許多中國企業都熱衷並擅長於抓牌，也就是說，儘量爭取各種資源、要素、機會。抓得一手好牌，當然就擁有更大勝算，更有把握 成為市場競爭中的優勝者。因此，能抓牌本身是好事。但是，如若一味沉溺於抓牌，久之成為一種習慣，並且疏忽了如何打牌，忘記了還有重新洗牌的時候，那就麻 煩了。
這一輪牌局已持續了很長時間，又快到重新洗牌的時候了。
本輪牌局始於2003年，是一場在「雙高」（經濟高增長和行業高增速）場景下持續展開的遊戲，很多企業形成了「抓到籃子裡就是菜」的思維定勢， 認為只要搶到好牌，就能做大做強。這種「搶牌式」的粗放發展模式，強化了速度效益型格局，使工業企業利潤增速對GDP增速的彈性係數達到4.5以上。規模 擴張越快、產值增速越高，利潤就會更大幅度地上升；反過來，規模擴張越慢、產值增速越低，利潤也會更大幅度地下降。目前，後一種境況已經開始顯現。
仔細分析中國工業企業近幾年的利潤情況，可以發現利潤增速曲線的斜率很高，利潤增速曲線和銷售收入增速曲線的交匯點大約在30％這一區段。如果 銷售收入的增速在30％以上，利潤增速將高於銷售收入的增速，當銷售收入增速在30％以下時，利潤增速將低於銷售收入的增速。也就是說，如果要維持利潤與 銷售收入同步增長，銷售收入增速必須在30％以上。這反映了效益對規模增長速度的嚴重依賴。
更為要害的是，這裡還有一條10％的紅線。如果銷售收入增速下滑到10％，利潤增速基本為0；收入增速降到10％以下時，利潤會負增長。今年上 半年全國規模以上工業企業主營業務收入增速為11.3％，而利潤下降了2.2％，基本上符合10％紅線規律。若考慮規模以下的企業，應該會更加準確。國有 企業對規模擴張和速度衝刺的依賴更強，其利潤對經濟回調更敏感，今年上半年國有企業主營業務收入增速為6.5％，利潤則下降了10.9％。
經濟有震盪，行業有波動，企業有盈虧，這是很正常的。在中國30多年的經濟高速增長中，中國的企業總結出了一條屢試不爽的經驗，其實就是一個字 ——熬。「熬字訣」已被多輪經濟週期所驗證。一般只要熬過一兩年的低潮期，經濟就會重新回到高增長狀態，20%-30%甚至30%-40%的收入增速又會 回來。對於大多數行業而言，30％的營業收入增速對應著10％以上的GDP增長。這一次，如果GDP不能回到過去30多年10％的平均增速，那麼大多數行 業就跟30％的收入增速「Bye-bye」了。如此，企業的主要心思還停留在抓牌上恐怕不行了。
中國經濟未來幾年很可能呈現「宏觀好受、微觀難受」的格局，宏觀指標還不錯，微觀部門困難重重。這樣一種格局，將會導致微觀領域的重新洗牌，我 們會看到企業兩極分化、優勝劣汰、重組整合局面的到來。那些經營機制能適應市場經濟要求，調整能力較強，升級轉型比較成功的企業將會勝出，並且越來越強 大；反之，過去那些只知道搶牌，並沒有在打牌技術上下過苦功的企業，尤其那些天然地抓了一副好牌，依賴壟斷優勢和尋租土壤生長起來的企業，一旦因牌局變動 而失勢，就很有可能陷入困境並被淘汰出局。這一洗牌過程雖然痛苦，但對中國經濟走上內生平衡增長的新軌道大有益處，也是經濟發展的一個必然階段。
在洗牌時代，政府該做什麼？如果政府以各種名目給企業補貼，幫企業還債，或者注入礦藏、土地什麼的，動用公共資源關愛那些關係不尋常、路子不一 般的企業，那牌局就更亂了，結果很可能是搬起石頭砸自己的腳。所以，明智的政府應該順應洗牌潮流，千萬不要親自上場抓牌，更不要搶牌。■