這就是中國零售生態轉型的真實直播，我等有幸經歷這種轉型，其實不管我們願不願意，整個中國的轉型已經開始，政府的政策最多只能延緩或者促進轉型的速度而不是轉型本身。因為中國目前大部分主導產業已經進入了永久性的產能過剩。就是說這次過剩不像以前，政府一再加大投資，所有行業又會進入一輪供不應求，而最多只是緩解。這種預期無法讓股市大幅反彈，也讓中國企業的競爭基礎出現根本變化。在產能不足的時代，誰擁有資源，誰就可以擴大產能，誰能擴大產能誰就能掙更多的錢。而且大家都掙錢，壁壘顯得不重要，所以什麼企業都似乎過得挺好。但在產能過剩的時代，投資的本身不是問題，問題的關鍵是如何才能贏利。所以當電商出現後，傳統百貨幾乎沒有還手之力。比如為什麼光棍節可以這麼低價？一是沒商舖省了租金，二是有過季處理商品，三是出貨量大，製造成本下降，最後，參與人多，快遞成本大幅降低。
統計中國股市今年漲幅超過30%的股票，大經佔總股票數的10%，但行業分佈卻每個行業都有，比如家電，除了格力，其他公司跌幅不小。為什麼呢？因為格力業績仍在增長，為什麼格力仍在增長呢？看看格力資產負債表，超過60%的負債，財務費用卻是負的。這是不是假帳呢？投資者要想知道答案，就必須分析格力的商業模式。什麼是商業模式？就是一個企業提供產品或服務的方式和流程。所謂條條大路通羅馬，近水樓台先得月。比如今年智能手機產業鏈表現很好，為什麼呢，因為業績不錯？為什麼業績不錯呢？不僅是因為智能手機需求增長快，更主要的是因為在功能手機時代，聯發科生了一種芯片，山寨手機廠買了後，設計個殼一組裝就行。所以山寨手機廠到外都是，弄得誰都難掙錢。現在蘋果手機顛覆了諾基亞的功能手機，手機成了移動互聯的終端，打電話只是附屬功能，上網才是主要目的。而上網體驗就需要最好的軟件，光一個芯片無法實現。所以智能手機時代，聯發科突然沒了方向，而一般的山寨廠更是門都摸不著，這讓聯想、華為迅速做大，這又給了優勢的零部件供應商帶來了整合的機會。
這樣的背景就是現在投資者必須面對的了，要麼離開，要麼就得接受，股市很長一段時間可能沒有大的行情；每個行業不是很好過，但可能每行業都有卓而不群的牛股市；投資者要想抓住這些股，必須分析每個公司的細節，尤其是企業的盈利模式。