關於這本書的內容，可以參閱P128書摘欄目。
C=CBNweekly
M=Howard Marks
C:投資這個行為本身就是在預測未來，但你認為未來是不可預測的，這會怎麼影響你的投資？
M:我認為認識到自身的侷限性很重要，很多投資者覺得未來是完全可以預知的，像是一切都掌握在自己手中，這是很致命的錯誤。導致未來結果的因素非常複
雜，就像預測歐洲的未來，這對於任何一個人來說都是非常難的。假設現在有兩種投資策略，一種是在特定情況下會有很高的收益，一種是在絕大多數情況下會收益
一般。如果你認為未來不可預測，你會選擇第二種，如果你認為自己能預知未來，那你只需要考慮你認為會發生的情況就能獲得更高的收益，但我相信很多時候你的
預測是錯誤的。第一種投資者追求儘可能多賺錢，第二種是儘量避免失敗，這是兩種完全不同的思維。我曾打過一個比方，有年老的投資者，有膽大的投資者，但沒
有既老又大膽的投資者，因為行為大膽的一般無法持續太久。
C:你認為很多投資者都沒有正確意識到風險，為什麼會這樣呢？
M:每到年終的時候，媒體會報導那個收益最高的人，而不是那個風險控制最好的投資人的故事，因為結果顯而易見，而風險很難被看到、被評估。大多數投資
者並不知道自己的侷限性，也無法分析一個基金和另一個基金誰做得更好。1960年代花旗銀行奉行「漂亮50」，購買美國最好的50個公司的股票，結果5年
之內大部分投資者損失了90%。這說明投資一家好的公司是遠遠不夠的。也有人認為只要你喜歡一個產品就應該投資這個公司。但就像黑莓是我使用過的最好的手
機，RIM卻一直很難賺到錢，今年股票還跌了18%，這又說明了什麼？記住這兩個公式：好產品不等於好公司，好公司不等於好投資。如果你瞭解這兩個公式，
你就會明白投資是件多麼難的事情。有一次我和投資人查理·芒格（Charles Thomas Munger）說，投資並不簡單，認為簡單的人都是傻瓜。
C:一個成功的投資者應該具備哪些品質？這些品質是可以訓練的嗎？
M:因為最重要的是認識到自身的侷限性，所以第一，他要謙遜，才能意識到自己並不是這個世界的主人。第二，他應該是勤奮的，要想在一個充滿不確定的市
場上生存，必須要做充足的準備。第三，不能情緒化，人們會在順利時放鬆警惕，在危機時退縮。這都是錯的，但要抵禦這種力量需要絕對的理性。當然，投資者還
應該是高智商的，也就是與一種大多數人不同且更好的思維。雖然思維可以通過訓練不斷提高，但一個智商普通的人想要達到超越大多數人的思維不太可能。至於是
否可以讓自己變得謙遜、勤奮，也許人們以為可以做到，但事實上並不容易，更不用說克服自己的情緒了。所以我認為更合理的是找那些已經具備這些品質的人，然
後教他們技術的部分。要教會一個人分析負債表比起教會一個人抵禦人本性的情緒化因素要容易多了。