香港股票市場的離奇罕見股票- 市盈率預期約為2的股票(2)
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為何這家公司大股東要選擇以這樣低價賣出公司的一部分?實際上這家公司非常"缺水"，只在本年的中期業績所見:
1. 公司所有權益加起來約3.85億，但廠房卻佔4.2億，如果廠房一錢不值(實際上不太可能，但可能只剩小部分)，公司實際上是負資產，但我又觀察前幾年的業績報告，廠房的投資是不停上升，幾乎吃光所有現金盈利。
2. 公司手持現金約5,500萬，但應收款有3億多，相對10億多營業額是較多，應付款有2.44億，負債有約2.5億(其中1.5億是短期債項銀行透支)， 可見的是生意做大了，錢卻未能這樣快收回，錢不能這樣快收回，就付不給人了，所以應收帳相應上升，但沒有錢又不能買料回來做生意、付人工，就去問銀行借短 期貸款，甚至透支以作週轉，頂得一時得一時，有時錢借盡了，又沒有錢付給人，所以都要經常配股以支付經常需要，可以看看有紀錄以來的集資紀錄，其原因也頗 為"誠實"，不像別人的公司話一句，"資金所得為一般營運用途"。
該公司集資的紀錄如下:
http://main.ednews.hk/listedco/listconews/sehk/20051228/LTN20051228040_C.pdf2005年中業績公告
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由於本公司位於中國東莞之印刷線路板廠的生產力接近飽和， 本公司之全資附屬公司紅板有限公司於二零零五年九月二十三日訂立協議，向中國江西省吉安市人民政府辦公室收購位於中國江西省古安市高新技術產業開發區之一 幅土地， 面積為400畝（約266,800平方米），總現金代價為人民幣12,000,000元。本公司收購該土地用作興建生產印刷線路板之新廠房，以擴大其現有 生產力。本公司初步計劃於新廠房裝設一條生產線
。 大約投資 200,000,000港元於土地、廠房及購買機器及設備上， 並計劃透過內部資源及融資租賃／銀行信貸撥付資金。本公司亦考慮透過股本及集資活動為該項擴大生產設施計劃籌集資金。倘管理層認為適當及有必要，將會於新 廠房增添一條高科技產品生產線。屆時，本公司估計將需要進一步投資約200,000,000至300,000,000港元。所以這幾年的廠房設備不停上升、不能派息、甚至配股亦可能因為這個原因。
但我又想起一個問題，廠房在兩年始要開始建，為何不在兩年前配股?可能市況淡靜，但上年市況也不錯，也不配股，偏偏到現在廠房完成才配股，又只為 2,000 萬?但投資廠房要兩三億，為何不大搞一次供股，一來使貨源更歸邊，易於炒上，一來使公司大舉集資?可能如果集資太多，大股東或明或暗要拿出大部分吧。
小弟估計，因廠房已完成，可能會恢復派息，因資金壓力也很大，所以息率估計不會太高，可能只有5-7%，但如果公司派息率能達30%(一般水平)， 股息率甚至可達驚人的11-12%。所以只要這家公司肯派高息，股價一定不只於此。但是我想他們還不想使小股東有這樣大的信心，所以不想派息，令股價太高 呢。