每一次挫折都是進步最快的時候，08年如此；11年也如此。
08年底，我佈局了4個股票。A股的福耀玻璃、招商銀行；H股的阿里巴巴和味千。
這個時候，我學會了更大的視野來看待投資和收益，以前對盈利的目標可能是30%-50%，這個時候我的要求可能變為3-5倍，甚至更高。也就是拿的住股票了，能以一個更長期的視野去看待投資。
競爭優勢。雖然這個時候我的嘴巴不離競爭優勢，但是現在看來，我09年沒完全理解什麼是競爭優勢，包括10年、11年也沒有理解競爭優勢。直到11年-12年在李寧投資上的失誤，還有看過巴菲特幾十年的信後的2012年，可能我才基本理解了什麼是競爭優勢。
09年大獲全勝。阿里巴巴漲幅為222%，福耀漲幅為288%，招商銀行93%，味千80.9%，總收益143.6%，2010年再32%。每一個股票都跑贏了指數。現在看來，半份必然，半份運氣。
福耀玻璃08年因為公司砍掉建築玻璃業務，資產減值。還有相對低迷的汽車市場和高企的原油導致的高企的成本。08年利潤負增長，最低的股價接近3元（後面
大股東按股改承諾還送給我們每10股1股）。09年因為汽車市場的爆發，利潤大幅度增長，很快股價就到了15元。我基本在13-15元左右減持完畢。
我現在依然認為福耀玻璃在汽車玻璃近似壟斷的份額和工廠佈局（汽車玻璃運輸成本高），還有完美的管理層，使他具備了一定的護城河。但是他屬於週期性行業，空間和速率都不再太大和太快。在公司業績和估值極度低估的時候，是一個好的階段性投資目標。
阿里巴巴的投資有點超出我能力範圍之外。阿里巴巴的收入是預先收取年費，我的定量分析基本能夠比較準確的預測一年內的業績變化。但是更長期的判斷比較難。
阿里巴巴我從9元開始建倉，一直建倉到最低價3.7元。09年很快就到達22元港幣，我是在22元下落到17元左右清倉。
招商銀行，著名的大白馬股。我當時對他的研究最少，也是號稱最放心的股票。但是結果是最不賺錢的股票。投資這個股票使我學會了投資分析一定要信自己，一定要自己做分析，對大家都非常樂觀的股票，要慎重。
味千是我建倉最好的一隻股票，因為在最低價3元左右盤整很久，使我基本所有的建倉都在3元附近。味千我是在10年12元-15元左右清倉的。也是我盈利最大的一隻股票。後面發生的一些事情，使我明白：
1）長期投資，一定要能區分出公司究竟是護城河帶來超額收益還是景氣週期內帶來的超額收益。
2）後視鏡的誤區。研究一家公司，歷史是研究的必然過程。但是歷史也是最容易使我們犯錯誤的地方。我們投資的是未來，歷史可能是未來的延續，也有可能是未來的透支。區分這個非常必要。