楊書健﹕年底買大價股
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GS(14)@2017-12-26 14:07:20【明報專訊】香港散戶都知道「聖誕鐘，買匯豐」。以前這句話是基於巿場的微周期，一般在12月買大型股份，次年上升的機會不低。不過隨着香港巿場發展愈趨成熟，投資者的種類愈來愈多，這類微周期會逐漸消散。但是年底買大型公司股票，仍然是個不錯的選擇。
龍頭股票長期表現掛鈎經濟周期
首先，除了希望以短期波幅炒上炒落獲利之外，投資股票的時候亦可將部分持股看成長期組合。例如匯豐等龍頭股票，長期表現往往跟經濟周期掛鈎，投資者選擇幾隻來長期持股，總比單靠定期存款或買樓收租穩定。尤其香港稅制沒有股息稅，這些公司更願意派發較高的股息，這些長期持股甚至有望製造現金流，幫補投資者的現金需要。
一般做長期投資，除非先前有所獲利，需要一次過將資金投入這類長期股票，否則大部分投資者都只能夠以儲錢的形式逐漸累積資金。理財專家經常說投資要遵守規律，就是指投資者應該先決定儲錢計劃，指定每個月收入的某個百分比為投資資金，然後定期買入先前決定的股票。
投資如馬拉松 長期穩定增長更重要
這種投資方法，尤其適合年輕人，因為投資回報都以息計算，時間愈長，所賺的金額愈高。城中某富豪曾在大學研討會之中向在場學生問道：「假如我告訴你，過去20年我每年投資回報能做到24%，你知道20年前我的財富是現時的百分之幾？」讀過金融科的同學都知道，答案是百分之一。
投資並非短跑，而更像馬拉松。能保持長期而穩定的增長，最終結果將比單次買中高增值股票更好。當然能持續穩定做到每年增長24%，是極其困難的事情，大部分投資者都不會達標，但是就算最終只能做到較低的回報，能夠持之有恒的話，10年或20年後的回報，仍會以倍數計。例如，能以每年10%的速度，投資20年的話，回報將會接近八倍。
每半年或一年入市 已經足夠
以香港的實際狀况而論，大部分人靠儲錢投資，每個月能投資的金額不多。故此筆者都會建議身邊朋友，與其每個月入巿，倒不如每半年或一年才入巿，以省卻功夫。大部分的機構投資者，亦是每季或每半年一次審視投資組合，似乎已經夠頻密。
機構投資者的季度檢討，一般在季尾進行。這主要是因為審視完畢之後，可以在季度會議之中，建議或落實更新後的投資策略。一般投資者不需要每季匯報，那當然不需要在季尾投資。反而選擇對巿場並無意義的日子投資，避開其他基金的作業，成績或會更好。我有朋友就選擇了自己的生日和結婚紀念日，一年兩次將用作長期投資的資金入巿，幾年以來，成績亦算不俗。
「聖誕鐘，買匯豐」用以短炒的作用或者已經減弱，但是如果每年年底，將一年所儲下的資金和短炒所贏的投資收入，轉成長期組合，似乎亦合乎長線投資的心法。
安泓投資總監
[楊書健 泓觀亞太]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1750&issue=20171225