| ||||||
【本報訊】中電控股(002)總裁包立賢表示,若澳洲實施減少碳排放計劃,集團有可能會將賬面值約90億元的澳洲雅洛恩電廠作部份減值。有分析員估計,中電有可能須就此作出約30億至40億元減值,可能對明年起的業績構成影響。記者:陳健文 包立賢昨日接受路透社訪問時承認,基於澳洲政府提出減排建議,故有可能要為旗下雅洛恩電廠作某程度上減值,但他沒有披露具體金額。中電發言人亦補充,現階段評估減值金額乃言之過早。 5年內或獲34億補償 不 過包立賢指,當有關減排計劃實行時,包括雅洛恩電廠在內較受影響的燃煤發電項目,將會得到政府補償,惟他沒有披露金額。他只說,具體可行做法是將中電的燃 氣項目價值上調,並同時將燃煤項目作減值。報道又引述分析員估計,中電於未來5年將可獲得總額約34億元補償。雅洛恩電廠是中電海外業務中最大的電廠資 產,據08年度業績披露,雅洛恩電廠的賬面值約90.36億元,相對07年度時的119.06億元減少約24%。中電預期,澳洲減少碳排放計劃的法例草案 將於本月公佈,稍後通過成為法例,將對集團構成具重大影響的市場風險。據澳洲政府建議,計劃於2010年7月1日生效,目標是到2020年減少溫室氣體排 放最少5%。政府每年會就該年度總碳放量定上限,各排放者獲派發一定數量的排放許可證,超過其排放上限的企業,需要在市場上購回相等的許可證,才可作排 放。分析員預計,中電須因此要購入排放權,令營運成本大增。中電已表明,會因此出現龐大減值。 須買入排放權成本增 有分析員估 計,中電可能要為雅洛恩電廠作出30億至40億元減值,但實際對財務報告的影響,要視乎澳洲政府的補償金額,以及中電在會計上如何處理。野村早前估計,中 電2011年碳排放成本將介乎4.07億至9.15億元,相當於當年純利4至10%。摩根士丹利在中電上周公佈業績後舉行投資者午餐會,大摩指,澳洲減少 碳排放的計劃,將對中電中期純利表現構成威脅,估計其減值金額可能高於澳洲政府未來5年所給予的補償金額。 | ||||||
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201110306128683/
惠民政策退出让市场雪上加霜
王珍
今日,“家电下乡”政策在山东、河南、四川三个省到期结束。但是,在销量滑坡压力下,企业抢食农村家电市场蛋糕的热情将有增无减。
根据国家信息中心的数据,今年10月,冰箱、洗衣机、空调三大白色家电产品在国内的销量均出现了同比下滑,三四级市场成为内需后撤的“最后一道防线”。
家电行业会否由此结束高增长周期?尽管这还有待观察,但专家提醒说,如果下滑态势持续数月,政府对“内需拉动”的预期可能需要重新做出调整。
三大压力
27日在合肥举办的“2011中国家电产业年会暨家电产业竞争力高峰论坛”上,国家信息中心资源开发部主任助理蔡莹透露,今年10月,国内冰箱的销量与去年同期相比下降9.64%,洗衣机销量同比下降8.17%;空调销量更是同比下滑了12.11%。
“这是近年三大白色家电产品首次同时出现月度销量同比下滑。”蔡莹向《第一财经日报》表示,目前还不能由此判断行业已出现了向下的拐点,但是如果11月、12月的情况还是这样,那么国家对内需拉动的预期可能需要做出调整。
今年三大家电产品的销量均呈现从增幅放缓到同比下降的态势。据蔡莹介绍,冰箱销量今年一季度同比增长8.24%,前三季同比增长5.04%,10月则出现负增长。
而且,一二级市场与三四级市场是“冰火两重天”。蔡莹说,10月,洗衣机在一二级城市的销量同比下降14.09%,三级市场的销量同比增长4.33%,四级市场的销量同比增长17.06%;冰箱也是一二级市场负增长,三级市场持平,只有四级市场是正增长。
不过,由于上半年增幅较快,这三大家电产品2011年全年销量预期仍然会同比增长,只是增幅不如预期。
“成本提升、市场下滑、产能过剩,是白色家电行业面临的三大压力。”蔡莹说,像中国的冰箱产能去年已过一亿台,超过市场容纳能力,今年其他企业进入,产能继续扩大;而人力、研发、材料等成本在增加,市场销量又在下滑,竞争将更加激烈,有些品牌会被淘汰。
