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華耐控股(1020)招股書和年報內容前後不一 stockbisque

http://stockbisque.wordpress.com/2012/07/04/%E8%8F%AF%E8%80%90%E6%8E%A7%E8%82%A10%E6%8B%9B%E8%82%A1%E6%9B%B8%E5%92%8C%E5%B9%B4%E5%A0%B1%E5%85%A7%E5%AE%B9%E5%89%8D%E5%BE%8C%E4%B8%8D%E4%B8%80/

在分析華耐控股(1020)資料時，筆者由於能力所限發現有很多難以理解地方，現例出如下：

招股書一時說2009年銷量為3,972噸，一時又話4,254噸(見A6)，但到2010 年報，又說3,700噸。究竟三個數那個數才是真實數字啊!?

根據B1，2009年最大的顧客為寶鋼集團，其銷售額為270萬元，其次是銷售額為168萬元的武漢鋼鐵集團。但根據B2、B3寶鋼集團不在最大顧客名單內。另外，根據B2、B3在2009年，有一家176.88萬元銷售額的客戶，但該客戶又不在B1名單內，內容真是前後不一，不知那個才反映實際情況。

根據C1、C2新余鋼鐵訂單約為360萬元，因此德國新客戶收入貢獻應為1,030萬元 (1,390萬元 – 360萬元)。但C3歐洲業務只錄得249.9萬。哦，有什麼原因導致這麼大的差異啊?

在D1欄，每噸產品平均價為$30,333, 在D2欄，每噸產品平均價為$90,850。

根據招股書，2009年浸入式水口、塞棒、中間包水口及長水口平均售價分別為1,664、 1,192、 1,361及 1,174元人民幣，所以除非浸入式水口的重量較其它產品輕幾倍而D2的兩名新客戶購買只購買價高但輕的產品，否則D1、D2欄平均價不應那麼大，是嗎？

中文的3,000萬元與英文的RMB3.0 million可能是翻譯錯誤，但2010 年報的RMB3.0 million與2011 年報的RMB4.0 million是實質的前後矛盾啊！

哦，400萬元上升52.5%到最後也只得400萬元…暈了！

總結

公司招股書和年報公司重要文件，但奈何多份文件皆有很多前後矛盾和不一致性。

公司應確保資料準確無誤才出街，但從以上多處的錯誤顯示公司沒有做好它的份內工作。筆者不是會計師或財務專家也找到如此多問題，至於公司多年來的財務報表有沒有其它問題就讓有興趣的投資者自己確定吧。


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