2012-12-21 新的啟示 Max 信璞上海
http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017s90.html 在昨天購買的新書《巴菲特選股選時精講》裡，我讀到了一些很受啟發的話。現摘錄如下，與大家分享。
（楷體為書中原文）
在巴菲特的理論中，除了投資者的親身調查外，只有上市公司的財務報表是可信的。對於各種股票評論文章，投資者最好「不聞不見」。為瞭解釋這個道理，他講過一個關於坡腳馬的故事。
坡腳馬的主人牽著他的跛腳馬去看獸醫。
他問獸醫：「您可以幫助我嗎？我實在搞不懂為什麼這匹馬的表現時好時壞。」
獸醫的回答是這樣的：「我也搞不懂。但這不是問題。您趁它表現正常的時候趕快把它賣掉就可以了。」
在2003年致股東的信中，巴菲特對自己收購通用再保險公司的交易進行了反省。他承認，自己在1998年收購通用再保險時的估價完全錯誤。通用再保險就是一匹典型的「跛腳馬」。他說：「當時這家公司嚴重誇大了自己的價值。而包括我在內的伯克希爾管理層，對此並不瞭解。另外，通用再保險還有很大的風險隱患。」
炒股時間長了你就會發現，股市上這樣的「跛腳馬」到處都是。很多人會將自家的「跛腳馬」包裝成聖物到處行騙。而部分股票評論文章完全是為「跛腳馬」的銷售來造勢。投資者如果相信這些評論文章，就落入別人的陷阱了。
為了避開這些「跛腳馬」，最安全的辦法就是在買入一匹馬之前給它做個全套的體檢，然後根據體檢報告來確定這匹馬的價錢。對於一隻股票來說，最可靠的體檢報告就是財務報告。巴菲特認為，投資者獲得上市公司信息最有效的途徑就是閱讀財務報告。而那些除財務報告的各種評論信息，雖然表面上看起來頭頭是道，但真正的價值十分有限。
綜合上面的敘述，這就又回到了一個原則性的問題上了。對於投資者而言，投資的本金和會計知識就像幹活的左膀右臂一樣的重要。如何才能在羊群裡避免同流合污、卓爾不群，對於會計知識的掌握和會計報表深入的分析能力將是一切的關鍵所在。
真正的投資者都是有底氣的人，因為那些走在路上的旅行家大多數時候都會比那些飄忽在空中捉摸不定的冒險家要安穩得多，雖然速度上顯得慢了一點。但投資從來都不是一個誰動得最快，就賺得最多的行當。沒腦子的盲從，只能復蹈旅鼠的命運。