人民幣1月升值3.6% 歷來最勁 自去年初低位累升11％ 分析：中央料出手
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GS(14)@2018-02-04 21:11:56【明報專訊】美國總統特朗普昨日發布的國情咨文沒有驚喜，引發美元再跌穿89點，人民幣匯率升穿6.3，逼近2015年「811匯改」貶值前的高位。總結1月人民幣兌美元升值3.56%，為歷來最大升幅月份。人民幣急速上升，匯豐調高了人民幣年底目標價至6.2。分析認為，美元持續貶勢，人民銀行有機會干預匯市阻止人民幣升值過快。
人幣兌港元銀行賣出價逼80
人行昨日公布人民幣中間價為6.3339，比前日下跌27點子（1元等如10,000點子）。特朗普在國情咨文並未提及具體基建計劃刺激經濟，美元急挫推動人民幣上升，進入歐洲交易時段更多美元盤遭拋售，有內地交易員指美元指數跌穿89點，更多公司結算美元換回人民幣，人民幣升穿6.3水平，最高見過6.2861。在岸人民幣昨晚收報6.2888，升351點子，離岸人民幣截至今晨零時15分報6.2959，升322點子。人民幣兌港元的銀行賣出價逼近80，報80.03。
匯豐：今年底目標價升至6.2
匯豐發表報告將今年底的人民幣目標由6.6升至6.2，雖然維持雙向波動，但今年總體趨升。報告表示，美國經濟增長佳但通脹放慢，中國經濟增長和風險穩定，加上歐洲和日本經濟向好有望減少量化寬鬆支持歐元，亞洲貨幣向好。
此外，現時環球經穩定增長，新興市場出口增長率達雙位數，美國希望打破貿易赤字，特別是亞太地區，改善貿赤其中的一個途徑便是將匯率貶值。不過，亞洲貨幣，特別是人民幣已不再低於價值，因此升值的空間將比以往小。
上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，人民幣上升反映美元下跌，人民幣淡倉止蝕加速了升勢，農曆新年將至，資金緊張市場利率上升，也加快了升值。目前美匯指數跌勢未止，將下試早前低位88.5點。
早前人民銀行中和逆周期因子影響，有意見指人行為阻慢升勢，會再利用逆周期因子減少升幅。林俊泓認為機會不大，因為人民幣升值難得地提供改革窗口，再引入因子會破壞市場信心。他指現貨和期貨市場上未見人行干預手影，不過人行還可利用短期借貸便利、逆回購等市場工具增加人民幣供應降低利率，以阻止人民幣升速過快。
分析：或以逆周期因子減慢升速
光大銀行香港分行金融市場部資金業務副主管顏劍文表示，美元下行壓力正增加。人民幣升近「811匯改」前的6.2水平，他認為人民幣近期升幅大，若升至6.2或以下，人行大有機會干預，或利用逆周期因子減慢升速，亦可在同業市場直接干預，購入美元售出人民幣。不過如果以增加人民幣供應「大水漫灌」方式阻止升值，與去槓桿政策矛盾，兩者中間需要平衡。
明報記者 歐陽偉昉、余麗明
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6347&issue=20180201