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揭密你從未聽說的全球最大對沖基金

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和那些高聳如雲的摩天大樓頂層海景房無緣，離紐約、倫敦甚至上海的金融中心太遠，與格林威治或者斯坦福那些藝術氣息的交易室也不沾邊，如果你要鎖定真正的 全球最大對沖基金 ，請將谷歌地圖坐標鎖定在美國內華達州裡諾（Reno）市730 Sandhill街225號。那個不起眼的位置就是我們要介紹的重點——全球最大對沖基金公司所在地。
有人可能馬上就要說了：「瞎扯吧你。」全球最大的那不是Ray Dalio領導的Bridgewater嗎？最近一次數據顯示，這家公司的資產總規模大約1000億美元。不過，Bridgewater今年的表現不及大盤，和標普有明顯差距。
 
這裡說的最大對沖基金截至6月30日資產總規模達到1172億美元，近來以每季度增值約150億美元的速度增長。因此可以預計現在總規模大約增加到1300億美元。它就是內華達州的資產管理公司Braeburn Capital。
 
Braeburn是何方神聖？它2006年成立，成立以來只有一個任務：管理母公司的現金。在對沖基金界，它的名氣比Bridgewater小得多。
 
Braeburn誕生之時，管理的現金還不算多。但如果從運用槓桿方面看，它管理的非槓桿資產絕對可觀，超過了100億美元。6年來，大筆現金現在已經變成了一個龐然大物。
 
當然，講到這裡絕不能再賣關子了，Braeburn的母公司不是別人，正是蘋果。蘋果2012年6月30日公佈持現高達1172.21億美元，這也就是Braeburn的總規模。
 
 
目前對Braeburn的追蹤瞭解還很有限，大家所知的不過如此。
 
CapitalIQ這樣介紹它：
 
Braeburn Capital是蘋果公司旗下的資產管理公司。這家公司投資公眾權益市場。Braeburn Capital2006年成立，總部位於內華達州裡諾市。
 
投資公眾權益市場就意味著Braeburn的投資沒有任何分類，和預計的一樣。
 
彭博提供的信息透露的也很少。
 
 
從內華達州公司報稅的年報中倒是可以找到更多的有用信息：
 
個體名稱：BRAEBURN CAPITAL, INC.
 
申報身份：積極
 
申報日期：2005年10月3日
 
類型：國內企業
 
文件編號：E0667452005-7
 
公司的負責人信息如下
 
Gary Wipfler
730 Sandhill Road
Suite 225
Reno, NV 89521
 
Gene Levoff
730 Sandhill Road
Suite 225
Reno, NV 89521
 
Michael Shapiro
730 Sandhill Road
Suite 225
Reno, NV 89521
 
至於公司的首席投資官Steve Johnson，他在LinkedIn上留下的簡歷也相當簡單。
 

下面是公司的投資經理Ted Mulvaney簡歷。在接手管理數百億美元的資金以前，他為一家名為Douglas Adams的基金工作。

 
 
奇怪的是，Braeburn唯一和蘋果真正有人事關系的線索只能在財務官 Gary Wipfler的簡歷中找到。
 
紐約時報今年4月的一篇報導談到蘋果的一種本事，說它能不事張揚地繞過美國企業稅法的規定，成功地合法逃稅數十億美元。
 
2006年，蘋果賬上的資金和股價都在增加，公司一些高管來到裡諾成立了一家名叫Braeburn Capital的子公司，讓它來管理和投資公司現金。Braeburn是一個酸酸甜甜的變種蘋果。
 
今天，走進一棟外形簡單的建築物，穿過狹窄的門廳，你就可以來到Braeburn的辦公室，就在一個廢棄的餐館街對面。除了一些辦公桌和電腦終端，這裡也有色彩鮮豔的iPod海報和蘋果的大標誌。
 
Braeburn的高管們說，當美國的消費者購買一款iPhone、iPad或者其他蘋果產品時，通常就會有一部分銷售利潤存入 Braeburn控制的賬戶，然後它們會投資於股票、債券或者其他金融工具。而在Braeburn的投資獲利後，部分利潤就可以避免加州的稅務機構徵稅， 因為Braeburn的註冊地址在內華達。
 
成立Braeburn以來，蘋果的現金儲備和全球投資已經得到了25億美元的利息和分紅收入。
 
當然，蘋果並不急於談論內華達這家資產管理子公司的角色。
 
蘋果拒絕對Braeburn在內華達的業務發表評論。一些管理者私下透露，批評公司有意減少繳稅是不公平的，因為其他數千家公司也差不多在這麼做。如果蘋果自願增加納稅，就會讓自己失去競爭優勢，是在傷害公司股東。
 
根據紐約時報的報導，蘋果現在主要利用Braeburn在全球範圍內尋找合法稅收的漏洞，尋求避稅。但不能否認，既然兩年裡持現可能高達200多億美元，那麼即使是稍許槓桿也會讓蘋果成為全球資本最雄厚的銀行、共同基金或者資產管理公司。
 
而且，Braeburn沒有匯報任何負債。它不是一家投資顧問機構，只是為蘋果數百萬股東管理著巨額現金。
 
Braeburn也沒有向SEC遞交持有資產的13F報告。它就是在充分行使權力保證任何一筆資產的原樣，包括房產的CDS、三星的賣權，或者10年期CMS。這其中任何一種都沒有必要向SEC匯報。
 
養在深閨人未識，這也許才是Braeburn真正的魅力所在。它是世界上最大的對沖基金，實際上卻不算對沖基金。它低調經營，幾乎沒有人知道它的名字，也沒有誰知道它到底持有哪些資產。
 
而這正是蘋果希望的。蘋果可能更希望保持現狀。但這種好日子也許快到頭了。
 
Zerohedge預計，一旦美國總統大選的熱度消退，政府最終會聚焦那些能夠在合法體系內規避企業稅收、將這部分收入轉移給終端客戶的公司，儘可能減小這類公司帶來的「外部影響」。
 
蘋果只有它將自己多年來獲得的利潤、相當於美國財政部持現兩倍的現金分享和廣大民眾，才是唯一公平的做法。
 
到那時，Braeburn幾乎肯定成為一個家喻戶曉的名字。

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