何國良﹕海外投資者開始留意亞洲市場
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GS(14)@2018-01-22 05:16:53【明報專訊】上周有關金牌經紀每年市場共識看法一文見報後，在網絡上出現了一些迴響，這是筆者在本欄可以一直寫下去的其中一個很重要的動力。投資本身並沒有一個完全正確的方法，我們只可以在通過更多善意討論的情况下，才可讓自己對投資有更深的理解。期待我們可以有更多這些交流，讓有興趣的投資者不斷去提升自己的投資能力，讓本地從業員更有競爭力。
市場氣勢如虹，不少的統計紀錄都在等着打破。當然，在市場接近歷史高位時，屢破紀錄的機會自然不少，但不知道為什麼，自己總覺得，市場在創出這些以前辦不到的紀錄，像是要告訴大家，今天的市場跟以前是有所不同了，你要放棄原有的固執，才可以在今天的市况活下去。
既然市場參與的投資者結構正在變化，大家關注的「北水」逐漸形成它的市場影響力，與其坐井觀天，倒不如跑去核心的外圍去看看。上周有幸參與了國際著名券商在上海舉行的大中華投資年會，會場內人頭湧湧，好不熱鬧。這麼多年來，自己參加投資年會的心態亦在改變。
藉券商年會 了解其他投資者看法
在早期的年會中，自己花多些時間跟上市公司溝通，了解它們身處行業的格局、公司經營情况以至未來的策略。這一招在過往挺管用，因為在一次的投資年會往往可以碰到十數家有趣的公司，從而可以在當中找到數個好的投資個案。但近年由於機構投資者數量不斷增加，這類會議的需求增多，質量良好的會議數量不多，筆者只好在會議其他的部分如大會安排的重要講者會議的內容中，尋找更多投資機會。而且，近年亦發現，不少投資者到年會的另一個原因，就是去感染一下其他投資者對市場的看法，這亦是自己跑去年會的其中一個目的。
今次與會的投資者，可能有四分之一是來自於歐美的海外投資者。過往，由於他們對亞洲，特別是中國的市場風險有很大保留，因此，他們在投資組合的配置上都會低配亞洲和中國。但由於去年亞洲以至中國市場表現，遠超不少投資者的想像，這亦令不少原本已低配亞洲和中國的海外投資者，不得不攀山涉水，老遠跑來中國看過明白。跟他們言談之間，亦發覺他們由兩三年前比較多關注銀行和房地產等風險，已逐漸多去問在這宏觀的情况下，有哪些行業和公司可以持續受惠而增長，這個改變值得讀者們注意。因為，他們的資金配置一旦改變，投資團隊同仁計算過，他們的資金流入可以是去年「北水」流入的6倍。但當然，他們也不一定同步進入市場。另外，與會的國內投資者仍然似乎十分愛好港股，這樣看來，市場短時的趨勢亦不容易改變！
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[何國良 基金看世界]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7700&issue=20180115