面临洗牌
美的制冷家电集团中国事业本部副总裁王金亮认为,10月三大白电产品销量下滑是综合因素造成的,这些因素包括房地产行业持续调控、节能惠民政策退出、消费拉力减弱等。像空调业从七八月份已开始出现下滑势头。
“海水也有起落,白色家电行业不可能再像过去几年那样保持每年20%~30%的高速增长。”王金亮说,企业要习惯于市场低增长甚至负增长,“这是正常的市场现象”。
一位海信科龙的人士也说:“经济形势不好,老百姓捂紧了钱袋子;房地产萎缩更直接影响了家电的销量;在家电下乡政策刺激下,家电业过去几年快速增长,现在也要缓口气了。”
寒冬之下,并不是没有机会。蔡莹说,虽然三大白电的销量10月出现了下滑,但是高端产品的销量却在增长,比如,变频空调10月的销量同比增长了12%,三门以上的冰箱10月销量同比增长20.5%,大容量洗衣机的销量也在增长。
于是,深耕农村市场、加速向高端渗透、整合产业链,成为企业的应对之策。海尔的“日日顺电器”及格力、美的专卖店都在不断完善三四级市场的网络,并力推变频空调新品;格兰仕也在下沉渠道;合肥三洋主攻变频洗衣机,并加快三四级市场专卖店的开发;长虹总经理刘体斌近日同时出任美菱电器和华意压缩的董事长,以促进冰箱上下游产业链协同。
蔡莹认为,“家电下乡”政策实施三年来,对扩大内需做了贡献,也使一些小企业获得重生机会,家电企业整体数量增多。但随着政策退出、成本提升、市场下滑,淘汰与兼并将成为新的行业特点,行业将走上规模化、国际化的道路。
也就是說,中聯重科A、H股連續兩日的股價下跌,已造成其約合人民幣33.81億元的市值損失。市場普遍認為,該公司此次股價下跌,與其近日陷入一場媒體與上市公司之間關於「銷售和財務是否造假」的紛爭不無關係。
事件的進展引發各方的廣泛關注,甚至連已「匿跡」多年的「夏草」也重新「浮出水面」,加入到這場論戰之中。2013年10月23日晚間,在財務專業人士云集的CPA視野論壇上,一位筆名為「飛草」的網友在「質疑評論」欄目中發佈了一條標題為《中聯重科真的沒有財務造假嗎?》的帖子,引發金融界人士高度關注。
而一位知情人士向《第一財經日報》記者透露,該筆名為「飛草」的網友即為往日「跨界」證券、財務兩大領域影響一代人的「上市公司打假鬥士」夏草。
「夏草」重出江湖
記者獲得的一份非官方統計數據顯示,2004年至2008年期間,證監會立案查處的125家違法違規上市公司中,由「夏草」最先公開質疑的上市公司達到25家,佔比兩成。
由於那段時間,在質疑上市公司方面特別是財務領域「屢有斬獲」,「夏草」成長為一位在資本市場呼風喚雨的「打假明星」,其動向頗受媒體、投資者乃至業界的關注。
對於備受媒體質疑的「銷售和財務數據造假」,中聯重科連續發佈了兩次澄清公告,一次是5月29日,另外一次是7月26日。
在上述《中聯重科真的沒有財務造假嗎?》的帖子中,「飛草」認為,中聯重科這兩次澄清公告「前後矛盾」,涉嫌「財務造假是不打自招」。
在列舉眾多疑點之後,「飛草」指出:「公開信息能證明中聯重科提前、虛構收入,最有力證據是該公司2012年四季度和2013年一季度業績變臉。因為要填補之前的財務窟窿,寅吃卯糧,2012年前三季度虛假出庫虛假確認收入,現在被媒體揭發了,只好消化之前的虛假出庫,導致當年四季度業績和與2012年年報同時公佈的2013年第一季度業績大幅下滑。」
記者查閱中聯重科歷年定期財務報告發現,2012年四季度和2013年一季度該公司實現的主營業務收入和淨利潤確實出現大幅下滑的情況,但2013年二季度其主營業務收入和淨利潤開始「止跌反彈」。
季報預披露的時間安排顯示,今年10月31日中聯重科將公佈其三季報,業界普遍認為,公司的這期定期報告或將引發各方更強烈的關注目光。
「財務造假」疑雲
記者梳理各媒體質疑中聯重科涉嫌「財務造假」的領域主要集中在三個方面:一是管理層收購涉嫌利益輸送,造成國資流失;二是巨額廣告費或涉嫌「畸形營銷」;三是銷售和財務數據造假。而業界普遍認為,對上市公司震動最大的可能是最後一個方面,即對其「銷售和財務造假」的質疑。
