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九月初，日本夏普社長奧田隆司將來台與鴻海集團總裁郭台銘洽談，到底鴻夏戀會不會有結局？萬一破局，會對於鴻海有何影響？ 巴克萊資本董事總經理楊應超從二○○○年研究鴻海，擔任過香港上市公司財務長，處理過跨國購併與談判，到現在被業界稱為最了解鴻海的外資分析師，他如何看待鴻夏戀未來的發展？以下是楊應超的採訪紀要： 面板，鴻海成長全看它郭董能邊講兩小時，邊畫對手地圖 郭台銘在三月時跟我談話時有提及，他認為面板是鴻海集團未來成長最重要的零組件。設立群創開始（編按：群創成立於二○○三年）他就對面板產業很注意，現在無論是電視、平板電腦與智慧型手機最重要零件是面板，所以他非拿下面板不可。 跟我談話時，還一邊攤出日、韓面板廠的地圖，畫出三星、LG Display、夏普等，每一家的產能、產品線、稼動率與擁有世代線，整整講了兩個小時，瞭若指掌的程度直逼面板分析師。 這顯示，郭台銘想介入面板產業思考已久，只是在等待出手的機會，並非胡亂出招。郭台銘認為，現在面板廠雖然賠錢，但是全球面板廠新開出產能有限，他預計，兩、三年就會達到供需平衡，所以不擔心虧太多。 鴻海與其他EMS廠的差異是，它賺的不是組裝的錢，而是零件的利潤，從早年做PC主機板到現在蘋果訂單邏輯都一樣。 這場鴻夏戀從三月至今，已經五個月，可看出郭台銘在這場談判裡已經由被動轉向主動。 談判，是郭董被忽視強項突然離開，宣告他已摸清夏普底線 上週（編按：八月三十日）他突然離開日本的舉動，就是宣告他已經摸清楚夏普的底線。想想看，原本急切掏錢的買家突然翻臉走人，急的一定是賣家。 觀察鴻海入股的公司，都是以拿到主導權為前提，這次也相同。回台灣後，在奧田還沒來之前，郭台銘宣告自己的底線，入股價格與比例不是問題，但是如果沒有經營權，他是不會有興趣。 外界都認為，郭台銘的優勢是在鐵血執行力與成本力，都忽略了他另一個強項：談判力。鴻海購併經驗豐富，每一次的購併他都可以花最少的代價取得主導權，創造鴻海最大利益。 這次連日本人都不得不到台灣和他談判，可顯示他厲害之處。 我觀察他談判手法：第一、他熟知對方需求，依對方要資金、訂單、客戶，或者是管理方式出招，就像玩橋牌得依照對手與局勢出牌。 第二、他擅長放大自己的優勢。這次夏普需要資金與出海口，他知道自己能改善夏普的營運方式。所以日本銀行團給夏普融資的條件就是鴻海要入股，意在加入一些 新的管理團隊讓夏普可以轉虧為盈，銀行增加了郭台銘談判的籌碼。打個比喻，曾有人問柯林頓登山最重要是什麼？他回答的不是儀器裝備，最重要是帶領的人。 第三、談判很常是零和遊戲，郭台銘會把餅畫大，自己拿取最大的一塊利益，但是也不忘留給對方一些好處，才能夠繼續合作。 結果，一定照郭董心意走這是近年最佳投資，拖越久越有利 雖然這場合資案風風雨雨，我依舊認為，這是鴻海近年來的最佳投資。 夏普是鴻海長期布局面板技術的關鍵，攤開蘋果面板供應商，夏普是唯一一家，iPad和iPhone都有做的非韓系面板供應商，三星與蘋果的競爭激烈，未來蘋果勢必會擁抱非韓系廠商，鴻夏戀不僅僅讓鴻海緊抱蘋果訂單，還可以往上技術升級，提升獲利。 未來最有可能的發展，我認為，郭台銘會取得夏普經營的參與權，至於參股多少，不是重點。 至於雙方談妥的時間點，外界認為本週（九月初）夏普社長奧田隆司來台雙方將達成協議。我個人認為未必，除非日方全盤接受鴻海條件，不然拖越久對郭董是越有利。 科技產業是個弱肉強食的環境，比的是誰的籌碼多，現在局勢對郭台銘有利。 對於郭台銘來說，不入股夏普，鴻海最差就是回到原點，沒有金錢上的損失，買堺工廠也是他個人掏錢出來，不會危及鴻海股東和股價。 夏普則有很強的時間壓力，九月底日本銀行團希望郭台銘確定入股，藉以改善夏普的虧損，如果郭台銘沒有入股，今年滿一百週年的夏普，難保不會走上破產的難堪局面。 如果我是郭台銘，我不急著達成協議，反正我就慢慢等到九月三十日，最後一刻，談到的條件一定是最漂亮。 | ||||||