20130815 《說謊者的撲克牌》內容摘要 濟南實習
http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101mr1u.html版本:邁克爾·劉易斯:《說謊者的撲克牌》,孫忠 譯,中信出版社,2009年10月。
第一章 說謊者的撲克牌
無有價值信息。只需要記住兩個人名,董事長「約翰·古特弗倫德」和債券交易員「約翰·梅裡韋瑟」。
第二章 千萬別提錢
80年代,投行成為了美國頂尖大學學生最嚮往的行業。
作者應聘的經歷。
第三章 學會熱愛公司文化
所羅門兄弟公司的新員工培訓(作者屬於1985年入職的一期員工)。
第四章 成人教育
依然是所羅門兄弟公司新員工的瑣事。
第五章 強盜兄弟會
抵押債券(mortgage-backed security)交易部的歷史。劉易斯·拉尼埃裡的個人經歷以及他如何從1979年開始締造了所羅門的抵押交易部。
第六章 肥胖的交易師和神奇的賺錢機器
1981年的《稅收豁免法案》使得美國的儲貸協會開始大量出售貸款,因為其他投行都沒有抵押證券交易部門,所羅門的抵押交易部作為市場上的唯一買家,開始賺取巨額利潤。
隨後,華爾街的其他投行開始進入抵押證劵交易業務,並從所羅門挖人,所羅門的薪酬體制使得抵押證券部人才開始流失。
第七章 索羅門食譜
1986年開始,劉易斯·拉尼埃裡(此時他已經是副董事長)的團隊迅速瓦解,他的隊員迅速流失,他自己捲入了爭奪所羅門董事長的政治鬥爭。
1987年,董事長古特弗倫德炒掉了拉尼埃裡,並清洗了該部門剩下的人。另一名副董事長弗特被任命為殘存的抵押交易部的負責任(1988年12月,弗特也離開了所羅門公司)。
第八章 從「基克」到人
作者在所羅門兄弟公司倫敦分公司當債券推銷員的經歷。如何欺騙客戶購買所羅門公司急於脫手的債券;賣出債券後得到的公司的獎賞和榮譽。
第九章 《孫子兵法》
作者的上司「機會主義者」奪走了本該屬於作者的做成某一個業務的榮譽,作者如何設計奪回來。
第十章 怎樣才能讓你更快樂?
德雷克塞的邁克·密爾肯發現了垃圾債的投資機會,將該業務做成了一個大業務。後來為了創造更多垃圾債,他發明了用垃圾債給LBO融資,從而震撼了美國實業界。
1987年,媒體曝出羅納德·O·佩雷爾曼出價收購所羅門兄弟公司的股票,所羅門公司最大股東Minorco決定轉讓其持有的所羅門公司14%的股份。為防止股東易主之後自己地位不保,John Gutfreund說服公司董事會和巴菲特達成一項交易,伯克希爾購買所羅門價值7億美元的可轉換優先債券丶,利率9%,同時伯克希爾還有權在1996年之前的任何時間以38美元/股的價格將債券轉換為普通股。依靠這一募資,所羅門公司自己買回了(Minocro打算轉讓給佩雷爾曼的?)大量股票,避免了被佩雷爾曼收購。
第十一章 闊佬走背字
1987年的股災讓所羅門承受虧損。
尾聲
1988年初,作者離開了所羅門。
附:所羅門兄弟公司的簡要歷史
1910年,Arthur, Herbert and Percy三兄弟成立所羅門兄弟公司。
1970s早期,所羅門兄弟公司進入投資銀行業。
1978年,John Gutfreund成為公司的管理合夥人(managing partner)。在這一年的Fortune雜誌文章中,所羅門兄弟公司排名華爾街投行14名。(依Fortune慣例,估計為收入排名)
1980s早期,被Phibro Corporation收購,從合夥制變成公司制。
1980s,公司在住房抵押債券市場取得巨大成功。
1980s後期,決定倣傚Drexel Burnham Lambert參與LBO,結果公司參與了對RJR Nabisco和Revco進行槓桿收購的競爭。
1987年,媒體曝出羅納德·O·佩雷爾曼出價收購所羅門兄弟公司的股票,所羅門公司最大股東Minorco決定轉讓其持有的所羅門公司14%的股份。為防止股東易主之後自己地位不保,John Gutfreund說服公司董事會和巴菲特達成一項交易,伯克希爾購買所羅門價值7億美元的可轉換優先債券丶,利率9%,同時伯克希爾還有權在1996年之前的任何時間以38美元/股的價格將債券轉換為普通股。依靠這一募資,所羅門公司自己買回了(Minocro打算轉讓給佩雷爾曼的?)大量股票,避免了被佩雷爾曼收購。
1989年,Michael Lewis寫作了Liar』s Poker,他從所羅門公司離開的時間是1988年年初。
1991年,發生國庫券醜聞。所羅門的交易員Paul Mozer had been submitting false bids in an attempt to purchase more Treasury bonds than permitted by one buyer during the period between December 1990 and May 1991. 此舉被財政部發現。所羅門被罰款2.9億美元。
1991年8月,CEO Gutfrend辭職,他被SEC罰款10萬美元,同時禁止今後擔任任何經紀公司的CEO 。
1998年,被旅行者集團收購,同年,旅行者集團與花旗集團合併。花旗集團旗下投行部更名為Salomon Smith Barney。
新的母公司(旅行者集團和花旗集團)不喜歡所羅門公司自營部門劇烈起伏的利潤和損失,砍掉了這一業務。
2003年,花旗集團投行部去除Salomon的名字,更名為Smith Barney。