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台大自選股績效 贏過校友捐贈股

2012-11-12  TCW
 
 

 

十月底,來自北中南三地學生,癱瘓教育部舉辦調整學費公聽會。一九九九年至二○○八年這十年,各大學幾乎年年漲學費,以台大文學院為例,從一萬八千七百元調漲到二萬五千九百三十元,漲幅將近四成,後因全球不景氣暫緩四年的學費調漲,今年十月再度捲土重來。

只是,有的學校不見得需要以提高學費,才能夠開闢出財源,資源豐厚的台灣大學,更是有很多賺錢的管道,口袋麥克麥克。

一九九六年前,各公立大學經費全額來自政府輔助,在經費逐年遞減下,正式實施「校務基金」,期盼能夠賦予各大學「財務自主」,又紓解政府財政壓力。為自籌經費,各大學積極開闢不同收入。

捐贈標的》去年績效負值,兩家歇業

台大目前經費收入四成來自於教育部補助,約有六十二億元,但是台大去年總計收入約達一百五十億元,亦即校務基金各方生財,竟然攢出了八十八億元,比一般私立大學一年總收入還要高,其來源包括了學雜費、出租場地設備、活化土地利用、廣設建教合作等各種收入。

台大從校務基金提撥部分經費成立永續基金,於二○○九年「積極投資」股市。校務基金底下的股票,分為捐贈與轉投資,在約十億元淨值規模的二十七檔標的中,十一檔來自捐贈,其餘轉投資中,台大基金選擇的標的,屬於台大校友經營的企業不到三分之一。而有趣的是,如果比較成績,明顯看得出來,校友送上門的股票,表現還是沒有校務基金轉投資的好。三年過去了,台大轉投資操作績效,勝過校友所捐贈標的。

翻開台灣大學二○一一年決算書,在去年歷經了歐債危機、中國緊縮政策、景氣趨緩疑慮等利空衝擊之下,轉投資報酬績效為一七‧五五%,戰勝大盤指數報酬負一七‧九八%,但是校友所捐贈標的報酬率則為負值,同時還有兩檔股票,如茂永科技和恩基科技則是已經歇業,也就是說,股票已經成了壁紙。

轉投資標的》選高配息企業,獲利穩

只是,好景只有一年。截至今年第三季,台股基金年平均報酬率約一三‧○八%,但台大轉投資績效卻為負一‧四九%。但細數轉投資標的,聯發科、台灣大哥大、台積電等都是高配股利、息的企業,若將所得股利、息相加,台大校務基金轉投資在這幾檔,也算穩穩的賺。

台大去年共獲得股利約五千萬元,較前年增加三成比率。近兩年投資淨額規模增加超過四千萬元,相當七百八十一個台大學生一年學費的總額。

台灣大學副校長湯明哲曾指出,金融海嘯期間,哈佛校務基金一口氣蒸發了一百一十億美元,但去年獲利四十四億美元,規模回復到三百二十億美元。就算曾賠了三分之一,但二○○一年到二○○七年獲利六○○%,仍有四倍獲利空間,投資規模也從新台幣兩千億元成長到新台幣一兆元,「只要長期投資仍會賺錢,」他觀察。

【延伸閱讀】坐擁全台一% 土地,外包一年賺近十二億

點閱教育部統計資料,台大校地面積約一百二十三公頃,是私立世新大學的四‧四倍,但這僅僅只是羅斯福路校地面積而已,若將遍布於中部的實驗農、林場加入,那麼差距恐將突破百倍。

正因為手上土地、建物資源多,台大早開始援引《促進民間參與公共建設法》、採BOT或者OT等委外經營模式,活化手上約三萬六千公頃土地,相當於台灣本島一%面積的總校地,更為台大帶來一年近十二億元的外快。

翻開台大二○一一年決算書,尊賢會館、第二活動中心,與校內其他委外或對外自營如餐廳、理髮、販賣機等OT案收入,以及公館、新生南路停車場等資產使用及權利金收入,就達七億九千萬元;而隸屬於台大實驗林的溪頭森林遊樂區門票,和旗下水里木材加工廠製作訂單收入,亦進帳近三億元。

台大第一個委外案是尊賢會館。得標廠商是太平洋立德旅館事業。二○○四年,立德再拿到台大溪頭實驗林大學、漢光、鳳凰與紅樓,以及好客餐廳樓共五棟樓委外經營權。台大從立德身上賺了近四千萬元,立德也因台大進帳約兩億元生意,且打開知名度。看好校園飯店委外商機,今年連五星級飯店晶華都來搶得經營標案。

【延伸閱讀】轉投資和受贈股票,績效差很大——台大校務基金持有標的近2年報酬率

轉投資標的》

校友是負責人:聯發科、台灣大哥大、正新、國泰金、中興保全非校友是負責人:統一、統一超、中華電信、中鋼、台積電、宏?痋B中信金、台塑石化、福懋科、寶來標智滬深300證券投資信託基金、摩根富林明JF中國亮點基金

2012年報酬率(註3)-1.49%2011年報酬率17.55%

校友捐贈標的》

校友是負責人:生達化學製藥、訊連科技、智泰科技(興櫃)、茂永科技(2008年歇業)、台大創新育成(未上市櫃)、恩基科技(2006年歇業)、鈺創科技、安克生醫(未上市櫃)非校友是負責人:台達電子、遠傳電信、太平洋電線電纜

2012年報酬率(註3)-5.9%2011年報酬率-27%

註1:投資報酬率計算方式:(今年投資淨額—去年投資淨額)╱去年投資淨額註2:投資淨額與績效,不含該年股利收入註3:以截至2012年11月1日投資金額估算。股數以台大公布2011年決算書股數為準,股票面額以11月1日公告股價為準資料來源:台大2011年決算書


臺大 自選 績效 贏過 校友 捐贈
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