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華電福新(816)：從太陽能(solar)到生物質能(biomass) stockbisque

網友好像對華電福新(816)太陽能業務有興趣，今天再補充一下。

太陽能業務
其實太陽能業務只佔華電福新整體業務頗少的部分。華電福新上市前太陽能業務有79.4MW，加上前兩天提及的50MW，共129.4MW。以筆者所知華電福新在2012獲甘肅省發改委批出2個9MW項目，估計明年(2014)才投產，加起來都不過150MW (註：根據2012年中期報告，太陽能資源儲備有550.0MW)。

另一家新能源公司大唐新能源(1798)的裝機容量也不多，依2011年年報數字大唐新能源裝機容量有82MW，在建有50MW，不過儲備項目非常大，有8,793MW。至於，華能新能源(958)，年報沒有披露太陽能業務的數字；不過，根據2012年12月28日公司網頁，公司累計核準光伏發電項目4個，總容量為100MW(這裏“核準”大概意思是批準了興建，但未開始興建/投產)。而新天綠色(956)只有1MW在營運，10MW在籌備中，前期儲備有11MW(2011年年報數字)。

擴容的捷徑
如果想快些增大太陽能業務，華電福新其實可以如招股書所述向母公司華電收購「華電內蒙古風電項目」(即華電二連浩特風光互補城市供電示範項目)。根據網上資料，該項目風力發電有49MW，太陽能發電有22MW，在建的太陽能好像再有48MW。不過，該項目屬實驗性質，且利用小時及上網率只是一般般，所以未必買回來。

另外，華電系公司中國華電工程(集團)有限公司的甘肅省金塔縣瓦槽式(parabolic-trough)太陽能熱發電示範項目一期50MW(項目一、二期總裝機容量合共200MW)將於2013年建成投產，日後唔知會否注入華電福新？

生物質能項目
除了太陽能業務外，華電福新也有生物質能項目發電業務，分別為湖北省龍感湖農場項目(1,338KW，以年出欄20萬頭生豬農場的糞便、尿液和沖洗水為原料)及 黑龍江樺川協聯生物質能項目(24MW，以秸稈、稻殼為燃料)，2個項目在2012年下半年已經並網投產。普遍來說，風電建設成本為每千瓦(KW)8,000元(人民幣•下同)，而龍感湖農場項目總投資約5,400萬元，折合每千瓦投資成本要為40,359元，十分貴。不過每年可向電網輸送約8,000MWh，換化成年度利用少時為5,979小時，比風電的2,200小時高好多。項目上網電價為0.616元(含稅)，由於找不到更多資料，筆者沒有計算項目的回報率有多少。不過，項目CDM及有機肥副產品也會帶來小小收入。

黑龍江樺川項目總投資2.58億元，以24MW計算，每千瓦投資成本為10,750元，比湖北龍感湖農場項目低很多，項目年發電量可達1.44億度，年供電量1.224億度，利用少時相當於6,000小時。項目上網電價為0.75元(含稅)。比較兩個項目，可以看到規模效應及不同生物質能原料對成本/收入架構的影響。無論投資成本或售電收入，以秸稈、稻殼為燃料的黑龍江項目比以動物排泄物為燃料的湖北項目好一截。

雙螺杆膨脹動力發電機
湖北農場項目規模規模很小(裝機規模為2台635KW沼氣發電內燃機組+1台68KW雙螺杆膨脹動力發電機)，連一台1.5MW(1,500KW)風機也不及，不過反而引起筆者的興趣。因為該項目利用雙螺杆膨脹動力技術發電。

雙螺杆膨脹動力發電機(helical screw expanding power generator)的強項是把中低品位熱能高效率的轉為電能。雖然雙螺杆膨脹動力發電機的功率很低(通常在200KW以下，達到1MW已經是高科技了)，但它是地熱(geothermal)或餘熱(waste heat) 發電的重要技術。日後有機會再談雙螺杆膨脹動力發電機。

對股價的感想
昨天生果日報推介華電福新，說中長線見HK$3.30。Oh，$3.30令人很振奮，而且華電福新的確較其他新能源公司落後，但我寧願慢慢升，好過被人炒完就散band。哈哈，由於平時升得少，今天才跌得少呢！