一位資深券商保薦人在接受記者採訪時稱,是否造假最終還是要稽查、監管部門給出定論。他認為,上市公司無論財務上如何處理,最終要看有沒有真實的現金流進賬。財務人士只能通過公開披露信息和數據是否異常來進行質疑,但只有監管部門立案後才有權限調閱上市公司上下遊客戶的銀行流水,來確定其是否真的財務造假。
有媒體報導稱,曾有人向香港聯交所和深交所等監管部門進行實名舉報,並向中國證監會遞交了舉報材料。而中國證監會和港交所在進行調查後均給予了回函,稱經調查不存在舉報人所反映的情況。上述券商人士表示,上市公司是否財務造假,投資者、專業機構以及媒體均可以提出合理質疑,但最終「以監管機關認定為準」。
近日,廈門船舶重工建造的首艘8500卡汽車滾裝船“禮諾·目標”號成功交付歐洲船東使用。在進行了交船換旗儀式後,該船離港首航韓國釜山,正式投入運營。
這個訂單是廈門船舶重工在2013年前後拿下的。彼時,全球航運業不景氣,新船訂單竟爭十分激烈,該公司與挪威船運公司簽下了一紙合同,並在當年10月10日開始建造。該公司目前已開工建造的汽車滾裝船達到了26艘,成功交船19艘,手持各類船舶訂單42艘,生產任務排到2017年底。
另一家造船公司——長航重工金陵船廠,最近也是動作頻頻,作為中國外運長航集團旗下最大的造船骨幹企業,這家船廠7月6日剛為山東海運股份有限公司建造第一艘82000噸散貨船在該廠儀征廠區點火開工。更早時候,該公司還與意大利船東Grimaldi正式簽訂了4艘6700車汽車運輸船建造合同,總金額為1.65億美元,此系列汽車運輸船預計在2017年交付。
但部分國內船廠的接單景象,並不能掩蓋我國造船業整體的不樂觀:雖然造船完工量小幅增加,但新承接訂單比去年同期有超過7成的大幅回落。
7月13日,工信部在官網對外披露,2015年1-6月,全國造船完工量1853萬載重噸,同比增長6.3%,其中海船為637萬修正總噸;新承接船舶訂單量1119萬載重噸,同比下降72.6%,其中海船為413萬修正總噸。
截至6月底,國內手持船舶訂單量13807萬載重噸,同比下降9.2%,其中海船為4330萬修正總噸,出口船舶占總量的95.0%。
這與國內企業前5個月的表現如出一轍。彼時,中國船舶協會曾將船舶業的運行情況概括為“造船完工量同比增長,承接新船訂單量、手持船舶訂單量同比下降,主要工業經濟指標繼續回升”。
數據顯示,1~5月份,國內船舶行業88家重點監測企業實現主營業務收入1020億元,同比增長4.4%,實現利潤總額20.6億元,同比增長17%。同期,88家重點船企完成工業總產值1630億元,同比增長5.5%。
而作為造船業的三大指標,造船完工量、承接新船訂單量和手持船舶訂單量在前5月也是有升有降,表現在數據上,1到5月份,全國造船完工1548萬載重噸,同比增長18.9%,承接新船訂單786萬載重噸,同比下降77.4%。
這也符合當前的大環境。從2007年下半年起,造船業逐漸進入漫長的寒冬,反映海運業景氣度的波羅的海指數更是一路下滑:2008年5月20日是11793點,兩年前的均值是1202點,而到今年4月初已經不到600點。
《第一財經日報》記者還註意到,由於資金緊張、交付延遲、船舶質量等問題,上半年有多家企業沒能堅持到最後。其中,江蘇省的東方重工在今年3月申請破產重整。而南通明德重工有限公司(下稱“明德重工”)在去年12月就已申請破產重整,但由於原意向人舜天船舶自身陷入資金困境,已無能力在之前規定的時間前提出重整方案,使得該船廠的重整工作陷入困境。
目前,明德重工已對外發布重整投資人招募的公告,報名截至7月30日16時。公告特別提到“擁有足夠的資金實力進行重整投資,並能出具相應的資信證明或其他履約能力證明”和“擁有與明德公司重整相適應的經營和管理能力(具有相近行業經驗者優先)”兩個條件。
一個微妙變化是,最近這段時間,波羅的海指數出現持續反彈,在連續10多個交易日上漲後,創下了今年內的新高,到6月底已達到829點。未來一段時間內這一指數有望繼續走高。
