雖然感覺很有價值了，我也曾嘗試努力躲過熊市的暴跌，但我發現：如果你小心翼翼地努力去躲過暴跌，你也極有可能很難守得住上漲的滾滾利潤。道理就這麼簡單：因為你若該糊塗之時不糊塗，那麼你就很有可能該聰明時候犯糊塗。
卡拉曼曾說過：「試圖擇時並等待底部到來總是不乏誘惑性的(彷彿他的到來無人不知)，而多年以來的實踐則證明，這種戰略具有極大的弊端。歷史上，市場處於最低谷和反彈期間的交易量極小，而當市場恢復穩定、經濟開始復甦時，來自其他的競爭買家就會愈加激烈。另外，市場脫離底部的價值反彈過程往往異常迅速。因此，投資者應該學會在熊市的劇痛中持有倉位，並深刻意識到物極必反的道理；事情在好轉之前，往往會變得更壞。但我們無法給出時間表。」
為什麼價值投資者要有超常的耐心呢？蒙蒂爾的書裡做過研究，如果嚴格按照「格雷厄姆-多德市盈率」13倍時買進會發生什麼？這也許是市場對價值投資者的詛咒：市場在突破13倍市盈率之後繼續下跌的平均幅度是17%，市場在低位徘徊的時間是9個月，而恢復到買進價格的時間是17個月。我想說的是，「這絕非算得上什麼災難！」即便是PE基準再下降一些，大體恢復買進價格的平均時間也需要17個月，是平均時間！
佐羅想說的是，這些忍耐還並不是主要的問題。你想想熊市裡你與另一投資人的成績相差20-30%，但這也不能說明投資過程就此結束，勝敗已明了，價值投資需要的是一段馬拉松的長跑，只跑了2公里，勝出200米的又怎麼能趾高氣揚呢？我們最踏實的作為就是：認準前方不動搖，邁好接下來的每一步。
霍華德·馬克思(HowardMarks)談起過，投資人最值得關注的是「價值、可獲得性以及持續性」，因此我們儘可能不在中途去關心別人或自己的業績如何，也並不會為此而沮喪或沾沾自喜，理性投資人一定要埋頭研究企業，探討價值以及未來長期收益的可獲得性和持續性問題。
以上一點感悟和摘錄，送給價值投資閱讀者分享。