投資記憶碎片分享6）：方法與安全邊際 管我財
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dzu6.html這個世界上有兩位巴神，一位是投資界的老巴，另一位是足球界的傻巴。老巴用他的腦筋獲得了巨大的成功；傻巴用他熟練的技術同樣獲得了成功，自作聰明反而有
反效果。價值投資一直都存在著無需腦筋，只需要學習方法和技巧的必勝方程式。如果你只是老巴口中的小學生，也許你更應該學習方法和技巧，而不是動用你的腦
筋。
瑞典有一項調查顯示，90%的駕駛者認為自己的駕駛技術在平均之上，你又會不會是其中之一？我更願意相信自己是平均之下，投資方式更偏重於方法和技巧，多年來投資收益反而一直在平均之上。
最近我談論了很多關於風險收益比的事情，又大量買入了很多有可能價值歸零的垃圾股，還買了認股權證，不瞭解的肯定會認為我是個不要求安全邊際的人。
我有必要澄清一下，對我來說，不要虧損一直是投資的第一條，但我關心的只有組合的安全性：分散、低估、行業平均、個股設限，還有最重要的是絕不借貸。
只是在個股的選擇上，我把風險收益比放在了安全邊際之上而已。這個就像賭場老闆不會虧損，但為什麼不會虧損呢？他們對於賭客的賭注設了上限，而每一局的賭注，賭場都會有賠率上面平均贏的優勢。賭場從來不會要求自己每一局都贏，但他們知道自己是贏定的。
事實上，真正意義上的安全邊際從來都不存在，安全邊際本身也是概率上的一個表現而已。即使你找到一家股價一元，每股淨現金有兩元的股票，也不能夠說明它有安全邊際，除非大股東就是你的好朋友，而他絕對可信。
現實中，即使兩位巴神也不會是每球必進，都只是成功率比別人高而已。我一直堅定地認為，分散+低估+逆向，以平均贏方式獲利的投資組合才是最好的安全邊際。
芒格說：如果我知道會死在哪裡，我永遠不去那裡。我告訴芒格：大部分的人都會死在床上的。