外界認為,因為油價大跌,油運業務開始迎來“小陽春”,這讓國內一些以油品運輸見長的航運企業受益不少。
根據招商輪船(601872.SH)公布的上半年業績預告,該公司預計當期實現歸屬於上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增加110%-130%。上年同期,該歸屬於上市公司股東的凈利潤為2.54億元。
公告顯示,業績增長主要原因是油輪運輸市場持續景氣,同時該公司完成油輪合資公司ChinaVLCC的組建、收購和接收新造VLCC油輪,油輪有效運力大幅增加。
中海發展(600026.SH)則預計2015年上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤2.5億元,同比增長486.79%。除了上半年確認遞延所得稅收入約2億元的因素,2015年國際油品運輸市場運價回升也是盈利大增的原因之一。
4月25日晚,中國顯示面板企業京東方(000725.SZ)發布年報業績顯示,2015年京東方實現營業收入486.2億元,同比增長32%;凈利潤16.4億元,同比下滑36%;現金流凈額達104.9億元,同比增長近30%。
群智咨詢副總經理李亞琴向第一財經記者分析說,京東方上年收入增長主要有兩方面原因。首先是隨著重慶8.5代線去年投產,京東方2015年電視面板出貨量比2014年增長了約1.4倍,雖然電視面板均價下降,但京東方的面板收入仍然在增長。
其次,京東方2015年對業務結構進行調整,變為了顯示器件(D)、智慧系統(S)和健康醫療(H)三足鼎立的架構。李亞琴說,在原有面板業務收入增加的基礎上,京東方上年來自S板塊的收入也在增長,電視機、顯示器的智能制造業務不斷成長。
為什麽在收入增加的情況下,京東方上年的凈利潤卻下滑呢?李亞琴認為,主要受到上年全球面板價格下滑的影響,2015年電視面板價格下滑了約30%-40%,手機面板價格大約下滑了20%左右,導致京東方的利潤下滑。
京東方董事會秘書劉洪峰表示,“811匯改”後,人民幣對美元匯率連續三日大幅貶值,三日跌幅合計超過4.6%,受匯率大幅波動影響,京東方產生賬面匯兌損失約8.15億元。
面對複雜、嚴峻的經濟形勢和低迷的市場態勢,京東方積極進行技術與產品創新,推進產品結構優化;同時,在新型顯示技術和智能制造、智慧系統、健康服務等領域做重大布局。
2015年,京東方研發投入33.2億元,較上年增長34.0%;擁有科技人員約13000人,占員工總數逾四分之一;年新增專利申請量6156件,其中發明專利占80%以上,累計可使用專利的數量已超過40000件。
4月25日晚,京東方發布的2016年第一季財報還顯示,今年一季度,京東方實現營業收入123億元,凈利潤1.1億元。
調研機構群智咨詢和IHS的最新數據顯示,京東方2016年第一季度在全球手機面板、大尺寸顯示面板的出貨量均位居第二位,其中三星顯示(SDI)近年首次超越京東方(BOE)成為全球手機面板最大的供應商。
「脫歐」升溫,股市就下跌;「脫歐」降溫,股市就上升,而備受蹂躪者卻是匯控(005)、渣打(2888)、長和(001)及長建(1038),單看今天四股的下跌,不用問,又是「脫歐」在升溫,佔了上風。
匯控今天跌了0.65元,收47.25元,如果以其跌破47.9元的支持位計算,下跌目標為44.05元;
渣打今天跌了1.45元,收55.2元,以其跌破58.5元的支持位計算,下跌目標為54.2元,今天其股價曾經低見54.45元,已經率先跌近目標價;
長和則跌了0.8元,收89.05元,其股價有正在向下考驗88.4元支持位的跡象,一旦跌破該支持位,下跌目標為83.7元;
至於長建,今天跌了0.6元,收71.85元,今天其股價已經觸及71.6元的支持位,看情況隨時跌破該支持位,如果該支持位失守,下跌目標則為68.25元。
上述四股會否在「脫歐」的震盪下跌抵下跌目標價?而目標價是否又是值得低撈的價位?姑且拭目以待及有待時間去提供答案!
