銀行地產股的巨大風險 Ares
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http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780100902a.html[個人理解範疇內的]
銀行業存在一個致命問題：
制度缺陷。銀行行長由國家任命，可以由這個銀行調往那個銀行。銀行決策管理層缺乏對本企業的忠誠度，他們不具備遠見，只顧眼前利益。他們不需要對股東負責，而是對上級官員負責。雖然有戰略投資者的利益關聯，但由於持股比例較小，發言權不夠，難以制約銀行官僚的無所作為甚至胡作非為。由於行長可能在銀行間調換，不存在商業機密，可能導致商業管理模式的透明化與趨同效應，缺乏獨特的競爭力。一個類似的例子是：中國聯通老總調往中國移動，引起中國聯通股價大跌。
地產業也面臨調控，最大問題是資金。房價下跌，成交量萎縮，加劇了房產公司資金回籠的困難。而新的貸款根本無法發出。企業只有依賴民間借貸或者上市再融資。借貸是非常危險的，高利息和降價將使得行業毛利由高峰時的40%下滑到歷史上20%低點，業績大幅下滑。這些短期融資一旦出現斷裂，則可能使得公司 面臨破產還債的危險。而根據政府打擊房地產意圖與證監會不再批地產再融資政策，上市公司短期內已經失去廉價融資的機會。