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區域性股權交易市場破局

http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201212/t20121218_388342.htm
在區域股權市場正名之前，區域性市場開始萌芽並已得到初步發展。2008年9月，天津股權交易所開始運營，開創了區域股權市場的先河，截至2012年11月初，覆蓋23個省市，掛牌公司215家，超過中關村的新三板，總市值約212億元，為區域性市場樹立了較好的示範作用。隨後，重慶、上海、山東等多個區域市場投入運營。

 

　　從覆蓋區域上看，天交所最為廣泛，23個省市，上海股權託管交易中心和廣州股權交易中心則分別覆蓋長三角和珠三角。從投資者限定上看，天交所最為開放，允許一般自然人股東參與，而其他幾個市場則對自然人股東進行了較嚴格限定。從交易制度上看，天交所和重慶股份轉讓中心採取多元化策略，均引入競價和協商交易機制，而且天交所是目前唯一引入做市商制度的市場，其餘的市場則採取單一交易制度，或委託或協商（表1）。

 

 

 

　　值得一提的是，在眾多區域市場中，天交所掛牌門檻最高，對企業財務數據的要求最嚴格，但卻最為成功，這表明中國企業資源並不匱乏，重要的是交易制度並由此培育的市場活躍氛圍。

 

　　從目前實踐來看，掛牌企業以小微為主。截至2012年9月，天交所掛牌的203家公司中，105家公司的營收不足3000萬元，3000萬-5000萬元的有51家，5000萬-1億元的有35家，而僅有12家超過1億元（圖1）。

 

 

　　行業分佈上，製造業和農林牧漁業佔據了絕大部分，在已披露的194家公司中佔158家，其中，製造業中不乏節能環保、新興信息技術、生物產業、高端裝備製造和新材料等戰略性新興產業（圖2）。

 


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