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中國金融風險——銀行貸款佔比或創新低

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本月15日即將揭曉中國銀行貸款佔比數據,據彭博調查,經濟學家和分析師預計,去年12月中國銀行貸款佔GDP比率有可能同比下降14%,至歷史新低。這是一個重要警告,提醒大家中國的替代性融資渠道(影子銀行)的飛速發展和越來越高的信貸風險。

銀行貸款佔比數據的下滑,標誌著官方貸款數據越來越不能體現出中國債務規模的真實情況了,許多需要貸款的人和投資者都傾向於少監管、高回報的影子銀行產品。中國央行對社會融資總量問題越來越重視,而IMF也表示,非銀行信貸增長「對金融穩定是一個新的挑戰」。

的確,在傳統銀行放貸規模收縮的情況下,現在影子銀行融資活動對中國經濟變得越來越重要了,如果限制影子銀行的發展會發生什麼呢?

方正證券分析師Shi Lei表示,「中國監管部門對非銀行融資處理的嚴厲程度,將對2013年中國經濟起到顯著的影響。忽視不管可能能夠幫助經濟發展,一次嚴打有可能真的會衝擊到GDP增長。」

關於中國對影子銀行監管的問題,可參見華爾街見聞另一篇分析 中國影子銀行監管虛實

中國央行從2011年4月開始提供社會融資總量的數據,其中包括銀行貸款和非銀行貸款。盛松成也曾表示,相比於新增人民幣貸款數據,社會融資總量數據與GDP和通脹水平的相關性更高一些。

2012年1-11月間,所謂信託公司的貸款量比2011年全年總量激增了5被,達到1.04萬億元。IMF稱,「這其中有很大一部分貸款的對象都是高風險實體,包括地方政府融資工具和房地產開發商,投資者可能低估了這其中的風險。」。

瑞銀預計,2012年中國社會融資總量可能達到15萬億元。彭博調查則預計這一數字為1.2萬億元。

此外,中國將於本月18日公佈去年第四季度GDP增長和12月工業生產、零售及固定資產投資數據。彭博調查預計,去年第四季度中國GDP增長將達到7.8%。

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