金湧入，不停推高股價。其實這只 是一個錯覺。熊市的反彈才是大市漲得最快、最狠的時候。２００７年８月尾恒生指數開始牛市末段升浪，于兩個月時間內升了差不多５０％。而這一浪反彈，則只 是用了一個月，恒生指數便從11300點，升到昨天暫時最高的15900多點，升了４０％。 試想想牛市時，大家的股票倉位都是滿滿的， 現金可能只剩下一點。大市續升，純粹是因為大家都過分樂觀，不願意沽貨。而新湧進的資金又十分進取，願意不停高追，導致大市能夠于貨多、現金少的情況下， 都能夠續升。相反，熊市的大反彈通常出現在一個比較大幅度的跌市之後。跌市時，高手們都會持有很高比例的現金。當大市有跡象要反彈了，高手們便一個接一個 地進場。在股票估值便宜，再加上投資者手上貨少，而又多現金的情況下，每次熊市反彈都是來得又急又狠。 很多人都拒絕熊市反彈時炒股票， 因為他們認為這是在短炒，是投機者的行為。相反我卻絕對贊同投資者在每次熊市反彈中試著入市的。理由十分簡單，便是我們一般投資者根本沒有可能預測到那一 次反彈是熊市反彈，而那一次不是真正的股市見底反彈。雖然熊市反彈炒股確實是十分消磨投資者的鬥志，因為時常出現賺了，又蝕回出去的情況。不過只有這樣堅 持每次反彈都試著入市，投資者才有機會捕捉到大市真正見底的那一刻。熊市反彈不入市，想一入市便是真正見底的那一刻，世界上是沒有那麼便宜的事情。當然如 果你不是常有機會留意大市的走勢，則另作別論吧。 | ||||||