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套戥宏利賺差價 東尼

2009-02-26  NextMagazine





回答問題之前,我先報告上週以每股一百一十七元,替組合增加一千股宏利,然而我後來發現,宏利在美國的股價更平,每股只需九十元。為何如此,我實在毫無頭緒,或許是有大戶看得很淡急於沽貨,但我卻樂意將個人投資組合中的宏利,乘勢在香港沽出,再在美國以極大折讓掃貨。

無論如何,我始終看好宏利,可能是我瘋了,又或是這個世界瘋了,所以我的投資理論完全用不着,不過我情願堅持己見。如果宏利跌破九十元,我會再加碼買一千股。

問:我打算在一元九角買入中行,一元五角買瑞房,作為中長線投資,你認為如何?我應該持有多久?

答:這兩間公司即將公布業績,我對中行頗為樂觀,儘管其盈利會因撥備而減少,但相信仍會好過市場預期。相反,我有點擔心瑞房下半年的盈利,瑞房可能刻意推遲部分盈利入賬。

不 過,我認為兩者前景依然亮麗,中行的市盈率已跌至吸引水平,未來將穩步上揚;而瑞房一如其他紮根香港三十年的房地產發展商,長線應能在平穩中見驚喜。兩者 股價已跌至很殘,可以隨時買入,惟我不能告訴你該何時賣出,因為股市存有很多變數。但我相信經過這動盪時刻,持貨越久,賺得越多。

 

問:我三年前已跟隨你投資,為退休作準備,但現在蝕逾半。未來有很多公司會繼續減派息,我應該怎辦?

答: 不幸地,今次衰退比過往都來得深和持久,甚至有可能像一九二九年那麼惡劣,惟總有一天會雨過天青,而亞洲會是最先復甦的地方,特別是中國。刻下無疑痛苦難 耐,公司盈利轉差,失業率上升,派息可能因此減少;但不要忘記,生活指數亦同時下降,雖然削息可能會更厲害。如果你不是馬上退休,經濟、股市及派息始終會 回升,你買的優質股票,甚至會升逾入貨價。今天的擔憂,只不過是一種經驗。

 

問:我持有三百萬元現金,沒有物業。你認為買物業還是股票較好?

答:我不能準確預測未來的樓價及股價,但今天的樓價已非很貴,因此如果你找到合適的單位,既能節省租金又能提供舒適環境,我看不到任何理由阻止你置業。一直以來,好股票的表現總是跑贏房地產,然而若計及按揭的槓桿作用,差距便小得多。

問:我從報紙得知,美國政府的救市行動應該會令美元下跌,但為何美元一直處於強勢?

答: 國際貨幣的匯率變幻莫測,甚至毋須理由也會忽上忽落。簡單而言,沒有一種貨幣是強勢的,只不過是另一種貨幣相對較弱而已。我認為救市方案會令通脹惡化,如 果美元下跌,其他主要貨幣也不會升值,因為大家同坐一條船。現時大部分國家的儲備均是美元,並不代表美元特別安全,只是別無他選。

東尼Tony Measor

在證券界有三十五年經驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。

他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。



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