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杜拜的投資旗艦杜拜世界，向債權人要求延遲償還債務，令全球金融市場震驚，港股單日急瀉逾千點。記者向本港金融機構查詢香港受影響程度，得出答案大都是牽連不大，對本港金融系統不構成系統性風險。其中一個回應我認為精彩至極——恒生銀行前年推出全港唯一伊斯蘭基金，銀行回應該基金只投資中港股票，與中東投資無關，因此不受杜拜爆煲影響。 幸好伊斯蘭基金只投資跟伊斯蘭金融無關的股票，假如真的投資伊斯蘭金融產品，投資者可能會蒙受損失。我上網查閱該基金投資組合，持股量最高是中移動，究竟中移動跟伊斯蘭有什麼關係？中移動客戶有打電話去伊斯蘭國家算是一種關係嗎？基金組合持股十大之一是中華煤氣，近年它開設的餐廳，有招待過中東客人，這就是伊斯蘭關係嗎？我記起幾年前電台主持人解釋數碼港有多間婚紗攝影店，跟香港政府的數碼發展策略其實有至大關係——婚紗攝影用「數碼」相機……伊斯蘭基金的事情我還是不要問下去。 這兩年香港政府迷上伊斯蘭金融，我在這課題上寫過不少文章，我認為香港發展伊斯蘭金融是不能理解的方向，不停大聲喝停，最後一篇文章是今年一月，文章標題是《從未如此肯定過》。杜拜爆煲，伊斯蘭金融崩潰，但香港政府的伊斯蘭金融發展大計不受影響，因為香港的伊斯蘭金融發展大計，根本未做過任何實質事情，這跟恒生銀行伊斯蘭基金不受杜拜爆煲影響如出一轍。 財政司司長辦公室發言人表示，杜拜爆煲與政府發展伊斯蘭金融並無直接關係，而且發展伊斯蘭金融只是給投資者多一個選擇。我解讀政治化妝師這句「多一個選擇」的意思，是財政司從來沒有硬銷伊斯蘭金融，目的一直是給投資者多一個選擇。我沒解讀錯誤的話，這是轉軚的一步，伊斯蘭金融可能很快會從香港金融發展藍圖上逐步消失，這對香港金融發展是一件喜事。即時最高興的，應該是港交所研究伊斯蘭金融產品、機管局籌備發行伊斯蘭債券的員工，他們終於可以返回原有崗位，做回對香港對自己有用的實事。 杜拜爆煲令金融界震驚，我對金融界震驚感到震驚，或者金融界過長時間活在自我否認中，不肯面對現實。杜拜爆煲不是一朝一夕發生，而是經過全球媒體長時間報導，今年一月在關於伊斯蘭金融的文章中，我這樣寫︰「對於預測泡沫能力，我屬於格林斯潘派別；泡沫爆破後所有事情看得較為清楚。可是，有一泡沫連我也看得一清二楚，從它醞釀到形成到爆破，一切似是跟足劇本，在觀眾眼前演繹出來；我說的是杜拜泡沫。」這是差不多一年前的評論。 杜拜世界的債務問題存在了一段長時間，在歐洲金融界不算是新聞，債權人一直跟杜拜世界商談還款時間表，債權人的一廂情願假設是，杜拜政府愛面子，不可能讓其旗艦投資公司陷入債務危機，損害國家形象。債權人的另一假設是，即使杜拜政府不救，亞拉伯聯合酋長國其他較富有的成員國也會出手相助，維護中東地區的金融的穩定。誰不知不救就是不救。 杜拜世界的債權人活在自我幻想中，債務情況早已無藥可救，但債權人不再相信理性基本因素（借債人乏力還債），轉而相信感性希望（有人會出手相助）。杜拜泡沫在我們眼前一步步形成，在我們眼前一步步爆破，沒有半點驚奇成分。 香港政府財金官員迷戀伊斯蘭金融，是源自他們缺乏自信心。他們以為專注融合中港金融，努力發展跟中國有關的金融策略，就是「靠阿爺」，不能突顯自己的功力，做出成績時也不能即時邀功，因此要發展有「擁有感」的另類選擇，為了確保獲得成功的掌聲。有自信心的人不會活在他人的掌聲或噓聲中，不會為出位而標奇立異，因為他們知道做最平凡的事，也能發光發熱。我懷念當日高呼「想窮都幾難」的曾蔭權，那時候他最具自信心。 蔡東豪Tony Tsoi | ||||||