一分鐘投資筆記：買收息股要留神
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GS(14)@2018-03-19 04:47:46投資世界，從來不能一本通書讀到老，凡事無絕對。金融海嘯以後，全球央行印錢放水，導致一個比較受歡迎的投資方法是購買高息率股票，原因是這些公司業務穩定，低風險債息被壓低，逼使部份資金尋找其他回報更高的投資產品，同時推高資產價格。所以，買高息股基本上是一個無須用腦，即可「財息兼收」的投資手段。其後更有進階玩法，例如投資者可以向銀行借錢，然後購買高息股或高息債券，只要收回的利息及回報比借錢的利息高，就能夠無本生利。不過，自從美國開始加息「收水」之後，過去無往不利的玩法，可能要改變。今年起，被市場視為零風險的美國10年期債息，由2.5厘拾級而上，更一度升穿2.9厘，引致環球小型股災。除了資金借勢操作外，相信部份穩健投資者已開始逐步將資產轉移至息率更高、風險更低的投資工具。過去被視為「穩陣」的高息股，都無可避免地下跌，跑輸大市。例如被視為收息股之選的領展（823），股價由1月高位75元，跌至周三收市的68.5元，跌幅近一成；公用股如中電（002）今年至今股價回報平穩，但在2月中加息陰霾籠罩下股價亦跌超過6%，而電訊股香港寬頻（1310）雖然去年底公佈的業績良好，但今年股價表現仍錄得約8%跌幅。這些收息股的表現，或多或少反映加息的影響；對投資者而言，買收息股「食息」之外，必須考慮是否能夠承受股價持續受壓。以收息股一般息率約3-5厘計，股價跌一成，意味需要兩到三年時間，總回報才能打和。過去習慣財息兼收的投資者，時局敏感度或者下降，畢竟賴以成功的方程式過去十年都有效。不過要提提大家，港元兌美元一度跌穿7.83，相信加息只是時間問題。至於進行槓桿債券操作的投資者，應多向銀行或券商查詢，了解債券價格持續下跌的話會否有被斬倉的機會，亦須考慮是否減輕槓桿，以降低風險。徐風
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