不知不覺間電能自上周五最高價的78元開始下跌,已經連續下跌了五天,今天曾經低見70.7元而收於71.15元。對於電能而言,連跌五天的確甚為少見。
若以其跌破74.25元的支持位計算,下跌目標為70.5元,原來今天下午已經幾乎達標了。
如果以其跌破72.3元的支持位計算,兩個下跌目標分別為67.4元及66.6元;如以其跌破71.58元計算則下跌目標為65.56元,朋友想候低買入,我告訴她最理想的買入水平是66-68元之間。
至於長建,這兩天果然跌破了71.6元的支持位,今天最低曾見70.1元,距離下跌目標價的68.25元只有1.85元;而長和亦跌破了88.4元的支持位,今天最低曾見87.6元,距離下跌目標價的83.7元仍有3.9元的差距。
一旦英國「脫歐」失敗,維持現狀的話,今天受累而下跌的股份隨時來個大反彈。
縱使英國成功「脫歐」,今天受累下跌的股份一樣可以於已經反映了「脫歐」的不利因素為理由而來個大反彈。
升與跌,皆在大戶的解釋權及操控之中。
過去一個周末,對A股投資者來說,過得並不那麽愉快,周五尾盤下跌後,先是證監會宣布分級基金可能設定30萬元的投資者門檻,之後是美聯儲官員再次“用嘴加息”,加息預期升溫導致美股大跌,而之前歐洲央行沒有進一步寬松的表態也引發市場調整。
展望後市,不少市場人士認為短期A股都會受到負面消息影響,不過此前保險資金運用受到限制等利空,並沒有大幅拖累A股指數,當前A股已經有一定的抗跌能力,投資者不宜過分悲觀,短暫調整後有望繼續向上。
美聯儲利率制定委員會投票委員、波士頓聯儲行長埃里克-羅森格倫表示支持加息,如果等待時間太長,商業不動產等資產價格存在變得過熱的風險。基於迄今為止得到的數據,繼續致力於貨幣政策正常化是合理的。
在周五美股下跌之前,隔夜海外市場也普遍下滑,受東北亞地緣政治因素影響,周五亞歐市場走低。
投資人士溫天納向《第一財經日報》記者表示,上周五美股大跌,主要是因為美聯儲官員對加息有鷹派言論,投資者也再次擔憂9月是否會加息,這對股市樓市等風險資產都會有影響;不過部分官員鷹派說法,不見得就代表全部意見。美國利率對近期高歌猛進的香港市場會產生影響,也會對人民幣造成壓力,港股下跌和人民幣貶值都會對A股形成拖累。
國泰君安宏觀分析師熊義明認為,比美股大跌更值得關註的,是美歐國債利率明顯反彈,這體現了貨幣政策的邊際變化。盡管非農及PMI等數據不及預期,但聯儲不改鷹派基調,歐央行表示不需要更多寬松,中國央行也維持中性。這些變化和G20公報的政策基調完全一致:即降低貨幣政策權重,增加財政政策權重。領導人達成的共識,可能在各國貨幣政策實踐中逐步體現,加之貨幣政策空間受限與負面效應逐步顯現,這樣來看,我們可能已經處在一個全球流動性的拐點上。考慮到全球資產對流動性的高度依賴,在享受資產輪動盛宴同時,投資者或許需要多關註一點風險。
國金量化策略團隊認為,近期反彈的量能和板塊的持續性都較差,進一步使得日線級別頂背馳出現的概率在增大,隨時有可能選擇向下突破;對於向下的空間,看的也不是很悲觀,正常情境下的支撐位為2900,在出現連續的利空情境下,有可能沖擊2800;對於向下的時間,可能還得需要兩到三周的時間。
華林證券策略分析師胡宇向《第一財經日報》記者表示,美股大跌短期會對A股產生一定心理影響,下周一周二市場可能會調整已下,但向上大趨勢估計不會改變。上周3100點圍而不攻,是為了消化最近市場的所謂利空:一則美聯儲9月加息仍有不確定性;二則外匯儲備流出與深港通開通對A股估值有壓制;三則以保險資金參與滬港通的規模而言,對A股也是短線利空;然而,這些所謂的利空都沒有對A股形成真正的危機,所以,在這些利空並沒有導致上周市場大跌,說明目前市場具備了一定的拋壓承接能力。未來A股會重新挑戰3100點大關。